Las acciones flotantes pueden significar algunas cosas diferentes. En primer lugar, stock-to-flow se refiere al número de acciones que están disponibles públicamente para los inversores. En segundo lugar, los inversores también pueden hablar de la flotación de una acción, el proceso mediante el cual una empresa cotiza en una bolsa, donde el público puede comprar la acción. Por lo tanto, una acción pública significa una cotización pública, al igual que una oferta pública inicial.
A continuación se detallan los detalles de la flotación de acciones y lo que significa para los inversores.
Descubra cómo funciona la flotación de acciones
La flotación es el número total de acciones disponibles para la compra y venta por parte de inversores públicos. Puede expresarse como un número absoluto, como 10 millones de acciones, o, a veces, como un porcentaje del total de acciones en circulación de la empresa.
Por ejemplo, una empresa puede tener un total de 100 millones de acciones en circulación, pero sólo 75 millones de esas acciones están realmente abiertas al público. Esto significa que hay 75 millones de acciones en circulación, o 75% del total de acciones en circulación.
- Acciones de propiedad privilegiada
- Acciones mantenidas en los propios libros de la empresa, como B. acciones en tesorería
- Inventario limitado, que limita la capacidad del propietario para venderlo dentro de un período de tiempo determinado.
En resumen, cualquier acción que no cotice en bolsa puede retirarse de la lista.
Sin embargo, puede haber otros matices a la hora de clasificar una acción como pública, y los inversores pueden ajustar sus cálculos de desventajas en función de las siguientes consideraciones:
- Por lo general, más de 5% de acciones en circulación cuando los inversores poseen suficientes acciones para presentar presentaciones trimestrales ante la SEC.
- Cuando grandes inversores a largo plazo o inversores clasificados como insiders poseen acciones sin intención de venderlas
La lógica detrás de estos cálculos es que estos inversores –al igual que los que tienen información privilegiada sobre acciones restringidas– tienen menos probabilidades de vender sus acciones y sólo pueden hacerlo informando al público de sus ventas. Como tal, los inversores pueden esperar que estas acciones queden efectivamente aseguradas, al menos en el corto plazo.
Por qué las IPO son importantes para los inversores
Los inversores se centran en la liquidez porque les dice cuántas acciones están disponibles para negociar. Esta información puede ser crítica en momentos críticos, como por ejemplo durante una posible contracción bajista. Pero también es valioso porque muestra la estructura de propiedad de la empresa y proporciona orientación sobre cómo proceder en caso de que la empresa necesite recaudar capital en el futuro.
Debido a la emisión limitada, las acciones con menos liquidez tienden a ser más volátiles que las acciones con más liquidez, al menos en el corto plazo. Los inversores pueden exigir más acciones de las que están disponibles, lo que hace subir los precios. La misma dinámica funciona a la inversa. Por lo tanto, si la demanda de acciones colapsa, el precio de las acciones podría caer significativamente.
La propiedad de acciones es un factor importante en la contracción de las acciones de GameStop en 2021. GameStop recompró sus propias acciones un año antes de la contracción, reduciendo su capital flotante. Al mismo tiempo, muchos inversores acortaron las acciones al venderlas en corto. En algún momento, el bajo capital flotante y una gran cantidad de vendedores en corto hicieron que los vendedores en corto tuvieran que recomprar más acciones que el capital flotante, lo que contribuyó a impulsar el precio de las acciones al alza.
En segundo lugar, las estructuras de propiedad pueden proporcionar pistas sobre las reacciones de los inversores ante los acontecimientos. Por ejemplo, un alto capital flotante puede indicar que es más probable que los accionistas voten a favor de una adquisición a un precio más alto. Por el contrario, una elevada propiedad de información privilegiada puede indicar una respuesta diferente a las propuestas de los inversores o a los votos de los accionistas. Una mayor propiedad interna también puede indicar que la empresa está más centrada en sus planes de éxito a largo plazo que aquellos que buscan dinero rápido.
Cuando una empresa termina manteniendo acciones como acciones en tesorería (quizás después de una recompra de acciones), puede vender esas acciones en el mercado para recaudar dinero. Es posible que no sea necesaria la aprobación de nuevas acciones para obtener capital adicional. Estas acciones pasan a estar en circulación y cuentan para el capital flotante.
Precio de las acciones: máximo y mínimo
En realidad, es raro que una empresa cotice todas sus acciones en una oferta pública inicial y puede vender una pequeña parte de sus acciones en circulación mientras que los iniciados siguen teniendo la mayoría de las acciones, que generalmente están restringidas. La oferta pública inicial de Robinhood, por ejemplo, generó 7% de sus acciones públicas.
Las razones para las carrozas más pequeñas pueden variar, pero aquí hay algunas motivaciones comunes:
- Es posible que el mercado no pueda absorber todas las acciones en circulación, por lo que los suscriptores de la IPO deciden vender sólo una fracción de las acciones.
- Los iniciados pueden querer o no vender todas sus acciones en la IPO.
- Las flotaciones más pequeñas pueden ayudar a impulsar las acciones más que las más grandes, ya que es probable que las OPI atraigan a un pequeño grupo de inversores más entusiasmados con la inversión.
Vale la pena recordar que un precio más alto en una IPO puede establecer un rango psicológico para el precio de las acciones, ayudando a sostener el precio durante un período prolongado.
Sobresaliente vs. Acciones autorizadas vs. Acciones en circulación
Las acciones de una empresa se pueden dividir en diferentes categorías según su estado:
- Acciones autorizadas: las acciones autorizadas representan la cantidad de acciones que una empresa puede emitir según sus estatutos. Las acciones autorizadas solo permiten a la empresa vender acciones si es necesario en el futuro. Una empresa puede poseer una gran cantidad de acciones autorizadas pero no tiene la intención de emitirlas. Al informar el número de acciones autorizadas, la empresa ayuda a proteger a los inversores de una emisión desbocada.
- Acciones en circulación: las acciones en circulación indican cuántas acciones existen. Estas acciones incluyen todas las acciones vendidas al público y entregadas a otras partes interesadas.
- Liquidez: La liquidez representa la cantidad de acciones que el público inversor en general puede comprar y vender. Entre otras cosas, se excluyen las acciones congeladas en poder de personas con información privilegiada. Sin embargo, si los insiders terminan vendiendo sus acciones en el mercado, esas acciones pasarán a formar parte del free float.
En otras palabras, el número de acciones autorizadas es siempre mayor que el número de acciones en circulación, que a su vez es siempre mayor que el número de acciones en circulación.
Línea de fondo
La flotación puede ser particularmente importante para los inversores, pero suele ser más relevante en situaciones específicas y en el corto plazo. Por el contrario, a largo plazo, las acciones suelen verse impulsadas por el desempeño fundamental de la empresa subyacente. Como dijo Ben Graham: “El mercado es una máquina de votación en el corto plazo, pero una máquina de pesar en el largo plazo”.
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