Уолстрийт и инвеститорите разумно обръщат голямо внимание, когато главният изпълнителен директор на Berkshire Hathaway (BRK.A -0.20%) (BRK.B -0.18%) Уорън Бъфет говори. Това е така, защото Oracle of Omaha има обща възвръщаемост от 3 641 613% за своите акции от клас A (BRK.A) през 57-те си години начело (приключващи на 31 декември 2021 г.).
Да се пуснеш по течението е стратегия за правене на пари от десетилетия, но също така е важно да се обърне внимание на акциите, които най-успешните инвеститори в света и техните инвестиционни екипи продават или избягват. Ето пет акции, които Уорън Бъфет наблюдава масово разпродажба до 2022 г.
Wells Fargo: Продайте всички акции
Тази година бележи края на ерата на Уорън Бъфет и Berkshire Hathaway. През първото тримесечие последните 675 054 акции на Berkshire бяха продадени на финансовата банка Wells Fargo (WFC 2.21%). Това е първият път от 1989 г., когато Wells Fargo прекратява портфолиото си от Berkshire.
Докато банковите акции са любимата инвестиционна индустрия на Бъфет, Wells Fargo нарушава основно правило, когато предаде доверието на своите клиенти. През 2016 г. и 2017 г. Wells Fargo призна, че е открил приблизително 3,5 милиона неупълномощени сметки на ниво клон между 2009 г. и 2016 г. Признанието предизвика краткосрочна ротация сред ръководителите на компанията, която завърши с масивно споразумение със Съединените щати за $3 милиарда. контролер. Тъй като за една компания е трудно да възстанови репутацията си, Бъфет тръгна към изход.
Bristol-Myers Squibb: Всички акции са продадени
Втората известна компания, която е под натиск от началото на годината, е фармацевтичната компания Bristol-Myers Squibb (BMY 1.58%). Всичките 5 202 674 акции на Berkshire Hathaway, притежавани в края на 2021 г., бяха продадени през първото тримесечие.
Преди повече от година Berkshire Hathaway се притисна към поредица от високопоставени производители на лекарства, вероятно за да се възползва от своите изследвания за COVID-19 и да се възползва от високия си дивидент и относително стабилния оперативен паричен поток. Bristol-Myers Squibb обаче никога не е бил основен играч в пространството за лечение на COVID-19. За да влошат нещата, хитовото лекарство срещу рак Revlimid започна да изпитва умерен спад в продажбите от генеричната конкуренция. Последните два фактора са най-доброто ми предположение за това защо Bristol Myers Squibb беше успешен.
Но когато се гледа с широкоъгълен обектив, Bristol-Myers Squibb е евтина дойна крава, която изглежда има място за подобрение. Годишните продажби на Eliquis, перорален антикоагулант, разработен в партньорство с Pfizer, надминаха Revlimid. Имунотерапия срещу рак Opdivo е на път да надмине $10 милиарда годишни продажби благодарение на възможностите за разширяване на етикета.
AbbVie: Всички акции са продадени
Bristol-Myers Squibb не е единственият голям производител на лекарства, изоставен от Уорън Бъфет тази година. AbbVie (ABBV -0.62%), първоначално закупен от Berkshire Hathaway през 2020 г., е целият продаден. Бъфет и неговият инвестиционен екип се отказаха от всичките 3 033 561 акции, които притежаваха до края на 2021 г.
Основата за продажба на всички акции на AbbVie може да отразява причината за напускането на Bristol Myers Squibb. Въпреки че AbbVie осигури на инвеститорите стабилност по време на несигурни времена, компанията никога не е била значим играч в пространството на COVID-19. В допълнение, нейното водещо противовъзпалително лекарство Humira също започна да се сблъсква с конкуренция от биоподобни на международния пазар. Докато продажбите на Humira в САЩ нараснаха с 2,2% през последното тримесечие, международните продажби спаднаха с 22,6% спрямо година по-рано.
Докато AbbVie все още е евтин при 12 пъти прогнозата на Уолстрийт за 2023 г., напускането на Бъфет може да има смисъл в този случай. Humira представлява 35% от глобалните нетни продажби през първото тримесечие, а конкуренцията от страна на биоподобните в крайна сметка ще повлияе и на продажбите в САЩ. Въпреки че AbbVie придоби Allergan през 2020 г., за да диверсифицира продажбите и разработката на продукти, трудно е да си представим, че крайният резултат на AbbVie ще пострада през следващите години поради намаляващите продажби на Humira. ще бъде силно ударен.
Pharma Royalty: намаление на 82%
Продължавайки по темата, делът на Berkshire Hathaway в Royalty Pharma (RPRX 2,69%) се е свил значително досега тази година. Бяха продадени общо 7 151 896 акции, оставяйки Бъфет с по-малко от 1,5 милиона акции, останали в портфолиото му.
Базираната на лицензионни възнаграждения фармацевтична компания, която генерира лицензионни възнаграждения за нетни продажби на повече от 35 одобрени лекарства, беше добавена към портфолиото на Berkshire едва през третото тримесечие на 2021 г. След шест до девет месеца, това стопанство спадна с 82%, което предполага, че това може да е ход на някой от инвестиционните помощници на Бъфет, Тод Комбс или Тед Уешлер. Уорън Бъфет рядко заема позиция в рамките на няколко месеца.
Според мен причината Berkshire Hathaway да се откаже от позицията си 82% в Royal Pharma е свързана с предстоящите загуби на ексклузивност, които се очаква да повлияят на възнагражденията на компанията. Humira, например, е едно от повече от 35 лечения, които генерират приходи за Royal Pharma. С редица биоподобни на Humira, които ще бъдат пуснати в САЩ през следващата година, можем да видим пика на възнагражденията на компанията в близко бъдеще.
Verizon Communications: намаление на 99%
Вероятно най-изненадваща е петата и последна акция, която Уорън Бъфет продава силно през 2022 г., телекомуникационният гигант Verizon Communications (VZ 0,39%). Oracle of Omaha продаде 157 444 464 акции на Verizon през първото тримесечие. В края на март останаха само 1 380 111 акции.
Странното при продажбата е, че Verizon е в топ 10 на Berkshire едва от около година. За да повторим, Уорън Бъфет обикновено купува страхотни компании, които иска да държи в дългосрочен план. Виждането на Berkshire Hathaway в наличност и изчерпване за кратък период от време е… странно.
Ако има някакъв тласък към тази голяма разпродажба, това може да е исторически висока инфлация. Когато цените на стоките и услугите растат бързо, това засяга най-много долния децил. Докато безжичният достъп и смартфоните се превърнаха в основни нужди през последното десетилетие, инфлацията подкопава покупателната способност на потребителите. Не е изненадващо, че Verizon предупреди Wall Street, че печалбите за цялата година ще бъдат в долния край на насоките, публикувани по-рано в съобщението за приходите за първото тримесечие.
Сребърната подплата за Verizon е, че има малко изненади. Отливът на безжични мрежи обикновено не нараства по време на рецесия, а акциите на Verizon се търгуват само 9 пъти над прогнозираните печалби на Уолстрийт през 2022-2023 г., така че рискът е разумно намален. Ако приемете дивидентна доходност от 5%, имате скучна, но потенциално печеливша акция, от която консервативните инвеститори правят пари.
Научете повече:
