En un artículo de opinión del lunes en The Wall Street Journal (Paywall), el presidente Biden instó al Congreso a ayudar a combatir la inflación aumentando los impuestos a los muy ricos y utilizando el dinero para reducir los déficits. ¿Tiene sentido esta estrategia en el entorno económico actual?
Al menos en teoría, los aumentos de impuestos podrían aliviar la inflación. Pero no necesariamente el motivo de la sugerencia de Biden. Los aumentos de impuestos aprobados este año no tendrán un impacto directo significativo en la deuda pública. Pero pueden frenar la inflación al reducir la demanda de bienes y servicios de los consumidores.
Gran advertencia
Sin embargo, hay dos advertencias importantes. Si bien Biden se centra en aumentar los impuestos a los ricos y a las corporaciones para reducir los déficits, la forma más inmediata de utilizar los impuestos para frenar la inflación es gravar a los hogares de ingresos bajos y medios, cuyos hábitos de gasto son más sensibles a los cambios en la economía. ingreso. El problema es que esto hace que la carga de luchar contra la inflación recaiga en los más vulnerables. Además, la idea no llegará a ninguna parte en los meses previos a las elecciones al Congreso.
Luego está la cuestión del tiempo. Aumentar los impuestos podría ser una buena política hoy en día, ya que la economía aún está caliente y la inflación sigue siendo una preocupación importante. Pero las cosas podrían cambiar pronto. Un aumento de impuestos para combatir la inflación a finales de este año o en 2023 puede ser simplemente la medicina equivocada, una vez que una serie de aumentos de tasas de la Reserva Federal desaceleren el crecimiento o incluso lleven a la economía a una recesión.
Si el Congreso quiere utilizar la política fiscal para frenar la demanda de los consumidores, debe hacerlo ahora. Es necesario abordar adecuadamente estos cambios. Dado que es probable que ninguno de los dos lo haga, y dado que aumentar los impuestos hoy sólo para recortarlos nuevamente dentro de unos meses no tiene sentido, tal vez debería permitir a la Reserva Federal luchar contra la inflación.
¿Quién se hará cargo del aumento de impuestos?
Para ser justos, el WSJ de Biden reconoce que “la Reserva Federal tiene la responsabilidad principal de controlar la inflación”. Pero en materia de política fiscal, reiteró los llamamientos anteriores para que el IRS proporcione más fondos para recaudar impuestos no pagados y emprender una reforma fiscal internacional. Luego dijo: “Deberíamos poner fin a la escandalosa injusticia en el código tributario al permitir que los multimillonarios paguen tasas más bajas que los maestros o los bomberos”.
Dejar la lucha contra la inflación en manos de los políticos siempre es… vergonzoso. Si bien los demócratas se resistirán firmemente a los esfuerzos por aumentar los impuestos a los hogares de ingresos bajos y medios, esas son las personas más dispuestas a recortar cada dólar de impuestos adicionales que pagan. Esto es especialmente cierto porque muchos de estos hogares han estado gastando sus ahorros después de recibir pagos del gobierno durante la pandemia.
Los hogares de altos ingresos han tardado más en responder a los aumentos de impuestos y es posible que no reduzcan drásticamente el gasto, aunque una caída en los ingresos después de impuestos cambiaría en cierta medida su comportamiento. Es probable que hoy el impacto sea particularmente pequeño porque estos consumidores todavía tienen grandes cantidades de efectivo a pesar de la reciente caída del mercado de valores.
¿Qué pasa con el aumento del impuesto de sociedades? Recuerde, la inflación actual es causada por una combinación de alta demanda y oferta de bienes inusualmente baja. Es difícil imaginar cómo aumentar los impuestos a los productores de materias primas aumentaría la oferta de estos productos.
Problemas mayores están por venir
Biden tiene razón en que los aumentos de impuestos podrían frenar el crecimiento de la deuda federal si el gobierno no gasta los nuevos ingresos. En su pronóstico más reciente, la Oficina de Presupuesto del Congreso estimó que el gobierno federal pagará $8 billones en intereses durante los próximos 10 años, impulsado por el aumento de las tasas de interés y la creciente deuda. Pero es probable que el impacto fiscal a corto plazo del aumento de impuestos sea, en el mejor de los casos, modesto.
Estados Unidos puede enfrentar problemas más apremiantes que la deuda a largo plazo. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, advirtió que la economía global podría caer en recesión debido a una combinación de factores que incluyen el aumento vertiginoso de los precios de la energía, una política monetaria más estricta, los continuos problemas de la cadena de suministro global y los bloqueos relacionados con el COVID-19 en China. Y la invasión rusa de Ucrania. Estas circunstancias globales se extienden mucho más allá del alcance de la política fiscal estadounidense.
Lo que nos lleva de nuevo al desafío político. El liderazgo demócrata de Biden y Hill está dispuesto a formar una mayoría en el Congreso para aumentar los impuestos a los ricos y a las empresas. Pero el progreso ha sido lento.
Pocos legisladores de ambos lados están dispuestos a aumentar los impuestos a los hogares de ingresos bajos y medios. Pregúntele al senador Rick Scott (R-FL), quien propone aumentos de impuestos para los hogares que actualmente no pagan impuestos federales sobre la renta. Los eufóricos demócratas querían convertir sus palabras en anuncios de campaña. Sus ideas han sido rechazadas por sus colegas republicanos del Senado.
Todo lo que queda: aumentar los impuestos sobre la renta personal para las familias trabajadoras podría frenar la inflación pero exacerbar la difícil situación de quienes ya están pasando apuros. Biden se opone rotundamente a aumentar los impuestos a los hogares que ganan $400.000 o menos. Incluso si el Congreso tuviera éxito, el momento podría ser completamente equivocado.
Quizás la respuesta correcta sea la habitual: con la incertidumbre geopolítica y económica alcanzando su punto máximo y el Congreso tarda en responder, el arduo trabajo de abordar la alta inflación debería dejarse en manos de la Reserva Federal, no de la política fiscal.
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