Charlie Munger (született 1924-ben) Warren Buffett alelnöke és alelnöke, aki prominens befektető és a Berkshire Hathaway, Inc. elnöke egy $354,6 milliárd értékű diverzifikált konglomerátum, amelynek székhelye a nebraskai Omaha városában található.
Buffett legközelebbi üzleti partnereként és több mint négy évtizede „jobbkezeként” Munger a Berkshire-t egy nagy diverzifikált holdinggá fejleszti, amelynek piaci értéke meghaladja a $700 milliárdot (2022 februárjában), valamint biztosítással, vasúti árufuvarozással, áramtermeléssel/elosztással, gyártással és kiskereskedelemmel.1
Amellett, hogy a Costco Wholesale Corporation független igazgatójaként dolgozik, Munger a Daily Journal Corporation igazgatótanácsának elnöke, egy Los Angeles-i székhelyű jogi kiadó, amely szoftverüzletágazattal rendelkezik az automatizált bírósági jelentéstételi piacon. 1984 és 2011 között a Berkshire Hathaway leányvállalatának, a Wesco Financial Corporationnek az elnöke és vezérigazgatója volt.
Központi tézis
- Az $355 milliárdos Berkshire Hathaway cég alelnökeként Charlie Munger 1978 óta a prominens befektető, Warren Buffett helyettese.
- Buffett „jobbkezeként” Munger nagyban hozzájárult a Berkshire Hathaway $700 milliárdos holdingtársasággá történő növekedéséhez.
- 1943-ban kimaradt a Michigani Egyetemről, és csatlakozott az Egyesült Államokhoz. Army Air Corps, ahol időjósnak készült.
- Bár soha nem szerzett bachelor fokozatot, 1948-ban diplomázott a Harvard Law School-on jogi doktori fokozattal. Kiváló tanuló.
- A Forbes szerint Munger nettó vagyona $2,5 milliárd 2022-ben.
Oktatás és korai karrier
Munger 1924-ben született Omahában. Tinédzserként a Buffett & Sons élelmiszerboltban dolgozott, amely Warren Buffett nagyapja tulajdonában volt.
A második világháború alatt a Michigani Egyetemre járt matematikát tanulni, de 1943-ban, 19. születésnapja után néhány nappal abbahagyta, hogy az amerikai hadsereg légihadtesténél szolgáljon, ahol meteorológusnak készült, és másodhadnagyi rangra emelkedett. Később meteorológiai tanulmányait a kaliforniai Pasadenában, a Caltechben folytatta, amely város élete végéig otthona lett.
Miután a Harvard Jogi Egyetemen végzett alapképzés nélkül, 1948-ban summa cum laude diplomát szerzett jogi doktori fokozattal. Korán ingatlanügyvédként megalapította a jól ismert kaliforniai Munger, Tolles & Olson ügyvédi irodát.
Átmenet a jogról a pénzügyre
Miután 1959-ben találkoztak egy omahai vacsorán, Munger és Buffett az évek során tartották a kapcsolatot, míg Buffett tovább építette befektetési cégét, Munger pedig továbbra is ingatlanügyvédként dolgozott.
Buffett tanácsára Munger az 1960-as években otthagyta a jogi gyakorlatot, hogy a befektetések menedzselésére összpontosítson, beleértve az ingatlanfejlesztési partnerséget Franklin Otis Booth milliárdos újságvezetővel.
Mielőtt csatlakozott volna a Berkshire-hez, Munger saját befektetési céget vezetett, amelyre, ahogy barátja, Buffett rámutatott a „The Super Investors of Graham and Dodsville” című 1984-es cikkében, az átlagos éves hozam 1962 és 1975 között 19,8% volt, ami sokkal jobb, mint a Dow 5% éves felértékelődési rátája az adott időszakban.
1962-ben Buffett elkezdte vásárolni a Berkshire Hathaway részvényeit; 1965-re elnök-vezérigazgatóként vette át a társaságot. 1978-ban Munger a Berkshire Hathaway alelnöke lett. 6
A szivarcsikktől a büfékig – Munger Value Investing
Buffett mindig is értékbefektető volt – aktívan keresi és elemzi a valódi értékük alatti részvényeket – ezt a stratégiát mentorától, Benjamin Grahamtől tanulta meg.
A részvényesekhez írt 1989-es levelében Buffett azonban dicsérte Mungert, amiért világossá tette, hogy a Berkshire-nek nem szabad az értékbefektetés „szivarcsikk” változatát folytatnia – leírva egy befektetőt, aki egy haldokló céget vásárol, jelenleg $1 értékű, $0,75-ért. A vállalat kifejezése az, hogy „ingyenes boltot kapni.
Ahogy Buffett elmagyarázta, karrierje szivarcsikk-befektetőként indult – és Munger már jóval előtte megértette a megközelítés ostobaságát: „Charlie korán megértette; lassan megtanultam. ”
Mungerrel együtt dolgozva végül megtudta, hogy egy nehézségekkel küzdő cégnél, amely többször megbukott, az olcsó árak gyakran hamis engedményeknek bizonyultak, és az azonnali nyereséget gyorsan elrontották a rossz hozamok. Ehelyett Munger és Buffett inkább „vesz egy nagyszerű céget, amely most $1-et ér $1.25-ért, de 10 év múlva biztosan megéri az $15-öt”.
Más szóval, az értékbefektetés Berkshire-féle változata elképesztően sikeres volt Munger mantráját követve: „Felejtsd el a tisztességes cégek jó áron történő vásárlásának tudását; ehelyett vásároljon jó cégeket tisztességes áron.”
Munger befektetési filozófia
-
Sikeres üzleti partnerségük egyik fő oka, hogy Munger és Buffett teljes mértékben elkötelezett az etikus üzleti gyakorlat iparágvezető normáinak betartása mellett.
-
Munger gyakran kijelentette, hogy a magas etikai normák filozófiájának és sikerének szerves részét képezik.
-
Az egyik legtöbbet idézett mondása: „A jó üzlet etikus üzlet. A készségekre építő üzleti modell kudarcra van ítélve.”
-
Munger, aki olyan nagy gondolkodók és világos kommunikátorok lelkes olvasója volt, mint Ben Franklin és Samuel Johnson, számos beszédében és „Szegény Charlie almanachja” című könyvében bemutatta az „alapvető világi bölcsesség” fogalmát az üzleti életben és a pénzügyekben.
Berkshire Hathaway „Big Four”
Alelnökként Munger képviseli az összes vagyontárgyat, beleértve azt is, amit Buffett a Berkshire „Big Four”-nak nevez – a négy befektetést, amelyek a Berkshire értékének nagy részét teszik ki. 11
Insurance float: A lista élén 2021-ben a teljes tulajdonú biztosítótársaságok egy csoportja áll, amelyek a Berkshire-t a világ vezető float biztosítási szolgáltatójává teszik – mindezt Berkshire évek óta tartja A díjalapok befektetési időszaka. Ha önmagaba fektet, az még azelőtt előnyös lehet, hogy kifizeti követelését. Munger hivatali ideje alatt a Berkshire kinnlevő részvényei $19 millióról $147 milliárdra nőttek 2022-re. Még a katasztrófa események (például a 2001. szeptember 11-i terrortámadások) miatti időszakos biztosítási veszteségek ellenére is óriási a hosszú távú értékteremtés a nagy biztosítási likviditási rangsorok között, ezért a Berkshire a biztosítási likviditási rangsorban a legjobb négy.
Apple, Inc.: és a lebegő biztosítás A Berkshire Apple, Inc.-be való befektetését követően a vállalat 100%-os tulajdonában lévő befektetéssel ellentétben a Berkshire csak 2021 végén lesz 5.55% részesedéssel az Apple-ben, így a vállalat gyártóvállalatának fontos része lesz. Az Apple azonban nagyon magas Munger-Buffett befektetési akadályba ütközik azon egyszerű oknál fogva, hogy 5551 TP3T tulajdoni részesedése nőtt a tavalyi 539%-ról, mivel az Apple visszavásárolta saját részvényeit. Tekintettel az Apple hatalmas értékére, a Berkshire Hathaway $100 milliót hozott minden 0,1% növekedés után, 5,39%-ról 5,55%-ra – a Berkshire Hathaway költségeit leszámítva.
BNSF (Burlington North Santa Fe Company): A Berkshire Hathaway harmadik legnagyobb BNSF-je üzemelteti Észak-Amerika egyik legnagyobb vasúti teherszállítási hálózatát, 8000 mozdonyával és 32500 mérföldnyi vágányával. A befektetés ékes példája annak, hogy Munger-Buffer olyan vállalatokba szeretne befektetni, amelyek gazdaságilag akadályozzák – ez egy beépített versenyelőny, amely megvédi a versenytársak hosszú távú nyereségét és piaci részesedését. A vasutak esetében az Egyesült Államokban a vasúti sínek lefektetéséhez szükséges hatalmas magvető tőke megvédi a vasutakat a versenytársaktól, mint egy középkori vár körüli vizesárok. 2021-ben a Berkshire rekordösszegű, $6 milliárd bevételre tett szert a BNSF-től.
