কয়েক সপ্তাহ ধরে, ফেড জুলাইয়ের FOMC সভায় আসন্ন বিতর্কের প্রত্যাশা করছে: সুদের হার অর্ধ শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি করা, অথবা গত মাসের আকস্মিক সিদ্ধান্তের পরে আরও তিন-চতুর্থাংশ বৃদ্ধি, উভয়ই ঐতিহাসিক অনুমান অনুসারে ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত।
জুন পর্যন্ত, ভোক্তা মূল্য এক বছর আগের তুলনায় ৯.১১TP3T বেড়েছে, যা ৪০ বছরের সর্বোচ্চ। এর ফলে বিনিয়োগকারীরা তাদের বাজি পুনর্নবীকরণ করতে প্ররোচিত হন যে ফেড আবার সাহসী হবে — সম্পূর্ণ শতাংশ পয়েন্ট হার বৃদ্ধি করবে, ১৯৮০-এর দশকে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের চেয়ারম্যান পল ভলকারের পর এটিই প্রথম হার বৃদ্ধি।
ফেড কর্মকর্তারা তখন থেকে সেই প্রত্যাশা কমিয়ে দিয়েছেন, অন্যদিকে অর্থনীতিবিদরা বলছেন যে সাম্প্রতিক দিনগুলিতে অন্যান্য বড় প্রতিবেদনগুলি আধুনিক ফেড যুগের সর্বশ্রেষ্ঠ হিসাবে হার বাড়ানোর তাগিদে মূল্য নির্ধারণ করেছে। কিন্তু তারা এটাও বলেছে যে, এখন বা ভবিষ্যতে কিছুই অসম্ভব নয়।
ধরে নিচ্ছি ফেড ৭৫ বেসিস পয়েন্ট হার বৃদ্ধি করলে, ঋণের খরচ ২০১৮ সালের স্তরে ফিরে আসবে এবং প্রায় তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধীর হয়ে যাবে বলে আশা করা হচ্ছে।
ফেডের জুলাই মাসের বৈঠককে ঘিরে সবচেয়ে বড় তিনটি প্রশ্ন এখানে দেওয়া হল — এবং কীভাবে তারা আপনার মানিব্যাগকে প্রভাবিত করতে পারে।
১. ফেড সুদের হার কত বাড়াবে?
সিএমই গ্রুপের ফেডওয়াচ অনুসারে, ফেডের পরবর্তী পদক্ষেপের উপর বাজি ধরা বিনিয়োগকারীরা ১৩ জুন বলেননি যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার সম্পূর্ণ শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি করবে। তবে, এক মাস পর সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের দিনে, মুদ্রাস্ফীতি ছিল 75%। নোমুরা এবং সিটিগ্রুপের অর্থনীতিবিদ সহ প্রধান ব্যাংক এবং বিনিয়োগ সংস্থাগুলিও বড় বেতন বৃদ্ধির আহ্বান জানিয়েছে।
বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে ফেডের প্রত্যাশা এত দ্রুত পরিবর্তিত হয়েছে কারণ কর্মকর্তারা গত মাসে হঠাৎ করেই ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তারা পরিবর্তনের জন্য প্রস্তুত।
"আপনাকে এখনই সতর্ক থাকতে হবে, আপনি টেবিল থেকে কিছুই সরাতে পারবেন না," এক্সপেরিয়ানের মার্কিন অর্থনীতির প্রধান জোসেফ মায়ানস বলেছেন। "এটি ফেডের বার্তার অংশ যে তারা মুদ্রাস্ফীতির উপর আরও বেশি মনোযোগী, যা তাদের প্রধান সমস্যা।"
কিন্তু এই বৈঠকের আগেরটির তুলনায় একটি বিশেষত্ব ছিল: কর্মকর্তারা এখনও জনসাধারণের উপস্থিতির সময়সূচী নির্ধারণ করেছিলেন যেখানে তারা জনসাধারণকে তাদের পছন্দের একটি পূর্বরূপ দিতে পারতেন এবং আনুষ্ঠানিকভাবে হার কীভাবে পরিচালনা করবেন তা নিয়ে আলোচনা করতেন।
“তারা সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়টি বাড়াবাড়ি করতে চায় না। "৭৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি বিশাল," ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটিতে স্থায়ী ভোটপ্রাপ্ত ফেড গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার রিপোর্ট প্রকাশের দুই দিন পর শুক্রবার এক মন্তব্যে বলেন। "এটা বলো না, 'কারণ তুমি ১০০ বছর পূর্ণ করোনি, তুমি তোমার কাজ ভালোভাবে করোনি।'"
অন্যান্য মন্তব্যে, আটলান্টা ফেডের প্রেসিডেন্ট রাফায়েল বোস্টিক বলেছেন যে তিন-চতুর্থাংশেরও বেশি হার বৃদ্ধি উদ্বেগকে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে।
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা বিষয়টি লক্ষ্য করেছেন। যদিও মাত্র এক-তৃতীয়াংশ বলেছেন যে সম্পূর্ণ এক-পয়েন্ট সমন্বয় এখনও সম্ভব, ফেড ফান্ড ফিউচারকে সমর্থনকারী বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী (অথবা 67%) বলেছেন যে নীতিনির্ধারকরা আরও 75 বেসিস পয়েন্ট করতে পারেন।
ফেড কর্মকর্তাদের জন্য একটি স্বাগত সংকেত হিসেবে, মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয় কর্তৃক ট্র্যাক করা ভোক্তা মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাও এই মাসে কিছুটা কমেছে, সম্ভবত আরও কিছু করার চাপ কিছুটা কমিয়েছে। এটি কর্মকর্তাদের কেবল এক ধাপের পরিবর্তে বৃহৎ চিত্রটি দেখতে সাহায্য করে।
২. নিয়োগের গতি কমে যাওয়ায়, চাকরির বাজারে পরবর্তী কী হবে?
কয়েক দশকের উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সময় ভোক্তাদের জন্য একটি উজ্জ্বল দিক হল শ্রমবাজারের অব্যাহত শক্তি। নিয়োগকর্তারা টানা ষষ্ঠ মাসে ১ কোটি ১০ লক্ষেরও বেশি চাকরির সুযোগের কথা জানিয়েছেন, বেকারত্বের হার প্রায় অর্ধ শতাব্দীর সর্বনিম্ন পর্যায়ে ছিল এবং বেকারত্বের দাবি স্থিতিশীল ছিল - যদিও বাড়ছে। গত এক বছরে, চাকরির আয় গড়ে মাসে ৫০০,০০০ এরও বেশি হয়েছে।
কিন্তু চাকরির বাজার ধীরগতির বলে মনে হচ্ছে। অ্যাপল থেকে গুগল পর্যন্ত বড় বড় কোম্পানিগুলি নিয়োগ পরিকল্পনা ধীর করে দিয়েছে; কিছু, যেমন Shopify, ইন্টার্নশিপ বাতিল করছে। রেকর্ড পরিমাণ ভোক্তা মনোভাবের সাথে মিলিত হয়ে, চাকরির নিরাপত্তার পরিবর্তন হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে।
ব্যাংকরেট জরিপ অনুসারে, অর্থনীতিবিদরা আশা করছেন যে আগামী ১২ মাসে চাকরির প্রবৃদ্ধি তীব্রভাবে ধীর হবে, গড়ে ১,৯৩,০০০ হবে, এবং দেশের শীর্ষ অর্থনীতিবিদদের মধ্যে বেকারত্বের হার ৩.৬১,০০০ থেকে ৪.২১,০০০-এ উন্নীত হতে পারে।
পাওয়েল বলেন, চাকরির বাজার "খুবই শক্ত", তিনি উল্লেখ করেন যে প্রতিটি বেকার ব্যক্তির জন্য দুটি পদ খোলা রয়েছে। ইতিমধ্যে, শ্রম বিভাগের মতে, চাকরি পূরণের হার সর্বকালের সর্বনিম্ন। এর অর্থ হতে পারে যে মন্দাই ফেডের চাওয়া ঠিক তাই - বিশেষ করে যখন দেখা যায় যে নিয়োগের অসুবিধা ছাঁটাই থেকে কীভাবে আলাদা।
তবে, বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে চাকরির বাজার একটি পিছিয়ে পড়া সূচক এবং একটি ক্রমবর্ধমান চাকরির বাজার ফেডের উচ্চ সহনশীলতার অংশ হতে পারে।
"এভাবেই শুরু হয়েছিল," ম্যাকব্রাইড অবনতিশীল চাকরির বাজারের কথা উল্লেখ করে বলেন। “আমাদের মন্দার ব্যারোমিটার হিসেবে বেকারত্ব থাকা মানে রাস্তায় গাড়ি চালানোর সময় রিয়ারভিউ আয়নায় নিজের চোখ দেখার মতো। শ্রমবাজার অবশেষে তীব্র মন্দা বা মন্দার শিকার হবে, এবং এই প্রক্রিয়াটি সবেমাত্র শুরু হয়েছে।”
৩. এই মুহূর্তে কি মন্দা অনিবার্য?
ফেড কর্মকর্তাদের একটি স্পষ্ট পরিকল্পনা আছে, এবং এটি প্রতিটি সভায় সুদের হার বাড়ানোর চেয়েও গুরুত্বপূর্ণ। বরং, এটি ফেডের বেঞ্চমার্ক সুদের হারকে এমন এক পর্যায়ে নিয়ে যাওয়ার বিষয়ে যেখানে এটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ধীর করতে শুরু করে, যা মার্কিন অর্থনীতির জন্য একটি সীমা, যেখানে সরকারী অনুমান অনুসারে তথাকথিত "নিরপেক্ষ হার" 2.5% এর উপরে হতে পারে। "
"এটি নিরপেক্ষতার বাইরে একটি প্রতিযোগিতা," ম্যাকব্রাইড বলেন।
কিন্তু ফেড কর্মকর্তারা প্রশ্ন তুলেছেন যে মুদ্রাস্ফীতি অবিলম্বে হ্রাস পাওয়ার আগে সুদের হার কতটা নিরপেক্ষের উপরে উঠতে হবে, বিশেষ করে যেহেতু উচ্চতর নীতিগত হার সরবরাহের ধাক্কায় সাহায্য করবে না। ফেডের জুন মাসের নিরপেক্ষ পূর্বাভাসের চেয়ে মুদ্রাস্ফীতি তিনগুণেরও বেশি ছিল, যা ইঙ্গিত দেয় যে নিরপেক্ষ হার অনেক বেশি হতে পারে।
কিন্তু আপনি যত বেশি অর্থনীতিতে ব্রেক চাপবেন, তত বেশি আপনার প্রবৃদ্ধি সম্পূর্ণরূপে ধ্বংস হয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা থাকবে - এবং মন্দা শুরু হবে। অন্যদিকে, দুর্বল পদক্ষেপ ফেডের বিশ্বাসযোগ্যতা নষ্ট করতে পারে এবং আর্থিক ব্যবস্থায় মুদ্রাস্ফীতি প্রবেশ করাতে পারে।
"মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রাখার জন্য আমাদের মন্দার মূল্য দিতে হতে পারে," ম্যাকব্রাইড বলেন। "যদি ফেড পিছু হটে এবং তা অনুসরণ না করে, তাহলে আমি আরও উদ্বিগ্ন হব কারণ এতে আমাদের উভয় জগতের সেরাটাই থাকবে: মুদ্রাস্ফীতি খুব বেশি এবং অর্থনীতি সম্ভাবনার অনেক নিচে চলছে।"
ফেড কোথায় বসে তার গ্রাহকদের উপর বড় প্রভাব রয়েছে, যার মধ্যে কর্পোরেট নিয়োগ পরিকল্পনা এবং শেয়ার বাজার অন্তর্ভুক্ত। কিন্তু মূল্যস্ফীতি কোথায় শেষ হবে তার উপর নির্ভর করে, যা এখনও একটি বড় প্রশ্ন চিহ্ন হিসাবে রয়ে গেছে কারণ দাম কমার কোনও লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না।
ফেড যখন আরও আক্রমণাত্মক অবস্থান নিচ্ছে, তখন ব্যাংকরেটের অর্থনৈতিক সূচকগুলির দ্বিতীয়-ত্রৈমাসিকের জরিপের অর্থনীতিবিদরা আগামী ১২ থেকে ১৮ মাসের মধ্যে মন্দার ৫২১TP3T সম্ভাবনা দেখছেন।
"কখন এটি থামবে তা ফেড নিজেই জানে না," ফার, মিলার এবং ওয়াশিংটন, ডিসির রেসিডেন্ট বিনিয়োগ পরামর্শদাতা সংস্থাটির প্রতিষ্ঠাতা এবং সিইও মাইকেল ফার বলেছেন। “আমার কাছে, সর্বোচ্চ মুদ্রাস্ফীতি বলতে চাইছে, 'এটা দাবানলের মতো গরম।' কিন্তু যদি আমার পাশের পাহাড়ে একটি বাড়ি থাকে, তাতে আমার পরিকল্পনার কোনও পরিবর্তন হবে না। তারা সত্যিই দাবানল নিভিয়ে দিতে চায়, ততক্ষণ পর্যন্ত তারা সুদের হার বাড়াতে থাকবে, বাজার অস্থির থাকবে এবং ঝুঁকি বেশি থাকবে।”
শীর্ষ সাইট, ..আশ্চর্যজনক পোস্ট! শুধু কাজ চালিয়ে যান!