يولي وول ستريت والمستثمرون اهتمامًا وثيقًا عندما يتحدث وارن بافيت، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي (BRK.A -0.20%) (BRK.B -0.18%). يرجع ذلك إلى أن شركة Oracle of Omaha حققت عائدًا إجماليًا قدره 3,641,613% لأسهمها من الفئة A (BRK.A) خلال 57 عامًا من توليها القيادة (تنتهي في 31 ديسمبر 2021).
لقد كان السير مع التيار استراتيجية لكسب المال لعقود من الزمن، ولكن من المهم أيضًا الانتباه إلى الأسهم التي يبيعها أو يتجنبها المستثمرون الأكثر نجاحًا في العالم وفرق الاستثمار الخاصة بهم. فيما يلي خمسة أسهم أشرف وارن بافيت على عمليات بيع ضخمة لها حتى عام 2022.
ويلز فارجو: بيع جميع الأسهم
ويمثل هذا العام نهاية عصر وارن بافيت وبركشاير هاثاواي. خلال الربع الأول، تم بيع آخر 675,054 سهمًا من أسهم شركة بيركشاير إلى البنك المالي ويلز فارجو (WFC 2.21%). وهذه هي المرة الأولى منذ عام 1989 التي يوقف فيها بنك ويلز فارجو محفظته الاستثمارية في بيركشاير.
في حين أن أسهم البنوك هي صناعة الاستثمار المفضلة لدى بافيت، فإن بنك ويلز فارجو يخرق قاعدة أساسية عندما يخون ثقة عملائه. في عامي 2016 و2017، اعترف بنك ويلز فارجو بفتح ما يقرب من 3.5 مليون حساب غير مصرح به على مستوى الفروع بين عامي 2009 و2016. وقد أثار هذا الاعتراف حركة تناوب قصيرة الأجل بين المديرين التنفيذيين للشركة والتي بلغت ذروتها في تسوية ضخمة بقيمة $3 مليار دولار مع الولايات المتحدة. وحدة تحكم. وبما أنه من الصعب على الشركة أن تعيد بناء سمعتها، فقد اتجه بافيت نحو الخروج.
بريستول مايرز سكويب: بيعت جميع الأسهم
الشركة الثانية المعروفة التي تعرضت لضغوط منذ بداية العام هي شركة الأدوية بريستول مايرز سكويب (BMY 1.58%). تم بيع جميع أسهم شركة بيركشاير هاثاواي، والبالغ عددها 5,202,674 سهمًا والتي كانت مملوكة في نهاية عام 2021، في الربع الأول.
قبل أكثر من عام، انخرطت شركة بيركشاير هاثاواي في سلسلة من شركات الأدوية البارزة، على الأرجح للاستفادة من أبحاثها حول كوفيد-19 والاستفادة من أرباحها المرتفعة وتدفقاتها النقدية التشغيلية المستقرة نسبيًا. ومع ذلك، لم تكن شركة بريستول مايرز سكويب أبدًا لاعبًا رئيسيًا في مجال علاج كوفيد-19. ولجعل الأمور أسوأ، بدأ عقار السرطان الشهير ريفليميد يشهد انخفاضاً متواضعاً في المبيعات بسبب المنافسة من الأدوية الجنيسة. العاملان الأخيران هما أفضل تخميناتي حول سبب نجاح شركة بريستول مايرز سكويب.
ولكن عند النظر إليها باستخدام عدسة ذات زاوية واسعة، فإن Bristol-Myers Squibb عبارة عن بقرة حلوب رخيصة تبدو في حاجة إلى التحسين. تجاوزت المبيعات السنوية لدواء Eliquis، وهو مضاد للتخثر الفموي تم تطويره بالشراكة مع شركة Pfizer، مبيعات دواء Revlimid. من المتوقع أن يتجاوز العلاج المناعي للسرطان Opdivo $10 مليار دولار في المبيعات السنوية بفضل فرص توسيع العلامة التجارية.
AbbVie: تم بيع جميع الأسهم
ولا تعد شركة بريستول مايرز سكويب الشركة الكبرى الوحيدة لصناعة الأدوية التي تركها وارن بافيت خلفه هذا العام. تم بيع جميع أسهم شركة AbbVie (ABBV -0.62%)، التي اشترتها شركة Berkshire Hathaway في عام 2020. تخلى بافيت وفريقه الاستثماري عن جميع الأسهم التي كانوا يمتلكونها بحلول نهاية عام 2021، والتي بلغ عددها 3,033,561 سهمًا.
قد يعكس أساس بيع جميع أسهم AbbVie سبب مغادرة Bristol Myers Squibb. على الرغم من أن شركة AbbVie قدمت للمستثمرين الاستقرار خلال الأوقات غير المؤكدة، إلا أن الشركة لم تكن أبدًا لاعباً مهماً في مجال COVID-19. وعلاوة على ذلك، بدأ دواء هوميرا المضاد للالتهابات الرائد من إنتاج الشركة يواجه منافسة من الأدوية الحيوية المماثلة في السوق الدولية. في حين ارتفعت مبيعات هوميرا في الولايات المتحدة بمقدار 2.2% في الربع الأخير، انخفضت المبيعات الدولية بمقدار 22.6% عن العام السابق.
في حين أن شركة AbbVie لا تزال رخيصة عند 12 ضعف توقعات وول ستريت لعام 2023، فإن خروج بافيت قد يكون منطقيًا في هذه الحالة. بلغت حصة هوميرا 35% من صافي المبيعات العالمية في الربع الأول، ومن المتوقع أن تؤثر المنافسة من الأدوية الحيوية المماثلة في نهاية المطاف على المبيعات في الولايات المتحدة أيضًا. على الرغم من أن شركة AbbVie استحوذت على شركة Allergan في عام 2020 لتنويع مبيعاتها وخط أنابيب تطوير المنتجات، فمن الصعب أن نتخيل أن صافي أرباح AbbVie سوف يعاني في السنوات القادمة بسبب انخفاض مبيعات Humira. سوف تتأثر بشدة.
الملكية الدوائية: تخفيض 82%
استمرارًا للموضوع، تقلصت حصة شركة Berkshire Hathaway في شركة Royalty Pharma (RPRX 2.69%) بشكل كبير حتى الآن هذا العام. تم بيع ما مجموعه 7,151,896 سهمًا، مما ترك لبوفيت أقل من 1.5 مليون سهم متبقية في محفظته.
تمت إضافة شركة الأدوية القائمة على حقوق الملكية، والتي تولد حقوق ملكية على المبيعات الصافية لأكثر من 35 دواءً معتمدًا، إلى محفظة بيركشاير فقط في الربع الثالث من عام 2021. بعد ستة إلى تسعة أشهر، انخفضت هذه الحصة بمقدار 82%، مما يشير إلى أن هذه قد تكون خطوة من قبل أحد مساعدي بافيت الاستثماريين، تود كومبس أو تيد ويشلر. نادرًا ما يحتفظ وارن بافيت بمنصبه لعدة أشهر.
في رأيي، فإن السبب وراء قيام شركة بيركشاير هاثاواي بالتخلص من حصتها في 82% في شركة رويال فارما هو الخسائر الحصرية الوشيكة التي من المتوقع أن تؤثر على حقوق الملكية الخاصة بالشركة. على سبيل المثال، يعد دواء هوميرا واحدًا من أكثر من 35 علاجًا تولد إيرادات لشركة رويال فارما. ومع إطلاق مجموعة من الأدوية الحيوية المشابهة لـ Humira في الولايات المتحدة العام المقبل، فقد نشهد ذروة عائدات الشركة من حقوق الملكية في الأمد القريب.
فيريزون للاتصالات: تخفيض 99%
ربما يكون الأكثر إثارة للدهشة هو السهم الخامس والأخير الذي يبيعه وارن بافيت على نطاق واسع في عام 2022، وهو شركة الاتصالات العملاقة فيريزون كوميونيكيشنز (VZ 0.39%). باعت شركة أوراكل أوف أوماها 157,444,464 سهمًا من أسهم فيريزون في الربع الأول. وفي نهاية شهر مارس، لم يتبق سوى 1,380,111 سهمًا.
والأمر الغريب في عملية البيع هو أن شركة فيريزون لم تكن ضمن أكبر 10 شركات تمتلكها شركة بيركشاير إلا منذ عام تقريباً. لتكرار ذلك، فإن وارن بافيت عادة ما يشتري الشركات العظيمة التي يرغب في الاحتفاظ بها على المدى الطويل. إن رؤية شركة Berkshire Hathaway تدخل وتخرج من المخزون في فترة قصيرة من الزمن أمر غريب.
إذا كان هناك أي دافع لهذه المبيعات الكبيرة، فقد يكون التضخم المرتفع تاريخيا. عندما ترتفع أسعار السلع والخدمات بسرعة، فمن المرجح أن يكون العُشر الأدنى من السكان أكثر تضرراً. رغم أن الوصول اللاسلكي والهواتف الذكية أصبحا من الضروريات الأساسية على مدى العقد الماضي، فإن التضخم يؤدي إلى تآكل القدرة الشرائية للمستهلكين. وليس من المستغرب أن تحذر فيريزون وول ستريت من أن أرباح العام بأكمله سوف تكون عند الحد الأدنى من التوجيهات التي أصدرتها سابقًا في بيان أرباح الربع الأول.
الجانب المشرق بالنسبة لشركة فيريزون هو أن المفاجآت قليلة. لا يرتفع معدل دوران العملاء في قطاع الاتصالات اللاسلكية عادة خلال فترات الركود، كما يتم تداول أسهم شركة فيريزون عند 9 أضعاف فقط من أرباح وول ستريت المتوقعة في 2022-2023، لذا فهي خالية من المخاطر إلى حد معقول. إذا افترضت عائد توزيعات أرباح 5%، فسيكون لديك سهم باهت ولكنه مربح محتمل، وهو المكان الذي يكسب فيه المستثمرون المحافظون المال.
يتعلم أكثر:
