Si inviertes $10,000 en una buena acción y obtienes un rendimiento de 20%, ganarás $2,000. ¿Pero qué pasaría si pudieras pedir prestados otros $10,000 para comprar más acciones y duplicar tus ganancias?
Cuando los inversores piden dinero prestado o compran con margen, lo que buscan son ganancias. Pero esta estrategia es extremadamente arriesgada porque magnifica tanto sus pérdidas como sus ganancias. Un mercado bajista en 2022 ha hecho caer las acciones mientras los inversores se preocupan por la inflación, el aumento de las tasas de interés y una posible recesión. Si opera con margen, puede perder más que el inversor promedio.
Esto es lo que necesita saber sobre la compra de acciones con margen.
Así es como funciona el trading con margen
La compra con margen implica tomar un préstamo de su corredor y usar los fondos del préstamo para invertir en más valores de los que puede comprar con efectivo. Las compras de margen permiten a los inversores aumentar sus rendimientos, pero sólo si su inversión supera el coste del préstamo en sí. Los inversores pueden perder dinero más rápidamente con préstamos de margen que con efectivo.
Por este motivo, la inversión con margen suele limitarse mejor a profesionales como gestores de fondos mutuos y fondos de cobertura. Para maximizar los rendimientos, algunos inversores institucionales invierten más que el efectivo disponible en sus fondos porque creen que pueden elegir inversiones que rindan más que el costo del préstamo.
“El margen es esencialmente un préstamo que le permite tener más apalancamiento sobre sus inversiones”, dijo Steve Sanders, vicepresidente ejecutivo de desarrollo comercial y marketing de Interactive Brokers Group.
Los costos de los préstamos varían ampliamente, especialmente para inversores con menos de $25,000 en cuentas. Las tasas de préstamos de margen para inversores minoristas generalmente varían entre 3% y más de 10%, dependiendo del corredor. Debido a que estas tasas generalmente están vinculadas a la tasa de fondos federales, el costo de los préstamos de margen puede cambiar con el tiempo.
Riesgo de compra con margen
La compra con margen ha tenido un pasado turbulento. “Las cuentas de margen apenas estaban reguladas durante la crisis de 1929, que condujo al colapso que desencadenó la Gran Depresión”, dijo Victor Ricciardi, profesor visitante de finanzas en la Universidad de Washington y Lee.
Puede perder más que su inversión original
El mayor riesgo de comprar con margen es que puedes perder más dinero del invertido originalmente. Una caída de 50% o más en acciones semiapalancadas equivale a una pérdida de 100% o más en su cartera, más intereses y comisiones.
Por ejemplo, supongamos que utiliza sus $10,000 en efectivo más $10,000 en su cuenta de margen para comprar 2,000 acciones de la Compañía XYZ a $10 por acción. Total $20.000, sin incluir comisiones. La semana siguiente, la compañía reportó ganancias decepcionantes y las acciones cayeron 50%. La posición ahora vale $10,000 y usted todavía le debe al corredor esa cantidad en concepto de préstamo de margen. En este caso, perderá todos sus fondos propios, así como intereses y comisiones.
Podría enfrentar llamadas de margen
Además, el capital en su cuenta debe mantener un cierto valor, conocido como margen de protección. Si la cuenta pierde demasiado debido a una inversión insuficiente, el corredor emitirá una llamada de margen requiriéndole que deposite más fondos o venda algunos o todos los activos en su cuenta para pagar el préstamo de margen.
“Si el mercado o su posición general caen, su corredor puede liquidar su cuenta sin su consentimiento. “Éste es un riesgo clave a la baja”, dijo Riccardi.
Los defensores de comprar con margen, aunque en algunos casos existen riesgos, advierten que hacerlo magnifica las pérdidas y requiere retornos que exceden las tasas de préstamos con margen.
“El trading con margen es para expertos que entienden la mecánica, no para el jubilado promedio”, dijo Ricciardi.
Ventajas de la compra con margen
Por supuesto, cuando una inversión comprada con margen tiene un buen rendimiento, los rendimientos pueden ser muy rentables.
Liquidez
Además de utilizar préstamos de margen para comprar más acciones de las que los inversores tienen disponibles en una cuenta de corretaje, existen otros beneficios. Por ejemplo, las cuentas de margen proporcionan liquidez más rápida y sencilla.
"Para la mayoría de nuestros clientes, estamos felices de tener una cuenta de margen, incluso si nunca compran acciones con margen, porque les permite mover dinero más rápido", dijo Tom Watts, presidente del corredor de bolsa Watts Capital Partners. Z dijo que proporciona servicios financieros a los clientes.
Por ejemplo, los inversores normalmente sólo pueden retirar efectivo de una venta de acciones tres días después de la venta de los valores, pero las cuentas de margen permiten a los inversores tomar prestados fondos durante tres días mientras esperan que se liquide la operación.
“Con una cuenta de margen, no tienes que esperar: obtienes el efectivo de inmediato”, dijo Watts. “Aún hay que pagar intereses por esos tres días, pero es muy poco”. Por ejemplo, un préstamo de margen de $10,000 5% generaría menos de $2 por día en costos de interés.
Aumentar la rentabilidad en un mercado alcista
Watts dijo que sus clientes más activos usan cuentas de margen para pedir dinero prestado para invertir, pero advierte que esta estrategia de inversión es mejor reservarla para los traders a tiempo completo.
“Invertir con margen en un mercado en alza puede ser una buena idea si estás sentado frente a la terminal todos los días, con límites de pérdida estrictos y la mentalidad de un trader. Pero sólo si el mercado continúa subiendo y hay límites de pérdidas muy estrictos, los inversores deberían hacerlo”, dijo Watts.
El problema, añadió, es no saber cuándo el mercado cambiará repentinamente de dirección. “Si se produce un gran evento disruptivo, los precios pueden moverse en tu contra rápidamente y podrías deber mucho dinero en cuestión de días. Invertir con margen significa vigilar de cerca su cartera todos los días”.
Línea de fondo
Invertir con fondos prestados puede aumentar significativamente sus rendimientos, pero es importante recordar que el apalancamiento también puede magnificar los rendimientos negativos. Para la mayoría de las personas, comprar con margen no tiene sentido y conlleva un riesgo exorbitante de pérdida permanente. Es mejor dejar el trading con margen a los profesionales.
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