Gezien de hoge inflatie, dalende beurskoersen en de zorgen van beleggers over het gedurfde nieuwe monetaire beleid van de Federal Reserve, zou je denken dat dit een ideaal moment is om in te zetten op Bitcoin. Wat is het beste moment om een gedecentraliseerde munteenheid te hebben die zijn waarde behoudt?
Toch heeft de bekendste cryptocurrency ter wereld dit jaar al ruim 37% van zijn waarde verloren, wat vandaag terugvalt tot bijna $26.000. Nog maar zes maanden geleden bereikte Bitcoin een recordhoogte van ongeveer $69.000.
Ter vergelijking: de S&P 500 is sinds begin 2022 met ongeveer 17% gedaald. Waarom lijdt BTC in 2022 zulke zware verliezen?
Bitcoin is nu een risicovol bezit
Risicovolle activa zijn activa die onder normale marktomstandigheden onderhevig zijn aan aanzienlijke volatiliteit. Aandelen, grondstoffen en obligaties met een hoog rendement worden als risicovolle activa beschouwd, omdat u ervan uit kunt gaan dat de koersen ervan onder vrijwel elke marktomstandigheden regelmatig stijgen en dalen.
Tot voor kort werd Bitcoin gezien als een waardeopslag, die enigszins immuun was voor schommelingen in de waarde van risicovolle activa. Dat is niet langer het geval. Tegenwoordig is BTC het slachtoffer van factoren die de waarde van risicovolle activa beïnvloeden, zoals inflatie, de aandelenmarkt en het monetaire beleid van de Federal Reserve.
"De reden dat deze specifieke daling zich nu voordoet, is dat het verhaal over de cryptomarkt is verschoven van risico naar risico", aldus Dr. Richard Smith, auteur van de Risk Ritual Newsletter. "Nu de Fed en andere centrale banken de overstimulering beginnen af te bouwen en gewone mensen zich beginnen te realiseren dat Covid-19 afneemt, gaan we weer aan het werk. We kopen niet allemaal NFT's en betreden morgen de metaverse."
Maar er is nog een andere, meer esoterische factor die de laatste tijd een rol speelt op de markt voor cryptovaluta, en die bijdraagt aan de daling van de Bitcoin-prijs.
Terraform lab-falen
Terra (LUNA) onderging afgelopen weekend een grote verstoring, waarbij 90% aan waarde verloren ging en er chaos ontstond in de cryptowereld.
LUNA is de native token van het Terra-protocol. Het maakt deel uit van het peg-mechanisme voor TerraUSD (UST), een andere native token van het Terra-protocol. Tot voor kort was UST een relatief populaire stablecoin.
Zoals de naam al doet vermoeden, is het doel van stablecoins om een ‘veilige’ crypto-asset te bieden die een stabiele waarde behoudt. Ze worden beheerd door hun waarde te koppelen aan de koers van fiatvaluta zoals de Amerikaanse dollar. Het doel is dat de stablecoin dezelfde waarde behoudt als waaraan deze gekoppeld is. Een munt zou bijvoorbeeld altijd één dollar waard moeten zijn.
UST is deze week met meer dan 30% gedaald, waardoor de validiteit van algoritmische stablecoins in twijfel wordt getrokken.
Het lijkt erop dat de Luna Foundation Guard UST wil ondersteunen met Bitcoin vóór de weekendrun. Eerder deze maand verwierf de Luna Foundation Guard (LFG), een non-profitorganisatie die de blockchain van Terra ondersteunt, bitcoins ter waarde van $1,5 miljard.
Maandag liet LFG weten dat het honderden miljoenen dollars aan bitcoin zou lenen om de koppeling aan de stablecoin UST te verdedigen.
Bitcoin heeft een moeilijke start gemaakt in 2022
Bitcoin eindigt 2021 met een stijging van bijna 70%. Dat is een duizelingwekkend rendement voor elke activaklasse. Toch vertegenwoordigt het jaarlijkse rendement van 70% een lichte daling voor Bitcoin, aangezien het tijdens de lockdown van 2020 boven de 300% uitkwam.
Beleggers zijn in 2022 risicomijdend en verwelkomen "een algemene risicomijdende houding in de meeste activaklassen", aldus Alex Refet, medeoprichter van vermogensbeheerder East Paces Group. “Over het algemeen tonen beleggers meer interesse in waardebeleggen en minder in speculatieve aandelen en alternatieve beleggingen die als ‘waardeopslag’ fungeren.”
Een reden hiervoor is dat de Federal Reserve al veertig jaar lang de rente in de VS op ongekende schaal verhoogt om inflatie te bestrijden. Analisten verwachten dat de centrale bank de rente tot 2023 zal blijven verhogen.
Wanneer de Fed de rente verhoogt, vermindert dit de vraag naar groeiende bedrijven zoals technologieaandelen en speculatieve risicovolle activa zoals bitcoin. Het is de vraag in hoeverre de vraag naar cryptovaluta zal blijven bestaan nu de liquiditeit afneemt.
"Er is geen historisch precedent voor de prestaties van Bitcoin en andere cryptovaluta, nu we een periode ingaan waarin centrale banken actief liquiditeit onttrekken", aldus Steve Sosnick, hoofdstrateeg bij Interactive Brokers. Voor degenen die dat niet doen, zijn dit doorgaans moeilijke tijden, en risicovollere activa presteren vaak slechter dan veiligere activa.”
Bitcoin is een onstabiel beest geworden
Daarbij komt nog de onrust op de markt die ontstond door de Russische inval in Oekraïne.
"Geopolitieke kwesties zorgen voor marktvolatiliteit in veel verhandelbare activaklassen, en Bitcoin blijkt eerder een correlatie te hebben met bredere marktbewegingen dan dat het een directe dekking biedt tegen aandelen", aldus Reffit.
Het probleem is dat Bitcoin zich niet heeft bewezen als een goede bescherming tegen wat dan ook. Je zou immers verwachten dat een munt die beweert zijn koopkracht te behouden en onafhankelijk is van een centrale bank, meer steun krijgt, nu de inflatie het hoogste niveau van de afgelopen vier jaar heeft bereikt. Als deze beschrijving op Bitcoin van toepassing is, zou de vraag ernaar dan niet enorm zijn?
In plaats daarvan lijkt Bitcoin volgelingen te vinden wanneer de prijzen stijgen en sceptici wanneer verkopers domineren – net als een risicovol bezit.
Sterker nog, sinds 2009 is de waarde van Bitcoin acht keer gedaald ten opzichte van de vorige recordhoogte. "Iedereen die het niet eens is met een daling van minimaal 50%, moet Bitcoin niet gebruiken", aldus Dr. Smith. "Het is volkomen normaal dat Bitcoin 50% daalt. Dat is de instapprijs."
Moet u bitcoins bezitten?
Vroeger was het kopen van Bitcoins iets wat alleen was voorbehouden aan technisch onderlegde beginners. Het was een nieuwsgenre dat kortstondig opdook om onwetende lezers uit te leggen hoe ze dollars konden omwisselen voor Bitcoins, en hoe ze Bitcoin vervolgens konden gebruiken voor gewone dingen zoals pizza. (Achteraf gezien was pizza erg duur.)
Bitcoin is de afgelopen jaren populairder geworden en gemakkelijker te kopen via relatief veilige beurzen zoals Coinbase. Tegenwoordig denken nuchtere vermogensbeheerders zoals het in Minneapolis gevestigde vermogensbeheerbedrijf Leuthold Group dat een of twee procenten van uw portefeuille naar bitcoin kunnen gaan.
"Uiteindelijk zal de markt de waarde van cryptovaluta achterhalen en die informatie verdisconteren in de hoge prijs van deze activa", schreef econoom Tyler Cowen in een opiniestuk voor Bloomberg. “Vanaf dat moment zullen de verwachte rendementen – durf ik te zeggen – normaal zijn.”
Als u nu in Bitcoin investeert, anticipeert u erop dat de speculatieve gekte nog niet is geluwd en dat u de Bitcoin later voor een hogere prijs dan u ervoor betaald heeft, weer kunt verkopen. Maar de recente geschiedenis laat zien dat zo'n plan, hoe verleidelijk ook, geen geringe prestatie is.
Je weet nooit wanneer de spanning van speculatief beleggen afneemt.
Kom meer te weten:
-
-
-
-
Delta Skymiles® Reserve American Express-kaartrecensie – Zie meer.
-
AmEx richt zich op klantervaring met nieuwe betaalrekening en opnieuw ontworpen applicatie
-
