हाल के सप्ताहों में, वॉरेन बफेट ने बर्कशायर हैथवे के विशाल नकदी भंडार को खोलना शुरू कर दिया है, तथा एक बीमा कंपनी और ऊर्जा एवं कंप्यूटिंग कंपनियों में अरबों डॉलर की हिस्सेदारी हासिल कर ली है।
लेकिन उनके हालिया कदमों में सबसे अधिक चौंकाने वाली बात यह है कि उन्होंने निवेश बैंकों से दूरी बना ली है।
बड़े अमेरिकी बैंक कई सालों से वॉरेन बफेट के पसंदीदा निवेश रहे हैं। बफेट के दूसरे शीर्ष उद्योग - रेलमार्ग - की तरह बैंकिंग भी देश के बुनियादी ढांचे का हिस्सा है, और यह एक ऐसा देश है जिस पर वह दांव लगाता रहता है। बैंकिंग एक ऐसा व्यवसाय है जिसे वह जानता है, उसने 1990 के दशक में सॉलोमन ब्रदर्स को बचाने में मदद की थी और 2008 के वित्तीय संकट के चरम पर गोल्डमैन सैक्स में $5 बिलियन डॉलर डाले थे।
वास्तव में, वेल्स फ़ार्गो लगातार तीसरे साल बफ़ेट की सबसे बड़ी होल्डिंग रही है। 2019 तक, बर्कशायर हैथवे के पास शीर्ष पाँच अमेरिकी बैंकों में से चार में बड़ी हिस्सेदारी थी।
लेकिन कुछ बदलाव हुआ है, जिसके बारे में पर्यवेक्षकों का कहना है कि इसका अमेरिकी अर्थव्यवस्था के भविष्य पर असर पड़ सकता है। निवेशक और विश्लेषक 30 अप्रैल को कंपनी की वार्षिक बैठक में बफेट के विचारों पर मतदान करने के लिए निश्चित हैं।
बफेट ने 2018 में जेपी मॉर्गन चेस और गोल्डमैन सैक्स के साथ-साथ बीएनवाई मेलॉन, पीएनसी फाइनेंशियल और यूएस बैंकोर्प को खरीदकर अपने बैंक होल्डिंग्स को बढ़ाना शुरू किया, उन्होंने सीएनबीसी की बेकी क्विक को समझाया कि ये कदम एक क्लासिक वैल्यू गेम है, जो 1. निवेशक के रूप में उनके विशिष्ट करियर की एक पहचान है।
उन्होंने कहा, "मेरी राय में, वे उचित मूल्य पर बहुत अच्छे निवेश हैं, और वे अन्य कंपनियों की तुलना में सस्ते हैं, जो एक तरह से अच्छी कंपनियां भी हैं।"
विशेष रूप से, वह जेमी डिमन द्वारा संचालित जेपी मॉर्गन चेस को लेकर उत्साहित थे, और उन्होंने क्विक से कहा कि वह इस शेयर को पहले न खरीदकर "मूर्खतापूर्ण" थे।
“बुरे परिणाम”
हालांकि, 2020 की शुरुआत में कोरोनावायरस महामारी के मद्देनजर, ऋणदाताओं ने ऋण चूक की अपेक्षित बाढ़ के लिए दसियों अरब डॉलर अलग रखना शुरू कर दिया। यहां तक कि जब उद्योग काफी सस्ता हो गया, तब भी बफेट ने अपने कई दांव उलट दिए, जेपी मॉर्गन, गोल्डमैन सैक्स और वेल्स फार्गो को डंप कर दिया।
बैंकों और बर्कशायर हैथवे को कवर करने वाले एडवर्ड जोन्स के विश्लेषक जेम्स शानाहन ने एक साक्षात्कार में कहा, "उन्होंने उन्हें सस्ते में बेच दिया और उसके बाद रिकवरी का बहुत हिस्सा चूक गए।" "लेकिन उस समय बहुत अनिश्चितता थी।"
पिछले वर्ष शेयरधारकों की बैठक में बफेट ने अपने विचार स्पष्ट करते हुए कहा था: "सामान्य तौर पर, मुझे बैंक पसंद हैं, लेकिन मुझे हमारा अनुपात और संभावित जोखिम पसंद नहीं है, यदि हमें पहले कभी न मिले बुरे परिणाम मिलते हैं।"
फेडरल रिजर्व ने देश में बाढ़ लाने और बाजारों को सहारा देने के लिए कदम उठाए, जिससे महामारी से प्रेरित लॉकडाउन से सबसे खराब वित्तीय गिरावट से बचा जा सका, जबकि उद्योग की अपेक्षित सामूहिक चूक नहीं हुई।
अब, जबकि अमेरिका में महामारी से अंततः राहत मिल रही है, बफेट बैंक को सब कुछ स्पष्ट नहीं कर रहे हैं। ऐसा क्यों है?
