Selama berminggu-minggu, Fed telah menjangkakan perbahasan yang akan datang pada mesyuarat FOMC Julai: menaikkan kadar faedah sebanyak setengah mata peratusan, atau kenaikan tiga suku lagi berikutan keputusan mengejut bulan lepas, Kedua-duanya berbeza secara meluas mengikut anggaran sejarah.
Sehingga Jun, harga pengguna meningkat 9.1% daripada tahun sebelumnya, paras tertinggi 40 tahun. Itu mendorong pelabur memperbaharui pertaruhan mereka bahawa Fed akan berani semula — menaikkan kadar dengan mata peratusan penuh, kenaikan kadar pertama sejak pengerusi bank pusat itu Paul Volcker pada 1980-an.
Pegawai Fed sejak itu telah menurunkan jangkaan tersebut, manakala ahli ekonomi berkata laporan utama lain dalam beberapa hari kebelakangan ini telah meletakkan harga dalam keadaan mendesak untuk menaikkan kadar sebagai yang terhebat dalam era Fed moden. Tetapi mereka juga berkata bahawa tiada yang mustahil, sekarang atau akan datang.
Dengan mengandaikan Fed menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas, kos pinjaman akan kembali ke paras 2018 dan dijangka memperlahankan pertumbuhan ekonomi buat kali pertama dalam hampir tiga tahun.
Berikut ialah tiga soalan terbesar yang mengelilingi mesyuarat Fed pada Julai — dan bagaimana ia boleh menjejaskan dompet anda.
1. Berapa banyak Fed akan menaikkan kadar faedah?
Pelabur yang bertaruh pada langkah seterusnya Fed tidak menyatakan pada 13 Jun bahawa bank pusat AS akan menaikkan kadar faedah dengan mata peratusan penuh, menurut FedWatch CME Group. Bagaimanapun, pada hari laporan inflasi terkini sebulan kemudian, inflasi berada pada 75%. Bank dan firma pelaburan utama, termasuk ahli ekonomi di Nomura dan Citigroup, juga menggesa kenaikan gaji yang besar.
Pakar mengatakan jangkaan Fed telah berubah begitu cepat kerana pegawai tiba-tiba memberi isyarat sepanjang bulan lalu bahawa mereka bersedia untuk bertukar.
"Anda perlu berwaspada sekarang, anda tidak boleh mengambil apa-apa daripada meja," kata Joseph Mayans, ketua ekonomi AS di Experian. "Itu sebahagian daripada mesej Fed bahawa ia lebih tertumpu kepada inflasi, yang merupakan masalah utamanya."
Tetapi pertemuan ini mempunyai satu keistimewaan daripada yang lalu: Pegawai masih menjadualkan penampilan awam di mana mereka boleh memberikan pratonton kepada orang ramai tentang pilihan mereka sebelum membincangkan secara rasmi cara mengendalikan kadar.
“Mereka tidak mahu melebih-lebihkan kenaikan kadar. Kenaikan 75 mata asas adalah besar,” kata Gabenor Fed Christopher Waller, yang mempunyai undi tetap dalam Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, dalam kenyataan Jumaat dua hari selepas laporan itu dikeluarkan. “Jangan katakan, 'Kerana anda belum mencapai usia 100 tahun, anda tidak melakukan tugas anda dengan baik.'”
Dalam ulasan lain, Presiden Fed Atlanta Rafael Bostic berkata kenaikan kadar lebih daripada tiga suku boleh menambah kebimbangan.
Peserta pasaran mengambil perhatian. Walaupun hanya kira-kira satu pertiga berkata pelarasan satu mata penuh masih boleh dilakukan, majoriti (atau 67%) pelabur yang menyokong niaga hadapan dana fed berkata pembuat dasar boleh membuat 75 mata asas lagi.
Dalam tanda selamat datang untuk pegawai Fed, jangkaan inflasi pengguna yang dijejaki oleh Universiti Michigan juga turun sedikit pada bulan ini, mungkin mengurangkan beberapa tekanan untuk melakukan lebih banyak lagi. Ini membantu pegawai melihat gambaran besar, bukannya hanya satu langkah.
2. Apabila pengambilan pekerja semakin perlahan, apakah yang seterusnya untuk pasaran pekerjaan?
Titik terang bagi pengguna semasa berdekad-dekad inflasi yang tinggi ialah kekuatan berterusan pasaran buruh. Majikan melaporkan lebih 11 juta peluang pekerjaan untuk bulan keenam berturut-turut, kadar pengangguran berada pada tahap rendah hampir setengah abad dan tuntutan pengangguran kekal stabil — walaupun meningkat. Sepanjang tahun lalu, perolehan pekerjaan purata lebih daripada 500,000 sebulan.
