वॉल स्ट्रीट और निवेशक समझदारी से बर्कशायर हैथवे (BRK.A -0.20%) (BRK.B -0.18%) के सीईओ वॉरेन बफेट के विफल होने पर बारीकी से ध्यान देते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि ऑरेकल ऑफ़ ओमाहा को अपने 57 साल के कार्यकाल (31 दिसंबर, 2021 को समाप्त) के दौरान अपने क्लास ए (BRK.A) स्टॉक के लिए कुल 3,641,613% का रिटर्न मिला है।
प्रवाह के साथ चलना दशकों से पैसा कमाने की रणनीति रही है, लेकिन उन शेयरों पर ध्यान देना भी महत्वपूर्ण है जिन्हें दुनिया के सबसे सफल निवेशक और उनकी निवेश टीमें बेच रही हैं या टाल रही हैं। यहाँ पाँच ऐसे शेयर दिए गए हैं जिन्हें वॉरेन बफेट ने 2022 तक बड़े पैमाने पर बिकने की निगरानी की है।
वेल्स फ़ार्गो: सभी स्टॉक बेचें
इस साल वॉरेन बफेट और बर्कशायर हैथवे के युग का अंत हो गया है। पहली तिमाही के दौरान, बर्कशायर के आखिरी 675,054 शेयर वित्तीय बैंक वेल्स फार्गो (WFC 2.21%) को बेचे गए। 1989 के बाद यह पहली बार है जब वेल्स फार्गो ने अपना बर्कशायर पोर्टफोलियो बंद कर दिया है।
जबकि बैंक स्टॉक बफेट का पसंदीदा निवेश उद्योग है, वेल्स फ़ार्गो अपने ग्राहकों के भरोसे को धोखा देकर एक बुनियादी नियम तोड़ रहा है। 2016 और 2017 में, वेल्स फ़ार्गो ने 2009 और 2016 के बीच लगभग 3.5 मिलियन अनधिकृत शाखा-स्तरीय खाते खोलने की बात स्वीकार की। इस स्वीकारोक्ति ने कंपनी के अधिकारियों के बीच एक अल्पकालिक रोटेशन को जन्म दिया, जिसका समापन संयुक्त राज्य अमेरिका के नियंत्रक के साथ $3 बिलियन के विशाल समझौते में हुआ। क्योंकि किसी कंपनी के लिए अपनी प्रतिष्ठा को फिर से बनाना मुश्किल होता है, इसलिए बफेट ने बाहर निकलने की ओर कदम बढ़ाया।
ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब: सभी शेयर बेचे गए
वर्ष की शुरुआत से दबाव में आने वाली दूसरी प्रसिद्ध कंपनी फार्मास्युटिकल स्टॉक ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब (BMY 1.58%) है। 2021 के अंत में बर्कशायर हैथवे के सभी 5,202,674 शेयर पहली तिमाही में बेचे गए थे।
एक साल से भी ज़्यादा समय पहले, बर्कशायर हैथवे ने कई हाई-प्रोफ़ाइल दवा निर्माताओं के साथ हाथ मिलाया, संभवतः अपने COVID-19 शोध को भुनाने और अपने उच्च लाभांश और अपेक्षाकृत स्थिर परिचालन नकदी प्रवाह का लाभ उठाने के लिए। हालाँकि, ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब कभी भी COVID-19 उपचार क्षेत्र में एक प्रमुख खिलाड़ी नहीं रहा है। मामले को बदतर बनाने के लिए, ब्लॉकबस्टर कैंसर दवा रेवलिमिड ने जेनेरिक प्रतिस्पर्धा से मामूली बिक्री में गिरावट का अनुभव करना शुरू कर दिया है। बाद के दो कारक मेरे सबसे अच्छे अनुमान हैं कि ब्रिस्टल मायर्स स्क्विब सफल क्यों हुआ।
लेकिन जब वाइड-एंगल लेंस से देखा जाता है, तो ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब एक सस्ता कैश काऊ है जिसमें सुधार की गुंजाइश है। फाइजर के साथ साझेदारी में विकसित एक ओरल एंटीकोगुलेंट, एलिकिस की वार्षिक बिक्री ने रेवलिमिड को पीछे छोड़ दिया है। कैंसर इम्यूनोथेरेपी ओपडिवो लेबल विस्तार के अवसरों की बदौलत वार्षिक बिक्री में $10 बिलियन को पार करने की राह पर है।
एब्बी: सभी शेयर बेचे गए
ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब इस साल वॉरेन बफेट द्वारा छोड़ी गई एकमात्र प्रमुख दवा निर्माता कंपनी नहीं है। एबवी (ABBV -0.62%), जिसे मूल रूप से 2020 में बर्कशायर हैथवे ने खरीदा था, को बेच दिया गया है। बफेट और उनकी निवेश टीम ने 2021 के अंत में अपने सभी 3,033,561 शेयर बेच दिए।
एबवी के सभी शेयर बेचने का आधार ब्रिस्टल मायर्स स्क्विब को छोड़ने का कारण हो सकता है। जबकि एबवी ने अनिश्चित समय के दौरान निवेशकों को स्थिरता प्रदान की है, कंपनी कभी भी COVID-19 क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी नहीं रही है। इसके अलावा, इसकी प्रमुख एंटी-इंफ्लेमेटरी दवा हुमिरा को भी अंतरराष्ट्रीय बाजार में बायोसिमिलर से प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। जबकि हुमिरा की सबसे हालिया तिमाही में अमेरिका में बिक्री 2.2% बढ़ी, अंतरराष्ट्रीय बिक्री एक साल पहले की तुलना में 22.6% कम हो गई।
