Akzio flotatzaileek gauza desberdinak esan nahi dituzte. Lehenik eta behin, stock-to-flow ratioak inbertitzaileentzat publikoki eskuragarri dauden akzio kopuruari egiten dio erreferentzia. Bigarrenik, inbertitzaileek akzio baten flotazioaz ere hitz egin dezakete, hau da, enpresa bat burtsan kotizatzeko prozesuaz, non publikoak akzioak eros ditzakeen. Beraz, akzio publiko batek kotizatze publikoa esan nahi du, IPO bat bezala.
Jarraian, akzioen flotazioaren xehetasunak eta inbertitzaileentzat zer esan nahi duen azaltzen dira.
Ikasi nola funtzionatzen duen akzioen flotatzaileak
Float inbertitzaile publikoek erosi eta saltzeko eskuragarri dituzten akzio kopuru osoa da. Zenbaki absolutu gisa adieraz daiteke, hala nola 10 milioi akzio, edo batzuetan enpresaren akzio guztien ehuneko gisa.
Adibidez, enpresa batek 100 milioi akzio izan ditzake guztira, baina akzio horietatik 75 milioi baino ez daude publikoarentzat eskuragarri. Horrek esan nahi du 75 milioi akzio daudela zirkulazioan, edo akzio guztien 75%.
- Barne-jabetzako akzioak
- Enpresaren liburuetan dauden akzioak, hala nola B. altxortegiko akzioak
- Inbentario mugatua, eta horrek jabearen gaitasuna mugatzen du denbora-tarte jakin batean saltzeko
Laburbilduz, publikoki kotizatzen ez den edozein akzio kendu daiteke kotizatzera.
Hala ere, akzio bat publiko gisa sailkatzeak beste ñabardura batzuk izan ditzake, eta inbertitzaileek beheranzko kalkuluak egokitu ditzakete honako gogoeta hauetan oinarrituta:
- Normalean 5% akzio baino gehiago zirkulazioan, inbertitzaileek SECri hiruhilekoan aurkezpenak egiteko adina akzio dituztenean.
- Epe luzerako inbertitzaile handiek edo barneko inbertitzaile gisa sailkatutako inbertitzaileek saltzeko asmorik gabeko akzioak dituztenean
Kalkulu hauen atzean dagoen logika da inbertitzaile hauek —mugatutako akzioen barnekoek bezala— beren akzioak saltzeko aukera gutxiago dutela eta hori egin dezaketela publikoari beren salmenten berri emanez soilik. Horrela, inbertitzaileek akzio hauek eraginkortasunez blokeatuta egotea espero dezakete, behintzat epe laburrean.
Zergatik dira garrantzitsuak IPOak inbertitzaileentzat
Inbertitzaileek likidezian jartzen dute arreta, zenbat akzio dauden negoziatzeko eskuragarri esaten dielako. Informazio hau kritikoa izan daiteke une kritikoetan, hala nola B. hartz-krisi baten aurrean. Baina baliotsua da, halaber, enpresaren jabetza-egitura erakusten duelako eta etorkizunean kapitala bildu behar izanez gero nola jarraitu behar den azaltzen duelako.
Jaulkipen mugatua dela eta, likidezia gutxiago duten akzioak likidezia gehiago duten akzioak baino lurrunkorragoak izan ohi dira, behintzat epe laburrean. Inbertitzaileek eskuragarri daudenak baino akzio gehiago eska ditzakete, eta horrek prezioak igoarazi ditzake. Dinamika berak alderantziz funtzionatzen du. Beraz, akzioen eskaria erortzen bada, akzioen prezioa nabarmen jaitsi daiteke.
Akzioen jabetza faktore garrantzitsua izan zen GameStop-en akzioen beherakadaren 2021ean. GameStop-ek bere akzioak berriro erosi zituen beherakadaren urtebete lehenago, eta horrek bere flotazio librea murriztu zuen. Aldi berean, inbertitzaile askok akzioa laburtu zuten. Noizbait, free float baxuak eta saltzaile labur kopuru handiak eragin zuten saltzaile laburrek free float baino akzio gehiago erosi behar izatea, eta horrek akzioen prezioa igotzen lagundu zuen.
