Waszyngton zwiększa obciążenia podatkowe dla przedsiębiorstw, ale giełda najwyraźniej się tym nie przejmuje, i ma ku temu powody. Choć zmiany dotkną poszczególne przedsiębiorstwa, to jednak ich wpływ na łączne zyski przedsiębiorstw będzie niewielki.
Ustawa o ulgach inflacyjnych, uchwalona w niedzielę przez Senat i oczekująca na zatwierdzenie przez Izbę Reprezentantów, przewiduje minimalną stawkę podatku w wysokości 15 procent dla przedsiębiorstw, których średni skorygowany zysk operacyjny w ciągu ostatnich trzech lat wyniósł co najmniej 14 miliardy TP. Obejmuje ona również podatek 1% od wykupu akcji.
Nowa minimalna stawka podatkowa może wydawać się przerażająca, ale tak nie jest. Według Citigroup C +1.20% większość spółek z indeksu S&P 500 SPX -0.42% ma średni dochód operacyjny wystarczający, aby zapłacić podatek 15%, ale wszystkie, oprócz około 50, spółki zapłaciły faktycznie stałą stawkę podatku wynoszącą 15% lub więcej.
Te 50 spółek niedawno przyczyniło się do całkowitego zysku na akcję indeksu S&P 500 kwotą około 151 3 000 TP. Citi szacuje, że podatek 15% pozwoliłby zaoszczędzić około 0,4% całkowitego zysku indeksu na akcję.
Podatek od wykupu również nie będzie dużym obciążeniem. W 2021 r. spółki z indeksu S&P 500 odkupiły o około $620 miliardów akcji więcej, niż wyemitowały — liczba ta ma znaczenie, ponieważ przy założeniu niezmienności innych czynników mniejsza liczba akcji w obrocie zwiększa zysk na akcję.
Na ten wykup netto nałożono podatek w wysokości 1%, co stanowi łączną kwotę $6,2 miliarda. Stanowiło to 0,35% z całkowitych przychodów indeksu wynoszących $1,76 biliona dolarów w ubiegłym roku.
Pomimo licznych plotek na temat podwyżki podatków od przedsiębiorstw, jakie pojawiają się w ostatnich latach, nowa polityka podatkowa wydaje się być dla rynku jak dotąd bułką z masłem. Christopher Harvey, główny strateg ds. akcji amerykańskich w Wells Fargo WFC, napisał: „Biorąc pod uwagę stosunkowo niewielki zakres nowego podatku… nie sądzimy, aby jego wpływ na rynek był znaczący”.
Rynek podziela to zdanie. Indeks S&P 500 spadł w ciągu tygodnia o mniej niż 1%, mimo że ustawa została przyjęta przez Senat i może zostać zatwierdzona przez Izbę Reprezentantów. Uczestnicy rynku będą bardziej zaniepokojeni tym, czy niedawna zwyżka cen akcji ulegnie odwróceniu, gdy w środę zostaną opublikowane dane o inflacji za lipiec. Szybki wzrost wskaźnika CPI podsyci oczekiwania, że Fed będzie nadal przyspieszał podwyżki stóp procentowych w celu utrzymania cen pod kontrolą.
Dotyczy to szerszego rynku, jednak inwestorzy w poszczególne spółki powinni być świadomi nowej polityki podatkowej. Poszczególne przedsiębiorstwa, a w szczególności niektóre przedsiębiorstwa z sektora usług komunalnych i technologii, zostaną szczególnie mocno dotknięte.
Ucz się więcej:
-
-
-
-
Recenzja karty Delta Skymiles® Reserve American Express – zobacz więcej.
-
-
Odkryj it® Nagrody w postaci kart nagród i zobacz, jak to działa
