ביטקוין, מטבע הקריפטו הגדול בעולם, נולד בעיצומו של המשבר הפיננסי בשנת 2009. לקח זמן מה עד שתצבר תאוצה, אך מאז הוא התפוצץ לשוק עצום בשווי של כ-1.4 טריליון פונט (1.4 טריליון פונט) יחד עם מטבעות קריפטו אחרים.
עם זאת, שוק הקריפטו הרחב יותר ירד בחדות משיאיו בכל הזמנים שנקבעו בנובמבר 2021, כאשר הפדרל ריזרב העלה את הריבית כדי להילחם באינפלציה הגבוהה, מה שהותיר משקיעים רבים תוהים כיצד הכלכלה תתמודד אם תעבור לביטקוין ולנכסי קריפטו אחרים. המיתון יורד.
הנה מה שמומחים אומרים שמשקיעי קריפטו צריכים לצפות לו.
מטבעות קריפטוגרפיים אינם מקום מפלט בטוח
בעוד משקיעים שוקלים את האפשרות של מיתון או סביבה סטגאיפלציונית, רבים מחפשים נכסים שיגנו עליהם מפני סערות פוטנציאליות. עם זאת, מומחים אומרים שהצפנה אינה המקום למצוא אותה.
"אני לא בטוח שמטבעות קריפטוגרפיים יכולים להיחשב כמקום מבטחים בהתחשב בתנודתיות שלהם", אמר סקוט שרידן, מנכ"ל חברת הברוקראז' המקוונת Deliciousworks.
מטבעות קריפטוגרפיים פופולריים כמו ביטקוין ואת'ריום כמעט ירדו ב-70% משיאם בכל הזמנים, כאשר משקיעים נמנעו מנכסים מסוכנים לאחר עליית הריבית.
שרידן אמר שהוא לא רואה מהפך במחירי המטבעות הקריפטוגרפיים עד שהתנודתיות, כפי שנמדדת על ידי מדד ה-VIX, תחזור לרמות נורמליות יותר.
"עד אז, אני חושב שהאלפא הבסיסית בשוק המניות בשילוב עם המצב המשתנה והסערה במטבעות הקריפטוגרפיים שבאו בעקבותיה נועדה לספקולציות ולא להגנה מפני סערות", אמר.
ככזה, יהיה קשה הן למשקיעי מניות והן למשקיעי קריפטו להצליח בביצועים טובים יותר עד שרמות התנודתיות האחרונות ייחלשו.
לא ניתן לדרג מטבעות קריפטוגרפיים
אחת הביקורות הגדולות ביותר על מטבעות קריפטוגרפיים כהשקעות היא שאין להם ערך פנימי משום שהם אינם מייצרים דבר עבור בעליהם. התשואה שלך תלויה לחלוטין במכירת המוצר למישהו אחר במחיר גבוה יותר. מסיבה זו, משקיעים אגדיים כמו וורן באפט וצ'רלי מונגר מתחו ביקורת קשה על ערך ההשקעה של ביטקוין ומטבעות קריפטוגרפיים אחרים.
"מטבעות קריפטוגרפיים הם השקעה", אמר מונגר בראיון ל"אוסטרליאן פייננשל ריוויו" ביולי. אני לא רוצה לקנות כלום גם אם מישהו יגיד לי שהוא לא יכול לייצר יותר."
אפילו אלו החיוביים יותר לגבי ביטקוין ונכסי קריפטו מכירים בכך שהערכת מטבעות דיגיטליים היא קשה, אם לא בלתי אפשרית.
"אין דרך מבוססת להעריך ביטקוין", אמרה נואל אצ'סון, מנהלת תובנות שוק בחברת המימון הקריפטוגרפי Genesis Global Trading. "זה מונחה על ידי נרטיב - נרטיבים יכולים להשתנות כהרף עין."
עם זאת, אצ'סון אמרה שהיא אופטימית מאוד לגבי סיכויי הטווח הארוך של ביטקוין. היא רואה יותר ויותר מקרי שימוש ורואה בכך השקעה בטכנולוגיה חדשה.
מטבעות קריפטוגרפיים עלולים להחמיר לפני שישתפרו
עם נכסי קריפטו שכבר נמצאים בירידה חדה, סוחרים עשויים לתהות האם הגרוע מכל נגמר. אבל אנליסטים עדיין רואים סיכונים רבים הצפויים.
"למחיר הביטקוין אין שום קשר ליסודות הכלכליים, אבל לסנטימנט יש קשר", אמר אצ'סון. "סנטימנט הסיכון עומד להידרדר משמעותית - השוק לא צופה עד כמה הפד יהיה אגרסיבי."
החודשים האחרונים עמדו למבחן את אמון המשקיעים בהשקעות במטבעות קריפטוגרפיים. TerraUSD, מה שנקרא מטבע יציב שנסחר ב-$1, צנח לכמה סנטים כאשר מלווה הקריפטו Celsius Network הגישה בקשה לפשיטת רגל. קרן גידור המטבעות הקריפטוגרפיים Three Arrows Capital קיבלה צו פירוק על ידי בית משפט באיי הבתולה הבריטיים ביוני.
"משקיעים מוסדיים ובורסות קריפטו גדולות נמצאים תחת לחץ, רבים מהם על סף קריסה", אמרה טמי דה קוסטה, אנליסטית באתר השווקים הפיננסיים DailyFX. "במהלך החודשיים האחרונים, טרה, צלזיוס, ו-Three Arrows Capital. הקריסה והפיטורים של כמה שחקנים גדולים, כולל Coinbase, מקשים על סיכום התנועה העולה."
מיתון אינו מובטח
בעוד שחששות ממיתון גברו, הכלכלה האמריקאית התכווצה במשך שני רבעונים רצופים, הגדרה של מיתון אך אין ערובה שהוא אכן יתממש. הכלכלה האמריקאית הוסיפה 528,000 משרות ביולי ושיעור האבטלה ירד ל-3.5%, על פי משרד העבודה.
"כרגע, אנחנו לא מאמינים שאנחנו במיתון או בסטגפלציה בכלל", אמר ד"ר מרטין היסבוק, ראש מחקר בלוקצ'יין וקריפטו בפלטפורמת המטבעות הדיגיטליים Uphold. "המצב דומה יותר למצב שלאחר מלחמת העולם השנייה, שם חווינו מספר שנים של אינפלציה גבוהה וצמיחה איטית לפני שהעולם התאושש מהלם המלחמה."
"פרויקט נכס דיגיטלי פיזי עם יתרונות כלכליים אמיתיים יצליח ללא קשר לסביבה המקרו-כלכלית", הוסיף.
לדברי דיוויד דונג, ראש תחום המחקר המוסדי ב-Coinbase, מכירת מטבעות קריפטו ובעיות כושר פירעון בחברות כמו Celsius ו-Three Arrows נובעות מחוסר התאמה בין הלוואות לטווח קצר לנכסים לא נזילים לטווח ארוך.
"זה מסיר את רוב הסיכון העודף של הקריפטו וכנראה ראינו את הגרוע מכל של מחלקת הנכסים במחזור הזה", אמר דונג.
