תחזיות רווח חלשות יותר של תאגידים עלולות להכביד על המניות בארה"ב בטווח הקרוב, כאשר האסטרטגים של מורגן סטנלי אמרו כי המניות בארה"ב עשויות לרדת עוד לפני שיגיעו לתחתית בעונת הרווחים של הרבעון השני.
"בהיעדר זעזוע ברור כמו מיתון, חברות מאטות את הקצב והולכות למטה", כתבו אסטרטגים בראשות מייקל ווילסון בפתק ביום שני. "הזמן הזה לא אמור להיות שונה, כלומר, מניות יכולות לשמור על הרמות הנוכחיות בעונת הרווחים ברבעון השני, כאשר מגמת הירידה הבאה יכולה להתחיל ולהסתיים."
אחד הדובים הבולטים בוול סטריט, וילסון חזה נכון את המכירה האחרונה בשוק על רקע החשש שהידוק הפד עלול להטות את הכלכלה למיתון. דוח המשרות החזק של יום שישי הוסיף לחששות אלה, והוריד את ה-S&P 500 לשבוע שמיני מתוך תשעה.
וילסון צופה שהמדד האמריקאי ייסחר בסביבות 3,400 עד אמצע עד סוף אוגוסט, ירידה של 17% מהסגירה האחרונה שלו. ה-5% העליון של המניות ב-S&P 500 עדיין נסחר בפרמיה של 40% לרמתם החציונית שלפני המגפה, בהשוואה ל-17% עבור המדד הרחב יותר, אמר.
"זה יכול לייצג גם תרחיש שלילי שבו המניות הללו יכולות להיות הנעליים האחרונות שירדו לפני שנצא משוק הדובים הנוכחי", כתב האסטרטג בפתק.
עצרת דובים
אסטרטגים של בנק אוף אמריקה, כולל מייקל הרטנט, אמרו גם כי המניות נמצאות כעת בעלייה בשוק הדובי, והוסיפו כי הן יעשו שורט ב-S&P 500 מעל 4,400 - כ-7.1% מעל הסגירה ביום שישי.
אבל לא כולם פסימיים. האסטרטגים של ג'יי.פי.מורגן, כולל מיסלב מאטייקה, נשארים שוריים לגבי מניות, ואומרים כי "התמורה הבסיסית בין סיכון/תגמול למניות צפויה להשתפר ככל שנכנס למחצית השנייה של השנה".
ברמת התעשייה בארה"ב, אמר ווילסון של מורגן סטנלי כי ההערכות עבור מכירות מכולת וקמעונאות יסוד "קרסו" במהלך ארבעת השבועות האחרונים. תחזיות לגבי שיקול דעת צרכני וחומרה טכנולוגית גם התרככו, הוא אמר, בעוד שהנדל"ן ראה את התיקונים הגדולים ביותר בחודש האחרון.
גם הסיכונים לרווחי החברות האירופיות גדלים, על פי האסטרטגים של סנפורד סי ברנשטיין, שרה מקארתי ומארק דיבר, שאמרו ביום שני שאם הצרכנים אם הצמיחה בביקוש ובמכירות לא יכולה לקזז באופן בר קיימא את האינפלציה הגבוהה, שולי הרווח עלולים להתכווץ באופן משמעותי.
