Jika Anda menginvestasikan $10.000 pada saham yang bagus dan memperoleh laba 20%, Anda akan mendapat $2.000. Tetapi bagaimana jika Anda dapat meminjam $10.000 lagi untuk membeli lebih banyak saham dan menggandakan keuntungan Anda?
Ketika investor meminjam uang atau membeli dengan margin, mereka mengejar keuntungan ini. Namun, strategi ini sangat berisiko karena memperbesar kerugian sekaligus keuntungan Anda. Pasar yang melemah pada tahun 2022 telah menyebabkan saham turun karena investor khawatir tentang inflasi, kenaikan suku bunga, dan kemungkinan resesi. Jika Anda berdagang pada margin, Anda mungkin kehilangan lebih banyak daripada investor rata-rata.
Inilah yang perlu Anda ketahui tentang pembelian saham di margin.
Beginilah cara kerja perdagangan margin
Pembelian margin melibatkan pengambilan pinjaman dari pialang Anda dan menggunakan dana dari pinjaman tersebut untuk berinvestasi dalam lebih banyak sekuritas daripada yang dapat Anda beli dengan uang tunai. Pembelian margin memungkinkan investor untuk meningkatkan keuntungan mereka — tetapi hanya jika investasi mereka melebihi biaya pinjaman itu sendiri. Investor dapat kehilangan uang lebih cepat dengan pinjaman margin daripada dengan uang tunai.
Karena alasan ini, investasi margin umumnya paling baik dibatasi pada para profesional seperti manajer reksa dana dan dana lindung nilai. Untuk memaksimalkan keuntungan, beberapa investor institusional berinvestasi lebih banyak daripada uang tunai yang tersedia dalam dana mereka karena mereka yakin dapat memilih investasi yang memberikan keuntungan di atas biaya pinjaman.
“Margin pada dasarnya adalah pinjaman yang memungkinkan Anda memperoleh lebih banyak leverage atas investasi Anda,” kata Steve Sanders, wakil presiden eksekutif pengembangan bisnis dan pemasaran di Interactive Brokers Group.
Biaya pinjaman sangat bervariasi, terutama bagi investor dengan saldo di rekening kurang dari $25.000. Suku bunga pinjaman margin untuk investor ritel umumnya berkisar dari 3% hingga lebih dari 10%, tergantung pada pialangnya. Karena suku bunga ini biasanya dikaitkan dengan suku bunga dana federal, biaya pinjaman margin dapat berubah seiring waktu.
Risiko Pembelian Margin
Pembelian margin memiliki masa lalu yang penuh gejolak. “Rekening margin hampir tidak diatur selama krisis tahun 1929, yang menyebabkan krisis yang memicu Depresi Besar,” kata Victor Ricciardi, profesor tamu keuangan di Universitas Washington dan Lee.
Mungkin kehilangan lebih dari investasi awal Anda
Risiko terbesar dalam membeli secara margin adalah Anda mungkin kehilangan lebih banyak uang daripada yang awalnya Anda investasikan. Penurunan 50% atau lebih pada saham semi-leverage sama dengan kerugian 100% atau lebih pada portofolio Anda, ditambah bunga dan komisi.
Misalnya, Anda menggunakan uang tunai sebesar $10.000 ditambah $10.000 di akun margin Anda untuk membeli 2.000 saham Perusahaan XYZ pada harga $10 per saham. Total $20.000, belum termasuk komisi. Pada minggu berikutnya, perusahaan melaporkan laba yang mengecewakan dan sahamnya turun 50%. Posisinya sekarang bernilai $10.000 dan Anda masih berutang pinjaman margin sebesar itu kepada broker. Dalam kasus ini, Anda akan kehilangan semua dana Anda sendiri beserta bunga dan komisi.
Mungkin menghadapi panggilan margin
Selain itu, ekuitas di akun Anda harus mempertahankan nilai tertentu, yang dikenal sebagai margin perlindungan. Jika akun mengalami kerugian terlalu banyak akibat kurangnya investasi, broker akan mengeluarkan margin call yang mengharuskan Anda menyetor lebih banyak dana atau menjual sebagian atau semua aset di akun Anda untuk membayar pinjaman margin.
"Jika pasar atau posisi Anda secara keseluruhan jatuh, broker Anda dapat melikuidasi akun Anda tanpa persetujuan Anda. Ini adalah risiko kerugian utama," kata Riccardi.
Para pendukung pembelian margin, meskipun ada risiko dalam beberapa kasus, memperingatkan bahwa tindakan tersebut memperbesar kerugian dan memerlukan pengembalian yang melebihi suku bunga pinjaman margin.
“Perdagangan margin diperuntukkan bagi para ahli yang memahami mekanismenya, bukan pensiunan pada umumnya,” kata Ricciardi.
Keuntungan Pembelian Margin
Tentu saja, ketika investasi yang dibeli dengan margin berkinerja baik, pengembaliannya bisa sangat menguntungkan.
Likuiditas
Selain menggunakan pinjaman margin untuk membeli lebih banyak saham daripada yang dimiliki investor di rekening pialang, ada manfaat lainnya. Misalnya, akun margin menyediakan likuiditas yang lebih cepat dan mudah.
"Bagi sebagian besar klien kami, kami senang memiliki akun margin, bahkan jika mereka tidak pernah membeli saham di margin, karena akun ini memungkinkan mereka memindahkan uang lebih cepat," kata Tom Watts, ketua pialang-pedagang saham Watts Capital Partners. Z mengatakan pihaknya menyediakan layanan keuangan kepada pelanggan.
Misalnya, investor biasanya hanya dapat menarik uang tunai dari penjualan saham tiga hari setelah sekuritas dijual, tetapi akun margin memungkinkan investor meminjam dana selama tiga hari sambil menunggu perdagangan diselesaikan.
“Dengan akun margin, Anda tidak perlu menunggu: Anda langsung mendapatkan uang tunai,” kata Watts. “Anda masih harus membayar bunga untuk tiga hari tersebut, tetapi jumlahnya sangat sedikit.” Misalnya, pinjaman margin $10.000 5% akan dikenakan biaya bunga kurang dari $2 sehari.
Meningkatkan keuntungan di pasar yang sedang naik daun
Watts mengatakan kliennya yang paling aktif menggunakan akun margin untuk meminjam uang untuk berinvestasi, tetapi ia memperingatkan bahwa strategi investasi ini paling baik diperuntukkan bagi pedagang penuh waktu.
"Investasi margin di pasar yang sedang naik daun bisa menjadi hal yang baik jika Anda duduk di depan terminal setiap hari, dengan batasan kerugian yang ketat dan pola pikir seorang pedagang. Namun, hal ini hanya boleh dilakukan jika pasar terus naik dan ada batasan kerugian yang sangat ketat. Investor harus melakukannya," kata Watts.
Masalahnya, tambahnya, adalah tidak mengetahui kapan pasar akan tiba-tiba berubah arah. "Jika Anda mengalami peristiwa besar yang mengganggu, harga dapat bergerak cepat ke arah yang tidak menguntungkan dan Anda dapat berutang banyak uang dalam beberapa hari. Berinvestasi pada margin berarti mengawasi portofolio Anda setiap hari."
Intinya
Berinvestasi dengan dana pinjaman dapat meningkatkan keuntungan Anda secara signifikan, tetapi penting untuk diingat bahwa leverage juga dapat memperbesar keuntungan negatif. Bagi kebanyakan orang, membeli dengan margin tidak masuk akal dan membawa risiko kerugian permanen yang sangat tinggi. Yang terbaik adalah menyerahkan perdagangan margin kepada para profesional.
