تشارلي مونجر (من مواليد 1924) هو نائب الرئيس ونائب رئيس وارن بافيت، وهو مستثمر بارز ورئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير هاثاواي، وهي شركة تكتل متنوعة تبلغ قيمتها $354.6 مليار دولار ومقرها في أوماها، نبراسكا.
باعتباره الشريك التجاري الأقرب لبوفيت و"الرجل الأيمن" لأكثر من أربعة عقود، يعمل مونجر على تطوير بيركشاير لتصبح شركة قابضة كبيرة ومتنوعة بقيمة سوقية تزيد عن $700 مليار دولار (اعتبارًا من فبراير 2022) بالإضافة إلى التأمين والشحن بالسكك الحديدية وتوليد الطاقة/التوزيع والتصنيع والتجزئة.1
بالإضافة إلى عمله كمدير مستقل لشركة Costco Wholesale Corporation، يشغل مونجر منصب رئيس مجلس إدارة شركة Daily Journal Corporation، وهي شركة نشر قانونية مقرها لوس أنجلوس ولديها أعمال برمجيات في سوق التقارير القضائية الآلية. من عام 1984 إلى عام 2011، شغل منصب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Wesco Financial Corporation التابعة لشركة Berkshire Hathaway.
الأطروحة المركزية
- بصفته نائب رئيس مجلس إدارة شركة Berkshire Hathaway التي تبلغ قيمتها $355 مليار دولار، كان تشارلي مونجر نائبًا للمستثمر البارز وارن بافيت منذ عام 1978.
- باعتباره "الذراع اليمنى" لبوفيت، لعب مونجر دورًا أساسيًا في تحويل شركة بيركشاير هاثاواي إلى شركة قابضة تبلغ قيمتها 1.7 مليار دولار أمريكي.
- في عام 1943 ترك دراسته في جامعة ميشيغان ليلتحق بالولايات المتحدة. فيلق الجيش الجوي، حيث تدرب كمتنبئ بالطقس.
- على الرغم من أنه لم يحصل على درجة البكالوريوس، إلا أنه تخرج من كلية الحقوق بجامعة هارفارد في عام 1948 بدرجة دكتور في القانون. الطالب المتفوق.
- وتبلغ القيمة الصافية لثروة مونجر $2.5 مليار دولار اعتبارًا من عام 2022، وفقًا لمجلة فوربس.
التعليم والوظائف المبكرة
ولد مونجر في أوماها عام 1924، وعمل في سن المراهقة في متجر بقالة بافيت وأبناؤه، الذي كان يملكه جد وارن بافيت.
خلال الحرب العالمية الثانية، التحق بجامعة ميشيغان لدراسة الرياضيات، لكنه ترك الدراسة بعد أيام قليلة من عيد ميلاده التاسع عشر في عام 1943 للخدمة في سلاح الجو الأمريكي، حيث تدرب كخبير في الأرصاد الجوية وترقى إلى رتبة ملازم ثان. وفي وقت لاحق، واصل دراساته في مجال الأرصاد الجوية في معهد كاليفورنيا للتكنولوجيا في باسادينا، كاليفورنيا، وهي المدينة التي أصبحت موطنه مدى الحياة.
بعد التحاقه بكلية الحقوق بجامعة هارفارد دون الحصول على درجة البكالوريوس، تخرج بامتياز مع مرتبة الشرف الأولى بدرجة دكتور في القانون عام 1948. وفي وقت مبكر من حياته كمحامي عقارات، أسس شركة المحاماة الشهيرة في كاليفورنيا مونجر، تولز وأولسون.
الانتقال من القانون إلى المالية
بعد لقائهما في عشاء في أوماها عام 1959، ظل مونجر وبوفيت على اتصال على مر السنين، بينما واصل بوفيت بناء شركته الاستثمارية، بينما واصل مونجر العمل كمحامي عقارات.
وبناء على نصيحة بوفيت، ترك مونجر العمل القانوني في الستينيات للتركيز على إدارة الاستثمارات، بما في ذلك شراكة تطوير العقارات مع الملياردير فرانكلين أوتيس بوث، المدير التنفيذي للصحف.
قبل انضمامه إلى بيركشاير، كان مونجر يدير شركته الاستثمارية الخاصة، والتي، كما أشار صديقه بوفيت في مقالته عام 1984 بعنوان "المستثمرون الخارقون في جراهام ودودسفيل"، كان متوسط العائد السنوي بين عامي 1962 و1975 هو 19.8%، وهو أفضل بكثير من معدل التقدير السنوي لمؤشر داو جونز والذي بلغ 5% خلال تلك الفترة الزمنية.
في عام 1962، بدأ بافيت بشراء أسهم شركة بيركشاير هاثاواي؛ بحلول عام 1965، تولى إدارة الشركة كرئيس ومدير تنفيذي. في عام 1978، أصبح مونجر نائب رئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير هاثاواي. 6
من أعقاب السيجار إلى البوفيهات - مونجر للاستثمار القيمي
لقد كان بافيت دائمًا مستثمرًا قيمًا - فهو يبحث بنشاط عن الأسهم التي يتم تداولها بأقل من قيمتها الحقيقية ويحللها - وهي الاستراتيجية التي تعلمها من معلمه، بنيامين جراهام.
ولكن في رسالته إلى المساهمين عام 1989، أشاد بافيت بمونجر لتوضيحه أن بيركشاير لا ينبغي لها أن تسعى إلى نسخة "عقب السيجار" من الاستثمار القيمي - واصفا مستثمرا يشتري شركة محتضرة تبلغ قيمتها حاليا $1 مقابل $0.75. إن مصطلح الشركة هو ببساطة "الحصول على نفخة مجانية بقيمة $0.25" للبقاء في المتجر.
وكما أوضح بافيت، فإن حياته المهنية بدأت كمستثمر متواضع ــ وقد أدرك مونجر حماقة هذا النهج قبل وقت طويل من فهمه له: "لقد فهم تشارلي الأمر مبكراً؛ أما أنا فقد تعلمته ببطء".
ومن خلال عمله مع مونجر، تعلم في نهاية المطاف أن الأسعار الرخيصة بالنسبة للشركة المتعثرة التي فشلت مرارا وتكرارا، غالبا ما تتحول إلى خصومات كاذبة، وأن أي مكاسب فورية تتآكل بسرعة بسبب العوائد الضعيفة. وبدلاً من ذلك، يفضل مونجر وبوفيت "شراء شركة عظيمة تساوي $1 الآن مقابل $1.25، ولكنها بالتأكيد ستكون قيمتها $15 بعد 10 سنوات من الآن".
وبعبارة أخرى، حققت نسخة بيركشاير من الاستثمار القائم على القيمة نجاحا مذهلا من خلال اتباع شعار مونجر: "انسوا معرفة شراء الشركات العادلة بأسعار جيدة؛ بدلا من ذلك، اشتروا الشركات الجيدة بأسعار عادلة".
فلسفة مونجر الاستثمارية
-
إن السبب الرئيسي وراء شراكتهما التجارية الناجحة هو أن مونجر وبوفيت ملتزمان تمامًا بتعزيز المعايير الرائدة في الصناعة لممارسات الأعمال الأخلاقية.
-
وقد أكد مونجر مرارا وتكرارا أن المعايير الأخلاقية العالية تشكل جزءا لا يتجزأ من فلسفته ونجاحه.
-
ومن أشهر أقواله: "الأعمال التجارية الجيدة هي أعمال أخلاقية. أما نموذج الأعمال الذي يعتمد على المهارة فهو محكوم عليه بالفشل".
-
كان مونجر قارئًا نهمًا لمفكرين عظماء ومُتواصلين واضحين مثل بن فرانكلين وصامويل جونسون، وقد قدم مفهوم "الحكمة الدنيوية الأساسية" في مجال الأعمال والتمويل في العديد من الخطب وفي كتابه "تقويم تشارلي الفقير".
"الأربعة الكبار" لشركة بيركشاير هاثاواي
وباعتباره نائبًا للرئيس، يمثل مونجر أيضًا جميع الأصول، بما في ذلك ما يسميه بافيت "الأربعة الكبار" في بيركشاير - الاستثمارات الأربعة التي تشكل الجزء الأكبر من قيمة بيركشاير. 11
صناديق التأمين العائمة: تتصدر القائمة في عام 2021 مجموعة من شركات التأمين المملوكة بالكامل والتي تجعل من بيركشاير المزود الرائد عالميًا لصناديق التأمين العائمة - كل ما احتفظت به بيركشاير لسنوات فترة الاستثمار في صناديق الأقساط. إن الاستثمار في نفسك قد يعود عليك بالنفع قبل سداد مطالبتك. خلال فترة مونجر، نمت الأسهم القائمة لشركة بيركشاير من $19 مليون إلى $147 مليار بحلول عام 2022. وحتى مع الخسائر الاكتتابية الدورية بسبب الأحداث الكارثية (مثل الهجمات الإرهابية في 11 سبتمبر 2001)، فإن خلق القيمة على المدى الطويل هائل، ولهذا السبب تحتل سيولة التأمين المرتبة الرابعة بين أكبر أربع شركات في بيركشاير.
أبل، المحدودة: والتأمين العائم بعد استثمار بيركشاير في أبل، المحدودة. وعلى النقيض من الاستثمار المملوك بالكامل في الشركة، ستمتلك بيركشاير حصة قدرها 5.55% فقط في أبل في نهاية عام 2021، مما يجعلها جزءًا مهمًا من شركة التصنيع التابعة للشركة. ومع ذلك، تواجه شركة أبل حاجز استثماري مرتفع للغاية وفقًا لمقياس مونجر-بوفيت، وذلك للسبب البسيط المتمثل في أن حصة ملكيتها البالغة 5.55% قد زادت من 5.39% في العام الماضي، حيث أعادت أبل شراء أسهمها الخاصة. ونظراً للقيمة الهائلة التي تتمتع بها شركة أبل، فقد حققت شركة بيركشاير هاثاواي ربحاً قدره 1.4 تريليون دولار أميركي مقابل كل زيادة قدرها 0.11 تريليون دولار أميركي، من 5.391 تريليون دولار أميركي إلى 5.551 تريليون دولار أميركي ــ باستثناء نفقات شركة بيركشاير هاثاواي.
BNSF (شركة برلنغتون نورث سانتا فيه): ثالث أكبر شركة BNSF في بيركشاير هاثاواي تدير واحدة من أكبر شبكات شحن السكك الحديدية في أمريكا الشمالية، مع 8000 قاطرة و32500 ميل من المسارات. ويشكل هذا الاستثمار مثالاً رئيسياً على تفضيل مونجر-بافر للاستثمار في الشركات التي تتمتع بخندق اقتصادي - وهي ميزة تنافسية مدمجة تحمي أرباح المنافسين على المدى الطويل وحصتهم في السوق. وفي حالة السكك الحديدية، فإن رأس المال الضخم المطلوب لمد خطوط السكك الحديدية في الولايات المتحدة يحمي السكك الحديدية من المنافسين، مثل الخندق حول قلعة من العصور الوسطى. في عام 2021، حصلت شركة بيركشاير على إيرادات قياسية بلغت $6 مليار دولار من شركة BNSF.
بي إتش إي (بركشاير هاثاواي للطاقة): العملاق الرابع، بي إتش إي، وهي محفظة من شركات المرافق المملوكة محلياً، هي مثال رئيسي آخر على تفضيل مونجر-بوفيت للشركات ذات القيود الاقتصادية - اللازمة لتشغيل خطوط الكهرباء ومبالغ ضخمة من المال لإحراج الولايات المتحدة لحماية بي إتش إي من المنافسين. تحت قيادة مونجر، لن تحقق BHE مبيعات قياسية تبلغ $4 مليار دولار في عام 2021 فحسب (ارتفاعًا من $122 مليون دولار عندما استحوذت Berkshire على حصة لأول مرة في عام 2000)، ولكن لديها أيضًا حضور قوي في طاقة الرياح والطاقة الشمسية والطاقة الكهرومائية. تنتشر قدرة الطاقة المتجددة الصفرية في جميع أنحاء الولايات المتحدة. اعتبارًا من عام 2021، كانت شركة بيركشاير تمتلك 91.1% من BHE.
ما هي القيمة الصافية لتشارلي مونجر؟
وتبلغ القيمة الصافية لثروة مونجر $2.5 مليار دولار اعتبارًا من عام 2022، وفقًا لمجلة فوربس.
لماذا يكره تشارلي مونجر البيتكوين؟
يُعرف مونجر بصراحته وعبقريته الاستثمارية. عندما تجنب بافيت بمهارة الأسئلة حول العملات المشفرة خلال جلسة الأسئلة والأجوبة في اجتماع المساهمين لعام 2021، صرح مونجر بصراحة أن البيتكوين "تم إنشاؤه من الهواء" وهو "طريقة الدفع المفضلة للمجرمين". وأعرب عن استيائه من إرسال مليارات الدولارات إلى "رجل اخترع للتو منتجًا ماليًا جديدًا من الهواء". كما أشاد بحظر الصين للعملات المشفرة وانتقد الولايات المتحدة بسبب تدخلها المكثف في العملات المشفرة.
ما هي الجمعيات الخيرية التي يملكها تشارلي مونجر؟
تركز أعمال مونجر الخيرية على التعليم، بما في ذلك التبرعات الكبيرة لكلية الحقوق بجامعة ميشيغان ($3 مليون دولار لتحسينات الإضاءة في عام 2007 و$20 مليون دولار لتحسينات المنازل في عام 2011). كما تبرع لجامعة ستانفورد ($43.5 مليون دولار في أسهم شركة بيركشاير هاثاواي في عام 2004 لبناء مساكن للخريجين) وجامعة كاليفورنيا في سانتا باربرا ($200 مليون دولار في عام 2016 لبناء مساكن طلابية حديثة).
النتيجة النهائية
باعتباره "الذراع اليمنى" لبوفيت، لعب مونجر دورًا أساسيًا في تحويل شركة بيركشاير هاثاواي إلى شركة قابضة تبلغ قيمتها 1.7 مليار دولار أمريكي.
بصفته نائبًا للرئيس، يشغل مونجر أيضًا منصب نائب رئيس جميع الأصول، بما في ذلك ما يسميه بافيت "الأربعة الكبار" في بيركشاير - الاستثمارات الأربعة التي تشكل معظم قيمة بيركشاير: 1) "صناديق التأمين" التابعة للتأمين 2) أبل؛ 3) BNSF (برلينجتون نورث سانتا في)؛ 4) بي إتش إي (بيركشاير هاثاواي للطاقة).
أشاد بافيت بمونجر لنجاحه في ضمان أن تتبع شركة Berkshire Value Investing شعار مونجر: "انسوا معرفة شراء الشركات العادلة بأسعار جيدة؛ بدلاً من ذلك، اشتروا الشركات الجيدة بأسعار عادلة".
وقد أكد مونجر مرارا وتكرارا أن المعايير الأخلاقية العالية تشكل جزءا لا يتجزأ من فلسفته ونجاحه.
وباعتباره نائبًا للرئيس، فإن مونجر هو أيضًا الرجل الثاني في قيادة جميع الأصول، بما في ذلك ما يسميه بافيت "عمالقة بيركشاير الأربعة" - الاستثمارات الأربعة التي تمثل الجزء الأكبر من قيمة بيركشاير: 1) "تعويم التأمين" من شركات التأمين التابعة؛ 2) شركة أبل؛ 3) BNSF (شركة برلنغتون نورثرن سانتا في)؛ 4) بي إتش إي (بيركشاير هاثاواي للطاقة).
وقد أشاد بافيت بمونجر لنجاحه في ضمان التزام استثمارات بيركشاير القيمة بشعار مونجر: "انسَ ما تعرفه عن شراء الشركات العادلة بأسعار رائعة؛ وبدلاً من ذلك، اشترِ شركات رائعة بأسعار عادلة".
وقد أكد مونجر مراراً وتكراراً أن المعايير الأخلاقية العالية تشكل جزءاً لا يتجزأ من فلسفته ونجاحه.
يتعلم أكثر:
