Charlie Munger (lahir 1924) ialah naib pengerusi dan naib pengerusi Warren Buffett, pelabur terkemuka dan pengerusi Berkshire Hathaway, Inc. ialah sebuah konglomerat terpelbagai $354.6 bilion yang beribu pejabat di Omaha, Nebraska.
Sebagai rakan kongsi perniagaan terdekat Buffett dan "orang kanan" selama lebih empat dekad, Munger sedang membangunkan Berkshire menjadi sebuah syarikat induk terpelbagai besar dengan nilai pasaran lebih $700 bilion (sehingga Februari 2022) serta insurans, pengangkutan kereta api, penjanaan/pengedaran kuasa, pembuatan dan peruncitan.1
Selain berkhidmat sebagai pengarah bebas Costco Wholesale Corporation, Munger ialah pengerusi lembaga pengarah Daily Journal Corporation, penerbit undang-undang yang berpangkalan di Los Angeles dengan perniagaan perisian dalam pasaran pelaporan mahkamah automatik. Dari 1984 hingga 2011, beliau berkhidmat sebagai Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif anak syarikat Berkshire Hathaway, Wesco Financial Corporation.
Tesis pusat
- Sebagai naib pengerusi syarikat Berkshire Hathaway $355 bilion, Charlie Munger telah menjadi timbalan kepada pelabur terkemuka Warren Buffett sejak 1978.
- Sebagai "orang kanan" Buffett, Munger memainkan peranan penting dalam mengembangkan Berkshire Hathaway menjadi syarikat induk $700 bilion.
- Pada tahun 1943 beliau keluar dari Universiti Michigan untuk menyertai Amerika Syarikat. Kor Udara Tentera Darat, tempat dia berlatih sebagai peramal cuaca.
- Walaupun dia tidak pernah memperoleh ijazah sarjana muda, dia lulus dari Harvard Law School pada tahun 1948 dengan ijazah Doktor Juris. pelajar terbaik.
- Munger mempunyai nilai bersih $2.5 bilion pada 2022, menurut Forbes.
Pendidikan dan Kerjaya Awal
Dilahirkan di Omaha pada tahun 1924, Munger bekerja sebagai remaja di Buffett & Sons, sebuah kedai runcit yang dimiliki oleh datuk Warren Buffett.
Semasa Perang Dunia II, beliau menghadiri Universiti Michigan untuk belajar matematik, tetapi berhenti beberapa hari selepas hari jadinya yang ke-19 pada tahun 1943 untuk berkhidmat di Kor Udara Tentera AS, di mana beliau dilatih sebagai ahli meteorologi dan naik ke pangkat leftenan dua. Kemudian, dia meneruskan pengajian meteorologinya di Caltech di Pasadena, California, bandar yang menjadi rumah sepanjang hayatnya.
Selepas menghadiri Harvard Law School tanpa ijazah sarjana muda, beliau lulus summa cum laude dengan ijazah Doktor Juris pada tahun 1948. cuti. Awal sebagai peguam hartanah, beliau mengasaskan firma undang-undang California yang terkenal Munger, Tolles & Olson.
Peralihan daripada undang-undang kepada kewangan
Selepas bertemu di majlis makan malam di Omaha pada tahun 1959, Munger dan Buffett terus berhubung selama bertahun-tahun, manakala Buffett meneruskan pembinaan firma pelaburannya dan Munger terus bekerja sebagai peguam hartanah.
Atas nasihat Buffett, Munger meninggalkan amalan undang-undang pada tahun 1960-an untuk memberi tumpuan kepada pengurusan pelaburan, termasuk perkongsian pembangunan hartanah dengan eksekutif akhbar bilionair Franklin Otis Booth.
Sebelum menyertai Berkshire, Munger menjalankan firma pelaburannya sendiri, yang, seperti yang ditunjukkan oleh rakannya Buffett dalam artikel 1984 "Pelabur Super Graham dan Dodsville," Purata pulangan tahunan antara 1962 dan 1975 ialah 19.8%, yang jauh lebih baik daripada kadar 5% Dow sepanjang tempoh kenaikan tahunan itu.
Pada tahun 1962, Buffett mula membeli saham Berkshire Hathaway; menjelang 1965, beliau mengambil alih syarikat itu sebagai pengerusi dan CEO. Pada tahun 1978, Munger menjadi naib pengerusi Berkshire Hathaway. 6
Daripada Putung Cerutu kepada Bufet – Pelaburan Nilai Munger
Buffett sentiasa menjadi pelabur nilai—dia secara aktif mencari dan menganalisis saham yang berdagang di bawah nilai sebenar mereka—strategi yang dia pelajari daripada mentornya, Benjamin Graham.
