Wall Street y los inversores, sabiamente, prestan mucha atención cuando el director ejecutivo de Berkshire Hathaway (BRK.A -0.20%) (BRK.B -0.18%), Warren Buffett, fracasa. Esto se debe a que Oracle of Omaha tiene un rendimiento total de 3,641,613% para sus acciones Clase A (BRK.A) durante sus 57 años al mando (que finalizan el 31 de diciembre de 2021).
Seguir la corriente ha sido una estrategia para hacer dinero durante décadas, pero también es importante prestar atención a las acciones que los inversores más exitosos del mundo y sus equipos de inversión están vendiendo o evitando. Aquí hay cinco acciones que Warren Buffett ha supervisado una venta masiva hasta 2022.
Wells Fargo: Vender todas las acciones
Este año marca el final de la era de Warren Buffett y Berkshire Hathaway. Durante el primer trimestre, las últimas 675.054 acciones de Berkshire se vendieron al banco financiero Wells Fargo (WFC 2.21%). Esta es la primera vez desde 1989 que Wells Fargo descontinua su cartera Berkshire.
Si bien las acciones bancarias son la industria de inversión favorita de Buffett, Wells Fargo está rompiendo una regla básica cuando traiciona la confianza de sus clientes. En 2016 y 2017, Wells Fargo admitió haber abierto aproximadamente 3,5 millones de cuentas no autorizadas a nivel de sucursal entre 2009 y 2016. La admisión provocó una rotación a corto plazo entre los ejecutivos de la empresa que culminó en un acuerdo masivo de $3 mil millones con Estados Unidos. controlador. Como a una empresa le resulta difícil reconstruir su reputación, Buffett optó por una salida.
Bristol-Myers Squibb: todas las acciones vendidas
La segunda empresa conocida que se encuentra bajo presión desde principios de año es la farmacéutica Bristol-Myers Squibb (BMY 1,58%). La totalidad de las 5.202.674 acciones de Berkshire Hathaway que poseía a finales de 2021 se vendieron en el primer trimestre.
Hace más de un año, Berkshire Hathaway se metió en una serie de fabricantes de medicamentos de alto perfil, presumiblemente para capitalizar su investigación sobre el COVID-19 y aprovechar su alto dividendo y su flujo de caja operativo relativamente estable. Sin embargo, Bristol-Myers Squibb nunca ha sido un actor importante en el espacio del tratamiento de COVID-19. Para empeorar las cosas, el exitoso medicamento contra el cáncer Revlimid ha comenzado a experimentar una modesta caída en las ventas debido a la competencia genérica. Los dos últimos factores son mi mejor suposición de por qué Bristol Myers Squibb tuvo éxito.
Pero cuando se mira con una lente gran angular, Bristol-Myers Squibb es una fuente de ingresos barata que parece tener margen de mejora. Las ventas anuales de Eliquis, un anticoagulante oral desarrollado en colaboración con Pfizer, han superado a Revlimid. Inmunoterapia contra el cáncer Opdivo está en camino de superar los $10 mil millones en ventas anuales gracias a las oportunidades de expansión de la etiqueta.
AbbVie: todas las acciones vendidas
Bristol-Myers Squibb no es el único gran fabricante de medicamentos que Warren Buffett dejó atrás este año. AbbVie (ABBV -0.62%), comprada originalmente por Berkshire Hathaway en 2020, se vendió por completo. Buffett y su equipo de inversión renunciaron a las 3.033.561 acciones que tenían a finales de 2021.
La base para vender todas las acciones de AbbVie puede reflejar el motivo por el que se abandonó Bristol Myers Squibb. Si bien AbbVie ha brindado estabilidad a los inversores en tiempos de incertidumbre, la compañía nunca ha sido un actor importante en el espacio COVID-19. Además, su fármaco antiinflamatorio emblemático, Humira, también ha comenzado a enfrentar la competencia de biosimilares en el mercado internacional. Si bien las ventas de Humira en Estados Unidos aumentaron 2,21 TP3T en el trimestre más reciente, las ventas internacionales cayeron 22,61 TP3T respecto al año anterior.
Si bien AbbVie sigue estando barata, 12 veces más que las previsiones de Wall Street para 2023, la salida de Buffett podría tener sentido en este caso. Humira representó 35% de ventas netas globales en el primer trimestre, y la competencia de los biosimilares eventualmente afectará también las ventas en Estados Unidos. Aunque AbbVie adquirió Allergan en 2020 para diversificar su cartera de ventas y desarrollo de productos, es difícil imaginar que los resultados de AbbVie se verán afectados en los próximos años debido a la disminución de las ventas de Humira. se verá gravemente afectado.
Royalty Pharma: reducción del 82%
Siguiendo con el tema, la participación de Berkshire Hathaway en Royalty Pharma (RPRX 2.69%) se ha reducido significativamente en lo que va de año. Se vendieron un total de 7.151.896 acciones, lo que dejó a Buffett con menos de 1,5 millones de acciones en su cartera.
La compañía farmacéutica basada en regalías, que genera regalías sobre las ventas netas de más de 35 medicamentos aprobados, se agregó a la cartera de Berkshire solo en el tercer trimestre de 2021. Después de seis a nueve meses, esa participación bajó 82%, lo que sugiere que esto podría ser un medida de uno de los lugartenientes de inversión de Buffett, Todd Combs o Ted Weschler. Warren Buffett rara vez ocupa un puesto en unos pocos meses.
En mi opinión, la razón por la que Berkshire Hathaway vendió su posición 82% en Royal Pharma tiene que ver con las inminentes pérdidas de exclusividad que se espera afecten las regalías de la empresa. Humira, por ejemplo, es uno de los más de 35 tratamientos que generan ingresos para Royal Pharma. Con una gran cantidad de biosimilares de Humira que se lanzarán en los EE. UU. el próximo año, podríamos ver las regalías de la compañía alcanzar su punto máximo en el corto plazo.
Comunicaciones de Verizon: reducción de 99%
Podría decirse que la más sorprendente es la quinta y última acción que Warren Buffett venderá a lo grande en 2022, el gigante de las telecomunicaciones Verizon Communications (VZ 0,39%). Oracle of Omaha vendió 157.444.464 acciones de Verizon en el primer trimestre. A finales de marzo sólo quedaban 1.380.111 acciones.
Lo extraño de la venta es que Verizon sólo ha estado entre las 10 principales participaciones de Berkshire durante aproximadamente un año. Para reiterar, Warren Buffett normalmente compra grandes empresas que quiere mantener a largo plazo. Ver a Berkshire Hathaway dentro y fuera de stock en un corto período de tiempo es… extraño.
Si hay algún impulso para esta gran liquidación, podría ser una inflación históricamente alta. Cuando los precios de los bienes y servicios aumentan rápidamente, tiende a perjudicar más al decil inferior. Si bien el acceso inalámbrico y los teléfonos inteligentes se han convertido en necesidades básicas durante la última década, la inflación está erosionando el poder adquisitivo de los consumidores. No es sorprendente que Verizon advirtiera a Wall Street que las ganancias para todo el año estarían en el extremo inferior de la guía que emitió anteriormente en su publicación de ganancias del primer trimestre.
El lado positivo de Verizon es que hay pocas sorpresas. La rotación de servicios inalámbricos generalmente no aumenta durante una recesión, y las acciones de Verizon cotizan a solo 9 veces las ganancias proyectadas de Wall Street en 2022-23, por lo que está razonablemente libre de riesgos. Si se supone una rentabilidad por dividendo de 5%, se tiene una acción aburrida pero potencialmente rentable, que es donde los inversores conservadores ganan dinero.
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