Plutajuće dionice mogu značiti nekoliko različitih stvari. Prvo, omjer dionica i dionica odnosi se na broj dionica koje su javno dostupne investitorima. Drugo, investitori mogu govoriti i o kotaciji dionica, procesu kojim se tvrtka uvrštava na burzu, gdje javnost može kupiti dionice. Stoga, javna dionica znači javno uvrštenje na burzu, baš kao i inicijalna javna ponuda (IPO).
U nastavku su detalji o distribuciji dionica i što to znači za investitore.
Naučite kako funkcionira promet dionica
Dionice u optjecaju (float) su ukupan broj dionica dostupnih za kupnju i prodaju javnim investitorima. Može se izraziti kao apsolutni broj, kao što je 10 milijuna dionica, ili ponekad kao postotak ukupnog broja izdanih dionica tvrtke.
Na primjer, tvrtka može imati ukupno 100 milijuna izdanih dionica, ali samo je 75 milijuna tih dionica zapravo dostupno javnosti. To znači da postoji 75 milijuna izdanih dionica ili 75% ukupnog broja izdanih dionica.
- Dionice u vlasništvu insajdera
- Dionice koje se drže u vlastitim knjigama tvrtke, kao što su B. trezorske dionice
- Ograničene zalihe, što ograničava vlasnikovu sposobnost prodaje unutar određenog vremenskog razdoblja
Ukratko, svaka dionica koja se ne trguje javno može biti uklonjena s burze.
Međutim, mogu postojati druge nijanse u klasificiranju dionice kao javne, a investitori mogu prilagoditi svoje izračune pada na temelju sljedećih razmatranja:
- Obično više od 5% izdanih dionica kada investitori posjeduju dovoljno dionica za podnošenje tromjesečnih izvješća SEC-u.
- Kada veliki dugoročni investitori ili investitori klasificirani kao insajderi drže dionice bez namjere prodaje
Logika iza ovih izračuna jest da ovi investitori - slično kao i ograničeni insajderi dionica - imaju manje šanse prodati svoje dionice i to mogu učiniti samo tako da obavještavaju javnost o svojoj prodaji. Stoga investitori mogu očekivati da će te dionice biti učinkovito zaključane, barem kratkoročno.
Zašto su IPO-i važni za investitore
Investitori se usredotočuju na likvidnost jer im ona govori koliko je dionica dostupno za trgovanje. Ove informacije mogu biti ključne u kritičnim trenucima, kao što je B. tijekom potencijalnog pritiska na tržište. Ali je također vrijedan jer pokazuje vlasničku strukturu tvrtke i pruža smjernice o tome kako postupiti ako tvrtka u budućnosti bude trebala prikupiti kapital.
Zbog ograničene emisije, dionice s manjom likvidnošću obično su volatilnije od dionica s većom likvidnošću, barem kratkoročno. Investitori mogu tražiti više dionica nego što ih je dostupno, što povećava cijene. Ista dinamika funkcionira i obrnuto. Stoga, ako potražnja za dionicama padne, to bi moglo uzrokovati značajan pad cijene dionica.
Vlasništvo nad dionicama veliki je faktor u smanjenju cijene dionica GameStopa 2021. godine. GameStop je otkupio vlastite dionice godinu dana prije smanjenja, smanjujući svoj slobodni promet. Istovremeno, mnogi investitori su prodavali dionicu na kratko. U nekom trenutku, nizak broj dionica u slobodnom optjecaju i veliki broj prodavača na kratko uzrokovali su da prodavači na kratko moraju otkupiti više dionica nego što ih je u slobodnom optjecaju, što je pridonijelo rastu cijene dionica.
Drugo, vlasničke strukture mogu dati naznake o reakcijama investitora na događaje. Na primjer, visok udio dionica u slobodnom opticaju može ukazivati na to da je vjerojatnije da će dioničari glasati za preuzimanje po višoj cijeni. Nasuprot tome, visok udio insajdera u vlasništvu može ukazivati na drugačiji odgovor na prijedloge investitora ili glasove dioničara. Veće vlasništvo insajdera također može ukazivati na to da je tvrtka više usmjerena na dugoročne planove tvrtke za uspjeh nego oni koji traže brzi novac.
Kada tvrtka na kraju drži dionice kao trezorske dionice (možda nakon otkupa dionica), može ih prodati na tržištu kako bi prikupila novac. Odobrenje novih dionica možda neće biti potrebno za prikupljanje dodatnog kapitala. Ove dionice postaju izdane i ubrajaju se u slobodno trgovano tržište.
Cijena dionice: najviša i najniža
Zapravo je rijetko da tvrtka uvrsti sve svoje dionice u inicijalnu javnu ponudu (IPO), te može prodati mali dio svojih izdanih dionica dok insajderi i dalje drže većinu dionica, što je obično ograničeno. Na primjer, Robinhoodova inicijalna javna ponuda dovela je do toga da je oko 71 TP3 bilijuna njegovih dionica javno kotiralo.
Razlozi za manje plovke mogu biti različiti, ali evo nekih uobičajenih motivacija:
- Tržište možda neće moći apsorbirati sve izdane dionice, pa osiguravatelji IPO-a odlučuju prodati samo dio dionica.
- Insajderi možda žele, ali i ne žele prodati sve svoje dionice u inicijalnoj javnoj ponudi.
- Manji broj dionica u slobodnom prometu može više pomoći u rastu cijena dionica nego veći, jer će inicijalne javne ponude vjerojatno privući malu skupinu investitora koji su više zainteresirani za ulaganje.
Vrijedi zapamtiti da viša cijena u IPO-u može postaviti psihološki raspon za cijenu dionice, pomažući u održavanju cijene dulje vrijeme.
Neizmirene dionice u odnosu na odobrene dionice u odnosu na neizmirene dionice
Dionice tvrtke mogu se podijeliti u različite kategorije na temelju njihovog statusa:
- Ovlaštene dionice: Ovlaštene dionice predstavljaju broj dionica koje društvo može izdati prema svom statutu. Ovlaštene dionice omogućuju tvrtki prodaju dionica samo ako bude potrebno u budućnosti. Društvo može posjedovati veliki broj odobrenih dionica, ali ih ne namjerava izdati. Prijavljivanjem broja odobrenih dionica, tvrtka pomaže u zaštiti ulagača od nekontroliranog izdavanja.
- Izdane dionice: Izdane dionice pokazuju koliko dionica postoji. Ove dionice uključuju sve dionice prodane javnosti i dane drugim dioničarima.
- Likvidnost: Likvidnost predstavlja broj dionica koje šira investitorska javnost može kupiti i prodati. Između ostalog, isključene su zamrznute dionice koje drže insajderi. Međutim, ako insajderi na kraju prodaju svoje dionice na tržištu, te će dionice postati dio slobodnog opticaja.
Drugim riječima, broj odobrenih dionica uvijek je veći od broja izdanih dionica, koje su pak uvijek veće od broja izdanih dionica.
Poanta
Float može biti posebno važan za investitore, ali je obično relevantniji u specifičnim situacijama i kratkoročno. Nasuprot tome, dugoročno gledano, dionice su često vođene temeljnim performansama temeljne tvrtke. Kao što je Ben Graham slavno rekao: „Tržište je kratkoročno stroj za glasanje, ali dugoročno stroj za vaganje.“
