Charlie Munger (1924an jaioa) Warren Buffett inbertitzaile ospetsuaren presidenteordea eta presidenteordea da, eta Berkshire Hathaway, Inc.-eko presidentea. $354.6 mila milioi dolarreko konglomeratu dibertsifikatua da, Omaha-n (Nebraska) egoitza duena.
Buffetten negozio-bazkide hurbilena eta lau hamarkada baino gehiagoz “eskuineko eskua” izanik, Mungerrek Berkshire holding-enpresa handi eta dibertsifikatu batean garatzen ari da, $700 mila milioi baino gehiagoko merkatu-balioa duena (2022ko otsailean), baita aseguruak, trenbide-garraioa, energia-sorkuntza/banaketa, manufaktura eta txikizkako merkataritza ere.1
Costco Wholesale Corporation-eko zuzendari independente gisa aritzeaz gain, Munger Daily Journal Corporation-eko zuzendaritza batzordeko presidentea da, Los Angelesen egoitza duen argitaletxe juridikoa, auzitegietako txosten automatizatuen merkatuan software negozioa duena. 1984tik 2011ra, Berkshire Hathaway-ren Wesco Financial Corporation-eko presidente eta zuzendari nagusi gisa aritu zen.
Erdiko tesia
- $355 mila milioi balio duen Berkshire Hathaway enpresako presidenteorde gisa, Charlie Munger Warren Buffett inbertitzaile ospetsuaren ordezkoa izan da 1978az geroztik.
- Buffetten “eskuineko eskua” gisa, Mungerrek funtsezko lana egin zuen Berkshire Hathaway 14.700.000 milioi dolarreko holding-enpresa bihurtzeko.
- 1943an Michigango Unibertsitatea utzi zuen Estatu Batuetara joateko. Aireko Armadan, non eguraldi iragarle gisa trebatu zen.
- Lizentziaturarik lortu ez bazuen ere, 1948an graduatu zen Harvard Law School-en, Juris Doctor tituluarekin. Ikasle onena.
- Mungerrek $2.5 bilioiko ondare garbia zuen 2022an, Forbes aldizkariaren arabera.
Hezkuntza eta hasierako karrera
1924an Omahan jaioa, Mungerrek nerabezaroan Buffett & Sons-en lan egin zuen, Warren Buffett-en aitona-amonaren janari-denda batean.
Bigarren Mundu Gerran, Michigango Unibertsitatean ikasi zuen matematika, baina 1943an 19 urte bete eta egun batzuetara utzi zituen ikasketak, AEBetako Armadako Aire Gorputzean zerbitzatzeko, non meteorologo gisa trebatu eta bigarren teniente mailara iritsi zen. Geroago, bere meteorologia ikasketak jarraitu zituen Pasadenako (Kalifornia) Caltech-en, eta hiri horretan biziko da betiko.
Harvard Zuzenbide Eskolan lizentziaturarik gabe ikasi ondoren, summa cum laude graduatu zen Juris Doctor tituluarekin 1948an. Higiezinen abokatu gisa hasi zen lanean, Munger, Tolles & Olson Kaliforniako abokatu bulego ezaguna sortuz.
Zuzenbidetik finantzetara igarotzea
1959an Omahan afari batean elkartu ondoren, Mungerrek eta Buffettek urteetan zehar harremanetan jarraitu zuten, Buffettek bere inbertsio enpresa eraikitzen jarraitu zuen bitartean eta Mungerrek higiezinen abokatu gisa lanean jarraitu zuen bitartean.
Buffetten aholkuz, Mungerrek abokatu-praktika utzi zuen 1960ko hamarkadan inbertsioak kudeatzen zentratzeko, Franklin Otis Booth egunkarietako zuzendari milioidunarekin higiezinen garapenerako lankidetza barne.
Berkshire-n sartu aurretik, Mungerrek bere inbertsio-enpresa zuzentzen zuen, eta, bere lagun Buffettek 1984ko "Graham eta Dodsvilleko Super Inbertitzaileak" artikuluan adierazi zuen bezala, 1962 eta 1975 artean batez besteko urteko etekina 19,8% izan zen, Dow Jonesen 5% urteko balio-igoera-tasa baino askoz hobea.
1962an, Buffettek Berkshire Hathaway-ren akzioak erosten hasi zen; 1965erako, enpresaren ardura hartu zuen presidente eta zuzendari nagusi gisa. 1978an, Munger Berkshire Hathaway-ko presidenteorde bihurtu zen. 6
Zigarro-muturretatik buffeteetaraino – Munger Value Investing
Buffett beti izan da balio-inbertitzailea —benetako balioaren azpitik negoziatzen diren akzioak bilatzen eta aztertzen ditu aktiboki—, eta estrategia hori ikasi zuen bere tutore Benjamin Grahamengandik.
1989an akziodunei bidalitako gutunean, ordea, Buffettek Munger goraipatu zuen Berkshire-k ez zuela balio-inbertsioaren "zigarro-muturra" bertsio bat jarraitu behar argi uzteagatik —inbertitzaile batek $1 balio duen enpresa bat $0.75en truke erosten duela deskribatuz—. Enpresaren terminoa "$0.25eko ke bat doan lortzea" da, dendan geratzeko.
Buffettek azaldu zuen bezala, bere ibilbidea zigarro-muturretako inbertitzaile gisa hasi zen, eta Mungerrek askoz lehenago ulertu zuen ikuspegi horren ergelkeria: «Charliek goiz ulertu zuen; nik poliki ikasi nuen».
Mungerrekin lanean, azkenean ikasi zuen behin eta berriz porrot egiten zuen enpresa batentzat, prezio merkeak askotan deskontu faltsuak zirela, eta berehalako irabaziak azkar higatzen zirela etekin eskasek. Horren ordez, Munger eta Buffettek nahiago lukete “orain $1 balio duen enpresa bikain bat $1.25en truke erostea, baina hemendik 10 urtera $15 balioko duena” erostea.
Beste era batera esanda, Berkshire-ren balio-inbertsioaren bertsioa harrigarriro arrakastatsua izan da Munger-en mantra jarraituz: "Ahaztu enpresa justuak prezio onetan erosteko ezagutza; horren ordez, erosi enpresa onak prezio justuetan".
Munger Inbertsio Filosofia
-
Haien negozio-lankidetza arrakastatsuaren arrazoi nagusietako bat da Munger eta Buffett negozio-jardunbide etikoen industria-mailako estandarrak betetzeko konpromiso osoa dutela.
-
Mungerrek sarritan adierazi izan du estandar etiko altuak bere filosofiaren eta bere arrakastaren parte direla.
-
Bere esaera zaharrenetako bat hauxe da: "Negozio ona negozio etikoa da. Trebetasunean oinarritzen den negozio eredua porrotera kondenatuta dago".
-
Ben Franklin eta Samuel Johnson bezalako pentsalari handien eta komunikatzaile argien irakurle amorratua izanik, Mungerrek "oinarrizko munduko jakinduria" kontzeptua aurkeztu zuen negozioetan eta finantzetan hainbat hitzalditan eta "Poor Charlie's Almanac" liburuan.
Berkshire Hathawayren “Lau Handiak”
Lehendakariorde gisa, Mungerrek aktibo guztiak ordezkatzen ditu, Buffettek Berkshire-ren "Lau Handiak" deitzen dituenak barne, hau da, Berkshire-ren balioaren zatirik handiena osatzen duten lau inbertsioak. 11
Aseguru-funtsen inbertsio-aldia: 2021eko zerrendaren buruan Berkshire munduko aseguru-funtsen hornitzaile nagusia bihurtzen duten aseguru-etxeen talde bat dago, guztiz jabetzakoa; Berkshirek urteetan eduki duen guztia Prima-funtsen inbertsio-aldia. Zeure buruan inbertitzeak onuragarria izan daiteke zure erreklamazioa ordaindu aurretik. Mungerren agintaldian, Berkshireren akzio kopurua $19 milioitik $147 mila milioira igo da 2022rako. Gertaera katastrofikoengatik (2001eko irailaren 11ko eraso terroristak bezalakoak) aldizkako azpiseguratze-galerak izan arren, epe luzerako balio-sorkuntza izugarria da, eta horregatik aseguruen likidezia Berkshireren Lau Handien lau nagusien artean dago.
Apple, Inc: eta Aseguru Mugikorra Berkshirek Apple, Inc.-en egindako inbertsioaren ondoren. Enpresan duen inbertsio osoaren aurka, Berkshirek 5,55% partaidetza baino ez du izango Applen 2021 amaieran, eta horrek konpainiaren fabrikazio-enpresaren zati garrantzitsu bihurtuko du. Hala ere, Applek Munger-Buffett inbertsio-hesi oso altua du aurrean, arrazoi sinple batengatik: bere 5,55% jabetza-partaidetza iazko 5,39%-tik handitu da, Applek bere akzioak berriro erosi baititu. Appleren balio izugarria ikusita, Berkshire Hathaway-k $100 milioi sartu zituen 0,1% igoera bakoitzeko, 5,39%-tik 5,55%-ra — Berkshire Hathaway-ren gastuak kontuan hartu gabe.
BNSF (Burlington North Santa Fe Company): Berkshire Hathaway-ren hirugarren BNSF handiena da Ipar Amerikako trenbide-zama sare handienetako bat ustiatzen duena, 8.000 lokomotora eta 50.000 kilometroko bidearekin. Inbertsioa Munger-Buffer-ek lubaki ekonomikoa duten enpresetan inbertitzeko duen lehentasunaren adibide nagusia da; hau da, lehiakideen epe luzeko irabaziak eta merkatu-kuota babesten dituen abantaila lehiakor integratua. Trenbideen kasuan, Estatu Batuetan trenbideak jartzeko behar den hazi-kapital izugarriak trenbideak lehiakideengandik babesten ditu, Erdi Aroko gaztelu baten inguruko lubaki batek bezala. 2021ean, Berkshirek 14.600 milioi libera esterlinako diru-sarrerak jaso zituen BNSFtik.
BHE (Berkshire Hathaway Energy): Laugarren erraldoia, BHE, tokiko jabetzako zerbitzu-enpresen zorroa, Munger-Buffetek muga ekonomikoak dituzten enpresen alde duen lehentasunaren beste adibide nagusi bat da — linea elektrikoak erabiltzeko beharrezkoak diren dirutza handiak AEBak lotsarazteko, BHE lehiakideengandik babesteko. Mungerren gidaritzapean, BHEk ez ditu $4 mila milioiko salmenta errekorrak lortuko 2021ean bakarrik (Berkshirek 2000. urtean lehen aldiz partaidetza hartu zuenean izandako $122 milioitik gora), baizik eta presentzia handia izango du haize-energian, eguzki-energian eta energia hidroelektrikoan ere. Zero energia berriztagarrien ahalmena Estatu Batuetan zehar hedatzen da. Berkshirek 91,1% BHE zituen 2021ean.
Zenbatekoa da Charlie Mungerren ondare garbia?
Mungerrek $2.5 bilioiko ondare garbia zuen 2022an, Forbes aldizkariaren arabera.
Zergatik gorroto du Charlie Mungerrek Bitcoin?
Munger bere zorroztasunagatik eta inbertsio-jenioagatik da ezaguna. 2021eko akziodunen bileran galdera-erantzun saio batean Buffettek kriptomonetei buruzko galderak trebeki saihestu zituenean, Mungerrek argi eta garbi adierazi zuen Bitcoin "airetik sortua" dela eta "gaizkileen ordainketa-metodo gogokoena" dela. Izugarri harrituta geratu zen milaka milioi dolar "airetik finantza-produktu berri bat asmatu berri duen gizon bati" bidaltzen ari zitzaizkiolako. Txinako kriptomoneten debekua ere goraipatu zuen eta AEBak kriptomoneten inguruko inplikazio handia kritikatu zituen.
Zeintzuk dira Charlie Mungerren ongintzazko erakundeak?
Mungerren filantropia hezkuntzan oinarritzen da, Michigango Unibertsitateko Zuzenbide Eskolari egindako dohaintza handiak barne ($3 milioi argiztapena hobetzeko 2007an eta $20 milioi etxebizitza hobetzeko 2011n). 1314 Stanfordeko Unibertsitateari ere eman zien dohaintza ($43,5 milioi Berkshire Hathaway-ren akzioetan. 2004an graduondoko etxebizitzak eraikitzeko) eta UC Santa Barbarari ($200 milioi 2016an ikasleentzako etxebizitza modernoetarako).
Azken emaitza
Buffetten “eskuineko eskua” gisa, Mungerrek funtsezko lana egin zuen Berkshire Hathaway 14.700.000 milioi dolarreko holding-enpresa bihurtzeko.
Lehendakariorde gisa, Munger aktibo guztien buruordea ere bada, Buffettek Berkshire-ren “Lau Handiak” deitzen dituenak barne —Berkshire-ren balioaren zatirik handiena osatzen duten lau inbertsioak: 1) Aseguru-filiala “aseguru-funtsak” 2) Apple; 3) BNSF (Burlington Iparraldeko Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffettek Munger txalotu du Berkshire Value Investingek Mungerren mantra jarraitzen duela ziurtatzeagatik: "Ahaztu enpresa justuak prezio onetan erosteko ezagutza; horren ordez, erosi enpresa onak prezio justuetan".
Mungerrek sarritan adierazi izan du estandar etiko altuak bere filosofiaren eta bere arrakastaren parte direla.
Lehendakariorde gisa, Munger aktibo guztien bigarren agintea ere badu, Buffettek Berkshire-ren “lau erraldoiak” deitzen dituenak barne, hau da, Berkshire-ren balioaren zatirik handiena osatzen duten lau inbertsioak: 1) aseguru-etxe filialen “aseguru-flotatzailea”; 2) Apple, Inc.; 3) BNSF (Burlington Iparraldeko Santa Fe Korporazioa); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffettek Mungerri aitortu dio Berkshire-ren balio-inbertsioak Mungerren mantrari atxikitzea bermatu izana: "Ahaztu negozio justuak prezio zoragarrietan erosteari buruz dakizuna; horren ordez, erosi negozio bikainak prezio justuetan".
Mungerrek sarritan adierazi izan du estandar etiko altuak bere filosofiaren eta bere arrakastaren funtsezkoak direla.
Informazio gehiago:
