Ποιος είναι ο Charlie Munger; και η σχέση του με τον Γουόρεν Μπάφετ
Ποιος είναι ο Charlie Munger; και η σχέση του με τον Γουόρεν Μπάφετ
Διαφημίσεις

Ο Charlie Munger (γεννημένος το 1924) είναι ο αντιπρόεδρος και αντιπρόεδρος της Warren Buffett, ενός εξέχοντος επενδυτή και προέδρου της Berkshire Hathaway, Inc.

Ως ο πλησιέστερος επιχειρηματικός εταίρος και «δεξί χέρι» του Buffett για περισσότερες από τέσσερις δεκαετίες, η Munger αναπτύσσει την Berkshire σε μια μεγάλη διαφοροποιημένη εταιρεία χαρτοφυλακίου με αγοραία αξία άνω του $700 δισεκατομμυρίων (από τον Φεβρουάριο του 2022) καθώς και ασφάλειες, σιδηροδρομικές μεταφορές. παραγωγή/διανομή ηλεκτρικής ενέργειας, κατασκευή και λιανική πώληση.1

Εκτός από τη θητεία του ως ανεξάρτητος διευθυντής της Costco Wholesale Corporation, ο Munger είναι πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου της Daily Journal Corporation, ενός νομικού εκδότη με έδρα το Λος Άντζελες με επιχείρηση λογισμικού στην αγορά αυτοματοποιημένων αναφορών δικαστηρίων. Από το 1984 έως το 2011, υπηρέτησε ως Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της θυγατρικής της Berkshire Hathaway, Wesco Financial Corporation.

Κεντρική διατριβή

  • Ως αντιπρόεδρος της εταιρείας Berkshire Hathaway $355 δισεκατομμυρίων, ο Charlie Munger είναι ο αναπληρωτής του εξέχοντος επενδυτή Warren Buffett από το 1978.
  • Ως «δεξί χέρι» του Buffett, ο Munger συνέβαλε καθοριστικά στην ανάπτυξη της Berkshire Hathaway σε εταιρεία χαρτοφυλακίου $700 δισεκατομμυρίων.
  • Το 1943 εγκατέλειψε το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν για να πάει στις Ηνωμένες Πολιτείες. Σώμα Αεροπορίας Στρατού, όπου εκπαιδεύτηκε ως μετεωρολόγος.
  • Αν και δεν απέκτησε ποτέ πτυχίο, αποφοίτησε από τη Νομική Σχολή του Χάρβαρντ το 1948 με πτυχίο Juris Doctor. Κορυφαίος μαθητής.
  • Η Munger έχει καθαρή περιουσία $2,5 δισεκατομμύρια από το 2022, σύμφωνα με το Forbes.

Εκπαίδευση και Πρώιμη Σταδιοδρομία

Γεννημένος στην Ομάχα το 1924, ο Munger εργάστηκε ως έφηβος στο Buffett & Sons, ένα παντοπωλείο που ανήκε στον παππού του Warren Buffett.

Κατά τη διάρκεια του Β' Παγκοσμίου Πολέμου, φοίτησε στο Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν για να σπουδάσει μαθηματικά, αλλά εγκατέλειψε τις σπουδές του λίγες μέρες μετά τα 19α γενέθλιά του το 1943 για να υπηρετήσει στο Αεροπορικό Σώμα Στρατού των ΗΠΑ, όπου εκπαιδεύτηκε ως μετεωρολόγος και ανήλθε στον βαθμό του ανθυπολοχαγού. . Αργότερα, συνέχισε τις μετεωρολογικές του σπουδές στο Caltech στην Πασαντένα της Καλιφόρνια, την πόλη που έγινε το σπίτι του για όλη του τη ζωή.

Αφού παρακολούθησε τη Νομική Σχολή του Χάρβαρντ χωρίς πτυχίο, αποφοίτησε με έπαινο με πτυχίο Juris Doctor το 1948. Νωρίς ως δικηγόρος ακινήτων, ίδρυσε τη γνωστή δικηγορική εταιρεία στην Καλιφόρνια Munger, Tolles & Olson.

Η μετάβαση από το νόμο στα οικονομικά

Αφού συναντήθηκαν σε ένα δείπνο στην Ομάχα το 1959, ο Munger και ο Buffett διατήρησαν επαφή όλα αυτά τα χρόνια, ενώ ο Buffett συνέχισε να χτίζει την επενδυτική του εταιρεία και ο Munger συνέχισε να εργάζεται ως δικηγόρος ακινήτων.

Διαφημίσεις

Κατόπιν συμβουλής του Μπάφετ, ο Μάνγκερ εγκατέλειψε τη νομική πρακτική στη δεκαετία του 1960 για να επικεντρωθεί στη διαχείριση επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένης μιας συνεργασίας ανάπτυξης ακινήτων με τον δισεκατομμυριούχο στέλεχος της εφημερίδας Franklin Otis Booth.

Πριν ενταχθεί στην Berkshire, ο Munger διατηρούσε τη δική του επενδυτική εταιρεία, η οποία, όπως τόνισε ο φίλος του Buffett στο άρθρο του το 1984 «The Super Investors of Graham and Dodsville», η μέση ετήσια απόδοση μεταξύ 1962 και 1975 ήταν 19,81 TP3T, που είναι πολύ καλύτερη από το ετήσιο ποσοστό ανατίμησης 5% του Dow κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου.

Το 1962, ο Buffett άρχισε να αγοράζει μετοχές της Berkshire Hathaway. μέχρι το 1965, ανέλαβε την εταιρεία ως πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος. Το 1978, ο Munger έγινε αντιπρόεδρος της Berkshire Hathaway. 6

Από Πούρο μέχρι Μπουφέ – Επένδυση Αξίας Munger

Ο Μπάφετ ήταν πάντα επενδυτής αξίας - αναζητά και αναλύει ενεργά μετοχές που διαπραγματεύονται κάτω από την πραγματική τους αξία - μια στρατηγική που έμαθε από τον μέντορά του, Μπέντζαμιν Γκράχαμ.

Στην επιστολή του το 1989 προς τους μετόχους, ωστόσο, ο Buffett επαίνεσε τον Munger που κατέστησε σαφές ότι η Berkshire δεν πρέπει να ακολουθήσει μια εκδοχή "πούρου" της επένδυσης αξίας - περιγράφοντας έναν επενδυτή που αγόραζε μια ετοιμοθάνατη εταιρεία επί του παρόντος αξίας $1 για $0.75 Ο όρος της εταιρείας είναι απλώς «για να λάβετε δωρεάν ρουφηξιά $0.25» για να μείνετε στο κατάστημα.

Όπως εξήγησε ο Buffett, η καριέρα του ξεκίνησε ως επενδυτής σε πούρα-και ο Munger κατάλαβε την ανοησία της προσέγγισης πολύ πριν από αυτόν: «Ο Τσάρλι τα κατάλαβε νωρίς. Το έμαθα σιγά σιγά. ”

Διαφημίσεις

Δουλεύοντας με τον Munger, τελικά έμαθε ότι για μια ταλαιπωρημένη εταιρεία που απέτυχε επανειλημμένα, οι φθηνές τιμές συχνά αποδεικνύονταν ψευδείς εκπτώσεις και τα όποια άμεσα κέρδη διαβρώθηκαν γρήγορα από τις κακές αποδόσεις. Αντίθετα, ο Munger και ο Buffett θα προτιμούσαν «να αγοράσουν μια μεγάλη εταιρεία που αξίζει $1 τώρα για $1.25, αλλά σίγουρα θα αξίζει $15 σε 10 χρόνια από τώρα».

Με άλλα λόγια, η εκδοχή της Berkshire για την επένδυση αξίας ήταν εκπληκτικά επιτυχημένη ακολουθώντας το μάντρα του Munger: «Ξεχάστε τη γνώση να αγοράζετε δίκαιες εταιρείες σε καλές τιμές. Αντίθετα, αγοράστε καλές εταιρείες σε δίκαιες τιμές».

Munger Επενδυτική Φιλοσοφία

  • Ένας βασικός λόγος για την επιτυχημένη επιχειρηματική τους συνεργασία είναι ότι η Munger και ο Buffett είναι πλήρως αφοσιωμένοι στην τήρηση των κορυφαίων προτύπων ηθικών επιχειρηματικών πρακτικών.

  • Ο Munger έχει δηλώσει συχνά ότι τα υψηλά ηθικά πρότυπα είναι αναπόσπαστο μέρος της φιλοσοφίας και της επιτυχίας του.

  • Ένα από τα πιο αναφερόμενα ρητά του είναι: «Η καλή επιχείρηση είναι ηθική επιχείρηση. Ένα επιχειρηματικό μοντέλο που βασίζεται στην ικανότητα είναι καταδικασμένο να αποτύχει».

  • Ένας άπληστος αναγνώστης μεγάλων στοχαστών και ξεκάθαρων επικοινωνιακών, όπως ο Ben Franklin και ο Samuel Johnson, ο Munger εισήγαγε την έννοια της «βασικής κοσμικής σοφίας» στις επιχειρήσεις και τα οικονομικά σε πολλές ομιλίες και στο βιβλίο του «Poor Charlie's Almanac».

