Apa yang Diharapkan dari Cryptocurrency dalam Resesi

Bitcoin, mata uang kripto terbesar di dunia, lahir di tengah krisis keuangan pada tahun 2009. Butuh beberapa saat untuk mendapatkan daya tariknya, namun sejak itu ia meledak menjadi pasar besar yang bernilai sekitar $1 triliun bersama dengan mata uang kripto lainnya.

Namun, pasar kripto yang lebih luas telah turun tajam dari titik tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada November 2021 karena Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi yang tinggi, membuat banyak investor bertanya-tanya bagaimana kinerja perekonomian jika beralih ke bitcoin dan aset kripto lainnya. Resesi menurun.

Inilah yang menurut para ahli harus diharapkan oleh investor kripto.

Cryptocurrency bukanlah tempat yang aman

Ketika investor mempertimbangkan kemungkinan terjadinya resesi atau lingkungan stagflasi, banyak investor mencari aset yang dapat melindungi mereka dari potensi badai. Namun, para ahli mengatakan enkripsi bukanlah tempat untuk menemukannya.

“Saya tidak yakin mata uang kripto dapat dianggap sebagai tempat berlindung yang aman mengingat volatilitasnya,” kata Scott Sheridan, kepala eksekutif broker online Deliciousworks.

Mata uang kripto populer seperti bitcoin dan ethereum hampir jatuh 70% dari level tertinggi sepanjang masa karena investor menghindari aset berisiko setelah kenaikan suku bunga.

Sheridan mengatakan dia tidak melihat pembalikan harga mata uang kripto sampai volatilitas, yang diukur dengan VIX, kembali ke level yang lebih normal.

“Sampai saat itu tiba, saya pikir alpha yang mendasari pasar saham dikombinasikan dengan perubahan keadaan dan gejolak mata uang kripto yang terjadi selanjutnya adalah untuk spekulasi daripada perlindungan terhadap badai,” katanya.

Oleh karena itu, akan sulit bagi investor saham dan kripto untuk mendapatkan kinerja yang lebih baik sampai tingkat volatilitas baru-baru ini mereda.

Tidak dapat menilai mata uang kripto

Salah satu kritik terbesar terhadap mata uang kripto sebagai investasi adalah bahwa mata uang kripto tidak memiliki nilai intrinsik karena tidak menghasilkan apa pun bagi pemiliknya. Pengembalian Anda sepenuhnya terserah Anda menjualnya kepada orang lain dengan harga lebih tinggi. Karena alasan ini, investor legendaris seperti Warren Buffett dan Charlie Munger mengkritik keras nilai investasi Bitcoin dan mata uang kripto lainnya.

“Cryptocurrency adalah sebuah investasi,” kata Munger dalam sebuah wawancara dengan The Australian Financial Review pada bulan Juli. “Saya tidak ingin membeli apa pun meskipun seseorang mengatakan kepada saya bahwa mereka tidak dapat menghasilkan lebih banyak.”

Bahkan mereka yang lebih positif terhadap Bitcoin dan aset kripto menyadari bahwa menilai koin digital itu sulit, bahkan tidak mungkin.

“Tidak ada cara pasti untuk menilai bitcoin,” kata Noelle Acheson, direktur wawasan pasar di pemberi pinjaman cryptocurrency Genesis Global Trading. “Hal ini didorong oleh narasi – narasi dapat berubah dalam sekejap mata.”

Namun, Acheson mengaku sangat optimis dengan prospek jangka panjang Bitcoin. Dia melihat semakin banyak kasus penggunaan dan melihatnya sebagai investasi dalam teknologi baru.

Cryptocurrency bisa menjadi lebih buruk sebelum menjadi lebih baik

Dengan aset kripto yang sudah mengalami penurunan tajam, para pedagang mungkin bertanya-tanya apakah kondisi terburuk sudah berakhir. Namun para analis masih melihat banyak risiko yang menghadang.

“Harga Bitcoin tidak ada hubungannya dengan fundamental ekonomi, tapi sentimennya memang ada hubungannya,” kata Acheson. “Sentimen risiko akan memburuk secara signifikan – pasar tidak memperkirakan seberapa agresifnya The Fed.”

Beberapa bulan terakhir telah menguji kepercayaan investor terhadap investasi mata uang kripto. TerraUSD, yang disebut stablecoin yang diperdagangkan pada $1, anjlok hingga beberapa sen ketika pemberi pinjaman cryptocurrency Celsius Network mengajukan kebangkrutan. Dana lindung nilai Cryptocurrency Three Arrows Capital diperintahkan untuk dilikuidasi oleh pengadilan Kepulauan Virgin Inggris pada bulan Juni.

“Investor institusional dan bursa mata uang kripto utama berada di bawah tekanan, banyak di antaranya berada di ambang kehancuran,” kata Tammy Da Costa, analis di situs pasar keuangan DailyFX. “Selama dua bulan terakhir, Terra, Celsius, Three Arrows Capital's Runtuhnya dan PHK beberapa pemain besar, termasuk Coinbase, mempersulit untuk merangkum pergerakan ke atas.”

Resesi tidak dijamin

Meskipun kekhawatiran terhadap resesi semakin meningkat, perekonomian AS mengalami kontraksi selama dua kuartal berturut-turut, sebuah definisi resesi namun tidak ada jaminan bahwa resesi akan benar-benar terwujud. Perekonomian AS menambah 528.000 pekerjaan pada bulan Juli dan tingkat pengangguran turun menjadi 3,5%, menurut Departemen Tenaga Kerja.

“Saat ini, kami tidak percaya bahwa kami sedang berada dalam resesi atau stagflasi sama sekali,” kata Dr. Martin Hiesböck, Kepala Riset Blockchain dan Kripto di platform mata uang digital Uphold. “Situasinya lebih mirip dengan situasi pasca-Perang Dunia II, di mana kita mengalami inflasi yang tinggi dan pertumbuhan yang lambat selama beberapa tahun sebelum dunia pulih dari guncangan perang.”

“Proyek aset digital fisik dengan manfaat ekonomi nyata akan berjalan dengan baik terlepas dari lingkungan makroekonomi,” tambahnya.

Menurut David Duong, kepala penelitian institusional di Coinbase, penjualan kripto dan masalah solvabilitas di perusahaan seperti Celsius dan Three Arrows disebabkan oleh ketidaksesuaian antara pinjaman jangka pendek dan aset tidak likuid jangka panjang.

“Ini menghilangkan sebagian besar risiko kripto berlebih dan kita mungkin telah melihat kelas aset terburuk dalam siklus ini,” kata Duong.