American Depositary Receipts: Tiket masuk Anda untuk berinvestasi di perusahaan asing tanpa biaya dan kerumitan transaksi luar negeri

Misalkan Anda mendengar bahwa Adidas sedang menyiapkan jaringan untuk 50.000 atlet perguruan tinggi yang dibayar untuk mewakili mereknya dan Anda ingin membeli saham perusahaan tersebut karena potensi keuntungannya. Kemudian Anda mengetahui bahwa saham Adidas diperdagangkan di Frankfurt dan Anda berada di AS.

Anda memasukkan American Depositary Receipt, umumnya dikenal sebagai ADR. ADR adalah mekanisme yang memungkinkan Anda mengubah sekuritas internasional menjadi sekuritas AS yang dapat diperdagangkan di bursa utama AS. Dengan kata lain, ADR akan memungkinkan Anda membeli Adidas seperti saham lain yang diperdagangkan di AS.

“Ini dapat bertindak sebagai pembungkus saham asing jika Anda mau,” kata Jason Paltrowitz, wakil presiden eksekutif layanan korporat di OTC Markets Group, yang memfasilitasi perdagangan sekuritas AS dan global, termasuk ADR. “Anda membuat tanda terima atau pembungkus dan mengubahnya menjadi surat berharga dalam mata uang dolar yang diperdagangkan dan diselesaikan di Amerika Serikat.”

Bagaimana cara kerja ADR?

ADR pertama dikeluarkan pada tahun 1927, memungkinkan investor Amerika untuk berinvestasi di department store Inggris, menurut SEC. Terdapat lebih dari 2.000 ADR yang diperdagangkan di bursa AS, mewakili perusahaan yang berlokasi di lebih dari 70 negara.

ADR adalah sertifikat yang dapat dinegosiasikan yang dipegang oleh American Depositary Shares, yang mewakili kepemilikan saham perusahaan non-AS yang disimpan di bank-bank AS. Anggap saja sebagai sertifikat saham, yang mewakili sebagian dari saham. ADR diperdagangkan dalam dolar AS dan diselesaikan melalui sistem penyelesaian AS. Hal ini memungkinkan pemegangnya untuk menghindari kebutuhan untuk memperdagangkan mata uang asing dan kerumitan dalam menjalankan bisnis di luar negeri.

Rasio saham asing terhadap ADR bervariasi dari satu perusahaan ke perusahaan lainnya. Misalnya, satu ADR dari pengecer online Tiongkok, Alibaba setara dengan satu saham dasar Alibaba, sedangkan satu ADR dari Toyota setara dengan 10 saham dasar produsen mobil Jepang. Beberapa ADR bahkan dapat mewakili sebagian kecil saham suatu perusahaan. Penggunaan indeks seperti ini memungkinkan penetapan harga ADR lebih sesuai dengan harga pasar AS.

ADR diterbitkan oleh bank ketika perusahaan non-AS atau investor yang memegang saham di perusahaan asing menyerahkannya kepada bank atau kustodian bank di negara asal perusahaan asing tersebut. Kepemilikan saham-saham ini memungkinkan bank untuk mengubah keadaan dan menerbitkan tanda terima penyimpanan AS kepada investor AS. ADR kemudian diperdagangkan di bursa saham utama, seperti New York Stock Exchange dan Nasdaq, atau dapat dijual bebas.

Selama dekade terakhir, permintaan ADR di pasar negara maju telah menurun seiring dengan menurunnya biaya dan kompleksitas transaksi sekuritas internasional. Namun, negara-negara berkembang seperti India dan Brazil masih melihat banyak permintaan dari investor institusional yang ingin menggunakan ADR untuk menghindari kompleksitas pasar lokal mereka.

Berbagai Jenis Program Penerimaan Penyimpanan Amerika

ADR dapat diklasifikasikan sebagai “Disponsori” atau “Tidak Disponsori”.

ADR bersponsor diterbitkan dalam kemitraan dengan perusahaan asing. Menurut SEC, perusahaan asing tersebut akan bekerja sama langsung dengan bank-bank AS untuk mengatur pencatatan, meneruskan pemberitahuan kepada pemegang saham, membayar dividen, dan layanan lainnya.

ADR tanpa jaminan adalah ADR yang dibuat tanpa bantuan entitas asing, seperti ADR yang diterbitkan oleh pialang-dealer yang berupaya membangun pasar valuta AS. Menurut Patrowitz, sebagian besar UAW tidak memiliki sponsor.

Meskipun ADR dapat diterbitkan tanpa kerja sama dengan perusahaan asing, ADR tidak dapat dibuat kecuali perusahaan non-AS tunduk atau secara khusus dikecualikan dari persyaratan pelaporan Securities Exchange Act tahun 1934.

nilai ADR

Selain diklasifikasikan menjadi disponsori dan tidak disponsori, ADR juga diklasifikasikan berdasarkan sejauh mana entitas asing tersebut telah memasuki pasar AS. Tingkatan ini bervariasi sesuai dengan risiko pencatatan dan persyaratan pelaporannya.

• ADR Tingkat 1 hanya dapat diperdagangkan di pasar bebas dan tidak dapat mengumpulkan dana untuk perusahaan asing. Sebagai satu-satunya jenis ADR yang tidak dapat disponsori, persyaratan pelaporannya minimal dan informasi tentang penerbitnya hanya tersedia di situs web mereka.
• ADR Tingkat II dapat dicatatkan di bursa AS, namun tidak dapat digunakan untuk meningkatkan modal. Perusahaan target harus mendaftar ke SEC dan mengajukan laporan tahunan.
• ADR Tingkat III dapat dicatatkan di bursa AS dan digunakan untuk meningkatkan modal bagi emiten asing. Persyaratan pelaporan serupa dengan perusahaan AS, sehingga tingkat ini mewakili sebagian besar perusahaan asing terkenal.

Menurut Paltrowitz, sekitar 70% ADR berada pada level 1. Ini adalah kesepakatan terbaik bagi perusahaan karena peraturan pada dasarnya membebaskan Anda dari pendaftaran SEC, kepatuhan Sarbanes-Oxley, dll. Misalnya, perusahaan makanan Prancis Danone terdaftar di Bursa Efek New York tetapi dihapus dari daftar ketika Sarbanes-Oxley disahkan.

“Dalam pandangan mereka, pengungkapan di Perancis sama baiknya atau lebih baik daripada pengungkapan di AS,” kata Patrowitz. “Kenyataannya adalah kini dengan adanya konektivitas ini, Anda tahu bahwa dunia semakin kecil dan mereka tidak ingin menanggung biaya tambahan, risiko tambahan, dan persyaratan pelaporan ganda dari kedua regulator.”

LIHAT JUGA!

• Ulasan Kartu Hitam American Express Centurion
• Kartu Kredit X1 – Periksa cara mendaftar.
• Kartu Kredit Destiny – Cara memesan secara online.
• Ulasan Kartu Delta Skymiles® Reserve American Express – Lihat selengkapnya.
• American Express berfokus pada pengalaman pelanggan dengan rekening giro baru dan aplikasi yang didesain ulang

Biaya terkait ADR

Seperti halnya investasi apa pun, berinvestasi pada ADR memiliki biaya terkait. Selain itu, ada biaya yang dikenakan oleh bank kustodian yang biasa disebut dengan biaya kustodian. Biaya penitipan biasanya mencakup biaya penitipan untuk saham non-AS, pendaftaran, kepatuhan, dan catatan lainnya. Biaya ini biasanya sebesar 1 hingga 3 sen per saham dan terkadang dapat dibayarkan melalui pemotongan pajak dividen, di mana kustodian memotong biaya tersebut dari total dividen yang dibayarkan bank kepada pemegang ADR.

Menurut Holmes Osborne, direktur Osborne Global Investors, pialang Anda mungkin mengenakan biaya selain bank yang memegang ADR
manajemen keuangan
festival

Dividen yang dibayarkan oleh ADR terkadang juga dikenakan pajak berganda, namun IRS memiliki kredit pajak luar negeri yang dapat digunakan oleh pembayar pajak AS untuk mengimbangi pajak yang dibayarkan kepada pemerintah asing. Selain itu, setiap pendapatan investasi di ADR akan tunduk pada perubahan kapitalis.

Pro dan Kontra Penerimaan Penyimpanan Amerika

Seperti yang ditunjukkan oleh contoh Toyota kami, keuntungan terbesar berinvestasi di ADR adalah investor dapat dengan mudah berinvestasi di perusahaan asing. Beberapa nama besar dalam dunia bisnis adalah perusahaan asing, dan ADR memungkinkan investor AS untuk mengejar peluang investasi baru dan berbeda di luar negeri.

Namun, sifat mekanisme penyelesaian sengketa alternatif juga menimbulkan risiko tertentu. Karena ADR mewakili investasi asing, Anda pasti akan terkena risiko nilai tukar, yang dapat mempengaruhi nilai investasi dasar Anda. Selain persoalan nilai tukar, risiko politik dan inflasi di luar negeri juga harus diperhatikan.