वॉल स्ट्रीट के ऊपर मेन स्ट्रीट
तिमाही फाइलिंग के विश्लेषण के अनुसार, 2020 में कई पदों को छोड़ने के बाद भी उद्योग पर उनका दांव काफी हद तक अपरिवर्तित बना हुआ है। जेपी मॉर्गन और गोल्डमैन सैक्स को बेचकर, उन्होंने ट्रेडिंग मार्केट और वैश्विक निवेश बैंकिंग सहित अस्थिर वॉल स्ट्रीट गतिविधि के प्रति अपने जोखिम को कम कर दिया।
वित्तीय शेयरों की उनकी शेष सूची - जिसमें बैंक ऑफ अमेरिका में $40 बिलियन से अधिक की विशाल स्थिति और यू.एस. में बहुत कम हिस्सेदारी शामिल है। बैंकोर्प - फंड को अधिक सुरक्षित रूप से संग्रहीत करने के लिए बुनियादी अमेरिकी खुदरा और वाणिज्यिक बैंकिंग पर ध्यान केंद्रित करने की बफेट की इच्छा का संकेत देता है। वर्षों से अपने पोर्टफोलियो में वेल्स फ़ार्गो की जगह को प्रभावी रूप से बैंक ऑफ़ अमेरिका द्वारा प्रतिस्थापित किया गया, जो कि एप्पल के बाद इसकी दूसरी सबसे बड़ी होल्डिंग है।
जॉन्स हॉपकिंस कैरी स्कूल ऑफ बिजनेस के प्रोफेसर फिलिप पैन ने कहा, "इससे आपको यह पता चलता है कि उन्हें लगता है कि हमें दरवाज़ा बंद कर देना चाहिए क्योंकि हमारे पास मुद्रास्फीति का एक लंबा चक्र है और इसके रुकने की संभावना है।" "बैंकिंग चक्र बहुत मजबूत है और सभी संकेत एक ऐसे समय की ओर इशारा करते हैं जब हम उच्च मुद्रास्फीति, उच्च ब्याज दर के माहौल में हैं। इसका मतलब आमतौर पर उधार और निवेश में मंदी है।"
इस वर्ष ब्याज दरों में वृद्धि के बावजूद शेयर बाजार दबाव में आ गए हैं, जो आमतौर पर ऋण मार्जिन बढ़ाकर बैंकों को बढ़ावा देते हैं।
जेपी मॉर्गन के शेयर 2022 में 23% नीचे हैं, जो बुधवार को 52-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गए। गोल्डमैन सैक्स इस साल 18% नीचे है। चिंता यह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था विफल हो सकती है क्योंकि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में वृद्धि करके मुद्रास्फीति से लड़ता है, एक दशक से अधिक समय में सबसे कम दरों के बाद उधार लेने की लागत बढ़ाता है।
विशेष ऑफ़र का इंतज़ार करें
जेपी मॉर्गन के डिमन ने इस जोखिम के बारे में चेतावनी देते हुए विश्लेषकों को इस महीने आश्चर्यचकित कर दिया है, उन्होंने यूक्रेन में युद्ध और मंदी की बढ़ती संभावना के बीच पहली तिमाही के लिए $1.5 बिलियन का ऋण-हानि प्रावधान किया है।
दूसरे शब्दों में कहें तो, बफेट को 2020 के लिए जिन “बुरे नतीजों” का डर था, वे शायद अभी इंडस्ट्री में नहीं आए हैं। वे बस देरी से आए हैं।
बफेट अपने बड़े पैमाने पर नकदी भंडार को लगाने के लिए शायद कम बैंक कीमतों या अमेरिका के मंदी से उभरने के संकेतों का इंतजार कर रहे हैं। अपनी हालिया $23 बिलियन की खरीदारी के बाद भी, बर्कशायर हैथवे के पास $120 बिलियन से अधिक नकदी बची हुई है।
बफेट के पोर्टफोलियो में बैंकों की घटती भूमिका को देखने का एक अन्य तरीका बर्कशायर के अपेक्षाकृत नए फंड मैनेजर के प्रभाव और बेंचमार्क एसएंडपी 500 को मात देने की तत्काल आवश्यकता के कारण है, शांहान ने कहा, क्योंकि एप्पल इंक के नेतृत्व में प्रौद्योगिकी कंपनियों की हिस्सेदारी बढ़ रही है।
शानाहन ने कहा, "अतीत में, अगर आप पांच या 10 साल पीछे देखें, तो वित्तीय स्टॉक हमेशा 40% से 50% तक होते थे।" "पोर्टफोलियो में सबसे बड़ा बदलाव यह है कि यह वित्तीय सेवाओं पर कम और प्रौद्योगिकी पर अधिक केंद्रित है।"
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