Le S&P 500 a peut-être déjà intégré la récession économique, ce qui, selon Jeremy Siegel, devrait limiter la mesure dans laquelle l'indice peut chuter par rapport à sa position actuelle.
"Nous sommes plus proches d'un creux que d'un sommet", a déclaré vendredi Siegel, professeur de finance à Wharton et commentateur régulier du marché, au rapport de la mi-temps de CNBC. « En fait, je pense que le marché intègre déjà une récession – elle est prise en compte. »
L'optimisme de Siegel intervient après une semaine lamentable pour le S&P 500, qui a chuté de 6%. L'indice est en baisse de 18,4% jusqu'à présent cette année – juste en dessous d'une baisse de 20%.
marché baissier.
Les investisseurs craignent le risque d’une inflation élevée, d’une hausse des taux d’intérêt et d’une récession. L'inflation a atteint un sommet de quatre ans à 8,6% en mai, tandis que
Réserve fédérale américaine
Les taux d'intérêt ont été augmentés pour tenter de freiner la hausse des prix.
Mais Siegel estime que le marché a ignoré les éventuels vents contraires d’une récession.
"Nous nous attendons à une légère récession", a-t-il déclaré à CNBC. "Je ne dis pas quelle sera réellement la gravité de la récession."
Siegel reconnaît que ses propres recherches montrent que pendant les récessions, le marché réussit 31 % du temps – mais il affirme qu'il est probablement faussé par les profondes récessions de 2000 et 2008.
"N'oubliez pas que [la moyenne 31%] inclut certaines des énormes récessions que nous avons connues – la crise financière et bien sûr la bulle technologique, lorsque le marché était bien plus valorisé qu'il ne l'est aujourd'hui", a-t-il déclaré.
Siegel a également déclaré à CNBC que les investisseurs continueront probablement à détenir des actions car il est peu probable qu'ils trouvent des gains ailleurs. Le bon du Trésor à 10 ans ne rapporte actuellement que 3,161 TP3T, tandis que les actifs plus risqués tels que les crypto-monnaies ont été mis sous pression lors du ralentissement plus large du marché.
"Même si le taux de la Fed est de 3% ou 3,5%, s'agit-il d'une véritable concurrence pour les actions d'actifs réels ?" dit-il. « L’histoire montre que les dividendes évoluent avec l’inflation, de sorte que vous pouvez toujours obtenir de réels rendements. »
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