優良株に $10,000 を投資して 20% の利益を得た場合、$2,000 の利益が得られます。しかし、さらに $10,000 を借りて株をさらに購入し、利益を 2 倍にすることができたらどうでしょうか?
投資家が借金をしたり信用買いをしたりするのは、こうした利益を狙っているからです。しかし、この戦略は利益だけでなく損失も拡大するため、非常に危険です。 2022年の弱気相場では、投資家がインフレ、金利上昇、景気後退の可能性を懸念し、株価は下落した。証拠金取引をすると、平均的な投資家よりも損失が大きくなる可能性があります。
信用取引で株を買う際に知っておくべきことは次のとおりです。
証拠金取引の仕組み
信用買いとは、ブローカーから融資を受け、その融資の資金を使って現金で買える以上の証券に投資することです。信用購入により投資家は収益を増やすことができますが、それは投資額がローン自体のコストを上回った場合に限られます。投資家は、現金よりも証拠金ローンでより早く資金を失う可能性があります。
このため、マージン投資は、一般的に、ミューチュアルファンドやヘッジファンドのマネージャーなどの専門家に限定するのが最善です。収益を最大化するために、一部の機関投資家は、借入コストを上回る収益をもたらす投資を選択できると信じているため、ファンド内の利用可能な現金よりも多くを投資します。
「マージンは本質的に、投資に対してより大きなレバレッジをかけることができるローンだ」とインタラクティブ・ブローカーズ・グループの事業開発・マーケティング担当執行副社長、スティーブ・サンダース氏は語った。
ローンコストは、特に口座残高が $25,000 未満の投資家の場合、大きく異なります。個人投資家向けの証拠金貸付金利は、ブローカーによって異なりますが、通常 3% から 10% を超える範囲です。これらの金利は通常、フェデラルファンド金利に連動しているため、マージンローンのコストは時間の経過とともに変化する可能性があります。
信用買いのリスク
信用買いは波乱に満ちた過去を経てきた。 「1929年の世界恐慌の際には、証拠金口座はほとんど規制されておらず、それが大恐慌の引き金となった」とワシントン・アンド・リー大学の客員教授、ビクター・リチャーディ氏は語った。
当初の投資額以上の損失が発生する可能性がある
信用取引で購入する場合の最大のリスクは、当初投資した金額よりも多くのお金を失う可能性があることです。セミレバレッジ株の 50% 以上の下落は、ポートフォリオの損失が 100% 以上になり、さらに利息と手数料も発生します。
たとえば、現金 $10,000 と証拠金口座の $10,000 を使用して、XYZ 社の株 2,000 株を 1 株あたり $10 で購入するとします。合計$20,000（手数料は含みません）。翌週、同社は期待外れの収益を報告し、株価は50%下落した。ポジションの価値は現在 $10,000 であり、ブローカーに対してまだその額の証拠金ローンを支払う義務があります。この場合、利息と手数料だけでなく、自己資金もすべて失うことになります。
マージンコールに直面する可能性がある
さらに、アカウント内の純資産は保護マージンと呼ばれる一定の値を維持する必要があります。投資不足により口座の損失が大きすぎる場合、ブローカーはマージンコールを発行し、マージンローンを返済するために、さらに資金を入金するか、口座内の資産の一部またはすべてを売却するよう要求します。
「市場やあなたのポジション全体が下落した場合、ブローカーはあなたの同意なしに口座を清算する可能性があります。これが重要な下振れリスクです」とリカルディ氏は述べた。
信用取引の支持者は、場合によってはリスクがあるにもかかわらず、信用取引を行うと莫大な損失が発生し、信用貸付金利を超える収益が必要になると警告しています。
「証拠金取引は仕組みを理解している専門家向けであり、平均的な引き出し向けではない」とリチャーディ氏は語った。
信用買いのメリット
もちろん、信用取引で購入した投資が好成績を収めれば、収益は非常に大きくなります。
流動性
マージンローンを使用すると、投資家が証券口座で利用できる株式数よりも多くの株式を購入できるだけでなく、他の利点もあります。たとえば、証拠金口座を使用すると、より迅速かつ容易に流動性を確保できます。
「当社の顧客の大半は、たとえ信用取引で株を買ったことがなくても、信用取引口座を持っていることを喜んでいる。なぜなら、資金をより早く移動させることができるからだ」と証券会社ワッツ・キャピタル・パートナーズの会長、トム・ワッツ氏は語った。 Z社は顧客に金融サービスを提供していると述べた。
たとえば、投資家は通常、株式の売却から 3 日後にのみ現金を引き出すことができますが、証拠金口座では、取引が決済されるのを待つ間、投資家は 3 日間資金を借りることができます。
「マージン口座なら待つ必要がなく、すぐに現金が手に入る」とワッツ氏は語った。 「その3日間も利息を支払わなければなりませんが、それはごくわずかな額です。」たとえば、$10,000 5% のマージン ローンでは、1 日あたり $2 未満の利息コストが発生します。
強気相場で収益を増やす
ワッツ氏は、より活発な顧客は投資資金を借りるために証拠金口座を利用しているが、この投資戦略は専業トレーダー向けに限られていると警告している。
「上昇相場での証拠金投資は、毎日端末の前に座り、厳格な損失制限とトレーダーの精神を保っている人にとっては良い選択となるかもしれない。しかし、市場が上昇を続け、非常に厳しい損失制限が設定されている場合にのみ、投資家はそうすべきだ」とワッツ氏は述べた。
問題は、いつ市場の方向性が突然変わるか分からないことだと彼は付け加えた。 「大きな混乱が発生した場合、価格は急激に不利に変動し、数日以内に多額の損失を被る可能性があります。証拠金投資を行うには、毎日ポートフォリオを注意深く監視する必要があります。」
結論
借入金で投資すると収益は大幅に増加しますが、レバレッジによってマイナスの収益も拡大する可能性があることを覚えておくことが重要です。ほとんどの人にとって、信用取引での購入は意味がなく、永久的な損失という法外なリスクを伴います。証拠金取引は専門家に任せるのが最善です。
