Volstritas ir investuotojai išmintingai atkreipia dėmesį, kai kalba Berkshire Hathaway (BRK.A -0,20%) (BRK.B -0,18%) generalinis direktorius Warrenas Buffettas. Taip yra todėl, kad „Oracle of Omaha“ bendra A klasės (BRK.A) akcijų grąža yra 3 641 6131 TP3T per 57 valdymo metus (baigiasi 2021 m. gruodžio 31 d.).
Eiti su srautu buvo pinigų uždirbimo strategija dešimtmečius, tačiau taip pat svarbu atkreipti dėmesį į akcijas, kurias sėkmingiausi pasaulio investuotojai ir jų investicinės komandos parduoda arba kurių vengia. Štai penkios akcijos, kurias Warrenas Buffettas prižiūrėjo didžiulį išpardavimą iki 2022 m.
Wells Fargo: Parduokite visas akcijas
Šiais metais baigiasi Warren Buffett ir Berkshire Hathaway era. Per pirmąjį ketvirtį paskutinės 675 054 Berkshire akcijos buvo parduotos finansiniam bankui Wells Fargo (WFC 2.21%). Tai pirmas kartas nuo 1989 m., kai „Wells Fargo“ nutraukia savo „Berkshire“ portfelį.
Nors bankų akcijos yra mėgstamiausia Buffetto investicijų pramonė, „Wells Fargo“ pažeidžia pagrindinę taisyklę, kai išduoda klientų pasitikėjimą. 2016 m. ir 2017 m. Wells Fargo pripažino, kad 2009–2016 m. atidarė maždaug 3,5 mln. neteisėtų filialų sąskaitų. Priėmimas sukėlė trumpalaikę įmonės vadovų rotaciją, kuri baigėsi didžiuliu $3 mlrd. atsiskaitymu su Jungtinėmis Valstijomis. valdiklis. Kadangi įmonei sunku atkurti savo reputaciją, Buffettas pajudėjo išėjimo link.
Bristol-Myers Squibb: visos akcijos parduotos
Antroji gerai žinoma įmonė, kuri nuo metų pradžios patyrė spaudimą, yra farmacijos akcijos „Bristol-Myers Squibb“ (BMY 1.58%). Visos 5 202 674 Berkshire Hathaway akcijos, turėtos 2021 m. pabaigoje, buvo parduotos pirmąjį ketvirtį.
Daugiau nei prieš metus „Berkshire Hathaway“ susispaudė į virtinę garsių vaistų gamintojų, tikriausiai siekdama pasinaudoti COVID-19 tyrimais ir pasinaudoti dideliais dividendais bei gana stabiliais veiklos grynųjų pinigų srautais. Tačiau Bristol-Myers Squibb niekada nebuvo pagrindinis žaidėjas COVID-19 gydymo erdvėje. Dar blogiau yra tai, kad dėl generinių vaistų konkurencijos nežymiai mažėjo populiariausių vaistų nuo vėžio Revlimid pardavimai. Pastarieji du veiksniai yra mano geriausias spėjimas, kodėl Bristol Myers Squibb buvo sėkmingas.
Tačiau žiūrint su plačiakampiu objektyvu, Bristol-Myers Squibb yra pigi grynųjų pinigų karvė, kurią, atrodo, dar yra kur tobulėti. Bendradarbiaujant su Pfizer sukurto geriamojo antikoagulianto Eliquis metiniai pardavimai pranoko Revlimid. Vėžio imunoterapija „Opdivo“ siekia viršyti $10 mlrd. metinių pardavimų dėl etiketės išplėtimo galimybių.
AbbVie: visos akcijos parduotos
Bristol-Myers Squibb nėra vienintelis didelis vaistų gamintojas, kurį šiais metais paliko Warrenas Buffettas. „AbbVie“ (ABBV -0.62%), kurią 2020 m. iš pradžių įsigijo Berkshire Hathaway, buvo parduota. Bafetas ir jo investicinė komanda atsisakė visų 3 033 561 akcijų, kurias turėjo iki 2021 m. pabaigos.
Visų „AbbVie“ akcijų pardavimo pagrindas gali atspindėti pasitraukimo iš Bristol Myers Squibb priežastį. Nors „AbbVie“ suteikė investuotojams stabilumo neaiškiais laikais, bendrovė niekada nebuvo reikšminga žaidėja COVID-19 erdvėje. Be to, jos pavyzdinis priešuždegiminis vaistas Humira taip pat pradėjo konkuruoti su biologiškai panašiais vaistais tarptautinėje rinkoje. Nors Humira pardavimai JAV per pastarąjį ketvirtį išaugo 2,21 TP3T, tarptautiniai pardavimai sumažėjo 22,61 TP3T, palyginti su praėjusiais metais.
Nors „AbbVie“ vis dar yra pigus ir 12 kartų viršija „Wall Street“ prognozes 2023 m., Buffetto pasitraukimas šiuo atveju gali būti prasmingas. Pirmąjį ketvirtį „Humira“ sudarė 351 TP3T pasaulinių grynųjų pardavimų, o konkurencija dėl biologinių panašių produktų galiausiai turės įtakos ir JAV pardavimui. Nors „AbbVie“ įsigijo „Allergan“ 2020 m., siekdama diversifikuoti savo pardavimų ir produktų kūrimo vamzdynus, sunku įsivaizduoti, kad „AbbVie“ pelnas artimiausiais metais nukentės dėl mažėjančių „Humira“ pardavimų. bus smarkiai nukentėjęs.
Pharma Royalty: 82% sumažinimas
Tęsiant temą, Berkshire Hathaway akcijų paketas „Royalty Pharma“ (RPRX 2.69%) šiais metais gerokai sumažėjo. Iš viso buvo parduotos 7 151 896 akcijos, todėl Buffetto portfelyje liko mažiau nei 1,5 mln.
Autorinių atlyginimų pagrindu veikianti farmacijos bendrovė, kuri gauna honorarus už daugiau nei 35 patvirtintų vaistų grynąjį pardavimą, buvo įtraukta į Berkshire portfelį tik 2021 m. trečiąjį ketvirtį. Po šešių iki devynių mėnesių akcijų paketas sumažėjo 82%, o tai rodo, kad tai gali būti vieno iš Buffetto investicijų leitenantų Toddo Weschlerio arba Tedo Combso žingsnis. Warrenas Buffettas retai užima pareigas per kelis mėnesius.
Mano nuomone, priežastis, dėl kurios Berkshire Hathaway pardavė savo 82% poziciją Royal Pharma, yra susijusi su gresiančiais išskirtinumo praradimais, kurie, kaip tikimasi, turės įtakos bendrovės honorarams. Pavyzdžiui, Humira yra vienas iš daugiau nei 35 gydymo būdų, generuojančių pajamas Royal Pharma. Kadangi kitais metais JAV bus išleista daugybė Humira biologiškai panašių gaminių, artimiausiu metu galime pastebėti, kad bendrovės honorarai bus didžiausi.
„Verizon Communications“: sumažinimas 99%
Ko gero, labiausiai stebina penktos ir paskutinės akcijos, kurias Warrenas Buffettas 2022 m. plačiai parduoda, telekomunikacijų milžinė „Verizon Communications“ (VZ 0.39%). „Oracle of Omaha“ pirmąjį ketvirtį pardavė 157 444 464 „Verizon“ akcijas. Kovo pabaigoje buvo likę tik 1 380 111 akcijų.
Keistas dalykas, susijęs su pardavimu, yra tas, kad „Verizon“ tik maždaug metus buvo 10 geriausių Berkshire akcijų. Pakartotinai, Warrenas Buffettas paprastai perka puikias įmones, kurias nori išlaikyti ilgą laiką. Matyti, kad Berkshire Hathaway yra ir per trumpą laiką jų nebeliko, yra... keista.
Jei bus koks nors postūmis šiam dideliam išpardavimui, tai gali būti istoriškai didelė infliacija. Kai sparčiai kyla prekių ir paslaugų kainos, tai labiausiai kenkia apatiniam deciliui. Nors belaidė prieiga ir išmanieji telefonai per pastarąjį dešimtmetį tapo būtiniausiomis prekėmis, infliacija mažina vartotojų perkamąją galią. Nenuostabu, kad „Verizon“ perspėjo „Wall Street“, kad visų metų pajamos bus žemiau pateiktų rekomendacijų, kurias ji paskelbė savo pirmojo ketvirčio pajamų pranešime.
Sidabrinis „Verizon“ pamušalas yra tas, kad staigmenų yra nedaug. Belaidžio ryšio smukimas paprastai nepadidėja nuosmukio metu, o „Verizon“ akcijomis prekiaujama tik 9 kartus daugiau nei 2022–2023 m. prognozuojamas Volstrito uždarbis, todėl rizikuojama pagrįstai. Jei manote, kad dividendų pajamingumas yra 5%, turite nuobodu, bet potencialiai pelningą akcijas, kur konservatyvūs investuotojai uždirba pinigus.
Sužinokite daugiau:
