ההיסטוריה של הביטקוין משתנה ככל שמרחב המטבעות הקריפטוגרפיים מתפתח. המומנטום החיובי של מוביל מטבעות הקריפטו התהפך השנה כאשר השוק עבר שינויים דרמטיים. ישנם גורמים רבים שתורמים לחולשה במחירי הביטקוין, אך חלק גדול מהם קשור לעליית הריבית בסביבה אינפלציונית.
באפריל, מדד המחירים לצרכן, מדד סטנדרטי לאינפלציה, עלה ב-8.3% לעומת שנה קודם לכן, ירידה קלה מ-8.5% במרץ, אך עדיין בשיא.
כדי להפחית את האינפלציה בכלכלה, הפדרל ריזרב הולך לקראת הידוק המדיניות המוניטרית, כפי שמעידה החלטתו האחרונה להעלות את הריבית ב-50 נקודות בסיס, העלאת הריבית הגדולה ביותר מזה יותר מ-20 שנה. שוק המניות הגיב בהארכת המכירה, עם ירידת מניות ברחבי הלוח. מטבעות קריפטו כגון ביטקוין, הנסחרים תחת הטיקר BTC, הלכו איתם יד ביד. מתחילת השנה ועד ה-12 במאי, מחיר הביטקוין ירד ב-37% וירד ביותר מ-50% מהשיא של כל הזמנים בנובמבר.
הבנק המרכזי צפוי להמשיך להעלות את הריבית לאורך השנה על רקע הציפיות שהאינפלציה תישאר מעל יעד הפד. אם זה יקרה, כדאי לחקור את הנושאים האלה, מה זה אומר עבור ביטקוין וכיצד יכולים משקיעי קריפטו להגיב:
- מתאם בין ביטקוין לשוק המניות.
- ביטקוין מתבגר.
- איך מגיבים משקיעי ביטקוין לריביות?
מתאם בין ביטקוין לשוק המניות
ההשפעה של עליית הריבית על הביטקוין היא שינוי שחל לאחרונה במרחב הקריפטו. במהלך תקופה זו, המחיר של הביטקוין היה משתנה. אבל הביטקוין לא לבד. למעשה, במהלך החודשים האחרונים היה מתאם גבוה בין תנועות הביטקוין ומדדי מניות כמו S&P 500 ונאסד"ק.
מניות הטכנולוגיה בפרט התקשו על רקע עליית הריבית. ענקית המסחר האלקטרוני Amazon.com Inc (טיקר: AMZN) ירדה ביותר מ-35% בשנה שהסתיימה ב-12 במאי, בעוד ש-Apple Inc (AAPL) ו-Meta Platforms Inc. (FB) ירדו ב-18% באותה תקופה. ירד יותר מ-42%. ביטקוין עוקב אחר פעולת המחיר הזו. מובילת המטבעות הקריפטוגרפיים נעה בין $38,000 ל-$48,000 במשך מספר חודשים, אך לאחרונה ירדה מתחת ל-$30,000. זה מצביע על כך שהמשקיעים רואים כיום בביטקוין נכס "מסוכן".
וויליאם קאי, שותף ומייסד שותף של חברת השירותים הפיננסיים וילשייר פיניקס, אמר כי ביטקוין עקב אחרי הירידה בבורסה, אם כי בצנעה.
בתחילה, ביטקוין נתפס כנכס חסר קורלציה בשוק המניות הרחב. במילים אחרות, ביטקוין ונכסים מסורתיים כמו מניות ואג"ח לא בהכרח ינועו ביחד או בכיוונים מנוגדים, מה שעלול להפוך מטבעות קריפטוגרפיים לכלי פיזור תיקים שיכול לסייע בהגנה מפני סיכוני צד שלילי בנכסים אחרים. עם זאת, המתאם בין מניות לביטקוין גדל לאחרונה, ומומחים צופים שהמתאם הזה יישאר בטווח הקצר והבינוני.
הסביבה הכלכלית הנוכחית מספקת בסיס בשל לתנודות גדולות בנכסי סיכון. ביטקוין מקובל כסוג נכסים אך עדיין נתפס כנכס מסוכן יותר, כמו מניות טכנולוגיה ספקולטיביות. לפי Arcane Research, ב-9 במאי, המתאם של 90 הימים של ביטקוין עם ה-S&P 500 היה 0.633.
