2022年はハイテク株にとって悪い年になるだろう。それには疑いの余地はない。ナスダック総合指数は年初から30%以上下落しており、ナスダックは現在否定できない弱気相場にあることを意味している。 (技術的には、弱気相場になるには 20% の下落のみが必要です。)
そしてさらに悪化するでしょう。
ナスダックは30%下落したかもしれないが、ナスダックの個別銘柄はそれよりはるかに下落している。一例として、契約書や住宅ローン証券のオンライン署名を可能にする電子署名会社 DocuSign (DOCU 6.58%) の株価は、年初来で 62% 下落しています。ハイテク株が弱気相場にある一方で、DocuSign は二重の弱気相場にあります。
しかし、DocuSignを格安で購入する機会を待ち望んでいた投資家にとっては、これは朗報となるかもしれない。理由を知るために、数字を見てみましょう。
DocuSign の現在の時価総額は 1TP4Q118 億ですが、株価収益率はありません。これは同社が一般に認められた会計原則 (GAAP) に基づく「P」-i を持っていないためです。 H. 技術的には、「利益」は出ません。実際、DocuSign は非常に収益性の高い企業であり、過去 1 年間だけで約 $5 億の現金利益 (フリー キャッシュ フロー) を生み出しています。
ちなみに、このように考えているのは私だけではありません。実際、DocuSign の CEO は、DocuSign の現在の株価が $60 を下回っていることも大きな意味があると確信しているようです。私たちがこれを知っているのは、2022年1月、テクノロジー株の売りが始まったばかりの頃、DocuSignのCEOであるダニエル・シュプリンガー氏が、自身のアカウントでDocuSign株を$240万で購入すると約束したからです。株価は$147まで高騰しました。
DocuSign の株価が下落し続ける中、Springer は 3 月に賭け金を倍増し、DocuSign の株にさらに $5 百万ドルを投じて、$76.45 ドルという高値を付けました。
6月になり、DocuSignの株価はさらに20%下落し、1月にCEOが初めて株を購入した際の価格の半分以下で売られている。 （ちなみに、私はスプリンガーが購入を開始するのを待たなかったことを自ら責めているのではないかと疑っている。現時点では、彼は少し現金が足りず、これ以上購入できないかもしれない。）
しかし、それはできないという意味ではありません。実際、DocuSign の株価が再び急騰する前に、今が購入するのに良いタイミングかもしれないと思います。
電子署名は未来だ
考えてみてください。DocuSign の株価は先週の収益報告会以来大幅に下落していますが、その上昇は決して悪くありません。収益は前年比 25% 増加しており、DocuSign が成長するにつれて利益率が減少したり同じままではなく増加すると想定した場合 (私のように)、DocuSign の収益は時間の経過とともに増加し、収益よりも速く増加するはずであることが示唆されます。また、同社はアナリストの収益成長率 16.5% の予測を上回ることになります。
同社の前四半期のキャッシュフロー計算書を見ると、まさにそれが起こったことがわかります。 DocuSign は技術的には依然として利益を上げていないものの、四半期のフリー キャッシュ フローは 42% 増加しました。
現在、多くの投資家は、DocuSign の成長はパンデミックによる偶然の産物であると考えているようで、その結果、DocuSign の株価は下落している。しかし、私に言わせれば、パンデミックが本当に私たちに教えてくれたことは、リモートワークはオフィスでの勤務と同じくらい、あるいはそれ以上に生産的になり得るということだ。オンラインで行われるビジネスがますます増えているため、将来的にはほとんどの文書に電子署名が使用されるようになるのは当然のことです。
米国で 70% の市場シェアを誇る電子署名市場のリーダーである DocuSign は、このトレンドを活かす最適な方法のように思えます。もしこれを、CEO が DocuSign 株に支払った金額の半分以下という安い価格で実現できるのであれば、私はその取引をしたいと思っています。
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