Walau bagaimanapun, dalam suratnya pada tahun 1989 kepada pemegang saham, Buffett memuji Munger kerana menjelaskan bahawa Berkshire tidak seharusnya mengikuti versi pelaburan nilai "puntung cerut" — menggambarkan pelabur membeli syarikat yang hampir mati pada masa ini bernilai $1 untuk $0.75 Tempoh syarikat hanyalah "untuk mendapatkan $0 percuma".
Seperti yang dijelaskan oleh Buffett, kerjayanya bermula sebagai pelabur cerutu-dan Munger memahami kebodohan pendekatan itu lama sebelum dia: "Charlie mendapatnya lebih awal; Saya belajar perlahan-lahan. ”
Bekerja dengan Munger, dia akhirnya mengetahui bahawa untuk syarikat yang bergelut yang gagal berulang kali, harga murah sering menjadi diskaun palsu, dan sebarang keuntungan serta-merta dihakis dengan cepat oleh pulangan yang buruk. Sebaliknya, Munger dan Buffett lebih suka "membeli syarikat hebat yang bernilai $1 sekarang untuk $1.25, tetapi pasti akan bernilai $15 10 tahun dari sekarang."
Dalam erti kata lain, versi pelaburan nilai Berkshire telah berjaya dengan mengagumkan dengan mengikuti mantera Munger: “Lupakan pengetahuan tentang membeli syarikat yang adil pada harga yang baik; sebaliknya, beli syarikat yang bagus pada harga yang berpatutan.”
Falsafah Pelaburan Munger
-
Sebab utama kejayaan perkongsian perniagaan mereka ialah Munger dan Buffett komited sepenuhnya untuk menegakkan piawaian amalan perniagaan beretika yang terkemuka dalam industri.
-
Munger sering menyatakan bahawa piawaian etika yang tinggi adalah sebahagian daripada falsafah dan kejayaannya.
-
Salah satu pepatah beliau yang paling banyak dipetik ialah: “Perniagaan yang baik ialah perniagaan yang beretika. Model perniagaan yang bergantung pada kemahiran pasti akan gagal."
-
Seorang pembaca gemar pemikir hebat dan komunikator yang jelas seperti Ben Franklin dan Samuel Johnson, Munger memperkenalkan konsep "kebijaksanaan duniawi asas" dalam perniagaan dan kewangan dalam beberapa ucapan dan dalam bukunya "Poor Charlie's Almanac".
"Empat Besar" Berkshire Hathaway
Sebagai naib pengerusi, Munger juga mewakili semua aset, termasuk apa yang Buffett panggil sebagai "Empat Besar" Berkshire — empat pelaburan yang membentuk sebahagian besar nilai Berkshire. 11
Apungan insurans: Mendahului senarai pada 2021 ialah sekumpulan syarikat insurans milik penuh yang menjadikan Berkshire sebagai penyedia terapung insurans terkemuka dunia—semua Berkshire telah pegang selama bertahun-tahun Tempoh pelaburan dana premium. Melabur dalam diri anda boleh memberi manfaat kepada anda sebelum anda membayar tuntutan anda. Semasa tempoh perkhidmatan Munger, saham terkumpul Berkshire telah berkembang daripada $19 juta kepada $147 bilion menjelang 2022. Walaupun dengan kerugian pengunderaitan berkala akibat peristiwa malapetaka (seperti serangan pengganas pada 11 September 2001), penciptaan nilai jangka panjang berpangkat empat besar adalah antara Berkshire yang paling cair.
Apple, Inc: dan Insurans Terapung Berikutan pelaburan Berkshire dalam Apple, Inc. Bertentangan dengan pelaburan milik penuh dalam syarikat itu, Berkshire hanya akan memegang pegangan 5.55% dalam Apple pada penghujung 2021, menjadikannya bahagian penting dalam syarikat pembuatan syarikat. Walau bagaimanapun, Apple menghadapi halangan pelaburan Munger-Buffett yang sangat tinggi atas sebab mudah bahawa kepentingan pemilikan 5,55%nya telah meningkat daripada 5,39% tahun lepas apabila Apple membeli semula sahamnya sendiri. Memandangkan nilai besar Apple, Berkshire Hathaway membawa masuk $100 juta untuk setiap kenaikan 0.1%, daripada 5.39% kepada 5.55% — tidak termasuk perbelanjaan Berkshire Hathaway.
BNSF (Syarikat Burlington North Santa Fe): BNSF ketiga terbesar Berkshire Hathaway mengendalikan salah satu rangkaian pengangkutan rel terbesar di Amerika Utara, dengan 8,000 lokomotif dan 32,500 batu trek. Pelaburan itu merupakan contoh utama keutamaan Munger-Buffer untuk melabur dalam syarikat yang mempunyai parit ekonomi — kelebihan daya saing terbina dalam yang melindungi keuntungan jangka panjang dan bahagian pasaran pesaing. Dalam kes kereta api, modal benih besar yang diperlukan untuk meletakkan landasan kereta api di Amerika Syarikat melindungi landasan kereta api daripada pesaing, seperti parit di sekeliling istana zaman pertengahan. Pada 2021, Berkshire menerima rekod hasil $6 bilion daripada BNSF.
BHE (Berkshire Hathaway Energy): Gergasi keempat, BHE, portfolio utiliti milik tempatan, merupakan satu lagi contoh utama keutamaan Munger-Buffet untuk syarikat yang mempunyai parit ekonomi — diperlukan untuk menjalankan talian kuasa sejumlah besar wang untuk memalukan AS untuk melindungi BHE daripada pesaing. Di bawah kepimpinan Munger, BHE bukan sahaja akan mencapai rekod jualan sebanyak $4 bilion pada 2021 (meningkat daripada $122 juta apabila Berkshire mula-mula mengambil saham pada tahun 2000), tetapi juga mempunyai kehadiran yang kukuh dalam tenaga angin, suria dan hidro. Kapasiti tenaga boleh diperbaharui sifar merebak ke seluruh Amerika Syarikat. Berkshire memiliki 91.1% BHE setakat 2021.
Apakah Nilai Bersih Charlie Munger?
Munger mempunyai nilai bersih $2.5 bilion pada 2022, menurut Forbes.
Mengapa Charlie Munger membenci Bitcoin?
Munger terkenal dengan ketelusan dan genius pelaburannya. Apabila Buffett dengan cekap mengetepikan soalan tentang mata wang kripto semasa sesi soal jawab pada mesyuarat pemegang saham 2021, Munger secara terang-terangan menyatakan bahawa Bitcoin "dicipta secara tipis" dan merupakan "kaedah pembayaran kegemaran penjenayah." Dia terkejut kerana berbilion-bilion dolar dihantar kepada "seorang lelaki yang baru saja mencipta produk kewangan baharu tanpa sebab." Beliau juga memuji larangan mata wang kripto China dan mengkritik AS kerana penglibatan besarnya dalam mata wang kripto.
Apakah badan amal Charlie Munger?
Kedermawanan Munger memberi tumpuan kepada pendidikan, termasuk derma besar kepada Sekolah Undang-undang Universiti Michigan ($3 juta untuk penambahbaikan pencahayaan pada tahun 2007 dan $20 juta untuk pembaikan rumah pada tahun 2011). 1314 Beliau juga menderma kepada Universiti Stanford ($43.5 juta dalam stok Berkshire Hathaway. 2004 untuk membina perumahan siswazah) dan UC Santa Barbara ($200 juta pada 2016 untuk perumahan pelajar yang canggih).
Keputusan akhir
Sebagai "orang kanan" Buffett, Munger memainkan peranan penting dalam mengembangkan Berkshire Hathaway menjadi syarikat induk $700 bilion.
Sebagai naib pengerusi, Munger juga merupakan timbalan ketua semua aset, termasuk apa yang Buffett panggil sebagai "Empat Besar" Berkshire — empat pelaburan yang membentuk sebahagian besar nilai Berkshire: 1) Anak syarikat insurans "dana insurans" 2) Apple; 3) BNSF (Burlington North Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett memuji Munger kerana memastikan Berkshire Value Investing mengikut mantera Munger: “Lupakan pengetahuan tentang membeli syarikat yang adil pada harga yang berpatutan; sebaliknya, beli syarikat yang bagus pada harga yang berpatutan.”
Munger sering menyatakan bahawa piawaian etika yang tinggi adalah sebahagian daripada falsafah dan kejayaannya.
Sebagai Naib Pengerusi, Munger juga merupakan orang kedua dalam perintah semua aset, termasuk apa yang Buffett panggil sebagai "empat gergasi" Berkshire—empat pelaburan yang menyumbang sebahagian besar nilai Berkshire: 1) "pengapungan insurans" daripada syarikat insurans subsidiari; 2) Apple, Inc; 3) BNSF (Burlington Northern Santa Fe Corporation); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett telah mengkreditkan Munger dengan memastikan pelaburan nilai Berkshire mematuhi mantra Munger: “Lupakan apa yang anda tahu tentang membeli perniagaan yang adil pada harga yang menarik; sebaliknya, beli perniagaan yang menarik pada harga yang berpatutan.”
Munger sering menyatakan bahawa piawaian etika yang tinggi adalah penting kepada falsafahnya—dan kejayaannya.
Ketahui lebih lanjut:
