Le cours de l'action d'Alphabet est désormais beaucoup plus bas, ce qui pourrait le rendre plus attractif pour les investisseurs particuliers.
Plus tôt cette année, la société mère de Google, Alphabet (GOOGL 1.35%) (GOOG 1.29%), a annoncé son intention de procéder à un fractionnement d'actions à raison de 20 pour 1. L'opération est officiellement entrée en vigueur à la clôture vendredi, et aujourd'hui a marqué le premier jour de négociation de son nouveau cours boursier en baisse.
Lorsqu’une entreprise crée beaucoup de valeur sur une longue période, le cours de son action génère souvent des rendements élevés. Dans le cas d'Alphabet, ses actions ont atteint $2 235,55, ce qui est un peu cher pour les investisseurs disposant de peu de liquidités.
Ce qu'est et n'est pas le fractionnement des actions d'Alphabet
Un fractionnement d'actions ajuste le nombre d'actions en circulation dans une société particulière, ce qui modifie à son tour le prix de l'action. Dans le cas d'Alphabet, une division 1:20 signifie que chaque investisseur existant possède désormais les 20 actions de chaque action qu'il possédait auparavant, réduisant le prix par action de $2 235,55 à $111,77. La valeur en dollars de leurs positions reste la même.
C'est une proposition plus intéressante pour les petits investisseurs, car ils n'ont plus besoin de débourser des milliers de dollars pour une seule action Alphabet.
La division des actions est purement cosmétique et n'affecte pas la valeur intrinsèque de l'entreprise, mais elle nécessite un petit ajustement dans les calculs du BPA d'Alphabet. Maintenant qu'Alphabet a 20 fois plus d'actions en circulation, l'ensemble du BPA passé de la société doit être divisé par 20 pour en tenir compte.
Par exemple, Alphabet a généré $74,5 milliards de bénéfices nets au cours des quatre derniers trimestres, ce qui se traduit par $110,56 milliards de bénéfices par action avant la scission. Mais maintenant, ce nombre doit être divisé par 20, et le BPA est de $5,53. Ceci ne concerne que les résultats financiers passés d’Alphabet ; dans les prochains rapports, la société procédera à des ajustements.
Achetez une entreprise, pas un fractionnement d'actions
Les fractionnements d'actions ont fait la une des journaux tout au long de 2022, non seulement pour Alphabet, mais également pour une poignée d'autres grandes entreprises technologiques. Cependant, les investisseurs doivent toujours se rappeler que les fondamentaux d’une entreprise sont les seuls éléments qui peuvent créer de la valeur et faire grimper le cours de ses actions à long terme.
Alphabet est l’une des entreprises technologiques les plus solides au monde, en grande partie grâce à sa marque phare, Google. Google détient une part de marché de 91% dans le secteur de la recherche sur Internet, ce qui rend difficile toute disruption — de nombreux concurrents, dont Microsoft, ont essayé, mais le moteur de recherche Bing de la société ne détient que 3% de part mondiale.
La recherche Google a représenté 58% sur les $270,3 milliards de revenus totaux d'Alphabet au cours des quatre derniers trimestres, c'est donc également le moteur financier de l'entreprise. Mais Alphabet est devenu incroyablement diversifié, et bénéficie donc également de contributions importantes d’autres entreprises. L'entreprise possède une division matérielle en pleine croissance qui fabrique les smartphones Pixel, les écouteurs Pixel Buds et la gamme d'appareils domestiques Nest, pour n'en citer que quelques-uns.
Alphabet possède également la première plateforme vidéo YouTube au monde, qui a généré 142,7 milliards de livres sterling de revenus publicitaires l'année dernière et compte environ 2 milliards d'utilisateurs actifs mensuels. Sachant que Google a acheté YouTube pour 1,65 milliard de livres sterling en 2006, on peut dire sans se tromper que le pari a été payant. Les meilleurs résultats ne sont peut-être pas encore au rendez-vous, car le format YouTube Shorts s'est avéré être un concurrent sérieux de TikTok de ByteDance, qui sert déjà les utilisateurs malgré son lancement il y a seulement deux ans.
L'action Alphabet vaut beaucoup
Les actions ont connu une année difficile, mais le secteur technologique a été particulièrement faible. Le Nasdaq 100, à forte composante technologique, est en baisse de 26,5% depuis le début de l'année, fermement dans un marché baissier. En conséquence, l'action Alphabet est en baisse d'environ 21% par rapport à son plus haut historique - un point d'achat possible.
Les investisseurs s’inquiètent de la forte inflation et de la hausse des taux d’intérêt, qui pourraient freiner les dépenses de consommation et ralentir la croissance économique. Étant donné qu’Alphabet dépend en grande partie des revenus publicitaires pour son activité, il pourrait se sentir sous pression si ces conditions persistent ou s’aggravent. Mais de bonnes nouvelles pourraient se profiler à l’horizon, car ces pressions montrent désormais des signes d’atténuation.
Le bénéfice par action pour les quatre derniers trimestres est de $5,53, et au prix actuel de l'action de $111,77, Alphabet se négocie à 20,2 fois les bénéfices. C'est 18% moins cher que le Nasdaq 100, qui se négocie actuellement à un multiple de 24,7 ; cela représente une opportunité compte tenu de la diversité des activités d'Alphabet.
L’entreprise a un historique de succès et reste un leader en matière d’innovation. C'est une excellente action à posséder en ce moment, encore plus lorsque l'économie se redressera, et grâce au fractionnement des actions, les investisseurs ont désormais la possibilité de s'impliquer davantage.
