Dengan inflasi yang tinggi, pasaran saham yang jatuh dan pelabur bimbang tentang pendirian dasar monetari baharu Rizab Persekutuan yang berani, anda akan fikir ini adalah masa yang sesuai untuk bertaruh pada Bitcoin. Apakah masa terbaik untuk mempunyai mata wang terdesentralisasi yang mengekalkan nilainya?
Namun, mata wang kripto paling terkenal di dunia telah kehilangan lebih daripada 37% nilainya setakat tahun ini, jatuh kepada hampir $26,000 hari ini. Hanya enam bulan yang lalu, Bitcoin mencapai paras tertinggi sepanjang masa sekitar $69,000.
Sebagai perbandingan, S&P 500 turun kira-kira 17% sejak permulaan tahun 2022. Mengapakah BTC merekodkan kerugian besar pada tahun 2022?
Bitcoin kini merupakan aset berisiko
Aset berisiko ialah aset yang tertakluk kepada turun naik yang ketara di bawah keadaan pasaran biasa. Stok, komoditi dan bon hasil tinggi dianggap sebagai aset berisiko kerana anda boleh menjangkakan harganya akan naik dan turun dengan kerap dalam hampir mana-mana keadaan pasaran.
Sehingga baru-baru ini, Bitcoin dianggap sebagai penyimpan nilai, agak kebal terhadap turun naik nilai aset berisiko. Ini tidak lagi berlaku. Hari ini, BTC telah menjadi mangsa kepada faktor yang mempengaruhi nilai aset berisiko — seperti inflasi, pasaran saham dan dasar monetari Rizab Persekutuan.
"Sebab penurunan tertentu ini berlaku sekarang adalah kerana naratif pasaran [crypto] telah beralih daripada risiko kepada risiko," kata Dr Richard Smith, pengarang Risk Ritual Newsletter. “Apabila Fed dan bank pusat lain mula mengurangkan rangsangan berlebihan, dan orang biasa mula menyedari bahawa Covid-19 semakin berkurangan, kami akan kembali bekerja, dan kami tidak semua membeli NFT dan memasuki metaverse esok.”
Tetapi terdapat satu lagi faktor yang lebih esoterik yang dimainkan dalam pasaran mata wang kripto sejak kebelakangan ini, yang membantu menurunkan Bitcoin.
Kegagalan makmal Terraform
Terra (LUNA) mengalami gangguan besar pada hujung minggu, kehilangan 90% nilainya dan mendatangkan malapetaka pada dunia crypto.
LUNA ialah token asli protokol Terra. Ia adalah sebahagian daripada mekanisme tambatan untuk TerraUSD (UST), satu lagi tanda asli protokol Terra. Sehingga baru-baru ini, UST ialah stablecoin yang agak popular.
Seperti namanya, tujuan stablecoin adalah untuk menyediakan aset kripto yang "selamat" yang mengekalkan penilaian yang stabil. Mereka diuruskan dengan menambat nilai mereka kepada harga mata wang fiat seperti dolar AS. Matlamatnya adalah untuk stablecoin mengekalkan nilai yang sama dengannya – sebagai contoh, syiling harus sentiasa bernilai satu dolar.
UST turun lebih daripada 30% minggu ini, mempersoalkan kesahihan stablecoin algoritma.
Nampaknya Pengawal Yayasan Luna cuba menyokong UST dengan Bitcoin sebelum larian hujung minggu. Awal bulan ini, Luna Foundation Guard (LFG), sebuah organisasi bukan untung yang menyokong rantaian blok Terra, memperoleh bitcoin bernilai $1.5 bilion.
Pada hari Isnin, LFG berkata ia akan meminjam bitcoin bernilai ratusan juta dolar untuk mempertahankan tambatannya kepada stablecoin UST.
Bitcoin mula teruk pada tahun 2022
Bitcoin mengakhiri 2021 sehingga hampir 70%. Itulah pulangan yang mengejutkan untuk mana-mana kelas aset. Namun, pulangan tahunan 70% mewakili sedikit kemerosotan untuk Bitcoin kerana ia muncul melebihi 300% di tengah-tengah penutupan 2020.
Pelabur berada dalam mood mengelak risiko pada 2022, mengalu-alukan "risiko umum dalam kebanyakan kelas aset," kata Alex Refet, pengasas bersama firma pengurusan kekayaan East Paces Group. “Secara keseluruhan, pelabur menunjukkan minat yang lebih besar dalam pelaburan nilai dan kurang minat dalam ekuiti spekulatif dan pelaburan 'penyimpan nilai' alternatif."
Satu sebab untuk ini ialah Rizab Persekutuan telah menaikkan kadar faedah di AS pada skala yang belum pernah berlaku sebelum ini selama empat dekad untuk melawan inflasi. Penganalisis menjangkakan bank pusat akan terus menaikkan kadar faedah sehingga 2023.
Apabila Fed menaikkan kadar faedah, ia mengurangkan permintaan untuk lebih banyak syarikat pertumbuhan seperti saham teknologi dan aset risiko spekulatif seperti bitcoin. Ia adalah soalan terbuka untuk menilai berapa banyak permintaan untuk mata wang kripto akan kekal di tengah-tengah kecairan yang semakin berkurangan.
"Tiada duluan sejarah untuk prestasi Bitcoin dan mata wang kripto lain kerana kami memasuki tempoh yang berterusan di mana bank pusat secara aktif mengeluarkan kecairan," kata Steve Sosnick, ketua strategi di Interactive Brokers. Ini lazimnya masa yang sukar bagi mereka yang tidak melakukannya, dan aset yang lebih berisiko cenderung berprestasi rendah daripada yang lebih selamat."
Bitcoin telah menjadi binatang yang tidak menentu
Ditambah dengan kegawatan pasaran yang disebabkan oleh pencerobohan Rusia ke atas Ukraine.
"Isu geopolitik mendorong turun naik pasaran dalam banyak kelas aset boleh diniagakan, dan Bitcoin telah menunjukkan dirinya agak berkorelasi dengan pergerakan pasaran yang lebih luas dan bukannya lindung nilai langsung terhadap ekuiti," kata Reffit.
Masalahnya ialah Bitcoin tidak terbukti sebagai lindung nilai yang baik terhadap apa-apa. Lagipun, dengan inflasi pada paras tertinggi empat tahun, seseorang akan menjangkakan mata wang yang mendakwa mengekalkan kuasa belinya dan bebas daripada mana-mana bank pusat untuk mendapatkan lebih banyak sokongan. Jika perihalan ini digunakan untuk Bitcoin, bukankah permintaan akan terkeluar daripada carta?
Sebaliknya, Bitcoin nampaknya mencari pengikut apabila harga meningkat dan ragu-ragu apabila penjual mendominasi — sama seperti aset berisiko.
Malah, sejak 2009, Bitcoin telah jatuh 50% lapan kali daripada paras tertinggi sepanjang masa sebelumnya. “Sesiapa yang tidak bersetuju dengan sekurang-kurangnya penurunan 50% tidak seharusnya menggunakan Bitcoin,” Dr. Smith. "Adalah perkara biasa bagi Bitcoin untuk menurunkan 50%. Ia adalah yuran penyertaan."
Sekiranya anda memiliki bitcoin?
Membeli Bitcoin dahulunya adalah sesuatu yang dikhaskan untuk pengguna kali pertama yang mahir teknologi, satu genre berita yang muncul secara ringkas menerangkan kepada pembaca yang tidak tahu bagaimana untuk berdagang dolar untuk Bitcoin dan kemudian Bitcoin untuk perkara biasa seperti pizza. (Jika dilihat semula, pizza adalah sangat mahal.)
Bitcoin telah menjadi lebih arus perdana dan lebih mudah untuk dibeli selama ini melalui pertukaran yang agak selamat seperti Coinbase. Hari ini, pengurus wang yang tidak masuk akal dan berkepala tinggi seperti firma pengurusan wang yang berpangkalan di Minneapolis Leuthold Group berpendapat satu atau dua daripada portfolio mereka boleh pergi ke bitcoin.
"Akhirnya pasaran akan memikirkan nilai mata wang kripto dan memasukkan maklumat itu ke dalam harga tinggi aset ini," ahli ekonomi Tyler Cowen menulis dalam op-ed Bloomberg. "Mulai dari itu, pulangan yang dijangkakan adalah - berani saya katakan. -biasa."
Dengan melabur dalam Bitcoin sekarang, anda menjangkakan bahawa kegilaan spekulatif masih belum reda, dan anda boleh menjualnya kembali kemudian untuk harga yang lebih tinggi daripada yang anda bayar. Tetapi sejarah baru-baru ini harus menunjukkan bahawa rancangan sebegitu, walaupun menggoda, bukanlah sesuatu yang bermakna.
Anda tidak pernah tahu bila keseronokan pelaburan spekulatif akan hilang.
Ketahui lebih lanjut:
