क्रिप्टोकरेंसी: वे इतनी अस्थिर और मूल्यवान क्यों हैं?

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कई लोगों द्वारा बिटकॉइन को पहली क्रिप्टोकरेंसी माना जाता है, 2009 में इसकी रहस्यमय उत्पत्ति के बाद से इसका मूल्य आसमान छू गया है।

बिटकॉइन के आने के दशक में, एथेरियम और टीथर जैसी अन्य क्रिप्टोकरेंसी ने भी मुख्यधारा का ध्यान आकर्षित किया है और उनकी कीमतें बढ़ी हैं। फिर भी, क्रिप्टोकरेंसी मूर्त नहीं है और इसका स्टॉक जैसी कंपनियों से कोई लेना-देना नहीं है, इसलिए यह सवाल उठता है: क्रिप्टोकरेंसी का कोई मूल्य क्यों है?

क्रिप्टोकरेंसी को क्या मूल्यवान बनाता है?

सीधे शब्दों में कहें तो क्रिप्टोकरेंसी का मूल्य है क्योंकि लोग इसे महत्व देते हैं। बिटकॉइन फाउंडेशन के अध्यक्ष और ईओएस एलायंस, ब्लॉक.वन, ब्लॉकचेन कैपिटल, टीथर और मास्टरकॉइन के सह-संस्थापक ब्रॉक पियर्स ने कहा, "यह साझा विश्वास से आता है, यह आम सहमति से आता है।" "लोगों के लिए क्रिप्टोकरेंसी से निपटना कठिन है क्योंकि वे किसी भी पारंपरिक बाल्टी में फिट नहीं होते हैं।"

नाम में "मुद्रा" शब्द के बावजूद, अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी इन दिनों एक संपत्ति की तरह काम करती हैं। बोस्टन कॉलेज में रणनीति, नवाचार और प्रौद्योगिकी के एसोसिएट डीन और मास्टर ऑफ एप्लाइड इकोनॉमिक्स प्रोग्राम के निदेशक डॉ अलेक्जेंडर (साशा) टॉमिक ने कहा, "आखिरकार, आप अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी को फिएट में बदल देते हैं।"

हालाँकि, डॉ. टॉमिक ने समझाया कि क्रिप्टो का वास्तविक मूल्य, क्रिप्टो की प्रासंगिकता को बढ़ाने वाला अंतर्निहित कारक, इसकी मुद्रा के रूप में उपयोग करने की क्षमता है, उसी तरह जैसे आप यूएसडी या यूरो जैसी फ़िएट मुद्रा का उपयोग करेंगे।

चूंकि क्रिप्टो विकेंद्रीकृत है, इसलिए यह कुछ ऐसे लाभ प्रदान करता है जो सरकार समर्थित मुद्राएं नहीं करती हैं। डॉ. टोमिक के जीवन से यह उदाहरण लें: वह 1990 के दशक में बाल्कन में रहते थे जब सर्बिया के नेतृत्व वाले यूगोस्लाविया पर गंभीर आर्थिक प्रतिबंध लगाए गए थे, जैसे कि वर्तमान में रूस पर लगाए गए हैं। डॉ. टॉमिक ने समझाया, "ऐसा कहा जा सकता है कि स्थानीय मुद्रा जल्द ही अप्रचलित हो जाएगी।" "विशेषकर उच्च मुद्रास्फीति दर के कारण।" चूंकि क्रिप्टो विकेंद्रीकृत है, इसलिए यह मुद्रास्फीति, अन्य सरकारी हस्तक्षेप या राजनीतिक दबाव से कम प्रभावित होता है।

