Las monedas estables desempeñan un papel importante en el mercado de las criptomonedas. El valor de estos tokens suele estar vinculado a la moneda subyacente y están diseñados para facilitar el intercambio de activos digitales en la criptoeconomía e impulsar una mayor adopción de las criptomonedas.
Algunas de las stablecoins más populares por capitalización de mercado son Tether (USDT), USD Coin (USDC) y Binance USD (BUSD). Existen muchas otras stablecoins que también tienen una fuerte presencia en el mercado actual.
Pero la historia reciente muestra que algunas monedas estables tienen limitaciones. Crypto Terra (LUNA), una de las criptomonedas más valiosas del mercado, cayó casi a cero el 12 de mayo. LUNA se desplomó alrededor de 961 TP3T en tan solo 24 horas después de que la moneda estable TerraUSD (UST) de la red se desvinculara del dólar estadounidense y comenzara una caída irregular el 9 de mayo, lo que provocó una corrida bancaria de criptomonedas durante la cual los usuarios vendieron LUNA agresivamente.
Brock Pierce, presidente de la Fundación Bitcoin y principal inversor en criptomonedas, afirmó: «La gente depositó demasiada confianza en ella demasiado pronto, convirtiéndola en la tercera stablecoin más grande demasiado pronto».
El experimento TerraUSD reveló las debilidades de la red y la necesidad de mejorar la infraestructura descentralizada de las stablecoins. Por supuesto, los inversores podrían preguntarse qué significa esto para el futuro de las stablecoins y su objetivo de permitir transacciones de criptomonedas más eficientes. Aquí, analizamos los factores que podrían llevar al colapso de UST y hacia dónde se encamina el futuro de las stablecoins:
- ¿Cómo funcionan las monedas estables?
- TerraUSD (UST) se desploma.
- Cómo afecta la caída del UST a los mercados de criptomonedas
- El futuro de las monedas estables.
¿Cómo funcionan las monedas estables?
Una stablecoin es una moneda digital diseñada para mantener una vinculación directa e individual con un activo subyacente más estable, como una moneda nacional. Algunas de las stablecoins más populares del mercado están vinculadas al dólar estadounidense o a materias primas. Dada su previsible estabilidad de precios, las stablecoins se utilizan para gestionar la volatilidad en los mercados de criptomonedas.
Se tokenizan distintos tipos de monedas estables según su estructura de garantía subyacente, que puede estar respaldada por moneda fiduciaria, por criptomonedas, por materias primas o ser algorítmica.
Las monedas estables permiten a los participantes del mercado entrar y salir fácilmente del mercado de criptomonedas, lo que aumenta la usabilidad de las criptomonedas volátiles y genera mayor liquidez en el mercado. Vincularse directamente a un activo más estable permite a los participantes del mercado usar monedas estables cuando la volatilidad del precio de las criptomonedas es inmanejable.
TerraUSD (UST) se desploma.
TerraUSD (UST) es una stablecoin algorítmica emitida y respaldada por el ecosistema Terra (LUNA). Esto significa que no está respaldada por tenencias de dólares estadounidenses, y UST mantiene su paridad con el dólar estadounidense mediante un algoritmo que varía con la oferta y la demanda de otra criptomoneda.
Esta stablecoin se basa en un algoritmo para acuñar nuevos LUNA o quemar los existentes para mantener la paridad de TerraUSD con el dólar estadounidense. Cuando TerraUSD cotiza por debajo de $1, se acuñan nuevos LUNA para comprar stablecoins, mientras que cuando TerraUSD cotiza por encima de $1, se vende la stablecoin y se queman los tokens LUNA existentes, explicó Walker Holmes, vicepresidente de MetaTope.
A medida que el precio de TerraUSD seguía cayendo, se acuñaron más LUNA para mantener la paridad. «A medida que se mina más LUNA, el valor del activo que respalda la stablecoin se reduce rápidamente a cero», declaró Holmes. Luna Foundation Guard o LFG es una fundación creada para respaldar TerraUSD, que compró miles de millones de dólares en reservas de Bitcoin (BTC) para respaldar UST. LFG terminó vendiendo bitcoin y comprando UST para impulsar los precios.
Aunque UST se diseñó como una solución financiera descentralizada para mantener su paridad uno a uno con el dólar estadounidense, el experimento no tuvo éxito. «No importa cuánto capital técnico o humano tenga un acuerdo, nada es invencible», afirmó Holmes. «Los proyectos pueden fracasar, y fracasarán».
Cómo afecta la caída del UST a los mercados de criptomonedas
UST es conocida como una de las stablecoins más grandes del mundo y es popular en las actividades financieras descentralizadas de la red Terra. Un protocolo de préstamos anclado permite a los usuarios comprar UST y obtener una rentabilidad anual de hasta 181 TP3T, uno de los productos con mayor rendimiento del mercado de criptomonedas. La mayoría de los depósitos en Anchor se realizan en UST.
Anchor propuso recientemente reducir el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a un promedio de 41 TP3T debido a la extrema volatilidad de la desvinculación de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 1 TP4T1. Mientras tanto, Terra Blockchain ha suspendido la red para elaborar un plan de reconstrucción. Varias plataformas de intercambio de criptomonedas incluso han dejado de operar con LUNA y su stablecoin. El precio de Bitcoin también cayó después de que LFG vendiera sus reservas de BTC para apuntalar los bonos del Tesoro de EE. UU.
Algunos comerciantes de criptomonedas están comprando LUNA con la esperanza de que se recupere, pero muchos tienden a evitar la moneda que ha experimentado una caída tan masiva últimamente, especialmente si tienen muchos activos allí.
Los inversores aprendieron de la debacle de UST que las monedas estables algorítmicas tienen desafíos estructurales y que las reservas de Bitcoin son insuficientes para mantener las monedas estables vinculadas a $1.
“El experimento fracasó y desencadenó la mayor devaluación en la historia de las criptomonedas”, afirmó Pierce, pero señaló que el fracaso brindó valiosas lecciones a los desarrolladores. “Creo que las monedas estables algorítmicas funcionarán en el futuro, independientemente de la infraestructura financiera tradicional”, concluyó.
El futuro de las monedas estables
Dado el colapso del UST, los inversores pueden preguntarse cómo las monedas estables tendrán éxito como proveedores de liquidez en el mercado de criptomonedas.
El experto en tecnología financiera Chris Skinner, autor de libros como "Haciendo Números: Lecciones de Líderes", afirmó que la caída del UST ha llevado a los inversores a cuestionar su confianza en la estructura de las monedas estables y en lo que perciben como tales. También se ha cuestionado la funcionalidad de otras monedas estables, añadió.
El futuro de las monedas estables
Dado el colapso del UST, los inversores pueden preguntarse cómo las monedas estables tendrán éxito como proveedores de liquidez en el mercado de criptomonedas.
El experto en tecnología financiera Chris Skinner, autor de libros como "Haciendo Números: Lecciones de Líderes", afirmó que la caída del UST ha llevado a los inversores a cuestionar su confianza en la estructura de las monedas estables y en lo que perciben como tales. También se ha cuestionado la funcionalidad de otras monedas estables, añadió.
“Si se da una situación en la que la comunidad pierde la confianza y hay una avalancha de divisas a medida que todos retiran sus fondos, se produce un colapso del mercado, y eso es realmente lo que sucedió con Terra (LUNA)”, dijo Kinner.
Es importante que los inversores consideren las monedas estables como cualquier otra inversión. «Tienes que saber en qué te estás metiendo: '¿Estás seguro de que no perderás tu inversión? Aunque tengas confianza, inviertas lo que inviertas, nunca la perderás. Prepárate para el fracaso'».
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