2022 বিশ্বের রিজার্ভ মুদ্রা সহ বাজারের জন্য একটি ঐতিহাসিক বছর হবে।
S&P 500 যেহেতু 50 বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে তার সবচেয়ে খারাপ প্রথমার্ধের দিকে যাচ্ছে, কিছু সূচক অনুসারে, 2022 সালের প্রথম ছয় মাসে ইউএস ডলার ইতিহাসে তার সবচেয়ে বড় মূল্যায়ন পোস্ট করেছে।
ফেডের জুন মাসে সুদের হার 75 বেসিস পয়েন্ট বাড়ানোর সিদ্ধান্ত যা ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স 1980-এর দশকের পর থেকে সবচেয়ে আক্রমনাত্মক আর্থিক কড়াকড়ি বলে অভিহিত করেছে যা প্রথম ত্রৈমাসিকে USD/JPY-0.73% নিচে পাঠিয়েছে, অর্ধেক বছরে 17% বেড়েছে৷ 1950 এর দশকের গোড়ার দিকের তথ্য অনুসারে, ডাও জোন্স মার্কেট ডেটা অনুসারে, USD/JPY ইতিহাসে এটি ছিল সবচেয়ে বড় এই ধরনের পদক্ষেপ।
ইউরোর অন্যান্য প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বী, EURUSD-এর বিপরীতে ডলার 0.34% বেড়েছে, যা এই বছর এ পর্যন্ত 7%-এর বেশি অর্জন করেছে – 2015 সালের পর থেকে এটির সবচেয়ে শক্তিশালী প্রথমার্ধ, যখন গ্রিসের অর্থনৈতিক সঙ্কট কী ঘটতে পারে তা নিয়ে উদ্বেগ সৃষ্টি করেছিল। অর্থনৈতিক মন্দা নিয়ে উদ্বিগ্ন। ইউরো জোন ভেঙে পড়ে।
বৃহত্তর দৃষ্টিকোণ থেকে ডলারের শক্তি পরিমাপ করে, ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল ডলার ইনডেক্স BUXX -0.36%, যাতে গ্রিনব্যাকের মান গণনা করার জন্য 16টি প্রতিযোগী মুদ্রা রয়েছে, এই বছর এ পর্যন্ত 8% বেড়েছে এবং প্রথমার্ধে এর সবচেয়ে বড় প্রশংসা পোস্ট করেছে 2010 সাল থেকে বছর।
বৈদেশিক মুদ্রায়, ইন্ট্রাডে অস্থিরতা সাধারণত ভিত্তি পয়েন্টে পরিমাপ করা হয়, এবং ম্যাক্রো কৌশলবিদরা MarketWatchকে বলেছেন যে মার্কিন ডলারের মতো G-10 মুদ্রার তুলনায় উদীয়মান বাজারের মুদ্রাগুলিতে এই মাত্রার গতিবিধি বেশি দেখা যায়।
কিন্তু ডলারের দাম এত আক্রমনাত্মকভাবে বাড়ছে কেন? 2022 সালের দ্বিতীয়ার্ধে স্টক এবং বন্ডের জন্য একটি শক্তিশালী ডলারের অর্থ কী?
কি ডলার ড্রাইভিং আপ?
