বন্ডগুলি মে জুড়ে বৃদ্ধি পায়, ষাঁড় বলে যে বিশ্বব্যাপী ঋণ বিক্রি বন্ধ হয়ে গেছে
বন্ডগুলি মে জুড়ে বৃদ্ধি পায়, ষাঁড় বলে যে বিশ্বব্যাপী ঋণ বিক্রি বন্ধ হয়ে গেছে
বিজ্ঞাপন

বিনিয়োগকারীরা আবারও স্থির-আয়ের সম্পদের মূল্য দেখতে পাওয়ায়, $63 ট্রিলিয়ন বৈশ্বিক ঋণ বাজারের প্রায় প্রতিটি কোণে বন্ড পুনরুদ্ধার হচ্ছে।

ব্লুমবার্গ সূচকগুলি দেখিয়েছে যে মে মাসে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ডগুলি প্রায় 1% কমেছে, যা জুলাইয়ের পর তাদের প্রথম মাসিক লাভ, যখন মার্কিন ট্রেজারিগুলি নভেম্বরের পর থেকে তাদের সেরা মাসের দিকে এগিয়ে চলেছে। জুলাই মাসের পর থেকে বিশ্বব্যাপী কর্পোরেট ঋণের মানদণ্ড সবচেয়ে বড় লাভের জন্য নির্ধারিত হয়েছে, অন্যদিকে মেক্সিকো থেকে মালয়েশিয়া পর্যন্ত উদীয়মান বাজারের সরকারি বন্ডগুলিও সবুজ অবস্থায় রয়েছে।

বিনিয়োগকারীরা পুনরুদ্ধারের কিছু কারণ উল্লেখ করেছেন। এর মধ্যে রয়েছে বিশ্ব অর্থনীতি মন্দার দ্বারপ্রান্তে রয়েছে এমন লক্ষণ, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হার বৃদ্ধি এখন মূলত মূল্য নির্ধারণের উপর নির্ভরশীল বলে জল্পনা, এবং সহজ সত্য যে সুদের হার বৃদ্ধির ফলে সুদের হার আকর্ষণীয় হয়ে উঠেছে।

"আমি আশা করি বিশ্বব্যাপী বন্ডগুলি বছরের বাকি সময় ধরে ইতিবাচক রিটার্ন প্রদান করবে," টোকিওতে অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ওয়ান কোং-এর গ্লোবাল ফিক্সড ইনকাম ম্যানেজার আকিরা তাকেই বলেন, যিনি ইউএস ট্রেজারি কিনেছেন। “আরও বেশি বিনিয়োগকারী বন্ডের মূল্য দেখতে পাওয়ায় ফলন তাদের সর্বোচ্চ স্তরে নেমে এসেছে। বন্ড বাজারের জন্য সবচেয়ে খারাপ সময় শেষ হয়ে গেছে।”

বিজ্ঞাপন

গত সপ্তাহে পেনশন তহবিল এবং বীমা কোম্পানি সহ সম্পদ ব্যবস্থাপকরা সরকারি বন্ডের উপর তাদের বুলিশ বাজি এপ্রিল ২০২০ সালের পর সর্বোচ্চ স্তরে বাড়িয়েছেন। ইতিমধ্যে, জেপি মরগান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট, মরগান স্ট্যানলি এবং প্যাসিফিক ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট সকলেই জানিয়েছে যে বিশ্বব্যাপী ঋণ বিক্রির সবচেয়ে খারাপ সময় শেষ হয়ে গেছে বলে মনে হচ্ছে।

বন্ডের প্রত্যাবর্তনের ফলে মে মাসের শুরুতে মার্কিন ১০ বছরের ইল্ড ৩.২০১TP৩T-এর তিন বছরের সর্বোচ্চ থেকে ২.৮৪১TP৩T-তে পৌঁছেছে। একই রকম পরিপক্কতার জার্মান বান্ড ইল্ড তিন সপ্তাহ আগে ১.১৯১TP৩T-এর সর্বোচ্চ থেকে ১.০৬১TP৩T-তে নেমে এসেছে।

বিজ্ঞাপন

"স্থির-আয়ের বরাদ্দ বাড়ানোর জন্য এটি একটি ভালো সময়," বলেছেন জেপি মরগান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের হংকংয়ের প্রধান এশিয়া বাজার কৌশলবিদ তাই হুই, যিনি ১টিপি৪টি২.৫ ট্রিলিয়ন সম্পদ পরিচালনা করেন। "স্থির আয়ের হ্রাসের সাথে সাথে - যদি আপনি ক্রেডিট স্প্রেডের দিকে তাকান, যদি আপনি ঝুঁকিমুক্ত হারের দিকে তাকান - তাহলে স্থির আয়ের জগৎ আবার আকর্ষণীয় দেখাতে শুরু করেছে।"

তবে, নতুন মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ প্রাথমিক পুনরুদ্ধারকে বাধাগ্রস্ত করতে পারে। জার্মানির রেকর্ড মুদ্রাস্ফীতির হার সোমবার জার্মান সরকারি বন্ড বিক্রির সূত্রপাত করেছে। মঙ্গলবার ফেডারেল রিজার্ভের গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালারের ঘোষণার পর, মূল্য চাপ লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে না আসা পর্যন্ত তিনি ০.৫ শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি করে ঋণ গ্রহণের খরচ বাড়ানোর পরিকল্পনা করছেন, যার ফলে এশিয়ান ট্রেডিংয়ে মার্কিন বেঞ্চমার্ক ইল্ড ১০ বেসিস পয়েন্ট বেড়েছে।

বৃহত্তর বন্ড বাজারেও পিছিয়ে রয়েছে।

বিজ্ঞাপন

করোনাভাইরাস-সম্পর্কিত লকডাউন এবং দেশের ক্ষতিগ্রস্ত সম্পত্তি বাজারে অনিশ্চয়তা ক্রেতাদের নিরুৎসাহিত করার কারণে বিনিয়োগকারীরা চীনা ঋণ নিয়ে সন্দিহান। ফলনের ব্যাপক বৃদ্ধি সত্ত্বেও, এশিয়ান বিনিয়োগ-গ্রেড ঋণ সহ কিছু খাতে ঋণের স্প্রেড এখনও বিস্তৃত হচ্ছে এবং স্থির আয়ের পুনরুদ্ধার টেকসই হতে পারে কিনা তা নিয়ে সন্দেহ রয়েছে।

"ক্রেডিট বিনিয়োগকারীদের অদূর ভবিষ্যতে সম্ভাব্য বাধার জন্য প্রস্তুত থাকা উচিত," সিঙ্গাপুরের abrdn-এর এশিয়া-প্যাসিফিক কর্পোরেট বন্ডের প্রধান পল লুকাসজেউস্কি বলেছেন। "আমরা এশিয়ায় চীনকে আমাদের ঋণ ঝুঁকির বৃহত্তম উৎস হিসেবে দেখছি।"

গত সপ্তাহেই, রাষ্ট্র-সমর্থিত গ্রিনল্যান্ড হোল্ডিং কোং অপ্রত্যাশিতভাবে বন্ড খালাসে বিলম্বের প্রস্তাব দেয়, যা উচ্চ-রেটেড চীনা ডেভেলপারদের কাছ থেকে আরও বেশি সংক্রমণের আশঙ্কা তৈরি করে। ইতিমধ্যে, শ্রীলঙ্কার সরকারি বন্ড বাজার খেলাপি হয়ে পড়েছে এবং পাকিস্তান সম্পর্কে উদ্বেগ বেড়েছে।

২০২২ সালে প্রথম মাসের লাভজনকতার জন্য উচ্চ-গ্রেড ক্রেডিট ট্র্যাকে রয়েছে

অন্যরা আরও আশাবাদী, এমনকি চীন সম্পর্কেও। সিঙ্গাপুরের ব্ল্যাকরকের এশিয়া ক্রেডিট প্রধান নীরজ শেঠ বলেন, এশিয়ান কর্পোরেট বন্ড শীঘ্রই বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে পারে যারা বিশ্বাস করেন যে অর্থনৈতিক মন্দা এখনও অনেক দূরে।

"আপনি যদি এখনই মন্দা নিয়ে চিন্তিত না হন, তাহলে ঋণ বা স্থির আয়ের ক্ষেত্রে আপনি বাজারে একটি আকর্ষণীয় প্রবেশ বিন্দুর কাছাকাছি পৌঁছে যাচ্ছেন," ব্লুমবার্গ টেলিভিশনকে দেওয়া এক সাক্ষাৎকারে তিনি বলেন। তিনি এশিয়ায় বলেন: "আমরা বিনিয়োগ-গ্রেড ঋণের ব্যাপারে আশাবাদী এবং উচ্চ-ফলনশীল ঋণের ব্যাপারেও আশাবাদী।"

আরও জানুন:

বিজ্ঞাপন