जबकि एबवी अभी भी 2023 के लिए वॉल स्ट्रीट के पूर्वानुमान से 12 गुना सस्ता है, इस मामले में बफेट का बाहर निकलना समझ में आता है। पहली तिमाही में हुमिरा ने वैश्विक शुद्ध बिक्री में 35% का योगदान दिया, और बायोसिमिलर से प्रतिस्पर्धा अंततः अमेरिकी बिक्री को भी प्रभावित करेगी। हालाँकि एबवी ने अपनी बिक्री और उत्पाद विकास पाइपलाइन में विविधता लाने के लिए 2020 में एलरगन का अधिग्रहण किया, लेकिन यह कल्पना करना कठिन है कि हुमिरा की बिक्री में गिरावट के कारण आने वाले वर्षों में एबवी की अंतिम पंक्ति को नुकसान होगा।
रॉयल्टी फार्मा: 82% की कमी
विषय पर बात करते हुए, इस साल अब तक रॉयल्टी फार्मा (RPRX 2.69%) में बर्कशायर हैथवे की हिस्सेदारी में काफी कमी आई है। कुल 7,151,896 शेयर बेचे गए, जिससे बफेट के पोर्टफोलियो में 1.5 मिलियन से भी कम शेयर बचे।
रॉयल्टी-आधारित दवा कंपनी, जो 35 से अधिक स्वीकृत दवाओं की शुद्ध बिक्री पर रॉयल्टी उत्पन्न करती है, को बर्कशायर के पोर्टफोलियो में 2021 की तीसरी तिमाही में ही जोड़ा गया था। छह से नौ महीनों के बाद, वह होल्डिंग 82% कम हो गई, जिससे पता चलता है कि यह बफेट के निवेश लेफ्टिनेंट, टॉड कॉम्ब्स या टेड वेस्चलर में से किसी एक का कदम हो सकता है। वॉरेन बफेट शायद ही कभी कुछ महीनों के भीतर कोई पद धारण करते हैं।
मेरी राय में, बर्कशायर हैथवे ने रॉयल फार्मा में अपनी 82% हिस्सेदारी बेचने का कारण आसन्न अनन्यता घाटे से जुड़ा है, जो कंपनी की रॉयल्टी को प्रभावित करने की उम्मीद है। उदाहरण के लिए, हुमिरा, रॉयल फार्मा के लिए राजस्व उत्पन्न करने वाले 35 से अधिक उपचारों में से एक है। अगले साल अमेरिका में हुमिरा बायोसिमिलर की एक श्रृंखला लॉन्च होने वाली है, हम निकट भविष्य में कंपनी की रॉयल्टी के शिखर को देख सकते हैं।
वेरिज़ोन कम्युनिकेशंस: 99% कटौती
यकीनन सबसे ज़्यादा चौंकाने वाला पांचवा और आखिरी स्टॉक है जिसे वॉरेन बफेट 2022 में बड़े पैमाने पर बेच रहे हैं, टेलीकॉम दिग्गज वेरिज़ोन कम्युनिकेशंस (VZ 0.39%)। ऑरेकल ऑफ़ ओमाहा ने पहली तिमाही में 157,444,464 वेरिज़ोन शेयर बेचे। मार्च के अंत में, केवल 1,380,111 शेयर बचे थे।
बिक्री के बारे में अजीब बात यह है कि वेरिज़ोन सिर्फ़ एक साल से बर्कशायर की शीर्ष 10 होल्डिंग्स में है। फिर से दोहराते हुए, वॉरेन बफेट आम तौर पर बढ़िया कंपनियाँ खरीदते हैं जिन्हें वे लंबे समय तक रखना चाहते हैं। बर्कशायर हैथवे को कम समय में स्टॉक में आते और बाहर होते देखना… अजीब है।
अगर इस बड़ी बिक्री को कोई धक्का देता है, तो वह ऐतिहासिक रूप से उच्च मुद्रास्फीति हो सकती है। जब वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें तेज़ी से बढ़ती हैं, तो यह निचले दशमलव को सबसे ज़्यादा नुकसान पहुँचाती है। जबकि पिछले दशक में वायरलेस एक्सेस और स्मार्टफ़ोन बुनियादी ज़रूरत बन गए हैं, मुद्रास्फीति उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति को कम कर रही है। आश्चर्य की बात नहीं है, वेरिज़ोन ने वॉल स्ट्रीट को चेतावनी दी कि पूरे साल की आय उसके द्वारा पहले तिमाही की आय रिलीज़ में जारी किए गए मार्गदर्शन के निचले स्तर पर होगी।
वेरिज़ोन के लिए अच्छी बात यह है कि इसमें कुछ आश्चर्यजनक बातें हैं। मंदी के दौरान वायरलेस चर्न आमतौर पर नहीं बढ़ता है, और वेरिज़ोन का स्टॉक 2022-23 में वॉल स्ट्रीट की अनुमानित आय के सिर्फ़ 9 गुना पर ट्रेड करता है, इसलिए यह उचित रूप से जोखिम रहित है। यदि आप 5% लाभांश प्रतिफल मानते हैं, तो आपके पास एक सुस्त लेकिन संभावित रूप से लाभदायक स्टॉक है, जहाँ रूढ़िवादी निवेशक पैसा बनाते हैं।
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