डॉ. ने कहा, "क्रिप्टोकरेंसी का मूल मूल्य उस मुद्रा के साथ व्यापार करने की क्षमता है।" टॉमिक। क्रिप्टोकरेंसी इन दिनों एक फैंसी मुद्रा है, और बिटकॉइन या किसी अन्य मुद्रा में किसी भी चीज़ के लिए भुगतान करना आम तौर पर उतना आम नहीं है। "लेकिन अगर यह आम है," डॉ. टॉमिक, "यह क्रिप्टो का असली वादा है, यह सिर्फ एक और संपत्ति नहीं है।" किसी भी अन्य मुद्रा की तरह आसानी से क्रिप्टो का उपयोग करने की क्षमता क्रिप्टो को वांछनीय बनाती है। क्योंकि यह वांछनीय है, यह मूल्यवान है।

इसे ध्यान में रखते हुए, यह समझना आसान है कि लोग कुछ डिजिटल टोकन क्यों हासिल करना चाहते हैं। एक बार जब यह इच्छा हो जाती है, तो कई सिद्धांत होते हैं जो किसी भी दिन क्रिप्टोकरेंसी का मूल्य निर्धारित करते हैं:

1. आपूर्ति और मांग

सूक्ष्मअर्थशास्त्र में एक प्रमुख सिद्धांत, आपूर्ति और मांग का नियम, खरीदारों और विक्रेताओं के बीच संबंध को दर्शाता है। सीधे शब्दों में कहें तो इसका मतलब यह है कि जब वस्तु की उपलब्धता कम हो जाती है तो वस्तु की कीमत बढ़ जाती है। इसके विपरीत, यदि पर्याप्त वस्तुएँ हैं, तो वस्तु की कीमत गिर जाती है। किसी वस्तु का मूल्य तब बढ़ जाता है जब वह दुर्लभ हो और कई लोगों द्वारा पसंद की जाती हो।

बिटकॉइन जैसी कई क्रिप्टोकरेंसी की आपूर्ति सीमित है। यह कारक बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि जारी रहने का प्रमुख कारण है। जैसे-जैसे अधिक से अधिक लोग बिटकॉइन खरीदना चाहते हैं, डॉ. टॉमिक के कई कारण कहते हैं कि यह अधिक सार्थक है। सीमित आपूर्ति और बढ़ती मांग से व्यक्तिगत सिक्कों का मूल्य बढ़ जाता है।

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2. सस्ते में खरीदें, ऊंचे पर बेचें

किसी भी माहौल में आप निवेश करना चाहते हैं, लाभ कमाने की कुंजी यह है कि किसी चीज को प्राप्त करने के लिए जरूरत से ज्यादा पैसे या संसाधनों पर बेच दिया जाए। यह मूल सिद्धांत "डिप्स खरीदें" रणनीति पर आधारित है, जिसे कुछ निवेशक स्टॉक या बॉन्ड को देखते समय अपनाते हैं, अनिवार्य रूप से कम पैसे में प्रतिभूतियां खरीदते हैं, जिसे वे बाद में खरीद सकते हैं।

क्रिप्टोकरेंसी के साथ, कुछ पेशेवर या खुदरा निवेशक सिक्के खरीदते हैं और उन्हें भविष्य में अधिक पैसे में बेचने के इरादे से लंबे समय तक अपने पास रखते हैं। यह उपयोगकर्ताओं को टोकन की कीमत बढ़ाने की अनुमति देता है क्योंकि आपूर्ति अनिवार्य रूप से घट जाती है जबकि उनकी मांग बढ़ जाती है।

3. बाजार धारणा

बाजार की धारणा को उपभोक्ताओं द्वारा किसी उत्पाद, सेवा या संपत्ति को देखने के तरीके के रूप में वर्णित किया जा सकता है। पियर्स ने कहा, "यदि आप दुनिया में एकमात्र व्यक्ति हैं जो सोचते हैं कि किसी चीज़ का मूल्य है, तो इसका भावनात्मक मूल्य भी है।" हालाँकि, बाज़ार मूल्य तब उत्पन्न होता है जब एक से अधिक व्यक्ति मानते हैं कि किसी चीज़ का मूल्य है। जब आप कला के बारे में सोचते हैं, तो किसी पेंटिंग का "वास्तविक" मूल्य सिर्फ पेंट और कैनवास की कीमत हो सकता है। हालाँकि, वान गॉग की कृतियाँ उन्हीं कच्चे माल का उपयोग करने वाले अज्ञात चित्रकारों की कृतियों से अधिक मूल्यवान मानी जाती हैं।

यह उदाहरण दिखाता है कि कैसे लोगों की "अच्छी" धारणा उस वस्तु की कीमत को तुरंत बदल सकती है। इसका सीधा संबंध बाजार मूल्य से है क्योंकि यह बताता है कि बाजार कितना भुगतान करने को तैयार है। "जब दो लोग इस बात पर सहमत होते हैं कि किसी चीज़ का मूल्य है, तो वहीं से उसका मूल्य आता है, और आपूर्ति और मांग कीमत निर्धारित करती है," पियर्स ने समझाया।

एन्क्रिप्शन एक नई चीज़ है जिस पर मीडिया का बहुत अधिक ध्यान है, और इसमें संभावित रूप से बहुत बड़ा अवसर है। सफलता की कहानियाँ सुनने और यहां तक कि कुछ क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य में वृद्धि देखने से निवेशकों को यह देखने में मदद मिल सकती है कि संपत्ति को कैसे देखा जाता है।

यदि किसी कंपनी या किसी विशेष संपत्ति ने समय के साथ निवेशकों के बीच अच्छी प्रतिष्ठा बनाई है, तो वे इस पर अनुमान लगा सकते हैं कि क्या यह एक अच्छा निवेश है और एक सकारात्मक राय बना सकते हैं जो बदले में उन्हें खरीदारी करने के लिए उस संपत्ति को खरीदने के लिए प्रेरित कर सकता है।

कई अन्य परिसंपत्तियों की तरह, क्रिप्टोकरेंसी को लाभ हो सकता है क्योंकि कथित सकारात्मक मूल्य के साथ मांग बढ़ती है।

4. खनन

क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग के लिए एक व्यक्ति को नए सिक्कों को प्रचलन में लाने के लिए जटिल गणितीय समीकरणों को हल करने की आवश्यकता होती है। समस्या को हल करने के लिए पुरस्कार के रूप में, खनिकों को सिक्कों की एक श्रृंखला से पुरस्कृत किया जाता है।

यह खरीदारी के बजाय प्रयास के माध्यम से क्रिप्टो बाजार में प्रवेश करने का एक तरीका है। जबकि सभी क्रिप्टोकरेंसी का खनन नहीं किया जाता है, बिटकॉइन और एथेरियम जैसे प्रसिद्ध सिक्कों का खनन किया गया है और वे कई प्रतिभागियों के लिए लाभदायक हैं। जैसे-जैसे अधिक से अधिक सिक्के प्रचलन में आते हैं, खनन सिक्कों की आपूर्ति और बाजार धारणा दोनों को प्रभावित करता है क्योंकि अधिक से अधिक लोग नए सिक्कों को "अनलॉक" करने में भाग लेते हैं।

कुछ निवेशक उपज खेती में भी संलग्न होते हैं, एक निवेश रणनीति जिसमें ब्याज और पैसे जैसे अन्य पुरस्कारों के बदले में क्रिप्टोकरेंसी का कारोबार एक निश्चित अवधि में किया जाता है। बी. अधिक सिक्के, "बंद"। एक केंद्रीकृत ब्लॉकचेन-आधारित एप्लिकेशन निवेशकों की क्रिप्टोकरेंसी पर कब्जा कर लेगा और उन संपत्तियों को ऋण चाहने वाले अन्य लोगों को उधार दे देगा। सिद्धांत रूप में, लेनदार ब्याज का भुगतान करते हैं, और जमाकर्ता और केंद्रीकृत अनुप्रयोग दोनों एक हिस्सा बनाए रखते हैं। हालाँकि, इस रणनीति में कुछ विशिष्ट जोखिम शामिल हो सकते हैं।

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"लॉकिंग" की वास्तविक प्रक्रिया को अक्सर "स्टेकिंग" के रूप में जाना जाता है। यह रणनीति प्रचलन को कम करती है और आपूर्ति को सीमित करती है, जिससे सिक्के का मूल्य बढ़ जाता है।

5. उपयोगिताएँ और अंतर्निहित प्रौद्योगिकियाँ

जैसा कि डॉ. टॉमिक ने समझाया, क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य में उपयोगिता एक महत्वपूर्ण कारक है। जैसे-जैसे अधिक संस्थान क्रिप्टोकरेंसी को भुगतान के रूप में स्वीकार करते हैं, उनका मूल्य भी बढ़ रहा है। इसका यह भी अर्थ है कि व्यक्ति एन्क्रिप्शन का उपयोग करके प्रक्रिया में योगदान कर सकते हैं।

ब्लॉकचेन, अंतर्निहित तकनीक जो अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी को शक्ति प्रदान करती है, भी उपयोगी साबित हुई है। पियर्स ने कहा, "ब्लॉकचेन सिर्फ एक डेटाबेस है।" "आप डेटाबेस के साथ बहुत सी चीज़ें कर सकते हैं।" जबकि विभिन्न वास्तविक दुनिया के अनुप्रयोग संभव हैं, पियर्स ने कहा कि इसका उपयोग नए परिसंपत्ति वर्ग, सोने जैसे ऐतिहासिक परिसंपत्ति वर्गों के आधुनिक संस्करण, नई उपयोगिताओं और यहां तक कि स्टॉक दक्षता में सुधार के लिए नए उपकरण बनाने के लिए भी किया जा सकता है।

धन की मुख्य विशेषताएं

तो किसी क्रिप्टोकरेंसी को किसी भी अन्य मुद्रा की तरह उपयोग में आसान होने की सीमा तक पहुंचने में क्या लगता है? अर्थशास्त्री अक्सर उन विभिन्न गुणों को वर्गीकृत करते हैं जो उपयोगी होने के लिए पैसे में होने चाहिए।

स्वीकृति: इसका मतलब यह है कि मुद्रा व्यापक रूप से स्वीकार्य है। वर्तमान में, कुछ (लेकिन बहुत से नहीं) विक्रेता भुगतान विधियों के रूप में बिटकॉइन या अन्य क्रिप्टोकरेंसी स्वीकार करते हैं। "क्रिप्टो के साथ, किसके पास विनिमय के माध्यम के रूप में स्वीकार किए जाने वाला बुनियादी ढांचा होगा?" टॉमिक ने पूछा, यह देखते हुए कि बिटकॉइन अभी अग्रणी दिख रहा है।
विभाज्यता: धन की एक अन्य प्रमुख विशेषता इसकी छोटी इकाइयों में विभाजित होने की क्षमता है। क्रिप्टोकरेंसी और फ़िएट मुद्राएँ दोनों विभाज्य हैं, लेकिन क्रिप्टो अधिक होती हैं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन को 8 दशमलव स्थानों तक विभाजित किया जा सकता है।

स्थायित्व: भविष्य की स्थितियों में उपयोगी होने के लिए मुद्रा को पुन: प्रयोज्य होना चाहिए। इस वजह से, नाशवान वस्तुएँ, जबकि पूरे इतिहास में उपयोग की जाती हैं, पैसे का मानक रूप नहीं हैं। क्रिप्टोकरेंसी इस आवश्यकता को पूरा करती है।

परिवर्तनशीलता: फंगिबिलिटी का मतलब है कि किसी वस्तु का आम तौर पर स्वीकृत मूल्य होता है और इनमें से दो वस्तुओं का किसी भी पक्ष द्वारा अवमूल्यन किए बिना आदान-प्रदान किया जा सकता है। यदि आपके पास दुर्लभ सिक्के नहीं हैं, तो आप आसानी से एक चौथाई को दूसरे से बदल सकते हैं। दूसरी ओर, हीरे परिवर्तनीय नहीं होते हैं और पैसे का अच्छा मूल्यवर्ग नहीं होते हैं, क्योंकि अन्य कारकों के अलावा आकार और स्पष्टता उनका मूल्य निर्धारित करते हैं। अधिकांश भाग के लिए, डॉलर और क्रिप्टोकरेंसी विनिमेय हैं।

