Esant didelei infliacijai, krentančioms akcijų rinkoms ir investuotojams nerimaujant dėl drąsios Federalinio rezervo sistemos pinigų politikos pozicijos, galima manyti, kad tai būtų idealus laikas lažintis dėl bitkoinų. Kada geriausias laikas turėti decentralizuotą valiutą, kuri išlaiko savo vertę?
Vis dėlto garsiausia pasaulyje kriptovaliuta šiais metais prarado daugiau nei 371 TP3T savo vertės ir šiandien nukrito iki beveik 1 TP4 26 000. Vos prieš šešis mėnesius bitkoino kaina pasiekė visų laikų aukštumas – apie 1 TP4 69 000.
Palyginimui, S&P 500 nuo 2022 m. pradžios nukrito apie 17%. Kodėl BTC 2022 m. fiksuoja tokius didelius nuostolius?
Bitcoinas dabar yra rizikingas turtas
Rizikos turtas – tai turtas, kuriam įprastomis rinkos sąlygomis būdingas didelis kintamumas. Akcijos, žaliavos ir didelio pajamingumo obligacijos laikomos rizikingu turtu, nes galima tikėtis, kad jų kainos dažnai kils ir kris beveik bet kokiomis rinkos sąlygomis.
Iki šiol bitkoinas buvo laikomas vertės saugykla, šiek tiek atsparia rizikingo turto vertės svyravimams. Tačiau dabar taip nėra. Šiandien bitkoiną veikia veiksniai, turintys įtakos rizikingo turto vertei, pavyzdžiui, infliacija, akcijų rinka ir Federalinio rezervo pinigų politika.
„Šis konkretus nuosmukis vyksta dabar, nes [kriptovaliutų] rinkos naratyvas pasikeitė nuo rizikos prie rizikos“, – teigė dr. Richardas Smithas, „Risk Ritual Newsletter“ autorius. „Kadangi FED ir kiti centriniai bankai pradeda mažinti pernelyg didelę stimuliaciją, o paprasti žmonės pradeda suprasti, kad Covid-19 slūgsta, mes grįšime prie darbo ir ne visi rytoj pirksime NFT ir nepasinersime į metavisatą.“
Tačiau pastaruoju metu kriptovaliutų rinkoje veikia dar vienas, labiau ezoterinis veiksnys, kuris padeda stumti bitkoiną žemyn.
Terraform laboratorijos gedimas
„Terra“ (LUNA) savaitgalį patyrė didelį sutrikimą, praradusi 90% savo vertės ir sukeldama chaosą kriptovaliutų pasaulyje.
LUNA yra „Terra“ protokolo originalus žetonas. Jis yra „TerraUSD“ (UST), dar vieno „Terra“ protokolo originalaus žetono, valiutų kurso keitimo mechanizmo dalis. Iki šiol UST buvo gana populiari stabili kriptovaliuta.
Kaip rodo pavadinimas, stabiliųjų monetų tikslas – užtikrinti „saugų“ kriptovaliutų turtą, kurio vertė būtų stabili. Jos valdomos susiejant jų vertę su fiat valiutų, tokių kaip JAV doleris, kaina. Tikslas – išlaikyti tą pačią su ja susietą vertę – pavyzdžiui, moneta visada turėtų būti verta vieno dolerio.
Šią savaitę UST nukrito daugiau nei 30%, todėl kyla abejonių dėl algoritminių stabiliųjų monetų pagrįstumo.
Panašu, kad „Luna Foundation Guard“ bando paremti UST bitkoinais prieš savaitgalio lenktynes. Anksčiau šį mėnesį „Luna Foundation Guard“ (LFG), ne pelno siekianti organizacija, palaikanti „Terra“ blokų grandinę, įsigijo bitkoinų už 1,5 mlrd. USD, 4 mln. USD ir 1,5 mlrd. USD.
Pirmadienį LFG pranešė, kad pasiskolins šimtų milijonų dolerių vertės bitkoinų, kad apgintų savo pririšimą prie stabiliosios monetos UST.
Bitcoinui 2022-ieji prasidėjo sunkiai
Bitcoin 2021 metus užbaigia pakilęs beveik 70%. Tai stulbinantis bet kurios turto klasės pelningumas. Vis dėlto 70% metinė grąža rodo šiokį tokį Bitcoin nuosmukį, nes 2020 m. karantino metu jis pakilo virš 300% ribos.
„2022 m. investuotojai linkę vengti rizikos ir palankiai vertina „bendrą rizikos mažinimą daugumoje turto klasių“, – teigė Alexas Refetas, turto valdymo įmonės „East Paces Group“ bendraįkūrėjas. „Apskritai investuotojai rodo didesnį susidomėjimą vertės investicijomis ir mažesnį susidomėjimą spekuliacinėmis akcijomis bei alternatyviomis „vertės kaupimo“ investicijomis.“
Viena iš to priežasčių yra ta, kad Federalinis rezervų bankas jau keturis dešimtmečius didina palūkanų normas JAV precedento neturinčiu mastu, siekdamas kovoti su infliacija. Analitikai tikisi, kad centrinis bankas toliau kels palūkanų normas iki 2023 m.
Kai FED didina palūkanų normas, sumažėja paklausa labiau augančioms bendrovėms, tokioms kaip technologijų akcijos ir spekuliatyvaus rizikos turto, pavyzdžiui, bitkoino, akcijų. Kol kas lieka atviras klausimas, kiek paklausos kriptovaliutoms išliks mažėjant likvidumui.
„Nėra jokio istorinio precedento tokiam bitkoino ir kitų kriptovaliutų veiklos rezultatui, nes įžengiame į ilgalaikį laikotarpį, kai centriniai bankai aktyviai išima likvidumą“, – teigė Steve'as Sosnickas, „Interactive Brokers“ vyriausiasis strategas. Tiems, kurie to nedaro, tai paprastai sunkūs laikai, o rizikingesnis turtas paprastai duoda prastesnių rezultatų nei saugesnis.“
Bitcoin tapo nepastoviu žvėrimi
Prie to pridėkite rinkos suirutę, kurią sukėlė Rusijos invazija į Ukrainą.
„Geopolitinės problemos skatina daugelio prekiaujamų turto klasių rinkos nepastovumą, o bitkoinas pasirodė esąs tam tikra prasme susijęs su platesniais rinkos judėjimais, o ne tiesiogine apsidraudimo nuo akcijų kainas priemone“, – teigė Reffitas.
Problema ta, kad bitkoinas neįrodė esąs gera apsauga nuo bet ko. Juk infliacijai pasiekus ketverių metų aukštumas, būtų galima tikėtis, kad valiuta, kuri teigia išlaikanti savo perkamąją galią ir esanti nepriklausoma nuo jokio centrinio banko, sulauks daugiau palaikymo. Jei šis apibūdinimas tinka bitkoinui, ar paklausa nebūtų neįtikėtina?
Vietoj to, atrodo, kad Bitcoin randa pasekėjų, kai kainos kyla, ir skeptikų, kai dominuoja pardavėjai – kaip ir rizikingas turtas.
Tiesą sakant, nuo 2009 m. bitkoino vertė nuo ankstesnio visų laikų aukščiausio lygio nukrito 50% aštuonis kartus. „Kiekvienas, kuris nesutinka su bent 50% kritimu, neturėtų naudoti bitkoino“, – sakė dr. Smithas. „Visiškai normalu, kad bitkoino vertė nukrenta 50%. Tai įėjimo mokestis.“
Ar turėtumėte turėti bitkoiną?
Anksčiau bitkoinų pirkimas buvo skirtas tik technologiškai išprususiems pirmą kartą jas perkantiems asmenims – tai buvo trumpam pasirodęs naujienų žanras, kuriame neišmanantiems skaitytojams buvo aiškinama, kaip iškeisti dolerius į bitkoinus, o vėliau į bitkoinus į įprastus dalykus, pavyzdžiui, picą. (Žvelgiant atgal, pica buvo labai brangi.)
Bitcoin per daugelį metų tapo labiau paplitęs ir lengviau perkamas per gana saugias biržas, tokias kaip „Coinbase“. Šiandien tokie rimti, nuovokūs pinigų valdytojai kaip Mineapolyje įsikūrusi pinigų valdymo įmonė „Leuthold Group“ mano, kad vienas ar du procentai jūsų portfelio galėtų būti investuoti į bitkoinus.
„Galiausiai rinka išsiaiškins kriptovaliutų vertę ir atsižvelgs į šią informaciją į aukštą šių aktyvų kainą“, – „Bloomberg“ straipsnyje rašė ekonomistas Tyleris Cowenas. „Nuo tada tikėtina grąža bus – drįstu sakyti – įprasta.“
Investuodami į bitkoiną dabar, tikitės, kad spekuliacijų manija neatslūgo ir vėliau galėsite jį parduoti už didesnę kainą nei sumokėjote. Tačiau pastaroji istorija turėtų parodyti, kad toks planas, nors ir viliojantis, nėra lengvas žygdarbis.
Niekada nežinai, kada spekuliacinio investavimo jaudulys išblės.
Sužinokite daugiau:
