Fed celé týdny očekával nadcházející debatu na červencovém zasedání FOMC: zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu nebo další tříčtvrteční zvýšení po překvapivém rozhodnutí z minulého měsíce, obojí se značně liší podle historických odhadů.
Do června spotřebitelské ceny vzrostly o 9,11 TP3T oproti předchozímu roku, což je 40leté maximum. To přimělo investory obnovit své sázky, že Fed bude opět odvážný – zvýší sazby o celý procentní bod, což je první zvýšení sazeb od předsedy centrální banky Paula Volckera v 80. letech.
Představitelé Fedu tato očekávání od té doby snížili, zatímco ekonomové tvrdí, že další významné zprávy z posledních dnů počítaly s naléhavostí zvýšení sazeb jako s nejvyšší z moderní éry Fedu. Ale také řekli, že nic není nemožné, teď ani v budoucnu.
Za předpokladu, že Fed zvýší sazby o 75 bazických bodů, výpůjční náklady se vrátí na úroveň roku 2018 a očekává se, že poprvé po téměř třech letech zpomalí ekonomický růst.
Zde jsou tři největší otázky týkající se červencového zasedání Fedu – a jak mohou ovlivnit vaši peněženku.
1. O kolik zvýší Fed úrokové sazby?
Investoři sázející na další krok Fedu 13. června neřekli, že americká centrální banka zvýší úrokové sazby o celý procentní bod, uvedl FedWatch CME Group. Nicméně v den poslední zprávy o inflaci o měsíc později byla inflace na 75%. Velké banky a investiční společnosti, včetně ekonomů z Nomury a Citigroup, také volaly po velkém zvýšení platů.
Vědci říkají, že očekávání Fedu se změnila tak rychle, protože úředníci během posledního měsíce náhle signalizovali, že jsou připraveni změnit situaci.
"Musíte být právě teď ostražití, nemůžete nic sundat ze stolu," řekl Joseph Mayans, šéf americké ekonomiky ve společnosti Experian. "To je součástí poselství Fedu, že se více zaměřuje na inflaci, což je jeho hlavní problém."
Tato schůzka však měla oproti minulé jednu zvláštnost: Úředníci stále plánovali veřejná vystoupení, kde mohli veřejnosti poskytnout náhled na své preference, než budou formálně diskutovat o tom, jak zacházet se sazbami.
"Nechtějí přehánět zvýšení sazeb. Zvýšení o 75 bazických bodů je obrovské," řekl guvernér Fedu Christopher Waller, který má stálé hlasování ve Federálním výboru pro volný trh, v poznámkách v pátek dva dny po zveřejnění zprávy. "Neříkej: 'Protože ti nebylo 100, nedělal jsi svou práci dobře."
V dalších komentářích prezident Fedu v Atlantě Rafael Bostic uvedl, že zvýšení sazeb o více než tři čtvrtiny by mohlo zvýšit obavy.
Účastníci trhu si toho všimli. Zatímco jen asi třetina uvedla, že úplná jednobodová úprava je stále možná, většina (nebo 67%) investorů, kteří podporují futures na fondy, uvedla, že tvůrci politik by mohli získat dalších 75 bazických bodů.
Vítaným znamením pro představitele Fedu je, že spotřebitelská inflační očekávání sledovaná Michiganskou univerzitou tento měsíc také mírně klesla, což možná zmírnilo tlak na další kroky. To pomáhá úředníkům podívat se na celkový obraz, nikoli jen na jeden krok.
2. Jak se nábor zpomaluje, co bude dál na trhu práce?
Světlým bodem pro spotřebitele během desetiletí vysoké inflace byla pokračující síla trhu práce. Zaměstnavatelé hlásili šestý měsíc po sobě více než 11 milionů volných pracovních míst, míra nezaměstnanosti byla na minimu téměř půl století a nároky na nezaměstnanost se neměnily – i když stoupaly. Za poslední rok byly výdělky v zaměstnání v průměru více než 500 000 měsíčně.
Zdá se však, že trh práce zpomalí. Velké společnosti od Applu po Google zpomalily náborové plány; někteří, jako Shopify, ruší stáže. V kombinaci s rekordně nízkým sentimentem spotřebitelů se zdá, že se bezpečnost práce mění.
Ekonomové očekávají, že růst pracovních míst prudce zpomalí během příštích 12 měsíců, v průměru 193 000, zatímco míra nezaměstnanosti by se podle průzkumu Bankrate mohla zvýšit na 4,21 TP3T z 3,61 TP3T mezi nejlepšími ekonomy země.
Powell řekl, že trh práce je „velmi napjatý“ a poznamenal, že pro každého nezaměstnaného existují dvě otevřené pozice. Mezitím je míra naplnění pracovních míst podle ministerstva práce na historickém minimu. To by mohlo znamenat, že zpomalení je přesně to, co Fed chce – zejména s ohledem na to, jak se nevýhoda náboru liší od propouštění.
Odborníci však poukazují na to, že trh práce je zaostávající ukazatel a že prosperující trh práce může být jen součástí vysoké tolerance Fedu.
"Tak to začalo," řekl McBride s odkazem na zhoršující se trh práce. "Mít nezaměstnanost jako barometr naší recese je jako dívat se do zpětného zrcátka při jízdě po ulici. Trh práce se nakonec stane obětí prudkého zpomalení nebo recese a tento proces teprve začíná."
3. Je v tomto bodě recese nevyhnutelná?
Představitelé Fedu mají jasný herní plán a je to důležitější než zvyšování sazeb na každém zasedání. Spíše jde o to dostat referenční úrokovou sazbu Fedu do bodu, kdy začne zpomalovat ekonomický růst, což je práh pro americkou ekonomiku, s oficiálními odhady, že takzvaná „neutrální sazba“ by mohla být nad 2,5%. “
"Je to závod mimo neutralitu," řekl McBride.
Představitelé Fedu se však ptali, jak daleko by se sazby musely zvýšit nad neutrální hodnotu, než inflace okamžitě poklesne, zejména s ohledem na to, že vyšší měnověpolitické sazby nepomohou s nabídkovými šoky. Inflace byla více než trojnásobkem červnové neutrální prognózy Fedu, což naznačuje, že neutrální sazba by mohla být mnohem vyšší.
Ale čím více brzdíte ekonomiku, tím je pravděpodobnější, že úplně zničíte růst – a spustíte recesi. Na druhou stranu by špatná akce mohla poškodit důvěryhodnost Fedu a zasadit inflaci do finančního systému.
"Recese by mohla být cenou, kterou musíme zaplatit, abychom udrželi inflaci pod kontrolou," řekl McBride. "Pokud Fed ustoupí a nebude se řídit, měl bych větší obavy, protože by nám zůstalo to nejlepší z obou světů: inflace je příliš vysoká a ekonomika běží hluboko pod potenciálem."
Místo, kde Fed sedí, má zásadní dopady na spotřebitele, včetně plánů najímání firem a akciového trhu. Cesta však závisí na tom, kde inflace skončí, což zůstává velkým otazníkem, protože ceny nevykazují žádné známky zpomalení.
Vzhledem k tomu, že Fed zaujímá agresivnější postoj, ekonomové v průzkumu ekonomických ukazatelů Bankrate za druhé čtvrtletí vidí 52% šanci na recesi v příštích 12 až 18 měsících.
"Fed sám neví, kdy se to zastaví," řekl Michael Farr, zakladatel a generální ředitel společnosti Farr, Miller and Washington, DC Resident pro investiční poradenství. „Maximální inflace je pro mě jako říkat: ‚Tohle je horké jako požár v buši.' Ale pokud budu mít dům na dalším kopci, nic to nemění na mých plánech. Opravdu chtějí, aby byly požáry pryč, do té doby budou nadále zvyšovat sazby, trh bude nadále volatilní a rizika jsou vysoká.“
Top stránky,..úžasný příspěvek! Jen pokračujte v práci!