Bigarrenik, jabetza-egiturek inbertitzaileek gertaeren aurrean dituzten erreakzioen arrastoak eman ditzakete. Adibidez, akzio flotagarri altuak adieraz dezake akziodunek prezio altuagoan erosketa baten alde bozkatzeko joera handiagoa dutela. Aitzitik, barne-jabetza handiak inbertitzaileen proposamenei edo akziodunen botoei erantzun desberdina adieraz dezake. Barruko jabetza handiagoak ere adieraz dezake enpresak diru azkarra bilatzen dutenek baino enpresaren epe luzerako arrakastarako planetan zentratuago dagoela.
Enpresa batek akzioak bere kabuz gordetzen dituenean (agian akzioen erosketa baten ondoren), akzio horiek merkatuan saldu ditzake dirua biltzeko. Baliteke akzio berrien onarpena ez izatea beharrezkoa kapital gehigarria biltzeko. Akzio hauek zirkulazioan geratzen dira eta flotazio librean zenbatzen dira.
Akzioen prezioa: altua eta baxua
Egia esan, arraroa da enpresa batek bere akzio guztiak IPO batean zerrendatzea, eta bere akzioen zati txiki bat sal dezake barnekoek akzioen gehiengoa mantentzen duten bitartean, eta hori normalean mugatua da. Robinhood-en IPOak, adibidez, bere akzioen 7% publiko egitea ekarri zuen.
Karroza txikiagoen arrazoiak askotarikoak izan daitezke, baina hona hemen motibazio ohiko batzuk:
- Baliteke merkatuak ezin izatea akzio guztiak xurgatu, beraz, IPOaren harpidetzaileek akzioen zati bat bakarrik saltzea erabakitzen dute.
- Baliteke barnekoek beren akzio guztiak saldu nahi izatea edo ez IPOan.
- Burtsaritza txikiagoek akzioak handiagoek baino gehiago igotzen lagun dezakete, IPOek inbertitzeko gogotsuagoak diren inbertitzaile talde txiki bat erakartzeko aukera gehiago baitute.
Gogoratu behar da IPO batean prezio altuago batek akzioen prezioaren tarte psikologiko bat ezar dezakeela, eta horrek prezioa denbora luzez eusten lagundu dezakeela.
Akzio Zirkularrak vs. Baimendutako Akzioak vs. Akzio Zirkularrak
Enpresa baten akzioak hainbat kategoriatan bana daitezke, haien egoeraren arabera:
- Baimendutako akzioak: Baimendutako akzioek sozietate batek bere estatutuen arabera jaulki ditzakeen akzio kopurua adierazten dute. Baimendutako akzioek etorkizunean behar izanez gero akzioak saltzeko aukera ematen diote enpresari. Enpresa batek baimendutako akzio kopuru handia izan dezake, baina ez du horiek jaulkitzeko asmorik. Baimendutako akzio kopurua jakinaraziz, konpainiak inbertitzaileak arazo larri batetik babesten laguntzen ari da.
- Akzio Zirkularrak: Akzio zirkularrek zenbat akzio dauden adierazten dute. Akzio hauek publikoari saldutako eta beste interesdun batzuei eman zaizkien akzio guztiak barne hartzen dituzte.
- Likidezia: Likideziak inbertitzaile orokorrak erosi eta sal ditzakeen akzio kopurua adierazten du. Besteak beste, barnekoek dituzten akzio izoztuak baztertuta daude. Hala ere, barnekoek beren akzioak merkatuan saltzen badituzte, akzio horiek free float-aren parte bihurtuko dira.
Beste era batera esanda, baimendutako akzioen kopurua beti da handiagoa zirkulazioan dauden akzioen kopurua baino, eta akzio horiek, aldi berean, beti dira handiagoak zirkulazioan dauden akzioen kopurua baino.
Beheko lerroa
Flotagarria bereziki garrantzitsua izan daiteke inbertitzaileentzat, baina normalean egoera zehatzetan eta epe laburrean garrantzitsuagoa da. Aitzitik, epe luzera, akzioak askotan azpiko enpresaren oinarrizko errendimenduaren araberakoak dira. Ben Grahamek esan zuen bezala, "Merkatua bozkatzeko makina bat da epe laburrean, baina pisatzeko makina bat epe luzera".
Informazio gehiago:
-
-
-
-
Delta Skymiles® Reserve American Express txartelaren berrikuspena – Ikusi gehiago.
-
-
Discover it® Rewards txartelaren sariak ikusi nola funtzionatzen duen
