Az elmúlt hetekben Warren Buffett's megkezdte a Berkshire Hathaway hatalmas készpénzkészletének felszabadítását, és több milliárd dollárnyi részesedést szerzett egy biztosítótársaságban, valamint energia- és számítástechnikai társaságokban.
De ami még szembetűnőbb legutóbbi lépéseiben, az az, hogy kerülte a befektetési bankokat.
A nagy amerikai bankok évek óta Warren Buffett kedvenc befektetései. Buffett másik vezető iparágához – a vasúthoz – hasonlóan a banki tevékenység is az ország infrastruktúrájának részét képezi, és ez az az ország, amelyre folyamatosan fogad. A banki üzletág ismeri, hiszen az 1990-es években segített kimenteni a Salomon Brotherst, és $5 milliárdot pumpált a Goldman Sachsba a 2008-as pénzügyi válság tetőpontján.
Valójában a Wells Fargo volt Buffett legnagyobb holdingja harmadik éve. 2019-ben a Berkshire Hathaway nagy részesedéssel rendelkezett az öt legnagyobb amerikai bank közül négyben.
De valami megváltozott, ami megfigyelők szerint hatással lehet az amerikai gazdaság jövőjére. A befektetők és az elemzők minden bizonnyal megszavazzák Buffett véleményét a cég április 30-i éves közgyűlésén.
Miután Buffett 2018-ban elkezdte növelni banki részesedését, megvásárolta a JPMorgan Chase-t és a Goldman Sachs-t, valamint a BNY Mellont, a PNC Financial-t és a US Bancorpot, elmagyarázta a CNBC Becky Quick-nek, hogy ezek a lépések klasszikus értékjátéknak számítanak, 1. Jeles befektetői karrierjének egyik jellemzője.
„Véleményem szerint nagyon jó befektetések elfogadható áron, és olcsóbbak, mint más cégek, amelyek bizonyos értelemben szintén jó cégek” – mondta.
Különösen a Jamie Dimon által irányított JPMorgan Chase miatt volt izgatott, és azt mondta Quicknek, hogy „bolond”, ha nem vette meg hamarabb a részvényt.
"Rossz eredmények"
A 2020 eleji koronavírus-járvány nyomán azonban a hitelezők több tízmilliárd dollárt kezdtek félretenni a várható hitel-nemteljesítési özönre. Még akkor is, amikor az iparág észrevehetően olcsóbbá vált, Buffett sok fogadását megfordította, és kidobta a JPMorgant, a Goldman Sachst és a Wells Fargot.
„Olcsón adta el őket, és utána sokat hiányzott a felépülésből” – mondta egy interjúban James Shanahan, az Edward Jones bankokkal és a Berkshire Hathaway-vel foglalkozó elemzője. „De akkoriban sok volt a bizonytalanság. .”
A tavalyi részvényesi közgyűlésen Buffett kifejtette gondolatait: „Általában szeretem a bankokat, csak nem szeretem az arányokat a potenciális kockázathoz viszonyítva, ha olyan rossz eredményeket érünk el, amilyeneket korábban soha” – mondta Buffett.
A Federal Reserve az ország elárasztására és a piacok támogatására lépett, elkerülve a járvány okozta bezárás legrosszabb pénzügyi következményeit, miközben az iparág várható tömeges csődjei nem valósultak meg.
Most, hogy a járvány végre alábbhagy az Egyesült Államokban, Buffett nem tesz mindent világossá a bank számára. miért van ez?
Main Street a Wall Street felett
A negyedéves bejelentések elemzése szerint az iparágra tett fogadása nagyrészt változatlan maradt, miután 2020-ban számos pozíciót feladott. A JPMorgan és a Goldman Sachs eladásával csökkentette kitettségét a Wall Street ingadozó tevékenységének, beleértve a kereskedési piacokat és a globális befektetési banki tevékenységet.
A fennmaradó pénzügyi részvények listája – beleértve a hatalmas, $40 milliárd plusz pozíciót a Bank of America-ban és egy sokkal kisebb részesedést az Egyesült Államokban. Bancorp – Jelzi Buffett azon vágyát, hogy az alapvető amerikai lakossági és kereskedelmi banki szolgáltatásokra összpontosítson a pénzeszközök biztonságosabb tárolása érdekében. A Wells Fargo portfóliójában évekig tartó helyét gyakorlatilag a Bank of America váltotta fel, amely az Apple után a második legnagyobb részesedés.
„Ez azt sugallja, hogy szerinte be kell zárnunk az ajtót, mert hosszú az inflációs ciklusunk, és valószínűleg megakad” – mondta Philip Pan, a Johns Hopkins Carey School of Business professzora. „A banki ciklus nagyon erős, és minden jel arra az időszakra utal, amikor magas inflációs és magas kamatkörnyezetben vagyunk. Ez általában a hitelezés és a befektetések lassulását jelenti.”
A részvényekre nyomás nehezedett annak ellenére, hogy az idén emelkedő kamatlábak alakultak ki, ami jellemzően a hitelmarzsok növelésével lendíti fel a bankokat.
A JPMorgan részvényei 23%-vel esnek 2022-ben, szerdán pedig 52 hetes mélypontot értek el. A Goldman Sachs 18% veszteséggel jár idén. Aggodalomra ad okot, hogy az Egyesült Államok gazdasága megdőlhet, mivel a Federal Reserve kamatemelésekkel küzd az infláció ellen, és több mint egy évtizede legalacsonyabb kamatszintje után emeli a hitelfelvételi költségeket.
várja a különlegességeket
A JPMorgan Dimon megkongatta a vészharangot a kockázat miatt, és ebben a hónapban meglepte az elemzőket az $1,5 milliárd első negyedévi hitelveszteség-tartalékkal az ukrajnai háború és a recesszió megnövekedett valószínűsége közepette.
Más szóval, a „rossz eredmények”, amelyektől Buffett tartott 2020-ra, még nem biztos, hogy az iparágban vannak. Csak késtek.
Lehet, hogy Buffett alacsonyabb banki árakra vagy annak jeleire vár, hogy az Egyesült Államok kilábal a recesszióból, hogy bevesse tetemes készpénzkészletét. A Berkshire Hathaway legutóbbi $23 milliárdos vásárlása után is több mint $120 milliárd készpénz maradt.
A bankok Buffett portfóliójában betöltött szerepének csökkenése egy másik módja a Berkshire viszonylag új alapkezelőjének befolyásának, valamint az S&P 500 benchmark meghaladásának sürgető igényének köszönhető, mondta Shanahan, mivel az Apple Inc. részesedése által vezetett technológiai vállalatok növekszik.
"Régebben, ha visszatekintett öt vagy tíz évre, a pénzügyi részvények mindig 40% és 50% között voltak" - mondta Shanahan. "A portfólió legnagyobb változása az, hogy kevésbé koncentrálódik a pénzügyi szolgáltatásokra, és inkább a technológiára."
LÁSD MÉG!
-
-
-
-
A Delta Skymiles® Reserve American Express kártya áttekintése – További információ.
-
-
Discover it® Rewards kártya jutalmak nézze meg, hogyan működik