Tetapi pasaran kerja nampaknya akan perlahan. Syarikat-syarikat utama dari Apple ke Google telah memperlahankan rancangan pengambilan pekerja; sesetengahnya, seperti Shopify, membatalkan latihan magang. Digabungkan dengan rekod sentimen pengguna yang rendah, keselamatan pekerjaan nampaknya berubah.
Pakar ekonomi menjangkakan pertumbuhan pekerjaan akan perlahan secara mendadak dalam tempoh 12 bulan akan datang, dengan purata 193,000, manakala kadar pengangguran boleh meningkat kepada 4.2% daripada 3.6% dalam kalangan pakar ekonomi terkemuka negara, menurut tinjauan Bankrate.
Powell berkata pasaran pekerjaan adalah "sangat ketat," dengan menyatakan bahawa terdapat dua jawatan terbuka untuk setiap penganggur. Sementara itu, kadar mengisi pekerjaan berada pada paras terendah sepanjang masa, menurut Jabatan Buruh. Ini boleh bermakna kelembapan adalah apa yang Fed mahukan - terutamanya memandangkan bagaimana kelemahan pengambilan pekerja berbeza daripada pemberhentian.
Walau bagaimanapun, pakar menegaskan bahawa pasaran pekerjaan adalah penunjuk yang ketinggalan dan pasaran pekerjaan yang berkembang pesat mungkin hanya sebahagian daripada toleransi tinggi Fed.
"Begitulah perkara bermula," kata McBride, merujuk kepada pasaran pekerjaan yang semakin merosot. “Mempunyai pengangguran sebagai barometer kemelesetan kita adalah seperti melihat cermin pandang belakang semasa memandu di jalanan. Pasaran buruh akhirnya akan menjadi mangsa kelembapan atau kemelesetan yang teruk, dan prosesnya baru bermula."
3. Adakah kemelesetan tidak dapat dielakkan pada ketika ini?
Pegawai Fed mempunyai pelan permainan yang jelas, dan ia lebih penting daripada menaikkan kadar pada setiap mesyuarat. Sebaliknya, ia adalah mengenai mendapatkan kadar faedah penanda aras Fed ke tahap di mana ia mula memperlahankan pertumbuhan ekonomi, ambang untuk ekonomi AS, dengan anggaran rasmi bahawa apa yang dipanggil "kadar neutral" boleh melebihi 2.5%. ”
"Ia adalah perlumbaan yang melampaui neutraliti," kata McBride.
Tetapi pegawai Fed mempersoalkan sejauh mana kadar perlu meningkat di atas neutral sebelum inflasi jatuh serta-merta, terutamanya memandangkan kadar dasar yang lebih tinggi tidak akan membantu dengan kejutan bekalan. Inflasi adalah lebih daripada tiga kali unjuran neutral Fed pada Jun, menunjukkan kadar neutral mungkin lebih tinggi.
Tetapi semakin anda menekan brek pada ekonomi, semakin besar kemungkinan anda akan memusnahkan pertumbuhan sepenuhnya — dan mencetuskan kemelesetan. Sebaliknya, tindakan yang lemah boleh merosakkan kredibiliti Fed dan memasukkan inflasi ke dalam sistem kewangan.
"Kemelesetan boleh menjadi harga yang perlu kita bayar untuk mengawal inflasi," kata McBride. "Sekiranya Fed berundur dan tidak mengikutinya, saya akan lebih bimbang kerana itu akan memberikan kita yang terbaik dari kedua-dua dunia: inflasi terlalu tinggi dan ekonomi berjalan jauh di bawah potensi."
Di mana Fed duduk mempunyai implikasi besar kepada pengguna, termasuk rancangan pengambilan pekerja korporat dan pasaran saham. Tetapi laluannya bergantung pada di mana inflasi berakhir, yang kekal sebagai tanda tanya besar kerana harga tidak menunjukkan tanda-tanda perlahan.
Memandangkan Fed mengambil sikap yang lebih agresif, ahli ekonomi dalam tinjauan suku kedua Bankrate mengenai penunjuk ekonomi melihat peluang 52% untuk kemelesetan dalam tempoh 12 hingga 18 bulan akan datang.
"The Fed sendiri tidak tahu bila ia akan berhenti," kata Michael Farr, pengasas dan CEO firma penasihat pelaburan Farr, Miller dan Washington, DC Resident. “Bagi saya, inflasi puncak adalah seperti berkata, 'Ini panas seperti api belukar.' Tetapi jika saya mempunyai rumah di atas bukit sebelah, itu tidak mengubah rancangan saya. Mereka benar-benar mahu kebakaran hutan dipadamkan, dalam Mereka akan terus meningkatkan kadar sehingga itu, pasaran akan terus tidak menentu dan risikonya tinggi.”
Tapak teratas,..siaran yang menakjubkan! Teruskan kerja!