सीमित आपूर्ति: अन्य वस्तुओं या सेवाओं के लिए धन का आदान-प्रदान करने के लिए, यह इतना प्रचुर नहीं हो सकता कि कोई भी इसे न चाहे। कई क्रिप्टोकरेंसी की आपूर्ति सीमित है।

पोर्टेबिलिटी: यदि जरूरत पड़ने पर आप आसानी से मुद्रा का परिवहन नहीं कर सकते, तो यह बहुत कम उपयोगी है। भौतिक मुद्रा का परिवहन करना आसान है, डेबिट कार्ड के साथ तो यह और भी अधिक आसान हो गया है। क्रिप्टोकरेंसी को निवेश या ब्रोकरेज ऐप्स और क्रिप्टो वॉलेट के माध्यम से स्थानांतरित किया जा सकता है जो आपको क्रिप्टोकरेंसी को स्टोर और ट्रांसफर करने की अनुमति देते हैं। पियर्स ने कहा, "आप तुरंत दुनिया में कहीं भी क्रिप्टोकरेंसी भेज सकते हैं।"

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स्थिरता: अंत में, किसी मुद्रा का मूल्य समय के साथ स्थिर या सराहनीय रहना चाहिए। अन्यथा, जो सामान या सेवाएँ आप पैसे से खरीद सकते हैं, उनका बार-बार मूल्यांकन करना होगा। वर्तमान में, क्रिप्टोकरेंसी बहुत स्थिर नहीं हैं, और क्रिप्टोकरेंसी से आप जो प्राप्त कर सकते हैं वह हर दिन, यहां तक कि प्रति घंटे भी बदलता रहता है।

किसी क्रिप्टोकरेंसी के मूल मूल्य को समझने के लिए, "यह पूरी तरह से इसकी स्वीकृति पर आधारित है," डॉ. ने समझाया। टॉमिक. "क्रिप्टोक्यूरेंसी भुगतान को पैसे के रूप में उपयोग करने के लिए इसे स्वीकार करने के लिए सहमत होने के लिए पर्याप्त लोगों की आवश्यकता होती है।" इसमें से अधिकांश अंगीकरण बुनियादी ढांचे द्वारा संचालित है।

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स्टॉक और क्रिप्टोकरेंसी

क्रिप्टोकरेंसी स्टॉक की तरह "महसूस" की जा सकती है क्योंकि सतह पर उनमें कई समानताएं हैं। दोनों अमूर्त संपत्तियां हैं जो समय के साथ मूल्य में निष्क्रिय रूप से वृद्धि या कमी कर सकती हैं, और दोनों आसानी से एक निवेश पोर्टफोलियो का हिस्सा हो सकते हैं। लेकिन वे उतने समान नहीं हैं जितना दिखते हैं।

स्टॉक स्टॉक प्रतिभूतियां हैं जो किसी कंपनी के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करती हैं, और प्रत्येक शेयर का मूल्य कंपनी के प्रदर्शन, आपूर्ति और मांग और बाजार की धारणा से संबंधित होता है।

कुछ कंपनियाँ कंपनी के प्रदर्शन के आधार पर शेयरधारकों को लाभांश भी देती हैं। हालाँकि किसी भी कंपनी का स्टॉक हमेशा के लिए नहीं बढ़ता है, समग्र रूप से शेयर बाज़ार हमेशा ऊपर की ओर रहता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि कंपनियां हमेशा बाजार की मांगों को पूरा करने के लिए अनुकूलन कर रही हैं या आविष्कार कर रही हैं।

दूसरी ओर, क्रिप्टोकरेंसी स्वाभाविक रूप से अमेरिकी डॉलर, यूरो या स्विस फ़्रैंक जितनी प्रतिस्पर्धी हैं। "क्रिप्टोकरेंसी का वास्तविक मूल्य होगा, 'क्या आप वास्तव में क्रिप्टोकरेंसी के साथ लेनदेन कर सकते हैं?'" डॉ. टॉमिक। जैसे-जैसे यह "लड़ाई" सामने आ रही है, बाजार इन डिजिटल मुद्राओं में रुचि दिखा रहा है, और सीमित आपूर्ति के बावजूद, मांग बढ़ रही है, जिससे प्रत्येक डिजिटल संपत्ति का मूल्य बढ़ रहा है।

कहां निवेश करना है, इस पर विचार करते समय दोनों वाहनों के बीच के अंतर पर विचार करें।

क्रिप्टो	शेयरों
किसी क्रिप्टोकरेंसी का मूल्य उसके मूल्य के बारे में लोगों की धारणा से निकटता से संबंधित है।	किसी स्टॉक का मूल्य सीधे अंतर्निहित कंपनी के प्रदर्शन से संबंधित होता है, जो कई कारकों से प्रभावित हो सकता है।
कुछ निवेशक क्रिप्टोकरेंसी, विशेषकर बिटकॉइन को मुद्रास्फीति के खिलाफ संभावित बचाव के रूप में देखते हैं। हालाँकि, कई विशेषज्ञों का कहना है कि इस प्रकार की सोच में कई खामियाँ हैं और यह अटकलबाजी बनी हुई है।	क्योंकि स्टॉक को कंपनी की संपत्ति और नकदी प्रवाह द्वारा समर्थित किया जाता है, वे मुद्रास्फीति के प्रति संवेदनशील होते हैं। उच्च मुद्रास्फीति के समय में, स्टॉक आमतौर पर अधिक अस्थिर होते हैं।
क्रिप्टोकरेंसी अत्यधिक अस्थिर हैं, जो महत्वपूर्ण अवसर और महत्वपूर्ण जोखिम दोनों पेश करती हैं।	जबकि कुछ स्टॉक दूसरों की तुलना में अधिक अस्थिर हैं, और समग्र बाजार में उच्च अस्थिरता की अवधि रही है, शेयर बाजार ऐतिहासिक रूप से प्रति दशक लगभग 9% की औसत दर से बढ़ा है।
एन्क्रिप्शन विकेंद्रीकृत है और किसी के द्वारा इसकी देखरेख नहीं की जाती है। कुछ लोगों के लिए, यह डिजिटल मुद्राओं का आकर्षण है।	शेयर बाज़ार को सरकार द्वारा नियंत्रित किया जाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, यह प्रतिभूति और विनिमय आयोग के माध्यम से किया जाता है, जिसका मिशन "निवेशकों की रक्षा करना, निष्पक्ष, व्यवस्थित और कुशल बाजार बनाए रखना और पूंजी निर्माण की सुविधा प्रदान करना है।"

अंतिम परिणाम

किसी क्रिप्टोकरेंसी का मूल्य पूरी तरह से उसके मूल्य के बारे में जनता की धारणा से लिया गया है। पियर्स ने कहा, "हम इंसान उस चीज़ को महत्व देते हैं जिस पर हम विश्वास करते हैं।" हालाँकि, जैसा कि डॉ. टॉमिक ने कहा, क्रिप्टोकरेंसी का अंतर्निहित, दीर्घकालिक, "सही" मूल्य अभी तक निर्धारित नहीं किया गया है। “यह अभी भी जल्दी है,” उन्होंने कहा। क्रिप्टोकरेंसी के अभी भी अस्थिर होने का कारण यह है कि "इस मौलिक मूल्य तक पहुंचना बहुत मुश्किल है," डॉ. टॉमिक ने कहा।

अंततः, रोजमर्रा के पैसे के रूप में इस्तेमाल की जा सकने वाली क्रिप्टोकरेंसी लंबे समय में सबसे मूल्यवान होगी, जिससे उनके पास मौजूद सिक्कों को रखने में रुचि बढ़ेगी। डॉ. टॉमिक ने कहा, "यह शायद कई खरबों डॉलर का सवाल है कि क्रिप्टोकरेंसी इस क्षमता तक पहुंच सकती है।"

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