世界最大の暗号通貨であるビットコインは、2009年の金融危機の真っ只中に誕生しました。普及するまでには時間がかかりましたが、その後、他の暗号通貨とともに、約1兆4千億の価値がある巨大な市場に爆発的に成長しました。
しかし、連邦準備制度理事会が高インフレに対抗するために金利を引き上げたことで、仮想通貨市場全体が2021年11月に記録した史上最高値から急落しており、多くの投資家は、経済がビットコインやその他の仮想通貨資産に移行した場合、経済がどうなるのか疑問に思っている。不況は衰退する。
専門家によると、暗号通貨投資家は次のようなことを期待すべきだという。
暗号通貨は安全な避難場所ではない
投資家は景気後退やスタグフレーション環境の可能性を考慮し、潜在的な嵐から身を守ってくれる資産を求めている。しかし、専門家は、暗号化はそれを見つける場所ではないと述べている。
「仮想通貨は価格変動が激しいため、安全な避難先とみなせるかどうかは分からない」とオンライン証券会社デリシャスワークスのスコット・シェリダン最高経営責任者（CEO）は語った。
金利上昇を受けて投資家がリスク資産を敬遠したため、ビットコインやイーサリアムなどの人気の仮想通貨は過去最高値から約70%下落した。
シェリダン氏は、VIXで測定されるボラティリティがより正常なレベルに戻るまで、暗号通貨の価格が反転することはないだろうと述べた。
「それまでは、株式市場の潜在的なアルファと変化する状況、それに続く仮想通貨の混乱は、嵐からの保護というよりは投機目的であると思う」と同氏は語った。
そのため、最近のボラティリティレベルが落ち着くまで、株式投資家と仮想通貨投資家の両方が優れたパフォーマンスを発揮することは難しいでしょう。
暗号通貨を評価できません
投資としての暗号通貨に対する最大の批判の 1 つは、暗号通貨は所有者に何も生み出さないため、本質的な価値がないという点です。それを他の人により高い価格で販売すれば、利益は完全にあなた次第です。このため、ウォーレン・バフェットやチャーリー・マンガーのような伝説的な投資家は、ビットコインやその他の暗号通貨の投資価値を厳しく批判してきました。
「暗号通貨は投資だ」とマンガー氏は7月のオーストラリアン・ファイナンシャル・レビュー紙のインタビューで語った。 「もう作れないと言われても、何も買いたくない。」
ビットコインや暗号資産に肯定的な人々でさえ、デジタルコインの価値を評価することは不可能ではないにしても難しいことを認識しています。
「ビットコインを評価する確立された方法は存在しない」と仮想通貨貸付業者ジェネシス・グローバル・トレーディングの市場調査担当ディレクター、ノエル・アチソン氏は語った。 「これは物語主導型です。物語は一瞬で変化する可能性があります。」
しかし、アチソン氏はビットコインの長期的な見通しについては非常に楽観的だと述べた。彼女はユースケースがますます増えていることに気づき、それを新しいテクノロジーへの投資と捉えています。
暗号通貨は良くなる前に悪化する可能性がある
暗号資産がすでに急激に下落しているため、トレーダーは最悪の状況は終わったのか疑問に思っているかもしれない。しかしアナリストらは依然として多くのリスクが迫っていると見ている。
「ビットコインの価格は経済の基礎とは関係ないが、感情は関係がある」とアチソン氏は語った。 「リスクセンチメントは大幅に悪化するだろう。市場はFRBがどの程度積極的な姿勢を取るかを予想していない。」
過去数ヶ月間、暗号通貨投資に対する投資家の信頼が試されてきた。 $1で取引されるいわゆるステーブルコインであるTerraUSDは、暗号通貨貸し手のCelsius Networkが破産を申請した際に数セントまで急落した。仮想通貨ヘッジファンドのスリー・アローズ・キャピタルは6月に英領バージン諸島の裁判所から清算命令を受けた。
金融市場ウェブサイト「デイリーFX」のアナリスト、タミー・ダ・コスタ氏は「機関投資家と主要な仮想通貨取引所は圧力にさらされており、多くが崩壊の危機に瀕している」と述べた。 「過去2か月間、テラ、セルシウス、スリーアローズキャピタル、コインベースを含むいくつかの大手企業の倒産と人員削減により、上昇の動きを再開することが難しくなっています。」
景気後退は保証されていない
景気後退懸念が高まる中、米国経済は2四半期連続で縮小しており、これは景気後退の定義ではあるものの、実際に景気後退が実現するという保証はない。労働省によると、米国経済は7月に52万8000人の雇用を増やし、失業率は3.5%に低下した。
「現時点では、景気後退やスタグフレーションに陥っているとは全く考えていない」と、デジタル通貨プラットフォーム「アップホールド」のブロックチェーン・暗号通貨研究責任者、マーティン・ヒースボック博士は語った。 「現在の状況は第二次世界大戦後の状況に似ている。当時は世界が戦争のショックから回復するまで数年間にわたり高インフレと低成長を経験した。」
「実際の経済的利益をもたらす物理的なデジタル資産プロジェクトは、マクロ経済環境に関係なくうまくいくだろう」と彼は付け加えた。
コインベースの機関調査責任者デビッド・ドゥオン氏によると、セルシアスやスリーアローズなどの企業における仮想通貨の売却や支払い能力の問題は、短期借入金と長期の非流動資産の不一致が原因だという。
「これにより、仮想通貨の過剰なリスクのほとんどが取り除かれ、このサイクルではおそらくこの資産クラスの最悪の状況が見られた」とドゥオン氏は述べた。
