Биткойн, най-голямата криптовалута в света, се роди в разгара на финансовата криза през 2009 г. Отне известно време, за да се наложи, но оттогава експлодира в огромен пазар на стойност около $1 трилиона заедно с други криптовалути.
По-широкият крипто пазар обаче падна рязко от историческите си върхове, поставени през ноември 2021 г., тъй като Федералният резерв повиши лихвените проценти за борба с високата инфлация, оставяйки много инвеститори да се чудят как ще се справи икономиката, ако се пренасочи към биткойн и други крипто активи. Рецесията намалява.
Ето какво според експертите трябва да очакват крипто инвеститорите.
Криптовалутите не са сигурно убежище
Докато инвеститорите преценяват възможността за рецесия или стагфлационна среда, много от тях търсят активи, които ще ги предпазят от потенциални бури. Експертите обаче казват, че криптирането не е мястото, където да го намерите.
„Не съм сигурен, че криптовалутите могат да се считат за сигурно убежище предвид тяхната волатилност“, каза Скот Шеридан, главен изпълнителен директор на онлайн брокерската компания Deliciousworks.
Популярни криптовалути като bitcoin и ethereum паднаха с почти 70% от най-високите си стойности за всички времена, тъй като инвеститорите избягват рисковите активи след нарастващите лихвени проценти.
Шеридан каза, че не вижда обрат в цените на криптовалутите, докато волатилността, измерена от VIX, не се върне към по-нормални нива.
„Дотогава смятам, че основната алфа на фондовия пазар, съчетана с променящото се състояние и последващите сътресения на криптовалутите, е по-скоро за спекулации, отколкото за защита от бури“, каза той.
Поради това ще бъде трудно както за инвеститорите в акции, така и за крипто инвеститорите да надминат, докато скорошните нива на волатилност намалеят.
Не може да се оцени криптовалутите
Една от най-големите критики към криптовалутите като инвестиции е, че те нямат присъща стойност, защото не произвеждат нищо за своите собственици. Вашата възвръщаемост зависи изцяло от вас, ако го продадете на някой друг на по-висока цена. Поради тази причина легендарни инвеститори като Уорън Бъфет и Чарли Мънгър остро критикуваха инвестиционната стойност на биткойн и други криптовалути.
„Криптовалутата е инвестиция“, каза Мънгер в интервю за The Australian Financial Review през юли. „Не искам да купувам нищо, дори ако някой ми каже, че не може да направи повече.“
Дори по-положително настроените към биткойн и криптоактивите признават, че оценяването на цифрови монети е трудно, ако не и невъзможно.
„Няма установен начин за оценяване на биткойн“, каза Ноел Ачесън, директор за пазарни прозрения в кредитора за криптовалута Genesis Global Trading. „Движи се от разказ – разказите могат да се променят с миг на око.“
Въпреки това Ачесън каза, че е много оптимистично настроена за дългосрочните перспективи на биткойн. Тя вижда все повече и повече случаи на употреба и гледа на това като на инвестиция в нова технология.
Криптовалутите може да се влошат, преди да се подобрят
Тъй като криптоактивите вече са в рязък спад, търговците може би се чудят дали най-лошото е отминало. Но анализаторите все още виждат много рискове.
„Цената на биткойн няма нищо общо с икономическите основи, но настроенията са“, каза Ачесън. „Настроенията за риск ще се влошат значително – пазарът не очаква колко агресивен ще бъде Фед.“
Последните няколко месеца поставиха на изпитание доверието на инвеститорите в инвестирането в криптовалута. TerraUSD, така наречената стабилна монета, която се търгува на $1, се срина до няколко цента, когато заемодателят на криптовалута Celsius Network подаде молба за банкрут. Хедж фондът за криптовалута Three Arrows Capital беше разпореден в ликвидация от съд на Британските Вирджински острови през юни.
„Институционалните инвеститори и основните борси за криптовалути са под натиск, много от тях са на ръба на колапса“, каза Тами Да Коста, анализатор в уебсайта за финансови пазари DailyFX. „През последните два месеца сривът на Terra, Celsius, Three Arrows Capital и съкращенията на няколко основни играча, включително Coinbase, правят по-трудно възобновяването на възходящото движение.“
Рецесията не е гарантирана
Въпреки че страховете от рецесия се увеличиха, икономиката на САЩ се сви за две последователни тримесечия, определение за рецесия, но без гаранция, че тя наистина ще се материализира. Икономиката на САЩ добави 528 000 работни места през юли и нивото на безработица падна до 3,5%, според Министерството на труда.
„В момента не вярваме, че изобщо сме в рецесия или стагфлация,“ каза д-р Мартин Хийсбьок, ръководител на Blockchain и Crypto Research в платформата за цифрови валути Uphold. „Ситуацията прилича повече на ситуацията след Втората световна война, когато преживяхме няколко години на висока инфлация и бавен растеж, преди светът да се възстанови от шока от войната.“
„Проект за физически цифрови активи с реални икономически ползи ще се справи добре независимо от макроикономическата среда“, добави той.
Според Дейвид Дуонг, ръководител на институционалните изследвания в Coinbase, разпродажбите на крипто и проблемите с платежоспособността в компании като Celsius и Three Arrows се дължат на несъответствие между краткосрочни заеми и дългосрочни неликвидни активи.
„Това премахва по-голямата част от излишния крипто риск и вероятно сме виждали най-лошото от класа активи през този цикъл“, каза Дуонг.