মুদ্রাস্ফীতি 40 বছরের সর্বোচ্চ ছুঁয়ে যাওয়ায় এই বছর ডলার দুটি টেলওয়াইন্ড থেকে উপকৃত হয়েছে।
ওয়াল স্ট্রিট কারেন্সি স্ট্র্যাটেজিস্টদের মুষ্টিমেয়দের মতে, নীচের লাইন হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বাকি বিশ্বের মধ্যে সুদের হারের ব্যবধান প্রশস্ত হচ্ছে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক সহ কয়েক ডজন অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার বৃদ্ধি করে বা তা করার পরিকল্পনা করে ফেডের পদাঙ্ক অনুসরণ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। মার্কিন প্রকৃত সুদের হার – i. H. যাইহোক, মুদ্রাস্ফীতি-অ্যাডজাস্টেড বন্ড এবং ব্যাঙ্ক ডিপোজিট ইল্ড বেশি আকর্ষণীয় থাকে, বিশেষ করে ইউরোপের তুলনায়, যেখানে মুদ্রাস্ফীতি বেশি চাপে থাকে, এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্প্রতি জুলাই থেকে সুদের হার বাড়ানোর পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে।
জাপানে, যেখানে মুদ্রাস্ফীতির চাপ তুলনামূলকভাবে মাঝারি, সেখানে ব্যাংক অফ জাপান বিশ্বব্যাপী আর্থিক কড়াকড়ির প্রবণতাকে ঠেকিয়েছে, ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ নীতি বাস্তবায়ন অব্যাহত রেখেছে এবং বিপুল সংখ্যক জাপানি সরকারি বন্ড কিনেছে।
তবে অনুকূল সুদের হারের পার্থক্যই একমাত্র জিনিস নয় যা ডলারকে উচ্চতর করে: গ্রিনব্যাক তার নতুন পাওয়া "নিরাপদ আশ্রয়" অবস্থা থেকেও উপকৃত হয়।
স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড ব্যাঙ্কের G-10 কারেন্সি স্ট্র্যাটেজির গ্লোবাল হেড স্টিভেন ইংল্যান্ডার দ্বারা তৈরি করা একটি মডেল অনুসারে, এই বছর ডলারের মূল্যবৃদ্ধির 55% সুদের হারের পার্থক্যের জন্য দায়ী করা যেতে পারে (এবং আরও গুরুত্বপূর্ণভাবে, সুদের হারের পার্থক্য)। মুদ্রানীতি)। অন্যান্য উন্নত দেশের তুলনায় মার্কিন রাজনীতি), অন্য 45% ঝুঁকি বিমুখতার প্রবণতা দ্বারা চালিত।
ইংল্যান্ডার এবং তার দল সরকারী বন্ড এবং ইউএস স্টক ইল্ডে সিঙ্ক্রোনাইজ মুভমেন্টের সাথে ডলারের কর্মক্ষমতা তুলনা করে মডেলটি তৈরি করেছে।
"মার্চের মাঝামাঝি থেকে, ডলারের শক্তির সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য সূচকগুলি সুদের হারের স্প্রেড বৃদ্ধি এবং S&P হ্রাস পাচ্ছে," ইংল্যান্ডার একটি সাম্প্রতিক গবেষণা নোটে তার মডেল বর্ণনা করেছেন৷
S&P 500 SPX সূচক -1.25% তীব্রভাবে কমেছে। ডাউ জোনস মার্কেট ডেটা অনুসারে, সূচকটি এই বছর এ পর্যন্ত প্রায় 20% নীচে নেমে গেছে, এটি 1970 সালের পর প্রথমার্ধের সবচেয়ে খারাপ কর্মক্ষমতার জন্য এটিকে ট্র্যাকে রাখে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ ছিল -1.20%, একই সময়ের মধ্যে 14.6% কম, 2008 সাল থেকে এটির সমকক্ষদের মধ্যে সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্স।
বিনিয়োগকারীরা সরকারি বন্ডে নিরাপত্তা খুঁজে পাচ্ছেন না কারণ সরকারী বন্ডের ফলন, যা দামের বিপরীতভাবে সমানুপাতিক, ফেডারেল রিজার্ভ আক্রমনাত্মকভাবে আর্থিক নীতি কঠোর করার চেষ্টা করার কারণে তীব্রভাবে বাড়ছে।
কিন্তু যদিও স্টক কমেছে এবং বন্ড বেড়েছে (বন্ডের দাম উল্টোভাবে ফলনের সাথে সম্পর্কিত), ডলার বেশিরভাগই প্রশংসা করতে থাকে। প্যাটার্নটি স্পষ্ট: মার্কিন ডলার বছরের শুরু থেকে উপকৃত হয়েছে কারণ বাজারগুলি নিরাপত্তার দিকে মোড় নিয়েছে৷
"এর কারণ হতে পারে কারণ মার্কিন এবং বিদেশী উভয় সুদের হার একই দিকে চলে যায় যখন ঝুঁকির ক্ষুধা - উদাহরণস্বরূপ, রাশিয়া-ইউক্রেন যুদ্ধের কারণে - ডলারকে উচ্চতর ঠেলে দেয়৷ তাই স্প্রেডটি প্রশস্ত বা সংকীর্ণ হচ্ছে কিনা তা স্পষ্ট নাও হতে পারে, তবে ডলার স্প্রেডের পরিবর্তে ঝুঁকির পরিবর্তনে সাড়া দেওয়ার সম্ভাবনা বেশি,” ইংল্যান্ডার বলেছেন।
ঐতিহাসিকভাবে, এই ট্রেডিং প্যাটার্নটি অস্বাভাবিক এবং এটি বছরের দ্বিতীয়ার্ধে অব্যাহত থাকবে কিনা তা বিতর্কিত। স্টেট স্ট্রিট ব্যাঙ্কের সিনিয়র গ্লোবাল ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজিস্ট মারভিন লোহ বলেছেন, ফেড যখন ডেটা বের হয় তখন প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির উন্নয়নে সাড়া দেওয়ার উপর জোর দেয়, ফেডের পরিকল্পনার প্রত্যাশা পতনের মধ্যেও অব্যাহত থাকবে।
“এই মুহূর্তে, আমরা আশা করছি (ফেড রেট বৃদ্ধি) পরবর্তী 9 বা 12 মাসের মধ্যে করা হবে। যদি না হয়, আপনি গল্পের ধারাবাহিকতা পাবেন, "লোহ বলেছেন।
গত সপ্তাহে বা তারও বেশি সময় ধরে, ডেরিভেটিভস বাজারের পদক্ষেপগুলি পরামর্শ দিয়েছে যে বিনিয়োগকারীরা ভাবতে শুরু করেছে যে ফেড এই বছর কমপক্ষে 350 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়াবে কিনা। জুন মাসে প্রকাশিত সর্বশেষ "ডট প্লট" অনুসারে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক ফেডারেল তহবিল লক্ষ্যমাত্রার সর্বোচ্চ সীমা 1.75%-এ উন্নীত করেছে, 3.50% এবং 3.75%-এর মধ্যে "মাঝারি" পূর্বাভাস লক্ষ্য হারের সাথে। পরের বছর
যাইহোক, ফেড ফান্ড ফিউচার, একটি ডেরিভেটিভ যা বিনিয়োগকারীরা বেঞ্চমার্ক হারের দিকনির্দেশে বাজি ধরতে ব্যবহার করে, ইতিমধ্যেই জুলাই 2023 রেট কমাতে মূল্য নির্ধারণ করছে।
CL00 অপরিশোধিত তেলের দাম এবং অন্যান্য পণ্যের সাম্প্রতিক -3.73% হ্রাস - শিল্প ধাতু এবং এমনকি গমের দামে তীব্র পতন - কিছু পরিমাণে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাকে কমিয়ে দিয়েছে৷ যাইহোক, যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি সময় ধরে থাকে, বা মার্কিন অর্থনীতি মন্দায় পতিত হওয়া প্রতিরোধ করে, ফেডের হার বৃদ্ধির গতির প্রত্যাশা আবার পরিবর্তিত হতে পারে।
অন্যদিকে, অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ফেড-এর সাথে তাল মিলিয়ে চলার জন্য - ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের আওতাভুক্ত 50টি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে 41টি এই বছর এ পর্যন্ত রেট বাড়িয়েছে - ফেড এবং এর প্রতিদ্বন্দ্বীদের মধ্যে স্প্রেড ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনা রয়েছে প্রতিদ্বন্দ্বী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রসারিত হবে এবং ফিরে টান শুরু হতে পারে.
অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির জন্য, সম্ভবত এখানে সবচেয়ে বড় প্রশ্ন হল ব্যাংক অফ জাপান এবং পিপলস ব্যাঙ্ক অফ চায়না তাদের সহজ মুদ্রানীতি শেষ করতে পারে কিনা।
ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ নিল শিয়ারিং সম্প্রতি বলেছেন যে নীতির দিক থেকে পিপলস ব্যাংক অফ চায়নার চেয়ে BOJ ক্যাপিটুলেশনের জন্য বেশি ঝুঁকিপূর্ণ।
শিয়ারিং বলেছেন যে যদি BOJ তার JGB ফলন ক্যাপ রক্ষার জন্য এই হারে বন্ড কেনা অব্যাহত রাখে, তবে এটি এক বছরের মধ্যে পুরো জাপানি সরকারি বন্ড বাজার (মোট ইস্যু করে বিশ্বের বৃহত্তম) পাবে। এক)।
একটি শক্তিশালী ডলারের পরিণতি
কিন্তু ডলারের দিকনির্দেশকে প্রভাবিত করতে পারে এমন বেশ কয়েকটি দেশীয় কারণও রয়েছে। যেহেতু মুদ্রাস্ফীতি অব্যাহত থাকে এবং মার্কিন অর্থনীতি মন্থর হতে শুরু করে — জুন মাসে এসএন্ডপি গ্লোবাল কম্পোজিট পিএমআই-এর একটি "দ্রুত" রিডিং দেখায় যে জানুয়ারিতে ওমিক্রন-প্ররোচিত মন্দার পর থেকে অর্থনৈতিক আউটপুট তার সর্বনিম্ন স্তরে মন্থর হয়েছে — এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ, মাত্র কয়েক বছর আগে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ খুব আলাদা ছিল।
2010-এর দশকে, বিশ্বজুড়ে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি তাদের রপ্তানিকে আরও প্রতিযোগিতামূলক করার জন্য তাদের মুদ্রাকে দুর্বল রাখার লক্ষ্য নিয়েছিল, যেখানে মূল্যস্ফীতি একটি ডিগ্রি প্রবর্তন করেছিল।
স্ট্যান্ডার্ড ব্যানের G-10 কৌশলের প্রধান স্টিভেন ব্যারো যাকে "বিপরীত মুদ্রার যুদ্ধ" বলে অভিহিত করেছেন, এখন বিশ্বে প্রবেশ করেছে৷ বর্তমানে, একটি শক্তিশালী মুদ্রা বেশি জনপ্রিয় কারণ এটি মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে বাফার হিসেবে কাজ করে।
বিশ্বের রিজার্ভ মুদ্রা হিসাবে, একটি শক্তিশালী ডলার উন্নত এবং উদীয়মান উভয় দেশেরই একটি সমস্যা। যদিও মার্কিন অর্থনীতি তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী ডলার থেকে আর্থিক চাপের বিরুদ্ধে প্রতিরোধী, ব্যারো উদ্বিগ্ন যে এটি শক্তিশালী হতে থাকলে, অন্যান্য অর্থনীতি "কিছু বিব্রতকর সমস্যার" সম্মুখীন হতে পারে, যার মধ্যে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির চাপ বা একটি সম্ভাব্য মুদ্রা সংকট, যেমন পূর্ব এশিয়াকে কভার করা এবং 1997 সালে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া।
কিন্তু বছরের দ্বিতীয়ার্ধেও কি ডলারের শক্তি অব্যাহত থাকবে? বিশ্লেষক ও অর্থনীতিবিদরা একমত নন। ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের বাজার অর্থনীতিবিদ জোনাথন পিটারসেন বলেছেন, তিনি মনে করেন বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক মন্দা মানে ডলারের দাম বাড়ানোর আরও জায়গা থাকতে পারে, বিশেষ করে সাম্প্রতিক পুলব্যাকের পরে।
অন্যদিকে, ইংল্যান্ডার বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ডলার তার কিছু লাভ হারাতে দেখেন।
তিনি সন্দেহ করেন যে ঝুঁকির ক্ষুধায় ফিরে আসা দ্বিতীয়ার্ধে S&P 500 কে উচ্চতর করতে পারে, অন্যদিকে নিরাপদ আশ্রয়ের প্রবাহ এবং সংকীর্ণ স্প্রেডের বিপরীতে ডলারের শক্তি কিছুটা হ্রাস করতে সহায়তা করতে পারে।
যাইহোক, একটি মার্কিন মন্দার কারণে উদ্ভূত "আর্নািং হতাশাবাদ" স্টকের উপর ওজন করতে পারে এবং ডলারকে সমর্থন করতে পারে, যখন ফেডারেল রিজার্ভের মতো "নরম ল্যান্ডিং" স্টকগুলিকে কুশন করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে যখন সম্ভাব্য কিছু ডলারের বিপরীত দিকে ট্রিগার করে।
আরও জানুন:
-
-
-
-
Delta Skymiles® রিজার্ভ আমেরিকান এক্সপ্রেস কার্ড পর্যালোচনা – আরও দেখুন।
-
-
এটি আবিষ্কার করুন® পুরষ্কার কার্ড পুরস্কার দেখুন এটি কিভাবে কাজ করে
শীর্ষ সাইট, ..আশ্চর্যজনক পোস্ট! শুধু কাজ চালিয়ে যান!