外国資金が国内資産に流入しているという報道や、12%前後でのSelic金利引き上げの見通しを受け、ドル高、新興国通貨高にもかかわらず、月曜日の取引では国内FX市場の大半の通貨に対してスポットドルは下落した。取引開始から1時間でレアルが1日の高値（5.2665レアル）を付けた際に小幅上昇した以外は、取引時間中はレアルは下落し、いくつかの時点で5.20レアルのラインを下回った。これはテクニカルな壁であり、トレーダーらによると、取引終了時にこれを突破すれば、再び実質的な上昇の口火を切る可能性がある。
ロシアによるウクライナ侵攻が差し迫っているとの報道が錯綜する中、今日の資産の方向性は、進行中の地政学的危機に対する期待の浮き沈みに大きく影響された。午前遅くから午後早くにかけてロシアが西側諸国と交渉する意向を示したことで、ニューヨーク証券取引所はいくらか安心し、海外のドルに対する圧力が和らいだ。ロシアのセルゲイ・ラブロフ外相は、外交的解決はまだ可能だとさえ述べた。その時、通貨はここで最低値に達し、5.1957レアル（-0.89%）まで下落しました。
ここでドルは大幅に減速し、しばらく5.22レアルで推移した後、0.46%安の5.2185レアルで取引を終えた。通貨は2月に1.65%下落した後、2022年には6.41%下落した。実質通貨ペアでは、南アフリカランドとメキシコペソもドルに対して上昇したものの、パフォーマンスは低かった。コイン。合意成立後、ウクライナ政府高官はゼレンスキー大統領が水曜日のロシアの攻撃について皮肉を込めて言及したと述べた。
トレーダーらは再び、ブラジルの高金利がレアル高の主な原因であるとし、国内資産への海外からの資金流入を報告した。キャリートレード業務のための短期的な資金を引き付けるだけでなく、国内金利はヘッジコストを高め、ロングポジション（ドル高への賭け）を阻害します。
先週、COPOM議事録と中央銀行の金融政策局長ブルーノ・セラ氏の率直な発言を受けて、フォーカス・ブレティンの年末までのSelic金利の中央値予測は11.75%から12.25%に上昇し、ここ数日の予想修正の最新の動きが反映された。
「ウクライナ問題をめぐる不確実性と米国債価格の上昇にもかかわらず、資金の流れは依然として非常に力強い。スプレッドは広い。問題は、資金が短期的なものであり、いつでも流出する可能性があることだ」と、フェイラ・コレトラのトレーダー、イハ・ヒデアキ氏は述べた。また、輸出業者と輸入業者は慎重な姿勢を維持しており、大規模な事業の閉鎖は避けていると述べた。 「ドルは劇的に下落し、先行きの見通しは非常に暗い。ロシアがウクライナに侵攻すれば、ドルは上昇する可能性がある。」
イハ氏は、外貨の流入が急増したことで、最終的に財政懸念が為替レート形成に波及したと指摘した。上院では燃料PEC案に関して多少の後退があるようだが、イハ氏はこれを選挙の年に公共支出の拡大や減税を求める新たな圧力の波と見ている。 「外部シナリオは複雑だ。米国は金利を引き上げるだろう。国内では、経済は非常に弱体化し、支出は増加するだろう。ドルが大幅に下落することは想像しにくい」と彼は述べた。
上院は来週16日水曜日に、国内の燃料価格を下げるための3つの法案に投票する予定だが、経済界で「神風PEC」と呼ばれているカルロス・ファバロ上院議員（PSD-MT）によるPECの適切な日程はまだ決まっていない。
今のところ、米国の金融政策の正常化が早まる可能性や、3月から連続して利上げが行われる可能性は、レアルには影響を及ぼさないだろう。米連邦準備銀行の強硬派を代表するセントルイス連邦準備銀行のジェームズ・ブラード総裁は、7月1日までに政策金利を100ベーシスポイント引き上げるよう改めて求めた。ブラード総裁にとって、FRBのバランスシート縮小（実質的にはシステムからの資金引き揚げを意味する）は、早ければ第2四半期にも開始されるべきだ。中国移動グループの監視によれば、FRB当局者は3月に再び50ベーシスポイントの金利引き上げを主導するだろう。
JFトラストのチーフエコノミスト、エドゥアルド・ヴェリョ氏は、国内資産への「依然として相当な」外部からの資金流入が、海外でのドルの動きから「外国為替市場が引き続き乖離している」原因だと考えている。ベリョ氏は「キャリートレードは引き続きレアル対ドルで有利に働いており、金利は短期的に上昇するはずだ」と述べ、地政学的危機と金利上昇の可能性により海外でドルが上昇していると指摘したとＦＲＢは述べた。
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