"ריבית גבוהה יותר בטווח הקצר והבינוני עשויה להפחית את המקרה השוורי לטווח הקצר של BTC", אמר אנדי לונג, מנכ"ל הכורה הדיגיטלי העולמי White Rock Management.
אבל בטווח הארוך, אמר לונג, בסביבה של ריביות גבוהות יותר, כסף חופשי יותר והחזרה של הקלה כמותית, "BTC הוא המטבע הקשה שלא הולך להיעלם".
ביטקוין מתבגר
תגובתו של ביטקוין לפעולת העלאת הריבית של הפד מעידה על ביצועיו דומים לשוק הרחב. למרות שביטקוין קיים רק למעלה מעשור, הוא מתפתח לאט לאט לסוג נכסים מן המניין כמו מניות, אג"ח או סחורות. זה כבר לא כל כך מסוכן והוא "נכס שולי" שהמשקיעים היו מחסלים אם הם היו מודאגים מתנודתיות, אמר קאי.
"פעם ראית מכירה בשוק הביטקוין כשאנשים היו מודאגים", הסביר קאי, אבל עכשיו יש יותר הסכמה. "הביטקוין נכנס לסוג הנכסים המסוכן", אמר קאי. המשקיעים יראו דה-קורלציה על פני אופקי זמן ארוכים יותר, אך לעת עתה, מתאם גבוה הוא סימן לכך שסוג הנכסים מתבגר, אמר.
"זהו סימן חיובי לכך שאין פאניקה בטכנולוגיה הבסיסית או בתעשייה כולה במהלך ירידת המחיר", אמר קאי.
קבוצת הנכסים הבסיסית והאימוץ בוול סטריט ובתאגידים נעים ללא הפסקה, אמר קאי, כאשר משקיעים וסוחרים מנסים להבין את המהלך הבא של מטבעות קריפטוגרפיים כאשר מחירי הנכסים משתנים.
איך מגיבים משקיעי ביטקוין לריביות?
הפעילות בשוק הקריפטו הואטה. מומחים אומרים שזה נובע בעיקר מכך שהמשקיעים הקמעונאיים מצמצמים את מטבעות הקריפטו כדי להתאים לסובלנות הסיכון שלהם. מוסדות, לעומת זאת, פנו לביטקוין בשנים האחרונות.
יובו רואן, מנכ"ל Parallel Finance, פרוטוקול מבוזר של הלוואות והימורות, אמר כי משקיעים קמעונאיים נוטים לקנות כשהשוק עולה ונוטים למכור כשהשוק נכנס לפאניקה. זהו הזמן של משקיעים קמעונאיים להפחית את החשיפה שלהם - שזו הפסיכולוגיה הבסיסית של השוק הקמעונאי, אמר.
מוסדות כמו קרנות גידור וקרנות סיכון ספציפיות לקריפטו נכנסים ורוכשים את הטבילה. רואן הסביר שחלקם קונים לטווח קצר, אבל רבים הם בעלי מטבעות קריפטוגרפיים לטווח ארוך שמנצלים את ההאטה בשוק כדי לצבור ביטקוין במחיר זול יותר.
Nguyen אמר כי משקיעים קמעונאיים זקוקים לתזרים מזומנים על רקע אינפלציה גבוהה מתמשכת. משקיעים קמעונאיים הם אמוציונליים, אז לפעמים הם קונים ביטקוין בכמויות גדולות, ואז הם צריכים כסף כשהביטקוין יורד בחדות, וחוששים כמה זמן ייקח לשוק להתאושש, אז הם רוצים לקחת סיכון, אמר נגוין.
אז מה משקיעים יכולים לעשות בשוק הקריפטו הכאוטי הזה?
"הדבר הטוב ביותר שאתה יכול לעשות עם ביטקוין הוא לשים אותו בקופסה ולהסתכל עליו בעוד 5 עד 10 שנים מהיום", אמר לונג. לעומת זאת, אם אתה מנסה לנחש את השוק, השוק טוב מאוד בלרמות אותך, אמר.
במבט קדימה, רואן אמר שהביטקוין יכול להמשיך לרדת: "נוכל לראות תחתית בביטקוין בין $20,000 ל-$25,000, שיכול להיות אזור ריבאונד טוב".
למידע נוסף:
