वाशिंगटन व्यवसायों पर कर का बोझ बढ़ा रहा है, लेकिन शेयर बाजार इससे चिंतित नहीं है, और इसके अच्छे कारण भी हैं। यद्यपि व्यक्तिगत कम्पनियां प्रभावित होंगी, लेकिन इन उपायों का कुल कॉर्पोरेट आय पर बहुत कम प्रभाव पड़ेगा।
मुद्रास्फीति राहत विधेयक, जिसे रविवार को सीनेट द्वारा पारित किया गया और प्रतिनिधि सभा से अनुमोदन की प्रतीक्षा है, पिछले तीन वर्षों में कम से कम $1 बिलियन के औसत समायोजित परिचालन लाभ वाली कंपनियों के लिए 15 प्रतिशत की न्यूनतम कर दर का प्रावधान करता है। इसमें शेयर बायबैक पर 1% कर भी शामिल है।
नई न्यूनतम कर दर भले ही डरावनी लगे, लेकिन ऐसा नहीं है। सिटीग्रुप C +1.20% के अनुसार, S&P 500 SPX -0.42% में शामिल अधिकांश कंपनियों की औसत परिचालन आय 15% कर का भुगतान करने के लिए पर्याप्त है, लेकिन इनमें से लगभग 50 कंपनियों को छोड़कर शेष सभी ने प्रभावी रूप से 15% या उससे अधिक की एक समान दर का भुगतान किया है।
इन 50 कंपनियों ने हाल ही में एसएंडपी 500 की प्रति शेयर कुल आय में लगभग 15% का योगदान दिया। सिटी का अनुमान है कि 15% कर से सूचकांक की प्रति शेयर कुल आय में लगभग 0.4% की बचत होगी।
बायबैक टैक्स भी कोई बड़ा बोझ नहीं होगा। 2021 में, एसएंडपी 500 कंपनियों ने जारी किए गए शेयरों की तुलना में लगभग $620 बिलियन अधिक शेयर पुनर्खरीद किए - एक संख्या जो मायने रखती है क्योंकि, अन्य चीजें समान होने पर, कम शेयर बकाया प्रति शेयर आय में वृद्धि करते हैं।
इस शुद्ध पुनर्खरीद पर 1% कर लगाया गया, जिसकी कुल राशि $6.2 बिलियन थी। यह पिछले वर्ष सूचकांक के कुल राजस्व $1.76 ट्रिलियन का 0.35% था।
हाल के वर्षों में कॉर्पोरेट करों में वृद्धि की तमाम चर्चाओं के बावजूद, नई कर नीति अब तक बाजार के लिए आसान प्रतीत होती है। वेल्स फार्गो डब्ल्यूएफसी के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार क्रिस्टोफर हार्वे ने लिखा: "नए कर के अपेक्षाकृत छोटे दायरे को देखते हुए ... हमें नहीं लगता कि बाजार पर इसका प्रभाव महत्वपूर्ण होगा।"
बाजार भी इससे सहमत है। एसएंडपी 500 सप्ताह के दौरान 1% से कम नीचे रहा, हालांकि विधेयक सीनेट में पारित हो गया और सदन में इसे मंजूरी मिल सकती है। बाजार सहभागियों की चिंता इस बात को लेकर अधिक होगी कि बुधवार को जुलाई माह के मुद्रास्फीति के आंकड़े जारी होने पर शेयरों में हाल की तेजी पलट जाएगी या नहीं। तीव्र सीपीआई वृद्धि से यह उम्मीद बढ़ेगी कि फेड कीमतों को नियंत्रण में रखने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखेगा।
यह व्यापक बाजार है, लेकिन व्यक्तिगत कंपनियों के निवेशकों को अभी भी नई कर नीति के बारे में पता होना चाहिए। व्यक्तिगत कम्पनियों, विशेषकर उपयोगिताओं और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों की चुनिंदा कम्पनियों पर इसका काफी बुरा असर पड़ेगा।
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