في ظل ارتفاع معدلات التضخم، وهبوط أسواق الأسهم، وقلق المستثمرين بشأن موقف السياسة النقدية الجديد الجريء لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، قد تعتقد أن هذا هو الوقت المثالي للمراهنة على البيتكوين. ما هو أفضل وقت للحصول على عملة لامركزية تحتفظ بقيمتها؟
ومع ذلك، فقدت العملة المشفرة الأكثر شهرة في العالم أكثر من 37% من قيمتها حتى الآن هذا العام، حيث انخفضت إلى ما يقرب من $26,000 اليوم. قبل ستة أشهر فقط، وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي $69,000.
وبالمقارنة، انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 17% منذ بداية عام 2022. لماذا تسجل عملة البيتكوين مثل هذه الخسائر الفادحة في عام 2022؟
البيتكوين أصبح الآن أصلًا محفوفًا بالمخاطر
الأصول الخطرة هي الأصول التي تخضع لتقلبات كبيرة في ظل ظروف السوق العادية. تعتبر الأسهم والسلع والسندات ذات العائد المرتفع أصولاً محفوفة بالمخاطر لأنه يمكنك توقع ارتفاع أسعارها وانخفاضها بشكل متكرر في أي حالة من ظروف السوق تقريبًا.
حتى وقت قريب، كان يُنظر إلى البيتكوين على أنها مخزن للقيمة، محصنة إلى حد ما ضد التقلبات في قيمة الأصول الخطرة. لم يعد هذا هو الحال. اليوم، أصبحت عملة البيتكوين فريسة لعوامل تؤثر على قيمة الأصول الخطرة - مثل التضخم، وسوق الأوراق المالية، والسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
قال الدكتور ريتشارد سميث، مؤلف النشرة الإخبارية Risk Ritual: "السبب وراء حدوث هذا التراجع الآن هو أن سرد سوق [العملات المشفرة] تحول من المخاطرة إلى المخاطرة". "مع بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في تخفيف التحفيز المفرط، وبدء الناس العاديين في إدراك أن كوفيد-19 يتضاءل، فسوف نعود إلى العمل، ولن نشتري جميعًا NFTs وندخل إلى metaverse غدًا."
ولكن هناك عامل آخر أكثر غموضًا يلعب دورًا في سوق العملات المشفرة مؤخرًا، والذي يساعد في دفع سعر البيتكوين إلى الانخفاض.
فشل مختبر Terraform
شهدت عملة Terra (LUNA) اضطرابًا كبيرًا خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أدى إلى خسارة 90% من قيمتها وإحداث فوضى في عالم التشفير.
LUNA هو الرمز الأصلي لبروتوكول Terra. إنه جزء من آلية الربط لـ TerraUSD (UST)، وهو رمز مميز آخر لبروتوكول Terra. حتى وقت قريب، كانت UST عملة مستقرة تحظى بشعبية نسبية.
كما يوحي الاسم، فإن الغرض من العملات المستقرة هو توفير أصل مشفر "آمن" يحافظ على تقييم مستقر. ويتم إدارتها من خلال ربط قيمتها بسعر العملات الورقية مثل الدولار الأمريكي. الهدف هو أن تحافظ العملة المستقرة على نفس القيمة المرتبطة بها - على سبيل المثال، يجب أن تكون قيمة العملة دائمًا دولارًا واحدًا.
انخفض سعر UST بأكثر من 30% هذا الأسبوع، مما يثير التساؤل حول صحة العملات المستقرة الخوارزمية.
يبدو أن Luna Foundation Guard تحاول دعم UST باستخدام Bitcoin قبل جولة نهاية الأسبوع. في وقت سابق من هذا الشهر، استحوذت Luna Foundation Guard (LFG)، وهي منظمة غير ربحية تدعم blockchain Terra، على $ بقيمة 1.5 مليار دولار من البيتكوين.
قالت شركة LFG يوم الاثنين إنها ستقترض مئات الملايين من الدولارات من عملة البيتكوين للدفاع عن ربطها بعملة UST المستقرة.
البيتكوين يواجه بداية صعبة في عام 2022
أنهى البيتكوين عام 2021 بارتفاع بلغ نحو 70%. وهذا يمثل عائدًا مذهلاً لأي فئة من الأصول. مع ذلك، يمثل العائد السنوي البالغ 70% انخفاضًا طفيفًا بالنسبة لعملة البيتكوين حيث ظهرت بأكثر من 300% وسط إغلاق عام 2020.
وقال أليكس ريفيت، المؤسس المشارك لشركة إدارة الثروات إيست بيسيز جروب، إن المستثمرين في حالة مزاجية لتجنب المخاطرة في عام 2022، مرحباً "بانخفاض عام في المخاطرة في معظم فئات الأصول". "بشكل عام، يبدي المستثمرون اهتماما أكبر بالاستثمار القائم على القيمة واهتماما أقل بالأسهم المضاربية والاستثمارات البديلة التي تعتبر بمثابة "مخزن للقيمة".
وأحد الأسباب وراء ذلك هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة على نطاق غير مسبوق لمدة أربعة عقود من أجل مكافحة التضخم. ويتوقع المحللون أن يواصل البنك المركزي رفع أسعار الفائدة حتى عام 2023.
عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإنه يقلل الطلب على المزيد من شركات النمو مثل أسهم التكنولوجيا والأصول الخطرة المضاربية مثل البيتكوين. من غير الممكن الإجابة على السؤال المطروح بشأن مدى بقاء الطلب على العملات المشفرة في ظل تناقص السيولة.
وقال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة إنتراكتيف بروكرز: "لا توجد سابقة تاريخية لأداء البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة مع دخولنا فترة مستدامة حيث تقوم البنوك المركزية بسحب السيولة بشكل نشط". إن هذه الأوقات عادة ما تكون صعبة بالنسبة لأولئك الذين لا يفعلون ذلك، وتميل الأصول الأكثر خطورة إلى تحقيق أداء أقل من الأصول الأكثر أمانًا".
أصبحت عملة البيتكوين وحشًا متقلبًا
أضف إلى ذلك الاضطرابات التي شهدتها الأسواق بسبب غزو روسيا لأوكرانيا.
وقال ريفيت: "إن القضايا الجيوسياسية تدفع تقلبات السوق في العديد من فئات الأصول القابلة للتداول، وقد أظهرت عملة البيتكوين أنها مرتبطة إلى حد ما بحركات السوق الأوسع بدلاً من كونها تحوطًا مباشرًا ضد الأسهم".
المشكلة هي أن البيتكوين لم يثبت أنه وسيلة جيدة للتحوط ضد أي شيء. وبعد كل شيء، ومع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات، فمن المتوقع أن تحظى العملة التي تدعي الاحتفاظ بقوتها الشرائية والاستقلال عن أي بنك مركزي بمزيد من الدعم. إذا كان هذا الوصف ينطبق على البيتكوين، ألن يكون الطلب خارج المخططات؟
وبدلاً من ذلك، يبدو أن البيتكوين يجد أتباعًا عندما ترتفع الأسعار ومشككين عندما يهيمن البائعون - تمامًا مثل الأصول المحفوفة بالمخاطر.
في الواقع، منذ عام 2009، انخفضت قيمة البيتكوين بمقدار 50% ثماني مرات عن أعلى مستوى لها على الإطلاق. يقول الدكتور سميث: "أي شخص لا يوافق على انخفاض 50% على الأقل لا ينبغي له استخدام البيتكوين". "من الطبيعي تمامًا أن ينخفض سعر البيتكوين بمقدار 50%. "إنها رسوم الدخول."
هل يجب عليك امتلاك البيتكوين؟
في الماضي كان شراء البيتكوين شيئًا مخصصًا للمستخدمين الجدد المهتمين بالتكنولوجيا، وهو نوع من الأخبار التي ظهرت لفترة وجيزة لتشرح للقراء الجهلة كيفية تداول الدولارات مقابل البيتكوين ثم تداول البيتكوين مقابل أشياء عادية مثل البيتزا. (بعد فوات الأوان، كانت البيتزا باهظة الثمن.)
أصبحت عملة البيتكوين أكثر انتشارًا وأسهل للشراء على مر السنين من خلال بورصات آمنة نسبيًا مثل Coinbase. اليوم، يعتقد مديرو الأموال المتعقلون، مثل شركة إدارة الأموال Leuthold Group التي يقع مقرها في مينيابوليس، أن نسبة أو اثنتين من محافظهم الاستثمارية يمكن أن تذهب إلى البيتكوين.
وكتب الخبير الاقتصادي تايلر كاون في مقال رأي في بلومبرج: "في النهاية، سوف تكتشف السوق قيمة العملات المشفرة وتأخذ هذه المعلومات في الاعتبار في السعر المرتفع لهذه الأصول". "ومنذ ذلك الحين، فإن العائدات المتوقعة ستكون - أجرؤ على قول ذلك. -طبيعي."
من خلال الاستثمار في البيتكوين الآن، فإنك تتوقع أن حالة المضاربة المحمومة لم تهدأ، ويمكنك بيعها مرة أخرى لاحقًا بسعر أعلى من السعر الذي دفعته. ولكن التاريخ الحديث يظهر أن مثل هذه الخطة، على الرغم من أنها مغرية، ليست بالمهمة السهلة.
لا تعرف أبدًا متى ستنتهي الإثارة التي يجلبها الاستثمار المضاربي.
يتعلم أكثر:
-
-
-
-
مراجعة بطاقة Delta Skymiles® Reserve American Express – شاهد المزيد.
-
تركز AmEx على تجربة العملاء من خلال الحساب الجاري الجديد والتطبيق المعاد تصميمه
-
