Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie au monde, est née au plus profond de la crise financière de 2009. Il lui a fallu un certain temps pour gagner du terrain, mais elle a depuis explosé en un marché massif valant environ 1 TP4T1 billions avec d'autres crypto-monnaies.
Cependant, le marché plus large des cryptomonnaies a fortement chuté par rapport à ses sommets historiques établis en novembre 2021, la Réserve fédérale ayant augmenté les taux d'intérêt pour lutter contre une inflation élevée, laissant de nombreux investisseurs se demander comment l'économie se comporterait si elle se tournait vers le bitcoin et d'autres actifs cryptographiques. La récession s'atténue.
Voici ce à quoi les experts disent que les investisseurs en crypto-monnaies devraient s'attendre.
Les cryptomonnaies ne sont pas une valeur refuge
Alors que les investisseurs évaluent la possibilité d’une récession ou d’un environnement stagflationniste, beaucoup recherchent des actifs qui les protégeront des tempêtes potentielles. Cependant, les experts affirment que le cryptage n’est pas l’endroit idéal pour le trouver.
« Je ne suis pas sûr que les crypto-monnaies puissent être considérées comme une valeur refuge compte tenu de leur volatilité », a déclaré Scott Sheridan, directeur général du courtier en ligne Deliciousworks.
Les crypto-monnaies populaires telles que le bitcoin et l'ethereum ont chuté de près de 70% par rapport à leurs sommets historiques, les investisseurs ayant évité les actifs risqués après la hausse des taux d'intérêt.
Sheridan a déclaré qu'il ne prévoyait pas de renversement des prix des cryptomonnaies jusqu'à ce que la volatilité, telle que mesurée par le VIX, revienne à des niveaux plus normaux.
« Jusqu'à présent, je pense que l'alpha sous-jacent du marché boursier, combiné à l'évolution de la situation et aux turbulences ultérieures des cryptomonnaies, est destiné à la spéculation plutôt qu'à la protection contre les tempêtes », a-t-il déclaré.
Il sera donc difficile pour les investisseurs en actions et en cryptomonnaies de surperformer jusqu’à ce que les niveaux de volatilité récents diminuent.
Impossible d'évaluer les crypto-monnaies
L’une des plus grandes critiques des crypto-monnaies en tant qu’investissements est qu’elles n’ont aucune valeur intrinsèque car elles ne produisent rien pour leurs propriétaires. Votre retour dépend entièrement de vous si vous le vendez à quelqu'un d'autre à un prix plus élevé. Pour cette raison, des investisseurs légendaires comme Warren Buffett et Charlie Munger ont sévèrement critiqué la valeur d’investissement du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies.
« La cryptomonnaie est un investissement », a déclaré Munger dans une interview accordée à The Australian Financial Review en juillet. « Je ne veux rien acheter, même si quelqu’un me dit qu’il ne peut pas en faire plus. »
Même ceux qui sont les plus positifs à l’égard du Bitcoin et des crypto-actifs reconnaissent qu’il est difficile, voire impossible, d’évaluer les pièces numériques.
« Il n’existe pas de méthode établie pour évaluer le bitcoin », a déclaré Noelle Acheson, directrice des analyses de marché chez le prêteur de cryptomonnaies Genesis Global Trading. « C'est une question de récit : les récits peuvent changer en un clin d'œil. »
Cependant, Acheson a déclaré qu'elle était très optimiste quant aux perspectives à long terme de Bitcoin. Elle voit de plus en plus de cas d’utilisation et considère cela comme un investissement dans une nouvelle technologie.
Les cryptomonnaies pourraient empirer avant de s'améliorer
Alors que les actifs cryptographiques sont déjà en forte baisse, les traders se demandent peut-être si le pire est passé. Mais les analystes voient encore de nombreux risques se profiler.
« Le prix du Bitcoin n'a rien à voir avec les fondamentaux économiques, mais le sentiment l'est », a déclaré Acheson. « Le sentiment de risque va se détériorer considérablement – le marché ne s’attend pas à une telle agressivité de la Fed. »
Ces derniers mois ont mis à l’épreuve la confiance des investisseurs dans l’investissement en cryptomonnaie. TerraUSD, un soi-disant stablecoin qui se négocie à $1, a chuté à quelques centimes lorsque le prêteur de crypto-monnaie Celsius Network a déposé son bilan. Le fonds spéculatif de crypto-monnaie Three Arrows Capital a été condamné à la liquidation par un tribunal des îles Vierges britanniques en juin.
« Les investisseurs institutionnels et les principales plateformes d'échange de cryptomonnaies sont sous pression, beaucoup sont au bord de l'effondrement », a déclaré Tammy Da Costa, analyste sur le site de marchés financiers DailyFX. « Au cours des deux derniers mois, Terra, Celsius, Three Arrows Capital's L'effondrement et les licenciements de plusieurs acteurs majeurs, dont Coinbase, rendent plus difficile la reprise du mouvement à la hausse. »
La récession n’est pas garantie
Alors que les craintes de récession ont augmenté, l’économie américaine s’est contractée pendant deux trimestres consécutifs, ce qui est une définition d’une récession mais ne garantit pas qu’elle se matérialise réellement. L'économie américaine a créé 528 000 emplois en juillet et le taux de chômage est tombé à 3,5%, selon le ministère du Travail.
« À l'heure actuelle, nous ne pensons pas du tout que nous soyons en récession ou en stagflation », a déclaré le Dr Martin Hiesböck, responsable de la recherche sur la blockchain et la cryptographie chez Uphold, la plateforme de monnaie numérique. « La situation ressemble davantage à celle de l’après-Seconde Guerre mondiale, où nous avons connu plusieurs années de forte inflation et de croissance lente avant que le monde ne se remette du choc de la guerre. »
« Un projet d’actif numérique physique avec de réels avantages économiques fonctionnera bien quel que soit l’environnement macroéconomique », a-t-il ajouté.
Selon David Duong, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase, les ventes massives de cryptomonnaies et les problèmes de solvabilité d'entreprises comme Celsius et Three Arrows sont dus à une inadéquation entre les emprunts à court terme et les actifs illiquides à long terme.
« Cela élimine la majeure partie du risque cryptographique excessif et nous avons probablement vu le pire de la classe d'actifs au cours de ce cycle », a déclaré Duong.
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