במאמר דעה שפורסם ביום שני בוול סטריט ג'ורנל (Paywall), קרא הנשיא ביידן לקונגרס לסייע במאבק באינפלציה על ידי העלאת מיסים על העשירים מאוד ושימוש בכסף להפחתת גירעונות. האם אסטרטגיה זו הגיונית בסביבה הכלכלית של ימינו?
לפחות בתיאוריה, העלאות מסים יכולות להפחית את האינפלציה. אבל לא בהכרח הסיבה להצעתו של ביידן. להעלאות המסים שהתקבלו השנה לא תהיה השפעה ישירה משמעותית על חוב הממשלה. אבל הם יכולים להאט את האינפלציה על ידי הפחתת הביקוש הצרכני לסחורות ושירותים.
אזהרה גדולה
עם זאת, ישנן שתי הסתייגויות עיקריות. בעוד שביידן מתמקד בהעלאת מיסים על העשירים ועל תאגידים כדי להפחית גירעונות, הדרך המיידית ביותר להשתמש במסים כדי לרסן את האינפלציה היא למסות משקי בית בעלי הכנסה נמוכה ובינונית, שהרגלי ההוצאות שלהם רגישים ביותר לשינויים בכלכלה. הַכנָסָה. הבעיה היא שזה מטיל את נטל המאבק באינפלציה על הפגיעים ביותר. יתר על כן, הרעיון לא יגיע לשום מקום בחודשים שלפני הבחירות לקונגרס.
ואז יש את שאלת הזמן. העלאת מיסים יכולה להיות מדיניות טובה כיום, שכן הכלכלה עדיין חמה והאינפלציה עדיין מהווה דאגה מרכזית. אבל דברים יכולים להשתנות בקרוב. העלאת מסים נגד אינפלציה בהמשך השנה או ב-2023 עשויה להיות פשוט התרופה הלא נכונה - ברגע שסדרה של העלאות ריבית של הפד תאט את הצמיחה או אפילו תכניס את הכלכלה למיתון.
אם הקונגרס רוצה להשתמש במדיניות מס כדי להפחית את הביקוש הצרכני, עליו לעשות זאת עכשיו. עליו לטפל כראוי בשינויים אלה. בהתחשב בכך שאף אחד מהם לא צפוי לעשות זאת, ובהתחשב בכך שהעלאת מיסים היום רק כדי לקצץ אותם שוב בעוד מספר חודשים אינה הגיונית, אולי זה אמור לאפשר לפד להילחם באינפלציה.
מי יטפל בהעלאת המס?
למען ההגינות, ה-WSJ של ביידן מכיר בכך ש"לפד יש את האחריות העיקרית לשליטה באינפלציה". אבל בנוגע למדיניות המס, הוא חזר על קריאות קודמות לרשות המסים האמריקאית (IRS) לספק יותר כספים לגביית מיסים שלא שולמו ולבצע רפורמה בינלאומית במס. אחר כך הוא אמר: "עלינו לשים קץ לחוסר הצדק המזעזע בחוק המס על ידי מתן אפשרות למיליארדרים לשלם שיעורים נמוכים יותר ממורים או כבאים."
להשאיר את המאבק באינפלציה לפוליטיקאים זה תמיד... מביך. בעוד שהדמוקרטים יתנגדו בתוקף למאמצים להעלות מיסים על משקי בית בעלי הכנסה נמוכה ובינונית, אלו האנשים המוכנים ביותר לקצץ עבור כל דולר נוסף של מיסים שהם משלמים. זה נכון במיוחד משום שרבים ממשקי הבית הללו הוציאו את חסכונותיהם לאחר שקיבלו תשלומים ממשלתיים במהלך המגפה.
משקי בית בעלי הכנסה גבוהה הגיבו לאט יותר להעלאות המסים, וייתכן שלא קיצוץ חד בהוצאותיהם, אם כי ירידה בהכנסה לאחר מס תשנה את התנהגותם במידה מסוימת. סביר להניח שההשפעה כיום תהיה קטנה במיוחד משום שצרכנים אלה עדיין מחזיקים כמויות גדולות של מזומן למרות הירידה האחרונה בשוק המניות.
מה לגבי העלאת מס חברות? זכרו, האינפלציה של היום נגרמת משילוב של ביקוש גבוה והיצע נמוך במיוחד של סחורות. קשה לדמיין כיצד העלאת מיסים על יצרני סחורות תגדיל את היצע המוצרים הללו.
בעיות גדולות יותר צפויות לנו
ביידן צודק שהעלאות מסים עלולות להאט את צמיחת החוב הפדרלי אם הממשלה לא תוציא את ההכנסות החדשות. בתחזית האחרונה שלו, העריך משרד התקציב של הקונגרס כי הממשלה הפדרלית תשלם 148 טריליון פסו-טריליון ריבית במהלך 10 השנים הבאות, כתוצאה מעליית ריביות וחוב גובר. אבל ההשפעה הפיסקלית לטווח קצר של העלאת המסים צפויה להיות צנועה, במקרה הטוב.
אמריקה עשויה להתמודד עם בעיות דחופות יותר מחוב לטווח ארוך. שרת האוצר ג'נט ילן הזהירה כי הכלכלה העולמית עלולה להידרדר למיתון עקב שילוב של גורמים, כולל מחירי האנרגיה הגואים והולכים ועולים, מדיניות מוניטרית מחמירה יותר, בעיות מתמשכות בשרשרת האספקה העולמית וסגרים הקשורים לקורונה בסין. והפלישה הרוסית לאוקראינה. נסיבות גלובליות אלה חורגות הרבה מעבר לתחום מדיניות המס של ארה"ב.
מה שמחזיר אותנו לאתגר הפוליטי. ההנהגה הדמוקרטית של ביידן והיל להוטה לגבש רוב בקונגרס כדי להעלות מיסים על העשירים והעסקים. אבל ההתקדמות הייתה איטית.
מעט מחוקקים משני הצדדים מוכנים להעלות מיסים על משקי בית בעלי הכנסה נמוכה ובינונית. רק תשאלו את הסנאטור ריק סקוט (רפובליקני מפלורידה), שמציע העלאות מס למשקי בית שאינם משלמים כיום מס הכנסה פדרלי. דמוקרטים נלהבים רצו להפוך את דבריהם למודעות קמפיין. רעיונותיו נדחו על ידי עמיתיו הרפובליקנים בסנאט.
כל שנותר: העלאת מס הכנסה אישי למשפחות עובדות אולי תמתן את האינפלציה אך תחריף את מצוקתם של אלו שכבר מתקשים. ביידן מתנגד בתוקף להעלאת מיסים על משקי בית המרוויחים 1400,000 פינוי פסו או פחות. אפילו אם הקונגרס יצליח, התזמון עלול להיות שגוי לחלוטין.
אולי התשובה הנכונה היא התשובה הרגילה: עם שיא אי הוודאות הגיאופוליטית והכלכלית והקונגרס מגיב באיטיות, יש להשאיר את העבודה הקשה של התמודדות עם האינפלציה הגבוהה לפד, ולא למדיניות הפיסקלית.
