Sejarah Bitcoin berubah seiring dengan perkembangan dunia mata uang kripto. Momentum positif pemimpin mata uang kripto ini telah berbalik tahun ini karena pasar telah mengalami perubahan dramatis. Ada banyak faktor yang menyebabkan melemahnya harga Bitcoin, tetapi sebagian besarnya berkaitan dengan kenaikan suku bunga dalam lingkungan inflasi.
Pada bulan April, indeks harga konsumen, ukuran standar inflasi, naik 8,3% dari tahun sebelumnya, sedikit turun dari 8,5% pada bulan Maret tetapi masih pada rekor tertinggi.
Untuk mengurangi inflasi dalam perekonomian, Federal Reserve bergerak menuju pengetatan kebijakan moneter, sebagaimana dibuktikan oleh keputusannya baru-baru ini untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin, kenaikan suku bunga terbesar dalam lebih dari 20 tahun. Pasar saham merespons dengan memperpanjang aksi jual, dengan saham jatuh secara menyeluruh. Mata uang kripto seperti Bitcoin, yang diperdagangkan dengan ticker BTC, telah berjalan beriringan dengan mereka. Dari awal tahun hingga 12 Mei, harga bitcoin turun 37% dan turun lebih dari 50% dari titik tertinggi sepanjang masa pada bulan November.
Bank sentral diperkirakan akan terus menaikkan suku bunga sepanjang tahun di tengah ekspektasi bahwa inflasi akan tetap berada di atas target Fed. Jika ini terjadi, ada baiknya kita membahas topik-topik berikut, apa artinya ini bagi Bitcoin, dan bagaimana investor kripto dapat menanggapinya:
- Korelasi antara Bitcoin dan pasar saham.
- Bitcoin makin matang.
- Bagaimana reaksi investor Bitcoin terhadap suku bunga?
Korelasi antara Bitcoin dan pasar saham
Dampak kenaikan suku bunga terhadap Bitcoin merupakan perubahan terkini dalam dunia kripto. Selama periode ini, harga Bitcoin mengalami fluktuasi. Namun, Bitcoin tidak sendirian. Faktanya, selama beberapa bulan terakhir, terdapat korelasi tinggi antara pergerakan Bitcoin dan metrik saham seperti S&P 500 dan Nasdaq.
Saham teknologi khususnya telah berjuang di tengah meningkatnya suku bunga. Raksasa e-commerce Amazon.com Inc (ticker: AMZN) turun lebih dari 35% pada tahun yang berakhir 12 Mei, sementara Apple Inc (AAPL) dan Meta Platforms Inc. (FB) turun 18% selama periode yang sama. turun lebih dari 42%. Bitcoin mengikuti aksi harga ini. Pemimpin mata uang kripto telah berkisar antara $38.000 dan $48.000 selama beberapa bulan, tetapi baru-baru ini turun di bawah $30.000. Ini menunjukkan bahwa investor saat ini melihat Bitcoin sebagai aset yang "berisiko".
William Cai, mitra dan salah satu pendiri perusahaan jasa keuangan Wilshire Phoenix, mengatakan Bitcoin mengikuti penurunan pasar saham, meskipun secara sederhana.
Awalnya, Bitcoin dianggap sebagai aset yang tidak berkorelasi di pasar saham yang lebih luas. Dengan kata lain, Bitcoin dan aset tradisional seperti saham dan obligasi tidak akan selalu bergerak bersamaan atau berlawanan arah, yang dapat menjadikan mata uang kripto sebagai alat diversifikasi portofolio yang dapat membantu melindungi terhadap risiko penurunan pada aset lain. Namun, korelasi antara saham dan Bitcoin telah meningkat baru-baru ini, dan para ahli memperkirakan korelasi ini akan tetap ada dalam jangka pendek hingga menengah.
Kondisi ekonomi saat ini menyediakan dasar yang matang untuk perubahan besar dalam aset berisiko. Bitcoin diterima sebagai kelas aset tetapi masih dilihat sebagai aset yang lebih berisiko, seperti saham teknologi spekulatif. Menurut Arcane Research, pada tanggal 9 Mei, korelasi 90 hari Bitcoin dengan S&P 500 adalah 0,633.
“Suku bunga yang lebih tinggi dalam jangka pendek hingga menengah dapat mengurangi prospek bullish jangka pendek untuk BTC,” kata Andy Long, CEO penambang digital global White Rock Management.
Namun dalam jangka panjang, kata Long, dalam lingkungan suku bunga yang lebih tinggi, uang yang lebih bebas, dan kembalinya pelonggaran kuantitatif, “BTC adalah mata uang keras yang tidak akan hilang.”
Bitcoin semakin matang
Reaksi Bitcoin terhadap tindakan kenaikan suku bunga Fed menunjukkan kinerjanya serupa dengan pasar yang lebih luas. Meskipun Bitcoin baru ada selama lebih dari satu dekade, Bitcoin perlahan berkembang menjadi kelas aset lengkap seperti saham, obligasi, atau komoditas. Bitcoin tidak lagi terlalu berisiko dan merupakan "aset marjinal" yang akan dilikuidasi oleh investor jika mereka khawatir tentang volatilitas, kata Cai.
"Dulu, pasar bitcoin sering mengalami aksi jual ketika orang-orang khawatir," jelas Cai, tetapi sekarang penerimaan terhadap bitcoin semakin meningkat. "Bitcoin telah masuk ke dalam kelas aset berisiko," kata Cai. Investor akan melihat de-korelasi dalam jangka waktu yang lebih panjang, tetapi untuk saat ini, korelasi yang tinggi merupakan tanda bahwa kelas aset tersebut semakin matang, katanya.
“Ini merupakan tanda positif bahwa tidak ada kepanikan dalam teknologi dasar atau industri secara keseluruhan selama penurunan harga,” kata Cai.
Kelas aset dasar dan adopsi di Wall Street dan korporasi telah bergerak tanpa henti, kata Cai, karena para investor dan pedagang mencoba mencari tahu pergerakan mata uang kripto berikutnya saat harga aset berfluktuasi.
Bagaimana reaksi investor Bitcoin terhadap suku bunga?
Aktivitas di pasar kripto telah melambat. Para ahli mengatakan hal ini terutama disebabkan oleh investor ritel yang mengurangi mata uang kripto agar sesuai dengan toleransi risiko mereka. Di sisi lain, lembaga telah beralih ke Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir.
Yubo Ruan, CEO Parallel Finance, sebuah protokol peminjaman dan staking terdesentralisasi, mengatakan investor ritel cenderung membeli saat pasar sedang naik dan cenderung menjual saat pasar panik. Inilah saatnya bagi investor ritel untuk mengurangi eksposur mereka — yang merupakan psikologi mendasar pasar ritel, katanya.
Lembaga seperti dana lindung nilai dan dana ventura khusus kripto masuk dan membeli saat harga sedang turun. Ruan menjelaskan bahwa beberapa adalah pembeli jangka pendek, tetapi banyak juga yang merupakan pemegang mata uang kripto jangka panjang yang memanfaatkan kemerosotan pasar untuk mengakumulasi bitcoin dengan harga yang lebih murah.
Nguyen mengatakan investor ritel membutuhkan arus kas di tengah inflasi yang terus tinggi. Investor ritel emosional, jadi terkadang mereka membeli bitcoin dalam jumlah besar, dan kemudian mereka membutuhkan uang ketika bitcoin turun tajam, dan takut berapa lama waktu yang dibutuhkan pasar untuk pulih, jadi mereka ingin mengambil risiko, kata Nguyen.
Jadi apa yang dapat dilakukan investor di pasar kripto yang kacau ini?
"Hal terbaik yang dapat Anda lakukan dengan bitcoin adalah menaruhnya dalam kotak dan melihatnya 5 hingga 10 tahun dari sekarang," kata Long. Sebaliknya, jika Anda mencoba menebak pasar, pasar sangat pandai menipu Anda, katanya.
Ke depannya, Ruan mengatakan bitcoin bisa terus turun: “Kita bisa melihat titik terendah bitcoin antara $20.000 dan $25.000, yang bisa menjadi area rebound yang bagus.”
Belajarlah lagi:
