২০২২ সাল বিশ্বের রিজার্ভ মুদ্রা সহ বাজারের জন্য একটি ঐতিহাসিক বছর হবে।
S&P 500 যখন ৫০ বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে তার সবচেয়ে খারাপ প্রথমার্ধের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, তখন কিছু সূচক অনুসারে, মার্কিন ডলার ২০২২ সালের প্রথম ছয় মাসে ইতিহাসের সবচেয়ে বড় মূল্যবৃদ্ধি করেছে।
জুন মাসে ফেডের সুদের হার ৭৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির সিদ্ধান্ত, যা ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স ১৯৮০-এর দশকের পর থেকে সবচেয়ে আক্রমণাত্মক আর্থিক কঠোরতা বলে অভিহিত করেছে, প্রথম প্রান্তিকে USD/JPY -0.73% কমেছে, যা বছরের অর্ধ-বছরে ১৭১TP3T বেশি। ডাও জোন্স মার্কেট ডেটা অনুসারে, ১৯৫০-এর দশকের গোড়ার দিকের তথ্য অনুসারে, এটি ছিল USD/JPY ইতিহাসে সবচেয়ে বড় এই ধরণের পদক্ষেপ।
ইউরোর অন্য প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বী, EURUSD-এর বিপরীতে ডলারের দাম 0.34% বেড়েছে, যা এই বছর এখন পর্যন্ত 7%-এর বেশি বেড়েছে - 2015 সালের পর থেকে এটি সবচেয়ে শক্তিশালী প্রথমার্ধ, যখন গ্রিসের অর্থনৈতিক সংকট কী হতে পারে তা নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছিল। অর্থনৈতিক সংকট নিয়ে উদ্বেগ। ইউরো জোন ভেঙে পড়েছে।
বৃহত্তর দৃষ্টিকোণ থেকে ডলারের শক্তি পরিমাপ করলে, ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল ডলার সূচক BUXX -0.36%, যার মধ্যে গ্রিনব্যাকের মূল্য গণনা করার জন্য 16টি প্রতিযোগী মুদ্রা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, এই বছর এখন পর্যন্ত 8% বেড়েছে এবং 2010 সালের পর বছরের প্রথমার্ধে এটি সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি পেয়েছে।
বৈদেশিক মুদ্রার ক্ষেত্রে, ইন্ট্রাডে অস্থিরতা সাধারণত বেসিস পয়েন্টে পরিমাপ করা হয় এবং ম্যাক্রো কৌশলবিদরা মার্কেটওয়াচকে বলেছেন যে এই মাত্রার পরিবর্তনগুলি মার্কিন ডলারের মতো G-10 মুদ্রার তুলনায় উদীয়মান বাজারের মুদ্রায় বেশি দেখা যায়।
কিন্তু ডলারের দাম এত আক্রমণাত্মকভাবে কেন বাড়ছে? ২০২২ সালের দ্বিতীয়ার্ধে স্টক এবং বন্ডের জন্য শক্তিশালী ডলারের অর্থ কী?
ডলারের দাম বাড়ার কারণ কী?
এই বছর মুদ্রাস্ফীতি ৪০ বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছানোর সাথে সাথে দুটি প্রতিকূলতার কারণে ডলার উপকৃত হয়েছে।
ওয়াল স্ট্রিট মুদ্রা কৌশলবিদদের মুষ্টিমেয়দের মতে, মূল কথা হল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্বের অন্যান্য দেশের মধ্যে সুদের হারের ব্যবধান ক্রমশ বৃদ্ধি পাচ্ছে। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সহ আরও কয়েক ডজন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার বাড়িয়ে অথবা তা করার পরিকল্পনা করে ফেডের পদাঙ্ক অনুসরণ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রকৃত সুদের হার - i. জ. তবে, মুদ্রাস্ফীতি-সমন্বিত বন্ড এবং ব্যাংক আমানতের ফলন আরও আকর্ষণীয় রয়ে গেছে, বিশেষ করে ইউরোপের তুলনায়, যেখানে মুদ্রাস্ফীতি বেশি চাপযুক্ত, এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্প্রতি জুলাই থেকে সুদের হার বাড়ানোর পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে।
জাপানে, যেখানে মুদ্রাস্ফীতির চাপ তুলনামূলকভাবে মাঝারি, ব্যাংক অফ জাপান বিশ্বব্যাপী আর্থিক কঠোরতার প্রবণতাকে প্রতিহত করেছে, ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ নীতি বাস্তবায়ন অব্যাহত রেখেছে এবং প্রচুর পরিমাণে জাপানি সরকারি বন্ড কিনেছে।
কিন্তু অনুকূল সুদের হারের পার্থক্যই কেবল ডলারের দাম বৃদ্ধির কারণ নয়: গ্রিনব্যাক তার নতুন আবিষ্কৃত "নিরাপদ আশ্রয়স্থল" অবস্থা থেকেও উপকৃত হয়।
স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড ব্যাংকের G-10 মুদ্রা কৌশলের বৈশ্বিক প্রধান স্টিভেন ইংল্যান্ডারের তৈরি একটি মডেল অনুসারে, এই বছর ডলারের মূল্যবৃদ্ধির ৫৫১TP3T সুদের হারের পার্থক্যের (এবং আরও গুরুত্বপূর্ণভাবে, সুদের হারের পার্থক্যের) জন্য দায়ী করা যেতে পারে। মুদ্রানীতি)। অন্যান্য উন্নত দেশের তুলনায় মার্কিন রাজনীতি), অন্যদিকে অন্যান্য 45% ঝুঁকি এড়ানোর প্রবণতা দ্বারা চালিত।
ইংলান্ডার এবং তার দল ডলারের কর্মক্ষমতাকে সরকারি বন্ড এবং মার্কিন স্টক ইল্ডের সমন্বিত গতিবিধির সাথে তুলনা করে মডেলটি তৈরি করেছেন।
"মার্চের মাঝামাঝি থেকে, ডলারের শক্তির সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য সূচক হল সুদের হারের স্প্রেড বৃদ্ধি এবং S&P-এর পতন," ইংল্যান্ডার তার মডেলটি সাম্প্রতিক একটি গবেষণা নোটে বর্ণনা করেছেন।
S&P 500 SPX -1.25% সূচক তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে। ডাও জোন্স মার্কেট ডেটা অনুসারে, বুধবার পর্যন্ত এই বছর সূচকটি প্রায় 20% কমেছে, যা 1970 সালের পর থেকে এটিকে তার সবচেয়ে খারাপ প্রথমার্ধের পারফরম্যান্সের পথে নিয়ে গেছে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল গড় ছিল -১.২০১TP৩T, একই সময়ের মধ্যে ১৪.৬১TP৩T কমে, যা ২০০৮ সালের পর তার সমকক্ষদের মধ্যে সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্স।
ফেডারেল রিজার্ভ আগ্রাসীভাবে আর্থিক নীতি কঠোর করার চেষ্টা করার সাথে সাথে, মূল্যের বিপরীত আনুপাতিক সরকারি বন্ডের ফলন তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, তাই বিনিয়োগকারীরা সরকারি বন্ডে নিরাপত্তা খুঁজে পাচ্ছেন না।
কিন্তু স্টক পতন এবং বন্ড বৃদ্ধির পরেও (বন্ডের দাম ফলনের সাথে বিপরীতভাবে সম্পর্কিত), ডলারের বেশিরভাগই বৃদ্ধি অব্যাহত ছিল। ধরণটি স্পষ্ট: বছরের শুরু থেকেই মার্কিন ডলার লাভবান হয়েছে কারণ বাজারগুলি নিরাপত্তার দিকে ঝুঁকে পড়েছে।
“এর কারণ হতে পারে কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিদেশী উভয় সুদের হার একই দিকে অগ্রসর হয় যখন ঝুঁকির ক্ষুধা - উদাহরণস্বরূপ, রাশিয়া-ইউক্রেন যুদ্ধের কারণে - ডলারের দামকে আরও উঁচুতে ঠেলে দেয়। তাই স্প্রেডটি প্রশস্ত হচ্ছে নাকি সংকুচিত হচ্ছে তা স্পষ্ট নাও হতে পারে, তবে ডলার স্প্রেডের পরিবর্তে ঝুঁকির পরিবর্তনের প্রতি সাড়া দেওয়ার সম্ভাবনা খুব বেশি,” ইংল্যান্ডার বলেন।
ঐতিহাসিকভাবে, এই ট্রেডিং প্যাটার্নটি অস্বাভাবিক এবং বছরের দ্বিতীয়ার্ধেও এটি অব্যাহত থাকবে কিনা তা বিতর্কিত। স্টেট স্ট্রিট ব্যাংকের জ্যেষ্ঠ বৈশ্বিক ম্যাক্রো কৌশলবিদ মারভিন লোহ বলেন, যেহেতু তথ্য প্রকাশের সময় ফেড প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির উন্নয়নের প্রতিক্রিয়া জানাতে জোর দিচ্ছে, তাই ফেডের পরিকল্পনার প্রত্যাশা শরৎকালেও অব্যাহত থাকবে।
“এই মুহূর্তে, আমরা আশা করছি (ফেডের সুদের হার বৃদ্ধি) আগামী ৯ বা ১২ মাসের মধ্যে সম্পন্ন হবে। যদি না হয়, তাহলে গল্পের ধারাবাহিকতা পাওয়া যাবে,” লোহ বললেন।
গত সপ্তাহ বা তারও বেশি সময় ধরে, ডেরিভেটিভস বাজারের পরিবর্তনগুলি ইঙ্গিত দিচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা ভাবতে শুরু করেছেন যে ফেড এই বছর কমপক্ষে 350 বেসিস পয়েন্ট হার বাড়াবে কিনা। জুন মাসে প্রকাশিত সর্বশেষ "ডট প্লট" অনুসারে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল তহবিলের লক্ষ্যমাত্রা হারের সর্বোচ্চ সীমা 1.75%-তে উন্নীত করেছে, যেখানে "মধ্যম" পূর্বাভাস লক্ষ্যমাত্রা হার 3.50% এবং 3.75%-এর মধ্যে রয়েছে। পরের বছর.
তবে, ফেড ফান্ড ফিউচার, একটি ডেরিভেটিভ যা বিনিয়োগকারীরা বেঞ্চমার্ক রেটের দিকনির্দেশনার উপর বাজি ধরতে ব্যবহার করেন, ইতিমধ্যেই ২০২৩ সালের জুলাইয়ের হার কমানোর জন্য মূল্য নির্ধারণ করছে।
CL00 অপরিশোধিত তেলের দাম এবং অন্যান্য পণ্যের দামে সাম্প্রতিক -3.73% পতন - শিল্প ধাতু এমনকি গমের দামেও তীব্র পতন - মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাকে কিছুটা কমিয়ে দিয়েছে। তবে, যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি সময় ধরে চলতে থাকে, অথবা মার্কিন অর্থনীতি মন্দার দিকে ঝুঁকে পড়ার বিরুদ্ধে প্রতিরোধ করে, তাহলে ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির গতির প্রত্যাশা আবারও পরিবর্তিত হতে পারে।
অন্যদিকে, অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি ফেডের সাথে তাল মেলাতে হিমশিম খাচ্ছে - ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের আওতাভুক্ত ৫০টি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মধ্যে ৪১টি এই বছর এখন পর্যন্ত সুদের হার বাড়িয়েছে - ফেড এবং তার প্রতিদ্বন্দ্বীদের মধ্যে সুদের স্প্রেড ক্রমশ বাড়ছে, প্রতিদ্বন্দ্বী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রসারিত হবে এবং পিছিয়ে আসতে শুরু করবে।
অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্ষেত্রে, সম্ভবত এখানে সবচেয়ে বড় প্রশ্ন হল ব্যাংক অফ জাপান এবং পিপলস ব্যাংক অফ চায়না তাদের সহজ মুদ্রানীতি শেষ করতে পারবে কিনা।
ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ নীল শিয়ারিং সম্প্রতি বলেছেন যে নীতিগত দিক থেকে পিপলস ব্যাংক অফ চায়নার তুলনায় BOJ আত্মসমর্পণের জন্য বেশি ঝুঁকিপূর্ণ।
শিয়ারিং বলেন যে, যদি BOJ তার JGB ইল্ড ক্যাপ রক্ষা করার জন্য এই হারে বন্ড কেনা অব্যাহত রাখে, তাহলে এক বছরের মধ্যে এটি পুরো জাপানি সরকারি বন্ড বাজার (মোট ইস্যুর দিক থেকে বিশ্বের বৃহত্তম) দখল করে নেবে। এক)।
ডলার শক্তিশালী হওয়ার পরিণতি
কিন্তু ডলারের দিকনির্দেশনাকে প্রভাবিত করতে পারে এমন বেশ কিছু দেশীয় কারণও রয়েছে। মুদ্রাস্ফীতি অব্যাহত থাকায় এবং মার্কিন অর্থনীতি ধীর হতে শুরু করলে - জুন মাসে S&P গ্লোবাল কম্পোজিট PMI-এর "দ্রুত" পঠন দেখায় যে জানুয়ারিতে ওমিক্রন-প্ররোচিত মন্দার পর থেকে অর্থনৈতিক উৎপাদন সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে - এটি মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে, মাত্র কয়েক বছর আগে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ খুব আলাদা ছিল।
২০১০-এর দশকে, বিশ্বজুড়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি তাদের রপ্তানিকে আরও প্রতিযোগিতামূলক করার জন্য তাদের মুদ্রা দুর্বল রাখার লক্ষ্যে কাজ করেছিল, একই সাথে কিছুটা মুদ্রাস্ফীতিও প্রবর্তন করেছিল।
এখন, বিশ্ব স্ট্যান্ডার্ড ব্যানের জি-১০ কৌশলের প্রধান স্টিভেন ব্যারো যাকে "বিপরীত মুদ্রা যুদ্ধ" বলেছেন, তাতে প্রবেশ করেছে। আজ, একটি শক্তিশালী মুদ্রা বেশি জনপ্রিয় কারণ এটি মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি বাফার হিসেবে কাজ করে।
বিশ্বের রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে, একটি শক্তিশালী ডলার উন্নত এবং উদীয়মান উভয় দেশই একটি সমস্যা। যদিও মার্কিন অর্থনীতি শক্তিশালী ডলারের আর্থিক চাপ থেকে তুলনামূলকভাবে মুক্ত, ব্যারো আশঙ্কা করছেন যে যদি এটি শক্তিশালী হতে থাকে, তাহলে অন্যান্য অর্থনীতি "কিছু বিব্রতকর সমস্যার" সম্মুখীন হতে পারে, যার মধ্যে রয়েছে মুদ্রাস্ফীতির চাপ বৃদ্ধি বা সম্ভাব্য মুদ্রা সংকট, যেমন 1997 সালে পূর্ব এশিয়া এবং দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়াকে অন্তর্ভুক্ত করা।
কিন্তু বছরের দ্বিতীয়ার্ধেও কি ডলারের শক্তি অব্যাহত থাকবে? বিশ্লেষক এবং অর্থনীতিবিদরা একমত নন। ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের বাজার অর্থনীতিবিদ জোনাথন পিটারসেন বলেন, তিনি মনে করেন বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক মন্দার অর্থ হল ডলারের দাম বৃদ্ধির আরও সুযোগ থাকতে পারে, বিশেষ করে সাম্প্রতিক প্রত্যাহারের পর।
অন্যদিকে, ইংল্যান্ডের মানুষ বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ডলারের কিছু লাভ হারাবে বলে মনে করছেন।
তিনি সন্দেহ করেন যে ঝুঁকির প্রবণতায় ফিরে আসা দ্বিতীয়ার্ধে S&P 500-এর দাম বাড়িয়ে দিতে পারে, অন্যদিকে নিরাপদ-স্বর্গ প্রবাহের বিপরীতমুখী প্রবণতা এবং স্প্রেড সংকুচিত হওয়ার ফলে ডলারের শক্তি কিছুটা হ্রাস পেতে পারে।
তবে, মার্কিন মন্দার ফলে সৃষ্ট "আয় হতাশাবাদ" স্টকের উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে এবং ডলারকে সমর্থন করতে পারে, অন্যদিকে ফেডারেল রিজার্ভের মতো "নরম অবতরণ" স্টকগুলিকে সুরক্ষিত করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে এবং সম্ভাব্যভাবে কিছু ডলারের বিপরীতমুখী প্রবণতা তৈরি করে।
আরও জানুন:
-
-
-
-
Delta Skymiles® রিজার্ভ আমেরিকান এক্সপ্রেস কার্ড পর্যালোচনা – আরও দেখুন।
-
-
এটি আবিষ্কার করুন® পুরষ্কার কার্ড পুরস্কার দেখুন এটি কিভাবে কাজ করে
শীর্ষ সাইট, ..আশ্চর্যজনক পোস্ট! শুধু কাজ চালিয়ে যান!