Tjednima je Fed iščekivao nadolazeću raspravu na sastanku FOMC-a u srpnju: podizanje kamatnih stopa za pola postotnog boda ili još jedno povećanje od tri četvrtine nakon prošlomjesečne iznenadne odluke, a oboje uvelike varira prema povijesnim procjenama.
Do lipnja su potrošačke cijene porasle za 9,1% u odnosu na godinu ranije, što je najviša vrijednost u 40 godina. To je potaknulo ulagače da obnove svoje oklade da će Fed ponovno biti hrabar - podižući stope za cijeli postotni bod, što je bilo prvo podizanje stopa od predsjednika središnje banke Paula Volckera u 1980-ima.
Dužnosnici Fed-a su od tada smanjili ta očekivanja, dok ekonomisti kažu da su drugi veliki izvještaji posljednjih dana ocijenili hitnost podizanja stopa kao najveću u modernoj Fed-ovoj eri. Ali također su rekli da ništa nije nemoguće, sada ili u budućnosti.
Pod pretpostavkom da Fed podigne stope za 75 baznih bodova, troškovi posudbe vratit će se na razine iz 2018. i očekuje se da će usporiti gospodarski rast po prvi put u gotovo tri godine.
Evo tri najveća pitanja vezana uz srpanjski sastanak Feda – i kako bi ona mogla utjecati na vaš novčanik.
1. Koliko će Fed podići kamatne stope?
Ulagači koji se klade na sljedeći potez Feda nisu 13. lipnja rekli da će američka središnja banka povećati kamatne stope za cijeli postotni bod, prema FedWatchu CME grupe. Međutim, na dan posljednjeg izvješća o inflaciji mjesec dana kasnije, inflacija je iznosila 75%. Velike banke i investicijske tvrtke, uključujući ekonomiste u Nomura i Citigroup, također su pozvale na velika povećanja plaća.
Stručnjaci kažu da su se Fedova očekivanja tako brzo promijenila jer su dužnosnici tijekom prošlog mjeseca iznenada signalizirali da su spremni promijeniti se.
"Trenutačno morate biti na oprezu, ne možete ništa uzeti sa stola", rekao je Joseph Mayans, voditelj američke ekonomije u Experianu. "To je dio Fed-ove poruke da je više usredotočen na inflaciju, što je njegov glavni problem."
Ali ovaj sastanak imao je jednu osobitost u odnosu na prošli: dužnosnici su i dalje zakazivali javne nastupe na kojima su javnosti mogli dati pregled svojih preferencija prije nego što službeno razgovaraju o tome kako upravljati stopama.
“Oni ne žele preuveličati povećanja stopa. Povećanje od 75 baznih bodova je ogromno”, rekao je guverner Feda Christopher Waller, koji ima stalni glas u Saveznom odboru za otvoreno tržište, u primjedbama u petak dva dana nakon objave izvješća. “Nemojte reći: 'Zato što niste napunili 100 godina, niste dobro obavili svoj posao'.”
U drugim komentarima, predsjednik Feda Atlante Rafael Bostic rekao je da bi podizanje stopa za više od tri četvrtine moglo povećati zabrinutost.
Sudionici na tržištu su to primijetili. Dok je samo otprilike trećina izjavila da je puna prilagodba od jednog boda još uvijek moguća, većina (ili 67%) ulagača koji podupiru fjučerse fondova rekli su da kreatori politike mogu napraviti još 75 baznih bodova.
Kao znak dobrodošlice za dužnosnike Fed-a, očekivanja potrošačke inflacije koja prati Sveučilište u Michiganu također su blago pala ovog mjeseca, što je vjerojatno ublažilo pritisak da se učini više. To pomaže službenicima da sagledaju širu sliku, a ne samo jedan korak.
2. Kako se zapošljavanje usporava, što je sljedeće za tržište rada?
Svijetla točka za potrošače tijekom desetljeća visoke inflacije bila je stalna snaga tržišta rada. Poslodavci su prijavili više od 11 milijuna otvorenih radnih mjesta šesti mjesec zaredom, stopa nezaposlenosti bila je na najnižoj razini u gotovo pola stoljeća, a zahtjevi za nezaposlene ostali su stabilni - iako rastu. Tijekom prošle godine, prosječna zarada na poslu iznosila je više od 500.000 mjesečno.
No čini se da će tržište rada usporiti. Velike tvrtke od Applea do Googlea usporile su planove zapošljavanja; neki, poput Shopifyja, otkazuju praksu. U kombinaciji s rekordno niskim raspoloženjem potrošača, čini se da se sigurnost posla mijenja.
Ekonomisti očekuju da će se rast radnih mjesta naglo usporiti u sljedećih 12 mjeseci, u prosjeku na 193.000, dok bi stopa nezaposlenosti mogla narasti na 4,2% sa 3,6% među vodećim ekonomistima zemlje, prema anketi Bankrate.
Powell je rekao da je tržište rada "vrlo tijesno", ističući da postoje dva otvorena radna mjesta za svaku nezaposlenu osobu. U međuvremenu, stopa popunjenosti radnih mjesta je najniža u povijesti, prema Ministarstvu rada. To bi moglo značiti da je usporavanje upravo ono što Fed želi - posebno s obzirom na to kako se nedostatak zapošljavanja razlikuje od otpuštanja.
Međutim, stručnjaci ističu da je tržište rada pokazatelj koji zaostaje i da bi rastuće tržište rada moglo biti samo dio Fed-ove visoke tolerancije.
"Tako su stvari počele", rekao je McBride, misleći na pogoršanje tržišta rada. “Imati nezaposlenost kao barometar naše recesije je kao gledati u retrovizor dok se vozite ulicom. Tržište rada će na kraju postati žrtva ozbiljnog usporavanja ili recesije, a taj proces tek počinje.”
3. Je li recesija u ovom trenutku neizbježna?
Dužnosnici Feda imaju jasan plan igre, a on je važniji od podizanja stopa na svakom sastanku. Radije se radi o dovođenju Fed-ove referentne kamatne stope do točke u kojoj počinje usporavati gospodarski rast, što je prag za američko gospodarstvo, sa službenim procjenama da bi takozvana "neutralna stopa" mogla biti iznad 2,5%. ”
"To je utrka izvan neutralnosti", rekao je McBride.
No dužnosnici Fed-a postavili su pitanje koliko će stope trebati porasti iznad neutralne prije nego što inflacija odmah padne, osobito s obzirom na to da više kamatne stope neće pomoći kod šokova ponude. Inflacija je bila više od tri puta veća od Fed-ove neutralne prognoze za lipanj, što sugerira da bi neutralna stopa mogla biti puno viša.
Ali što više kočite gospodarstvo, veća je vjerojatnost da ćete potpuno uništiti rast - i izazvati recesiju. S druge strane, loše djelovanje moglo bi naštetiti kredibilitetu Feda i ugraditi inflaciju u financijski sustav.
"Recesija bi mogla biti cijena koju moramo platiti da zadržimo inflaciju pod kontrolom", rekao je McBride. "Ako se Fed povuče i ne ispoštuje, bio bih više zabrinut jer bi nam to ostavilo najbolje od oba svijeta: inflacija je previsoka, a gospodarstvo radi daleko ispod potencijala."
Mjesto sjedišta Fed-a ima velike implikacije na potrošače, uključujući korporativne planove zapošljavanja i tržište dionica. Ali put ovisi o tome gdje inflacija završava, što ostaje veliki upitnik jer cijene ne pokazuju znakove usporavanja.
Kako Fed zauzima agresivniji stav, ekonomisti u Bankrateovom istraživanju ekonomskih pokazatelja za drugo tromjesečje vide 52% šanse za recesiju u sljedećih 12 do 18 mjeseci.
"Sam Fed ne zna kada će prestati", rekao je Michael Farr, osnivač i izvršni direktor investicijske savjetodavne tvrtke Farr, Miller and Washington, DC. "Za mene je vrhunac inflacije kao da kažem: 'Ovo je vruće kao šumski požar.' Ali ako imam kuću na susjednom brdu, to ne mijenja moje planove. Oni stvarno žele ugasiti šumske požare, do tada će nastaviti podizati stope, tržište će i dalje biti nestabilno, a rizici su visoki.”
Vrhunska stranica,..nevjerojatan post! Samo nastavi s radom!