2022 zal een slecht jaar zijn voor technologiebedrijven – daar bestaat geen twijfel over. De Nasdaq Composite is sinds het begin van het jaar meer dan 30% gedaald, wat betekent dat de Nasdaq zich momenteel in een onmiskenbare bearmarkt bevindt. (Technisch gezien heb je eigenlijk alleen maar een daling van 20% nodig om een bearmarkt te worden.)
En het zal nog erger worden.
De Nasdaq staat misschien 30% lager, maar individuele Nasdaq-aandelen zijn veel meer gedaald. Een voorbeeld: DocuSign, een bedrijf voor elektronische handtekeningen (DOCU 6.58%) – het bedrijf waarmee u online contracten en hypotheekobligaties kunt ondertekenen – is dit jaar 62% gedaald. Terwijl technologieaandelen zich in een bearmarkt bevinden, bevindt DocuSign zich in een dubbele bearmarkt.
Dit zou echter goed nieuws kunnen zijn voor beleggers die hebben gewacht op een kans om DocuSign voor een zacht prijsje te kopen. Om erachter te komen waarom, laten we naar de cijfers kijken.
DocuSign heeft momenteel een marktkapitalisatie van $11,8 miljard zonder koers-winstverhouding, omdat het bedrijf geen “P”-i heeft volgens algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP). H. Technisch gezien is het niet “winstgevend”. In feite is DocuSign een zeer winstgevend bedrijf, dat alleen al het afgelopen jaar bijna $500 miljoen aan contante winst (vrije kasstroom) genereerde.
Overigens ben ik niet de enige die er zo over denkt. De CEO van DocuSign lijkt er zelfs van overtuigd dat de huidige aandelenkoers van DocuSign onder de $60 ook een groot probleem is. We weten dit omdat Daniel Springer, CEO van DocuSign, in januari 2022, toen de tech-uitverkoop nog maar net begon, beloofde DocuSign-aandelen voor zijn rekening te kopen voor $2,4 miljoen. De aandelenkoers was zelfs $147.
Terwijl de DocuSign-aandelen bleven dalen, verdubbelde Springer de weddenschap in maart en gaf nog eens $5 miljoen uit aan DocuSign-aandelen voor maar liefst $76,45.
Het is juni en de aandelen van DocuSign zijn nog eens 20% gedaald – voor minder dan de helft van de prijs die de CEO betaalde toen hij de aandelen in januari voor het eerst kocht. (Overigens vermoed ik dat Springer zichzelf de schuld geeft dat hij niet heeft gewacht met kopen. Op dit moment is hij misschien zelfs een beetje op zoek naar geld en kan hij niet meer kopen.)
Maar dat betekent niet dat je het niet kunt. Ik denk zelfs dat dit een goed moment is om te kopen voordat de DocuSign-aandelen weer opduiken.
Elektronische handtekeningen zijn de toekomst
Denk hier eens over na: de DocuSign-aandelen zijn scherp gedaald sinds de winstoproep van vorige week, maar die winsten zijn verre van slecht. De omzet is jaar na jaar met 25% gestegen, als je (zoals ik) ervan uitgaat dat naarmate DocuSign groeit, de winstmarges zullen toenemen in plaats van afnemen of gelijk blijven, wat erop wijst dat de omzet van DocuSign in de loop van de tijd zal groeien en meer zou moeten groeien dan de omzet sneller – en de Het bedrijf zal de voorspelling van analisten voor een winstgroei van slechts 16,5% verslaan.
Dat is precies wat er gebeurde als je naar het kasstroomoverzicht van het bedrijf voor het afgelopen kwartaal keek. Hoewel DocuSign technisch onrendabel blijft, steeg de vrije kasstroom in het kwartaal met 42%.
Op dit moment lijken veel investeerders erop te wedden dat de groei van DocuSign een soort pandemische toevalstreffer is – en als gevolg daarvan lijden de aandelen van DocuSign. Maar als je het mij vraagt, heeft de pandemie ons echt geleerd dat werken op afstand net zo productief (of effectiever) kan zijn dan werk op kantoor. Nu steeds meer zaken online worden afgehandeld, is het niet meer dan logisch dat elektronische handtekeningen in de toekomst de manier zullen zijn waarop de meeste documenten worden ondertekend.
Als marktleider op het gebied van elektronische handtekeningen met een marktaandeel van 70% in de VS lijkt DocuSign de juiste manier om op deze trend in te spelen. Als we dit kunnen doen tegen een goedkope prijs – minder dan de helft van wat de CEO voor DocuSign-aandelen heeft betaald – is dat de deal die ik graag zou willen sluiten.
Kom meer te weten:
-
-
-
-
Delta Skymiles® Reserve American Express-kaartrecensie – Zie meer.
-
AmEx richt zich op klantervaring met nieuwe betaalrekening en opnieuw ontworpen applicatie
-