Το "Big Four" της Berkshire Hathaway

Ως αντιπρόεδρος, ο Munger εκπροσωπεί επίσης όλα τα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένου αυτού που ο Buffett αποκαλεί το "Big Four" της Berkshire - τις τέσσερις επενδύσεις που αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος της αξίας της Berkshire. 11

Insurance float: Στην κορυφή της λίστας το 2021 βρίσκεται ένας όμιλος ασφαλιστικών εταιρειών εξ ολοκλήρου ιδιοκτησίας που καθιστούν την Berkshire κορυφαίο πάροχο ασφαλιστικών εταιρειών στον κόσμο—όλες οι Berkshire κατέχει εδώ και χρόνια Η επενδυτική περίοδος των αμοιβαίων κεφαλαίων ασφαλίστρων. Η επένδυση στον εαυτό σας μπορεί να ωφεληθεί προτού εξοφλήσετε την απαίτησή σας. Κατά τη διάρκεια της θητείας του Munger, οι μετοχές της Berkshire αυξήθηκαν από $19 εκατομμύρια σε $147 δισεκατομμύρια έως το 2022. Ακόμη και με περιοδικές απώλειες αναδοχής λόγω καταστροφικών γεγονότων (όπως οι τρομοκρατικές επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου 2001), η μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας είναι τεράστια, γιατί η ασφαλιστική ρευστότητα κατατάσσεται μεταξύ των τεσσάρων κορυφαίων των Big Four της Berkshire.

Apple, Inc: και Floating Insurance Μετά την επένδυση της Berkshire στην Apple, Inc. Σε αντίθεση με μια εξ ολοκλήρου επένδυση στην εταιρεία, η Berkshire θα κατέχει μόνο μερίδιο 5,55% στην Apple στα τέλη του 2021, καθιστώντας την ένα σημαντικό μέρος της εταιρείας κατασκευαστική εταιρεία. Ωστόσο, η Apple αντιμετωπίζει ένα πολύ υψηλό επενδυτικό εμπόδιο Munger-Buffett για τον απλούστατο λόγο ότι το ιδιοκτησιακό της μερίδιο 5.55% έχει αυξηθεί από 5.39% πέρυσι καθώς η Apple επαναγόρασε το δικό της απόθεμα. Δεδομένης της τεράστιας αξίας της Apple, η Berkshire Hathaway έφερε $100 εκατομμύρια για κάθε αύξηση 0,1%, από 5,39% σε 5,55% — εξαιρουμένων των εξόδων της Berkshire Hathaway.

Διαφημίσεις

BNSF (Burlington North Santa Fe Company): Η τρίτη μεγαλύτερη BNSF της Berkshire Hathaway λειτουργεί ένα από τα μεγαλύτερα δίκτυα σιδηροδρομικών εμπορευματικών μεταφορών στη Βόρεια Αμερική, με 8.000 ατμομηχανές και 32.500 μίλια τροχιάς. Η επένδυση είναι ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα της προτίμησης της Munger-Buffer για επενδύσεις σε εταιρείες με οικονομική τάφρος — ένα ενσωματωμένο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα που προστατεύει τα μακροπρόθεσμα κέρδη και το μερίδιο αγοράς των ανταγωνιστών. Στην περίπτωση των σιδηροδρόμων, το τεράστιο κεφάλαιο εκκίνησης που απαιτείται για τη χάραξη σιδηροδρομικών γραμμών στις Ηνωμένες Πολιτείες προστατεύει τους σιδηροδρόμους από τους ανταγωνιστές, όπως μια τάφρο γύρω από ένα μεσαιωνικό κάστρο. Το 2021, η Berkshire έλαβε έσοδα ρεκόρ $6 δισεκατομμυρίων από την BNSF.

BHE (Berkshire Hathaway Energy): Ο τέταρτος κολοσσός, η BHE, ένα χαρτοφυλάκιο τοπικών επιχειρήσεων κοινής ωφελείας, είναι ένα άλλο χαρακτηριστικό παράδειγμα της προτίμησης της Munger-Buffet για εταιρείες με οικονομικά προβλήματα — που απαιτούνται για τη λειτουργία γραμμών ηλεκτρικού ρεύματος Τεράστια χρηματικά ποσά για να φέρουν σε δύσκολη θέση τις ΗΠΑ να προστατεύσουν BHE από ανταγωνιστές. Υπό την ηγεσία του Munger, η BHE όχι μόνο θα επιτύχει πωλήσεις ρεκόρ $4 δισεκατομμυρίων το 2021 (από $122 εκατομμύρια όταν η Berkshire ανέλαβε για πρώτη φορά μερίδιο το 2000), αλλά έχει επίσης ισχυρή παρουσία στην αιολική, την ηλιακή και την υδροηλεκτρική ενέργεια. Η μηδενική ικανότητα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας εξαπλώνεται σε όλες τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η Berkshire κατέχει 91,1% της BHE από το 2021.

Τι είναι το Charlie Munger Net Worth;

Η Munger έχει καθαρή περιουσία $2,5 δισεκατομμύρια από το 2022, σύμφωνα με το Forbes.

Γιατί ο Charlie Munger μισεί το Bitcoin;

Ο Munger είναι γνωστός για την ωμότητα και την επενδυτική του ιδιοφυΐα. Όταν ο Buffett παρέκαμψε επιδέξια τις ερωτήσεις σχετικά με τα κρυπτονομίσματα κατά τη διάρκεια μιας συνεδρίασης ερωτήσεων και απαντήσεων στη συνεδρίαση των μετόχων του 2021, ο Munger δήλωσε ευθαρσώς ότι το Bitcoin «δημιουργείται από τον αέρα» και είναι «η αγαπημένη μέθοδος πληρωμής των εγκληματιών». Ήταν τρομοκρατημένος που δισεκατομμύρια δολάρια στέλνονταν σε «έναν τύπο που μόλις εφηύρε ένα νέο χρηματοοικονομικό προϊόν από τον αέρα». Επαίνεσε επίσης την απαγόρευση των κρυπτονομισμάτων της Κίνας και επέκρινε τις ΗΠΑ για την έντονη εμπλοκή τους στα κρυπτονομίσματα.

Ποιες είναι οι φιλανθρωπικές οργανώσεις του Charlie Munger;
Η φιλανθρωπία του Munger επικεντρώνεται στην εκπαίδευση, συμπεριλαμβανομένων μεγάλων δωρεών στη Νομική Σχολή του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν ($3 εκατομμύρια για βελτιώσεις φωτισμού το 2007 και $20 εκατομμύρια για βελτιώσεις σπιτιού το 2011). 1314 Δώρισε επίσης στο Πανεπιστήμιο του Στάνφορντ ($43,5 εκατομμύρια σε μετοχές Berkshire Hathaway. 2004 για την κατασκευή μεταπτυχιακών κατοικιών) και στο UC Santa Barbara ($200 εκατομμύρια το 2016 για φοιτητικές κατοικίες τελευταίας τεχνολογίας).

Τελικό αποτέλεσμα

Ως «δεξί χέρι» του Buffett, ο Munger συνέβαλε καθοριστικά στην ανάπτυξη της Berkshire Hathaway σε εταιρεία χαρτοφυλακίου $700 δισεκατομμυρίων.

Ως αντιπρόεδρος, ο Munger είναι επίσης αναπληρωτής επικεφαλής όλων των περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένου αυτού που ο Buffett αποκαλεί τους "Big Four" της Berkshire — τις τέσσερις επενδύσεις που αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος της αξίας της Berkshire: 1) Ασφαλιστική θυγατρική "ασφαλιστικά ταμεία" 2) Apple. 3) BNSF (Burlington North Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).

Ο Buffett επικροτεί τη Munger που διασφάλισε ότι η Berkshire Value Investing ακολουθεί το μάντρα του Munger: «Ξεχάστε τη γνώση να αγοράζετε δίκαιες εταιρείες σε καλές τιμές. Αντίθετα, αγοράστε καλές εταιρείες σε δίκαιες τιμές».

Ο Munger έχει δηλώσει συχνά ότι τα υψηλά ηθικά πρότυπα είναι αναπόσπαστο μέρος της φιλοσοφίας και της επιτυχίας του.

Ως Αντιπρόεδρος, ο Munger είναι επίσης δεύτερος σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένου αυτού που ο Buffett αποκαλεί τους «τέσσερις γίγαντες» της Berkshire—τις τέσσερις επενδύσεις που αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος της αξίας της Berkshire: 1) «ασφαλιστική διακίνηση» από θυγατρικές ασφαλιστικές εταιρείες. 2) Apple, Inc. 3) BNSF (Burlington Northern Santa Fe Corporation). 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).

Ο Buffett έχει πιστώσει στη Munger ότι διασφάλισε ότι η αξία των επενδύσεων της Berkshire τηρούσε το μάντρα του Munger: «Ξεχάστε όσα γνωρίζετε σχετικά με την αγορά δίκαιων επιχειρήσεων σε υπέροχες τιμές. Αντίθετα, αγοράστε υπέροχες επιχειρήσεις σε δίκαιες τιμές."

Ο Munger έχει δηλώσει συχνά ότι τα υψηλά ηθικά πρότυπα είναι αναπόσπαστο μέρος της φιλοσοφίας του - και της επιτυχίας του.

Μάθε περισσότερα:

Διαφημίσεις