BHE (Berkshire Hathaway Energy): A negyedik óriáscég, a BHE, a helyi tulajdonú közszolgáltatók portfóliója, egy másik kiváló példa arra, hogy Munger-Buffet előnyben részesíti a gazdasági árokkal rendelkező cégeket – szükségük van a távvezetékek működtetésére. Hatalmas pénzösszegek, hogy megszégyenítsék az Egyesült Államokat, hogy megvédjék a BHE-t a versenytársaktól. Munger vezetése alatt a BHE nemcsak $4 milliárdos rekordértékesítést ér el 2021-ben (a Berkshire 2000-es első részesedésének $122 millióhoz képest), hanem erős jelenléte van a szél-, nap- és vízenergia területén is. A nulla megújulóenergia-kapacitás az Egyesült Államokban terjed. 2021-től a Berkshire a BHE 91.1% tulajdonosa.
Mennyi Charlie Munger nettó értéke?
A Forbes szerint Munger nettó vagyona $2,5 milliárd 2022-ben.
Miért utálja Charlie Munger a Bitcoint?
Munger nyersességéről és befektetési zsenialitásáról ismert. Amikor Buffett ügyesen kikerülte a kriptovalutákkal kapcsolatos kérdéseket a 2021-es részvényesek közgyűlésén, Munger nyíltan kijelentette, hogy a Bitcoint „légből hozták létre”, és „a bűnözők kedvenc fizetési módja”. Megdöbbentette, hogy dollármilliárdokat küldenek „egy fickónak, aki a semmiből feltalált egy új pénzügyi terméket”. Dicsérte továbbá Kína kriptovaluta-tilalmát, és bírálta az Egyesült Államokat a kriptovalutákban való komoly szerepvállalása miatt.
Mik Charlie Munger jótékonysági szervezetei?
Munger jótékonysági tevékenysége az oktatásra összpontosít, beleértve a Michigan Egyetem jogi karának adományozott nagy összegű adományokat (2007-ben $3 millió világításfejlesztésre, 2011-ben pedig $20 millió lakásfejlesztésre). 1314 Emellett adományozott a Stanford Egyetemnek ($43,5 millió a Berkshire Hathaway állományában. 2004-ben a diplomások lakásépítésére) és az UC Santa Barbara-nak ($200 millió 2016-ban a legmodernebb diáklakásokért).
Végeredmény
Buffett „jobbkezeként” Munger nagyban hozzájárult a Berkshire Hathaway $700 milliárdos holdingtársasággá történő növekedéséhez.
Alelnökként Munger egyben az összes eszköz helyettes vezetője is, beleértve azt is, amit Buffett a Berkshire „Big Four”-nak nevez – ez a négy befektetés, amelyek a Berkshire értékének legnagyobb részét teszik ki: 1) biztosítási leányvállalat „biztosítási alapok” 2) Apple; 3) BNSF (Burlington North Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett üdvözli Mungert, amiért a Berkshire Value Investing követi Munger mantráját: „Felejtsd el a tisztességes cégek jó áron történő vásárlásának tudását; ehelyett vásároljon jó cégeket tisztességes áron.”
Munger gyakran kijelentette, hogy a magas etikai normák filozófiájának és sikerének szerves részét képezik.
Alelnökként Munger a második helyen áll az összes vagyon felett, beleértve a Buffett által a Berkshire „négy óriásának” nevezett befektetést is – a négy befektetést, amelyek a Berkshire értékének nagy részét teszik ki: 1) a biztosító leányvállalataitól származó „biztosítási készlet”; 2) Apple, Inc.; 3) BNSF (Burlington Northern Santa Fe Corporation); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett Mungernek tulajdonította, hogy a Berkshire-i értékbefektetések betartják Munger mantráját: „Felejtsd el, amit tudsz a tisztességes üzletek csodálatos áron történő vásárlásáról; ehelyett vásároljon csodálatos vállalkozásokat méltányos áron.”
Munger gyakran kijelentette, hogy a magas etikai normák szerves részét képezik filozófiájának – és sikerének.
Tudj meg többet:
-
-
-
-
A Delta Skymiles® Reserve American Express kártya áttekintése – További információ.
-
Az AmEx az új folyószámlával és az újratervezett alkalmazással az ügyfélélményre összpontosít
-
Discover it® Rewards kártya jutalmak nézze meg, hogyan működik
