El S&P 500 caerá otros 10% antes de que la actual recesión económica impulse un mercado bajista para las acciones estadounidenses, dijo el director de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management.
La directora de información, Lisa Shalett, dijo que las probabilidades de dos trimestres consecutivos de crecimiento económico negativo en Estados Unidos se han duplicado desde que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en 75 puntos básicos el 15 de junio, lo que hace más probable una caída del mercado de valores.
“El ajuste acelerado de la Fed duplica las probabilidades de una recesión”, dijo Shalett en su informe semanal del lunes. “El fondo del mercado bajista probablemente esté a 5-10% de distancia”.
El S&P 500 entró en un mercado bajista después de caer más de 20% en lo que va del año, mientras los inversores lidiaban con el aumento de la inflación, el aumento de las tasas de interés y los riesgos de recesión. Las recientes ganancias de los índices bursátiles estadounidenses parecieron desvanecerse el martes, ya que una liquidación de acciones de las grandes tecnológicas los arrastró a 2,01%.
Como los inversores aún tienen que digerir la nueva postura restrictiva de la Fed, el mercado caerá otros 10% antes de tocar fondo, dijo Shalett. La Reserva Federal aumentó las tasas de interés en 75 puntos básicos este mes, el mayor aumento de tasas desde 1994.
“Las previsiones de consenso de los analistas para el S&P 500 han seguido aumentando, mientras que las revisiones de ganancias se han vuelto negativas y las previsiones de crecimiento del PIB se han revisado a la baja”, dijo.
Shalett señaló que el índice subió 4,7% después de la última medida de la Fed, a pesar de que el aumento de las tasas de interés tendió a provocar una venta masiva de acciones.
Pero aunque una recesión inducida por la Reserva Federal parece cada vez más probable, Shalett dijo que los inversores no deberían preocuparse de que refleje la situación de 2008, cuando el S&P 500 se desplomó más de 20% en una semana. Las recesiones relacionadas con la inflación tienden a tener un impacto mucho menor en el rendimiento de las acciones que las recesiones relacionadas con el crédito, dijo.
"Esta recesión estará impulsada por la inflación, no por el crédito", añadió Shalett. “Esto significa que los retornos máximos y mínimos podrían caer menos de 15%, ya que los precios nominales amortiguan los volúmenes reales más débiles”.
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